Mysteel早讀：中天螺紋鋼上調(diào)50，印度下調(diào)鐵礦石關(guān)稅影響測算

◎《2022年亞太經(jīng)合組織領(lǐng)導(dǎo)人宣言》指出，今年亞太經(jīng)合組織主題是“開放、聯(lián)通、平衡”，圍繞全面開放、全面聯(lián)通、全面平衡三大優(yōu)先領(lǐng)域開展工作，推動亞太地區(qū)實(shí)現(xiàn)長期、強(qiáng)勁、創(chuàng)新、包容經(jīng)濟(jì)增長和可持續(xù)發(fā)展。

資訊

華菱鋼鐵：印度上調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅對公司影響有限

華菱鋼鐵5月31日在互動平臺表示，目前公司鐵礦石進(jìn)口主要來源于澳大利亞、巴西、南非等地的主流礦山印度上調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅對公司鐵礦石采購的影響有限

上市公司

【國際商報(bào)】印度加征鐵礦石出口關(guān)稅對中國影響有限

不少印度礦山表示，加征高額出口關(guān)稅無異于為印度的鐵礦石出口按下“暫停鍵”但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，印度此次調(diào)整鐵礦石出口關(guān)稅對中國的影響總體有限 此次關(guān)稅調(diào)整措施主要是降低進(jìn)口稅率、提高出口稅率以控制印度國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格其中，印度將球團(tuán)的出口關(guān)稅由0提高至45%，對所有粉礦和塊礦征收50%的出口關(guān)稅（此前僅對品位在58以上的鐵礦石征收30%的出口關(guān)稅），并對生鐵、熱軋卷板、冷軋卷板、棒材、不銹鋼和合金棒材等鋼鐵成品及半成品加征的出口關(guān)稅由0提高至15%，取消原有對冶金焦、焦煤和鐵合金征收的2.5%~5%進(jìn)口關(guān)稅。

媒體報(bào)道

【期貨日報(bào)】印度上調(diào)關(guān)稅對我國鐵礦石和雙焦市場影響有限

印度是今年全球主要鋼鐵產(chǎn)國中唯一生鐵產(chǎn)量逆勢增加的國家，使得其對鐵礦石的需求占比提升 對于我國來說，印度礦屬于非主流礦，由于品質(zhì)不穩(wěn)定,在鋼廠實(shí)際生產(chǎn)中的使用占比并不高“本輪上調(diào)關(guān)稅對國內(nèi)鐵礦石市場的影響較為有限，更多體現(xiàn)在短期情緒影響鐵礦供給端后續(xù)關(guān)注焦點(diǎn)仍在四大礦山的發(fā)運(yùn)節(jié)奏一季度除FMG外，其余三大礦山產(chǎn)銷量均不及預(yù)期，但仍維持全年發(fā)運(yùn)目標(biāo)不變，預(yù)計(jì)后續(xù)發(fā)運(yùn)節(jié)奏將逐步加快，主流礦的供給趨于寬松。

媒體報(bào)道

Mysteel早讀：印度調(diào)整鐵礦石等關(guān)稅影響測算，沙鋼中天發(fā)布最新調(diào)價(jià)

◎ 印度政府于5月22日出臺針對鋼鐵原料及產(chǎn)品的進(jìn)出口關(guān)稅調(diào)整政策將焦煤、焦炭的進(jìn)口稅率由2.5%、5%降至0關(guān)稅；將寬度在600毫米以上的熱軋、冷軋及涂鍍板卷的出口關(guān)稅由0%提高至15%，不同鐵品位和品種的鐵礦石出口關(guān)稅上調(diào)至45%-50%不等。

