【江蘇私募A】預(yù)計節(jié)后鐵礦品種價格不樂觀

受訪人信息： 某大型私募經(jīng)理 客戶觀點： 春節(jié)后鐵礦價格面臨一定下行壓力，核心在于階段性供需錯配春節(jié)期間鋼廠普遍維持低開工，節(jié)后復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，而礦山發(fā)運逐步恢復(fù)，港口到貨回升，供給端彈性先于需求釋放與此同時， 終端施工仍處于傳統(tǒng)淡季，鋼材去庫速度有限，鋼廠利潤承壓，對鐵礦補庫意愿偏謹(jǐn)慎，更多以消耗庫存為主。

鐵礦石市場大家說

【中航國際鋼貿(mào)】短期內(nèi)對鐵礦石價格保持樂觀。

邏輯展望：短期內(nèi)對鐵礦石價格保持樂觀目前處于供應(yīng)淡季，工廠年前雖已完成補庫，但從補庫情況來看相當(dāng)一部分工廠1月底就要再次開啟采購，焦炭下調(diào)能繼續(xù)給工廠帶來利潤空間，提高了工廠對外礦價格的接受度宏觀向好，消費需等到3月份開始驗證，近期風(fēng)險來自于冬季成材累庫速度是否超過預(yù)期以及發(fā)改委對鐵礦石價格的指導(dǎo) 公司簡介：中航國際鋼鐵貿(mào)易有限公司（簡稱：中航國際鋼貿(mào)）是航空工業(yè)集團的成員單位，中航國際的控股子公司，成立于1999年，2010年底完成增資擴股更名，注冊資金9800萬元，中航國際持股85%，員工持股15%。

鐵礦石大家說市場

中州期貨：鐵礦石交投情緒偏樂觀，價格高位震蕩

①發(fā)運持穩(wěn)，到港減少，港口累庫澳巴發(fā)運2519.7萬噸（-21.7），全球發(fā)運3040.1萬噸（+56）45港到港量2050.8萬噸（-136.3），在港船舶69條（-16），45港庫存13534.55萬噸（+340） ②鐵水產(chǎn)量下降，港口成交改善，鋼廠進口礦庫存消耗進口礦周消耗1820萬噸（-43.47），以疏港量推算的鐵礦石需求為1818.88萬噸（-6.09），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1495.06萬噸（-39.62），鋼廠鐵礦石庫存9684.32萬噸（-327.35）。

機構(gòu)

寶城期貨：基本面疲軟，鐵礦石持續(xù)震蕩回落

5月中旬以來，鐵礦石期現(xiàn)貨價格同步走弱主力合約自高點826.5元/噸回落至790元/噸附近，累計下跌4.17%現(xiàn)貨價格同樣承壓下行：61%品位鐵礦石CFR價格指數(shù)最新報107.25美元/噸，較前期高點下跌5.1美元/噸；同期青島港主流現(xiàn)貨品種價格每噸下跌21～43元 樂觀情緒降溫 5月中旬，黑色金屬板塊整體震蕩回落原因在于：一方面，前期市場樂觀情緒逐步降溫，黑色系主力合約品種持倉規(guī)模有所調(diào)整，其中鋼材期貨市場參與度出現(xiàn)回落；另一方面，5月處于傳統(tǒng)消費旺季向淡季過渡階段，下游需求邊際走弱，而上游原料供給維持高位，行業(yè)供需格局趨弱，拖累黑色金屬整體走勢。

原料

Mysteel周報：山東市場各品種價格漲跌互現(xiàn) 下周價格或?qū)⒄鹗庍\行（5.22-5.29）

期貨市場本周震蕩偏弱運行，現(xiàn)貨市場價格小幅下跌本周市場成交轉(zhuǎn)弱，目前山東現(xiàn)貨價格面臨繼續(xù)下調(diào)風(fēng)險，預(yù)計下周建筑鋼材價格震蕩偏弱運行；其他品種來看，型鋼方面，目前，雖期貨飄紅上行，但市場心態(tài)不樂觀，下游采購不佳，并未起到提振作用，預(yù)計下周山東型鋼市場價格弱穩(wěn)運行；中厚板方面，原料端焦炭仍有提漲預(yù)期、鐵礦石高位堅挺，鋼廠挺價意愿尚可，疊加區(qū)內(nèi)普錳板資源偏緊、社會庫存低位，對價格形成底部支撐，下周山東中厚板預(yù)計低位窄幅震蕩、偏弱整理，成本與低庫存限制跌幅；熱軋方面，成交整體偏弱、需求持續(xù)疲軟，僅靠零星剛需托底，投機需求基本退場，淡季預(yù)期漸濃，預(yù)計下周山東熱軋板卷價格弱勢震蕩運行；冷軋方面，臨近月末，鋼廠陸續(xù)出臺結(jié)算價，貿(mào)易商操作上多是降價出貨為主，整體利潤空間不大，冷軋板卷價格變動空間有限，預(yù)計下周山東冷軋板卷價格或?qū)⒈P整運行為主。

