[隆眾聚集]：供減需增，河北液氧走勢(shì)偏強(qiáng)

近期河北液氧市場(chǎng)供需緊平衡加劇，價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，成為華北區(qū)域核心領(lǐng)漲力量截至5 月14日，冀北主流報(bào)價(jià)620-670元/噸，冀南490-560元/噸，周環(huán)比漲幅達(dá)到9.52%，漲幅顯著高于全國(guó)平均水平，成交氛圍穩(wěn)步向好，剛需采購(gòu)活躍度提升 1、區(qū)內(nèi)外銷資源量收緊，成為價(jià)格上漲的核心動(dòng)力 鋼廠液氧自用量增加，內(nèi)部消耗擠占外銷資源。

熱點(diǎn)聚焦

瑞達(dá)期貨：熱卷回調(diào)短多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2609合約震蕩偏強(qiáng)宏觀面，美軍中央司令部23日在社交媒體發(fā)文配圖，稱“尼米茲”級(jí)核動(dòng)力航空母艦“布什”號(hào)當(dāng)天在該司令部責(zé)任區(qū)的印度洋海域航行美總統(tǒng)特朗普稱，“時(shí)間在倒計(jì)時(shí)”供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量增加，鐵水日均產(chǎn)量維持240萬(wàn)噸附近，鋼廠采購(gòu)以剛需補(bǔ)庫(kù)為主整體上，美伊局勢(shì)僵持，鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，期價(jià)仍有支撐技術(shù)上，I2609合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：國(guó)際油氣市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)管線鋼供需格局的聯(lián)動(dòng)分析

但產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性矛盾突出，中低端產(chǎn)品例如X42、X52級(jí)產(chǎn)能為主，行業(yè)產(chǎn)能利用率僅65%左右，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈、利潤(rùn)微??；高端產(chǎn)品如X80、X100級(jí)、海洋用管、抗氫脆管線鋼等有效供給不足，部分特種管材仍依賴進(jìn)口同時(shí)，行業(yè)受鐵礦石、鎳、鉬等原材料價(jià)格波動(dòng)影響顯著，環(huán)保限產(chǎn)、低碳改造進(jìn)一步壓縮企業(yè)利潤(rùn)空間 圖1：國(guó)內(nèi)管線鋼板產(chǎn)量（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 需求端，國(guó)內(nèi)需求以油氣輸送管網(wǎng)建設(shè)為主，占比超85%。

主編視角

重慶發(fā)布2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目名單，總投資約3.76萬(wàn)億元

為提速推動(dòng)2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施，努力實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局，經(jīng)重慶市政府同意，現(xiàn)就做好2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施工作通知如下： 一、全力推動(dòng)重點(diǎn)項(xiàng)目高效實(shí)施 2026年市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目包括開工、在建、完工、儲(chǔ)備“四個(gè)一批”項(xiàng)目其中：開工、在建、完工項(xiàng)目共1382個(gè)，總投資約2.9萬(wàn)億元，年度計(jì)劃投資約5012億元；重點(diǎn)儲(chǔ)備項(xiàng)目254個(gè)，總投資約8603億元各區(qū)縣政府、市政府有關(guān)部門、有關(guān)單位要以市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目為抓手，扎實(shí)推動(dòng)儲(chǔ)備、開工、在建、完工“四個(gè)一批”項(xiàng)目高效轉(zhuǎn)化，全力以赴完成投資目標(biāo)任務(wù)，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局發(fā)揮投資關(guān)鍵作用。

基建

Mysteel：2026年春節(jié)后全國(guó)生鐵市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱

綜合來(lái)看，節(jié)后焦炭與鐵礦石價(jià)格均呈節(jié)后小幅回落態(tài)勢(shì)，生鐵原料成本將有走弱預(yù)期 圖4 鐵礦石-焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 五、節(jié)后生鐵價(jià)格走勢(shì)分析 綜合基本面及成本端分析，節(jié)后生鐵價(jià)格缺乏成本支撐與需求驅(qū)動(dòng)雙重動(dòng)力：一方面，焦炭、鐵礦石價(jià)格均呈回落態(tài)勢(shì)，原料成本下移壓縮利潤(rùn)空間；另一方面，高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏快于下游鑄造企業(yè)復(fù)工進(jìn)度，導(dǎo)致供應(yīng)階段性寬松與需求滯后釋放形成錯(cuò)配。