資訊

Mysteel黑色市場周度觀察：原料繼續(xù)補(bǔ)庫，成材壓力可控，價(jià)格具備回升空間

上周黑色系商品價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)周初美國對歐盟加征關(guān)稅事件，導(dǎo)致商品板塊資金多減倉避險(xiǎn)，價(jià)格普遍出現(xiàn)回調(diào)其中，黑色板塊由于上周末內(nèi)蒙古鋼廠突發(fā)事故，干擾鐵水產(chǎn)量回升節(jié)奏，疊加BHP長協(xié)談判等消息干擾，本周以鐵礦石價(jià)格帶動下跌為主后半周隨著美國暫緩加征關(guān)稅，宏觀緊張情緒有所緩和，同時(shí)事故影響未進(jìn)一步擴(kuò)大范圍，期貨盤面價(jià)格開始企穩(wěn)窄幅震蕩 我們認(rèn)為，短期利空情緒釋放后，隨原料補(bǔ)庫繼續(xù)推進(jìn)，以及五大材庫存累庫速度偏慢等因素驅(qū)動，黑色系商品價(jià)格具備回升空間。

觀點(diǎn)

Mysteel節(jié)后預(yù)測：西北廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

具體來看：一二月廢鋼價(jià)格走勢相對平穩(wěn)，但春節(jié)后由于鋼廠多有補(bǔ)庫需求，且鋼廠利潤逐漸恢復(fù)，多漲價(jià)吸貨一波，廢鋼價(jià)格小幅上行，廢鋼價(jià)格達(dá)到年內(nèi)峰值2100元/噸三月成品材去庫速度緩慢，期螺表現(xiàn)不佳，廢鋼市場價(jià)格又以窄幅下行為主四月受加征關(guān)稅影響，廢鋼價(jià)格大幅下跌，但隨著價(jià)格的超跌，鋼廠到貨欠佳，開始小幅拉漲，市場廢鋼價(jià)格呈下行趨勢五一歸來，廢鋼價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，主因成材需求不佳，成材價(jià)格大幅下跌，同時(shí)鐵礦石、煤焦等原材料價(jià)格下跌，進(jìn)而拖累廢鋼價(jià)格，廢鋼價(jià)格達(dá)到年內(nèi)冰點(diǎn)1880元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel年報(bào)：2026年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或重心下移

市場關(guān)注重點(diǎn)從研判單邊方向，轉(zhuǎn)向深度跟蹤港口庫存結(jié)構(gòu)、鋼廠配礦經(jīng)濟(jì)效益的邊際變化、以及非主流礦的成本退出曲線同時(shí)，下游鋼材品種間利潤分化對鐵礦品種需求的結(jié)構(gòu)性拉動，將成為關(guān)鍵跟蹤線索 全年價(jià)格波動劃分為4個階段： 第一階段為1-2月，鐵礦石價(jià)格整體呈觸底回升態(tài)勢；月初受鋼材需求淡季、鋼廠補(bǔ)庫乏力及鐵水產(chǎn)量偏弱影響，價(jià)格下行至96.60美元/干噸的相對低點(diǎn)；中旬受益于美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫、國內(nèi)宏觀政策發(fā)力，疊加鋼廠超預(yù)期復(fù)產(chǎn)與節(jié)前補(bǔ)庫，價(jià)格反彈至104.95美元/干噸的高點(diǎn)；下旬補(bǔ)庫完成后，因節(jié)后需求存疑及美國關(guān)稅不確定性，價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

年報(bào)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼短線交易，注意盤面變化及風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2605合約弱勢整理宏觀方面，美國10月貿(mào)易逆差大幅收窄，降至2009年以來的最低水平這一結(jié)果出乎市場預(yù)料，也為在特朗普政府高額關(guān)稅沖擊下、貿(mào)易流動劇烈波動的一年增添了新的變數(shù)供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量增加，鋼廠高爐開工率及鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，而鐵礦石港口庫存延續(xù)增加，并突破1.7億噸關(guān)口整體上，港口延續(xù)累庫趨勢，而廠內(nèi)庫存維持中低水平，短期受宏觀因素及多空博弈影響，波動加大，應(yīng)注意盤面變化。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼震蕩偏弱，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2605合約減倉整理宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普警告，如果印度不按美方要求限制購買俄羅斯石油，美國可能繼續(xù)提高對印度產(chǎn)品征收的關(guān)稅供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量增加，鋼廠高爐開工率及鐵水產(chǎn)量小幅回升，鐵礦石港口庫存則延續(xù)增加整體上，港口呈累庫趨勢，而廠內(nèi)庫存處在中低位，遠(yuǎn)期仍有囤貨預(yù)期，但黑色板塊趨弱或?qū)ΦV價(jià)構(gòu)成影響技術(shù)上，I2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA于0軸上方整理。

機(jī)構(gòu)

Mysteel年報(bào)：2026年山東優(yōu)特鋼價(jià)格或延續(xù)承壓震蕩

以臨沂特鋼45# Φ50mm碳結(jié)圓鋼為例，年初價(jià)格為3560元/噸，6月底跌至年內(nèi)低點(diǎn)3230元/噸，累計(jì)跌幅達(dá)9.29%上半年價(jià)格弱勢主要受外部關(guān)稅博弈、基建需求持續(xù)疲軟等因素影響，市場信心不足盡管下半年出現(xiàn)階段性反彈，但全年價(jià)格中樞較2024年顯著下移，創(chuàng)近三年同期新低進(jìn)入12月，隨著臨沂特鋼高爐悶爐檢修啟動（為期16天），疊加鐵礦石成本居高不下，市場供應(yīng)預(yù)期收緊，貿(mào)易商挺價(jià)情緒增強(qiáng)，價(jià)格逐步趨穩(wěn)于3367元/噸附近。

每日分析

Mysteel：平潭新一輪封關(guān)運(yùn)作已進(jìn)入攻堅(jiān)階段 福建鋼鐵行業(yè)影響幾何？

平潭目前正持續(xù)推進(jìn)一、二線出入島通道提升改造項(xiàng)目（二期）等工程建設(shè)，加大力度推進(jìn)各項(xiàng)軟硬件配套設(shè)施提質(zhì)升級，全面夯實(shí)新一輪封關(guān)運(yùn)作基礎(chǔ)支撐 在鋼鐵行業(yè)持續(xù)往高端化方向發(fā)展背景下，此次平潭封關(guān)運(yùn)作將對福建地區(qū)鋼鐵行業(yè)發(fā)展有何影響呢？借鑒前期海南島封關(guān)相關(guān)政策，小編認(rèn)為成本紅利、行業(yè)轉(zhuǎn)型升級、兩岸產(chǎn)業(yè)融合等是其主要影響 一、進(jìn)口成本有望降低 參照海南自貿(mào)港封關(guān)后鋼鐵行業(yè)的政策紅利，海南對進(jìn)口生產(chǎn)原輔料（鐵礦石、焦炭等）免征進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅，直接降低企業(yè)的原材料采購成本。

主編視角

國元期貨：螺紋鋼低位運(yùn)行為主

國內(nèi)新礦項(xiàng)目如思山嶺、陳臺溝等逐步投產(chǎn)，預(yù)計(jì)可增加500萬~600萬噸供應(yīng)綜合來看，2026年全球鐵礦石供應(yīng)增量約5300萬噸，整體趨于寬松 焦煤方面，供應(yīng)約束依然存在，價(jià)格相對堅(jiān)挺在國內(nèi)“反內(nèi)卷”及安全生產(chǎn)政策持續(xù)影響下，國產(chǎn)焦煤供應(yīng)難以大幅放量，預(yù)計(jì)2026年國內(nèi)焦煤增量約400萬噸進(jìn)口方面，預(yù)計(jì)蒙煤、俄煤及澳煤等將貢獻(xiàn)約600萬噸增量，而美國焦煤因關(guān)稅問題導(dǎo)致進(jìn)口渠道可能持續(xù)受限。