市場(chǎng)研究

Mysteel：高價(jià)成交暫緩 生鐵市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲乏力

圖-4 焦炭、鐵礦石價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 四、需求端支撐力度不足 限制價(jià)格上漲空間 當(dāng)前下游鑄造企業(yè)雖有補(bǔ)庫(kù)行為，但多以低價(jià)剛需采購(gòu)為主，對(duì)高價(jià)資源接受度較低。

市場(chǎng)研究

Mysteel月報(bào)：1月全國(guó)鋼坯價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)運(yùn)行

鋼企高爐雖然有檢修，但是整體的開工率和產(chǎn)能利用率維持較高的水平，對(duì)原料尤其是鐵礦石的價(jià)格起到支撐作用焦炭?jī)r(jià)格下降給予一定的讓利空間，但鋼坯價(jià)格不斷下移，鋼企依然處于虧損狀態(tài)，一定程度上支撐了鋼坯的價(jià)格 圖四：2023-2025年唐山普方坯樣本鋼廠調(diào)研毛利 四、鋼坯供需雙降 全國(guó)247家鋼企高爐開工率78.94%，周環(huán)比增加0.62%，月環(huán)比減少2.15%，年同比增加0.84%。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：多因素驅(qū)動(dòng) 短期內(nèi)生鐵價(jià)格下行空間仍存

鐵礦石：12月鐵礦石供應(yīng)將繼續(xù)維持高位，港口庫(kù)存或延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，需求端呈弱勢(shì)格局，鐵水產(chǎn)量較11月份將繼續(xù)回落，預(yù)計(jì)鐵礦石或震蕩偏弱整理 總體來(lái)看，焦炭、鐵礦石在12月均有走弱預(yù)期，生鐵原料成本將繼續(xù)松動(dòng)，生鐵價(jià)格下行空間增加 圖2 2023-2025年鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 三、需求端 目前生鐵市場(chǎng)正值行業(yè)淡季，下游鑄造企業(yè)訂單不足，生產(chǎn)節(jié)奏放緩。

市場(chǎng)研究

Mysteel月報(bào)：12月全國(guó)鋼坯價(jià)格或震蕩有漲

盡管11月當(dāng)月鐵水產(chǎn)量有所回落，但市場(chǎng)仍存一定補(bǔ)貨預(yù)期，且整體供應(yīng)壓力相對(duì)溫和，支撐原料市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)其中，焦炭市場(chǎng)完成兩輪提漲，累計(jì)漲幅達(dá)100-110元/噸；鐵礦石市場(chǎng)雖上漲空間有限，但價(jià)格韌性凸顯在原料成本持續(xù)堅(jiān)挺的背景下，鋼企持續(xù)處于虧損運(yùn)行狀態(tài) 圖四：2023-2025年唐山普方坯樣本鋼廠調(diào)研毛利 四、鋼坯供需雙增 全國(guó)247家鋼企高爐開工率81.9%，周環(huán)比減少1.34%，月環(huán)比減少0.81%，年同比減少0.65%。

研究報(bào)告

Mysteel：鋼坯需求階段性釋放后 價(jià)格仍難言樂(lè)觀

鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行且價(jià)格重心小幅上移，原料價(jià)堅(jiān)挺正在持續(xù)擠壓鋼廠的利潤(rùn)空間在鋼材價(jià)格未能同步跟漲的情況下，成本顯著上移，鋼企虧損明顯的局面凸顯，預(yù)計(jì)后期成本對(duì)鋼坯價(jià)格存有一定支撐 圖二：2023-2025年唐山普方坯樣本鋼廠調(diào)研毛利（單位：元/噸） 三、鋼坯降庫(kù)緩慢，高于往年同期 目前國(guó)內(nèi)鋼坯庫(kù)存降庫(kù)緩慢，后期仍呈累庫(kù)趨勢(shì)。

每日分析

Mysteel：庫(kù)存“瘦身”背后——11月帶鋼市場(chǎng)核心邏輯與趨勢(shì)預(yù)判

貿(mào)易商對(duì)后市多持中性謹(jǐn)慎態(tài)度，核心擔(dān)憂需求復(fù)蘇、供應(yīng)收縮及成本支撐問(wèn)題，更傾向去庫(kù)而非補(bǔ)庫(kù) 貿(mào)易商普遍推行按需補(bǔ)庫(kù)、低庫(kù)存運(yùn)轉(zhuǎn)策略：拿貨節(jié)奏放緩，補(bǔ)庫(kù)聚焦短期剛需品種；同時(shí)為回籠資金積極出貨，部分區(qū)域 “以價(jià)換量”，還有貿(mào)易商跨區(qū)域輪庫(kù)，既控庫(kù)存又提效率，成為 11 月帶鋼庫(kù)存加速消化的重要輔助 圖3：總體對(duì)帶鋼后市看法 二、11 月帶鋼庫(kù)存加速消化對(duì)后市的影響 （一）價(jià)格走勢(shì)：短期有支撐，長(zhǎng)期難反彈 短期來(lái)看，煤焦價(jià)格堅(jiān)挺、鐵礦石成本支撐穩(wěn)固，疊加11月降庫(kù)緩和供需矛盾，帶鋼價(jià)格深跌空間有限，或出現(xiàn)階段性小幅反彈。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：10月鋼鐵PMI降至46.2，行業(yè)運(yùn)行節(jié)奏趨緩

焦煤端相對(duì)寬松，獨(dú)立焦化廠庫(kù)存升至905.59萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.76%，對(duì)原料價(jià)格上漲形成一定緩沖總體來(lái)看，鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺與焦煤供應(yīng)寬松形成結(jié)構(gòu)性分化，鋼廠成本端的高位波動(dòng)態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)，短期盈利修復(fù)空間受限 圖七、Mysteel全國(guó)鋼鐵PMI原材料采購(gòu)價(jià)格指數(shù) 四、訂單收縮幅度擴(kuò)大，需求恢復(fù)節(jié)奏放緩 10月，全國(guó)鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)降至44.2，較9月的48.9回落4.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)處于榮枯線下方，顯示終端采購(gòu)動(dòng)能進(jìn)一步減弱。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：10月天津B鋼結(jié)算價(jià)格或?qū)⑾碌?0元/噸

截至10月24日，12.5mm 82B鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為3400元/噸（含稅送到天津），較上月同期下調(diào)90元/ 噸 波動(dòng)幅度：整月價(jià)格高低點(diǎn)幅度70元/噸，震蕩幅度較上月縮窄9月26日至10月24日均價(jià)為3470元/噸，較上月均價(jià)下調(diào)60元/噸；（說(shuō)明：以上天津82B市場(chǎng)價(jià)格均為送到天津靜海現(xiàn)款含稅價(jià)格） 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng) 圖2：天津地區(qū)B鋼市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖 二、影響因素分析 從成本端來(lái)看，鋼絞線的主要原材料為盤條，近期國(guó)內(nèi)廢鋼、鐵礦石等原料價(jià)格雖有波動(dòng)，但整體維持在相對(duì)高位，給鋼絞線生產(chǎn)企業(yè)形成了一定的成本支撐，直接限制了價(jià)格的下行空間。

金屬制品

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后河北廢鋼價(jià)格或先揚(yáng)后抑

（潛在利空）? 2.北京時(shí)間9月18日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.00%至4.25%之間，此外，美聯(lián)儲(chǔ)17日發(fā)布最新一期經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，其中的“點(diǎn)陣圖”顯示，19名美聯(lián)儲(chǔ)官員中有9名認(rèn)為，到2025年年底，美聯(lián)儲(chǔ)還將降息兩次降息周期下美元走弱會(huì)推高鐵礦石、焦煤等以美元結(jié)算的進(jìn)口原料成本，?抬升全球鋼材生產(chǎn)成本?，尤其對(duì)進(jìn)口資源依賴度高的地區(qū)降息同樣會(huì)降低房地產(chǎn)企業(yè)融資成本，可能刺激新開工（尤其商業(yè)地產(chǎn)），中長(zhǎng)期利好鋼材需求（螺紋鋼、型鋼等）。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：淡季不淡 生鐵價(jià)格迎來(lái)久違上漲

圖-3 鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 四、總結(jié) 成本方面，焦炭或仍有提漲空間，鐵礦石高位震蕩，短期內(nèi)原材料成本對(duì)生鐵價(jià)格支撐仍偏強(qiáng)。

市場(chǎng)研究

Mysteel月報(bào)：7月軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行

圖6：2024年以來(lái)月度汽車銷量同比變化情況（單位：萬(wàn)輛） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、總結(jié) 成本方面，原料方面鐵礦石、鉻礦價(jià)格或?qū)⑵蠓€(wěn)運(yùn)行，疊加鋼廠低庫(kù)存策略，軸承鋼下行空間受成本托底。

軸承鋼

Mysteel半年報(bào)：2025下半年華北區(qū)域焊管價(jià)格或?qū)⒋嬖谵D(zhuǎn)機(jī)