鋼材

[PVC]：隆眾早訊-周二版

國內(nèi)商品期市夜盤收盤多數(shù)下跌，化工品跌幅居前，瀝青跌1.82%；非金屬建材漲跌參半，玻璃跌1.63%；油脂油料全部下跌，豆一跌1.40%；農(nóng)副產(chǎn)品多數(shù)下跌，白糖跌1.34%；能源品多數(shù)下跌，燃油跌1.11%；黑色系漲幅居前，鐵礦石漲0.33% 人形機(jī)器人：正從概念驗(yàn)證邁向產(chǎn)業(yè)實(shí)訓(xùn) 美聯(lián)儲米蘭認(rèn)為關(guān)稅對通脹不會產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響 潛在通脹接近目標(biāo)水平 聯(lián)儲貨幣政策過于緊縮 紐約聯(lián)儲行長威廉姆斯稱目前的貨幣政策已為2026年做好充分準(zhǔn)備 住建部部長倪虹：充分賦予城市政府房地產(chǎn)市場調(diào)控自主權(quán) 因地制宜調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策 首發(fā)經(jīng)濟(jì)“新供給”撬動消費(fèi)增量 六部門：支持符合條件的服務(wù)外包企業(yè)利用多層次資本市場融資發(fā)展 華泰證券：全固態(tài)電池設(shè)備有望在2027-2030年實(shí)現(xiàn)放量 。

早間提示

Mysteel朱克東：11月份供需雙降 價(jià)格均值下移

11月份鐵礦石市場運(yùn)行邏輯分析： 宏觀： 國外：中美貿(mào)易關(guān)稅政策緩和，預(yù)計(jì)短期也難有新的突破； 國內(nèi)：十五五規(guī)劃會議結(jié)束，前三季度GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，今年5%的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)壓力較小，預(yù)計(jì)難有新的刺激政策出臺； 鐵礦石基本面：11月隨著澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)港口季節(jié)性檢修的進(jìn)行，預(yù)計(jì)供給量有所回落，環(huán)比預(yù)計(jì)下降1000萬噸，但同比仍有300萬噸以上的增量；到港端因10月份的高發(fā)運(yùn)原因，預(yù)計(jì)11月份到港量仍維持絕對高位，環(huán)比基本持平，同比預(yù)計(jì)增1000萬噸以上；需求端受鋼廠虧損疊加河北環(huán)保限產(chǎn)、新疆冬休的原因預(yù)計(jì)日均鐵水產(chǎn)量將維持在235~238萬噸的水平，較10月份相比小幅回落；47港口庫存預(yù)計(jì)延續(xù)累庫趨勢，絕對值或?qū)⒊^去年同期水平； 黑色商品：隨著氣溫下降，建材下游需求開始季節(jié)性走弱，其需求或?qū)⒏呶换芈?，成材高庫存矛盾難以解決，疊加鋼廠盈利率降至去年10月份以來的最低水平，負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)加劇；同時(shí)，受寒冷天氣的影響煤炭的需求或?qū)⒊掷m(xù)，其價(jià)格易漲難跌，在鋼廠虧損的情況下，將進(jìn)一步擠壓鐵礦石的價(jià)格空間。

主編視角

Mysteel：弱勢成交驗(yàn)證旺季落空 十一月熱卷價(jià)格運(yùn)行展望

展望11月，北方采暖季限產(chǎn)正式開始，戶外施工半徑收縮，汽車、家電生產(chǎn)排產(chǎn)計(jì)劃環(huán)比再降政策端，作為未來五年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，十五五規(guī)劃草案中明確提出“強(qiáng)化新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與傳統(tǒng)基建升級”，僅新基建領(lǐng)域就規(guī)劃了超12萬億元投資規(guī)模，鋼材需求或?qū)⒂瓉砗棉D(zhuǎn)中美因素作為次要矛盾，更多帶來短期情緒擾動而非趨勢性沖擊中美經(jīng)貿(mào)磋商近期聚焦于鋼鐵貿(mào)易關(guān)稅調(diào)整，但2024年我國鋼材對美出口占比僅4.2%，即便達(dá)成協(xié)議，對整體出口格局影響有限，值得關(guān)注的是后續(xù)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏對鐵礦石等原材料價(jià)格的傳導(dǎo)效應(yīng)。