銷量下滑導(dǎo)致庫(kù)存消化緩慢，商家采購(gòu)難度加大截至6月27日，天津地區(qū)4寸*3.75mm焊管報(bào)3340元/噸，同規(guī)格鍍鋅管報(bào)3920元/噸鍍鋅管價(jià)格已低于2024年9月低點(diǎn)，處于近7年最低水平由圖一可見，2017年天津鍍鋅管最低價(jià)為3760元/噸，2025年最新價(jià)格與之相比僅低160元/噸然而，8年間原料、用工等成本已顯著上升僅以鐵礦石為例，2017年進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)最低為435元/濕噸，而2025年6月27日為722元/濕噸，原料價(jià)格跌幅遠(yuǎn)小于成材，在原料成本高企的背景下，成材價(jià)格進(jìn)一步下跌空間有限。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：需求疲軟疊加關(guān)稅擾動(dòng) 鋼價(jià)下行壓力猶存

海南島、廣西東部、廣東中西部等地帶來(lái)極端降雨冷空氣南下與臺(tái)風(fēng)外圍環(huán)流結(jié)合，湖南、江西、浙江、福建帶來(lái)強(qiáng)降雨；上周的全國(guó)高考，全國(guó)多數(shù)地區(qū)發(fā)布了施工作業(yè)及工地停工政策，導(dǎo)致需求遲遲未能得到釋放 目前來(lái)看，鋼廠受利潤(rùn)影響，不少電爐開始減產(chǎn)，然近期原料價(jià)格回落，也在延緩鋼廠減產(chǎn)的力度，供需雙弱的格局短期或?qū)⒕S持 圖1：2024-2025年螺紋鋼及線盤周度產(chǎn)量走勢(shì) 再次，近期焦炭、鐵礦石價(jià)格的持續(xù)下跌，6月6日焦炭第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計(jì)降幅120/135元/噸（估算累計(jì)導(dǎo)致噸鋼成本下降約60-65元/噸），獨(dú)立焦化開工下滑，后市仍有1-2輪提降預(yù)期；而焦煤也因?yàn)樽陨韼?kù)存仍然偏高，市場(chǎng)對(duì)后期仍有看降預(yù)期；礦石方面，隨著近期鐵水產(chǎn)量下滑，鐵礦需求邊際走弱，鋼廠對(duì)鐵礦石采購(gòu)興致走弱，鐵礦價(jià)格出現(xiàn)窄幅下跌。

主編視角

Mysteel月報(bào)：6月軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行

中汽協(xié)表示，4月汽車市場(chǎng)總體表現(xiàn)良好，產(chǎn)銷較去年同期實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)其中，內(nèi)需潛力加快釋放，起到較好支撐作用；出口在外部環(huán)境急劇變化形勢(shì)下保持穩(wěn)定；新能源汽車表現(xiàn)活躍，產(chǎn)銷延續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)綜合預(yù)計(jì)后期汽車市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì) 圖6：2024年以來(lái)月度汽車銷量同比變化情況（單位：萬(wàn)輛） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、總結(jié) 成本方面，原料方面鐵礦石、鉻礦價(jià)格或?qū)⑵蠓€(wěn)運(yùn)行，疊加鋼廠低庫(kù)存策略，成本下行空間有限，且對(duì)鋼價(jià)形成底部支撐。

軸承鋼

“十五五”我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整方向及發(fā)展建議

2024年，我國(guó)鋼材產(chǎn)量最大的華北地區(qū)全國(guó)占比達(dá)34.7%，而鋼材消費(fèi)僅占21.3%；東北地區(qū)鋼材產(chǎn)量全國(guó)占比7.1%，而鋼材消費(fèi)占比僅4.1%；華北和東北為全國(guó)唯二的鋼材凈流出地區(qū)，而華東、中南、西南和西北地區(qū)均為鋼材凈流入地區(qū)，導(dǎo)致我國(guó)“北鋼南運(yùn)”局面的形成（見圖1） 當(dāng)前，我國(guó)鋼鐵工業(yè)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入成熟階段，產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整正由資源型布局逐步轉(zhuǎn)向消費(fèi)型布局 從世界主要產(chǎn)鋼國(guó)鋼鐵工業(yè)布局調(diào)整演變趨勢(shì)看，在鋼鐵工業(yè)處于起步階段，在空間上呈現(xiàn)出圍繞鐵礦石、煤炭等資源進(jìn)行布局的特征，同時(shí)圍繞鋼鐵產(chǎn)業(yè)在周邊區(qū)域重點(diǎn)發(fā)展下游用鋼行業(yè)。

鋼材