研究報(bào)告

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （10月13日-10月17日）

關(guān)稅戰(zhàn)再起，雖對黑色商品直接影響有限，但市場避險(xiǎn)情緒攀升，利空商品價(jià)格2）從產(chǎn)業(yè)面來看，鋼材供過于求格局延續(xù)五大材產(chǎn)量857萬噸，周環(huán)比減少6.4萬噸；五大品種表消875.4萬噸，基本恢復(fù)到節(jié)前持平；五大材庫存1582.3萬噸，去庫18.5萬噸，在傳統(tǒng)旺季去庫依然不高，庫存同比增長24%（上周為22%）3）鐵礦石價(jià)格快速下跌，對鋼價(jià)有一定拖累一方面，三季度末鐵礦石發(fā)運(yùn)沖量，10月份到港量顯著增加另一方面，目前西芒杜鐵礦1號和2號礦塊正式啟動首批開采作業(yè)，10月開始在礦區(qū)裝載首批鐵礦石，并通過鐵路運(yùn)往港口，寶武西芒杜權(quán)益礦或帶動對外鐵礦需求有所下降。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel調(diào)研：宏觀預(yù)期漸起 西北廢鋼價(jià)格走勢如何？

從圖中可以看出，一二月價(jià)格走勢相對平穩(wěn)，但春節(jié)后由于鋼廠多有補(bǔ)庫需求，且鋼廠利潤逐漸恢復(fù)，多漲價(jià)吸貨一波，廢鋼價(jià)格小幅上行三月成品材去庫速度緩慢，期螺表現(xiàn)不佳，各市場價(jià)格又以窄幅下行為主四月加征關(guān)稅影響，西北廢鋼價(jià)格迅速做出反應(yīng)，整體呈現(xiàn)大幅下跌態(tài)勢，但鋼廠到貨欠佳，開始小幅拉漲，市場整體價(jià)格呈下行趨勢五一歸來，西北市場補(bǔ)庫意愿一般，受宏觀利好消息影響，廢鋼價(jià)格開始小幅反彈六月廢鋼價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，但整體抗跌性強(qiáng)，在鐵礦石及煤焦價(jià)格大幅下跌的情況下，廢鋼價(jià)格受拖累，小幅走跌。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：江蘇省建筑鋼材生產(chǎn)經(jīng)營周報(bào)（10月10日-10月16日）

本周螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降，而需求節(jié)后集中回升，庫存轉(zhuǎn)為去庫本周宏觀影響偏空特朗普威脅對中國加征100%關(guān)稅，新關(guān)稅或與11月1日起實(shí)施關(guān)稅戰(zhàn)再起，市場避險(xiǎn)情緒攀升，利空商品價(jià)格原料價(jià)格表現(xiàn)分化本周鐵礦石價(jià)格跌幅較大，主要是供應(yīng)寬松預(yù)期推動就后市來看，據(jù)Mysteel調(diào)研，鋼材供強(qiáng)需弱格局并未發(fā)生變化，政策預(yù)期對價(jià)格支撐力度有限，預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：鋼材震蕩偏空

夜盤I2601合約弱勢整理宏觀方面，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，預(yù)計(jì)2025年世界經(jīng)濟(jì)將增長3.2%，較7月預(yù)測上調(diào)0.2個百分點(diǎn)供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)減少，到港量和國內(nèi)港口庫存繼續(xù)增加；鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行整體上，力拓三季報(bào)顯示西芒杜項(xiàng)目整體投產(chǎn)進(jìn)度快于預(yù)期，預(yù)計(jì)于10月完成首批鐵礦石運(yùn)往港口，較原計(jì)劃提前約一個月疊加關(guān)稅擾動影響市場情緒，礦價(jià)或震蕩偏弱。

機(jī)構(gòu)