每周評述

Mysteel：成本韌性延續(xù)，剛需托底增強 ——5月下旬工業(yè)線材原料出廠價預(yù)計偏強運行

此外，終端對后市價格預(yù)期偏樂觀，補庫積極性較中旬有所提升，市場成交邊際改善，對價格上行形成有效配合整體供需格局向好，支撐工業(yè)線材原料出廠價偏強運行 三、后市展望 綜合成本支撐、鋼廠挺價、需求韌性及庫存低位等因素判斷，5月下旬工業(yè)線材原料出廠價格預(yù)計偏強運行當(dāng)前焦煤、焦炭、鐵礦石價格高位堅挺，成本支撐力度持續(xù)增強；鋼廠挺價意愿強烈、供給偏緊，現(xiàn)貨資源低位稀缺；終端剛需托底穩(wěn)固，成交邊際改善，多重利好共振下，市場上行動力充足。

金屬制品

每日鋼市：鋼坯大漲40，成交回暖，鋼價趨強運行

現(xiàn)貨市場交投氛圍回暖，節(jié)后下游采購有所釋放近期受基本面以及宏觀方面影響，市場商家心態(tài)樂觀，報價上漲，受各大中厚板鋼廠投放比例的影響，部分規(guī)格存在加價綜合來看，預(yù)計7日中厚板價格偏強運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：5月6日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日強勢運行，累計上漲10-15。

觀點

中鋼協(xié)：一季度重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)累計營業(yè)收入14895億元，同比增長1.2%

煉焦煤、焦炭、鐵合金、廢鋼等原燃料價格均受影響維持高位運行，鋼鐵企業(yè)的成本壓力加大 鋼協(xié)對會員企業(yè)的調(diào)研結(jié)果顯示，60%的企業(yè)預(yù)判二季度鋼材需求將環(huán)比上升，多數(shù)企業(yè)對后市保持樂觀判斷 近期受中東局勢影響，鐵礦石價格高企、焦煤價格持續(xù)走高，鋼鐵行業(yè)運行呈現(xiàn)“供大于需、出口回落、鋼價低穩(wěn)、成本趨升”的走勢

鋼材

每日鋼市：期鋼上漲乏力，成交下滑，鋼價漲幅或有限

，現(xiàn)貨市場交投氛圍回暖，近期下游采購釋放程度明顯就華中地區(qū)來看，有投放的中厚板鋼廠投放量打折，一單一議鎖單資源到貨量近期有所減少，市場目前整體庫存迎來持續(xù)降庫近期受宏觀事件以及實際成交影響，市場商家心態(tài)樂觀，多數(shù)報價上漲，受各大中厚板鋼廠投放比例的影響，部分規(guī)格存在加價綜合來看，預(yù)計24日中厚板價格窄幅震蕩 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月23日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅波動。

觀點

每日鋼市：螺紋鋼期貨飄紅，鋼價震蕩偏強

現(xiàn)貨市場交投氛圍較好，近期下游采購有所回暖就華中地區(qū)來看，有投放的中厚板鋼廠投放量打折，一單一議鎖單資源到貨量近期有所減少，市場目前整體庫存迎來持續(xù)降庫近期市場商家心態(tài)偏樂觀，多數(shù)仍然報價上漲，受各大中厚板鋼廠投放比例的影響，普中板規(guī)格有溢價綜合來看，預(yù)計23日中厚板價格延續(xù)震蕩偏強態(tài)勢 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月22日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅波動。

觀點

每日鋼市：期鋼漲超1%，鋼坯漲20元，鋼價趨強運行

供給方面，目前中厚板接單較好，開工率和產(chǎn)能利用率維持高位，而普中板排產(chǎn)量相對較小，但各地區(qū)鎖價及新增資源增加，鋼廠多數(shù)轉(zhuǎn)入附加值較高的品種板市場流通板與社會庫存進一步減少需求方面，上周中厚板表需有所下降，終端按需采購，貿(mào)易商對后市仍然謹(jǐn)慎樂觀綜合來看，20日采購放量，預(yù)計21日成交回縮，全國中厚板價格或趨于持穩(wěn)運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月20日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅上漲，累計上漲4-8。

觀點

Mysteel：“銀四”旺季支撐顯現(xiàn) 熱軋板卷有望震蕩走強

當(dāng)前市場對第三輪漲價持謹(jǐn)慎樂觀預(yù)期；國內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏緩，焦化企業(yè)成本端支撐穩(wěn)固熱卷鋼廠盈利持續(xù)收窄，部分企業(yè)已逼近盈虧線，挺價意愿強烈，原料端為成材價格筑牢底部支撐 鐵礦石方面，62%澳粉遠(yuǎn)期價格指數(shù)接近110美元/噸，青島港PB粉現(xiàn)貨報價約800元/噸；港口庫存呈邊際去化態(tài)勢，現(xiàn)貨流動性有所改善臨近五一假期，鋼廠集中補庫需求釋放，持續(xù)支撐礦價高位運行 綜上所述，鋼廠檢修增多，粗鋼產(chǎn)能優(yōu)化調(diào)整常態(tài)化，熱卷產(chǎn)量回升溫和，供給壓力有限；制造業(yè)用鋼韌性凸顯，基建趕工帶動補庫，需求環(huán)比持續(xù)改善。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel：需求持續(xù)弱勢下 包頭型鋼4月下旬價格走勢分析

貿(mào)易商前期觀望情緒逐步緩解，對后市預(yù)期有所改善，但受高庫存和需求復(fù)蘇力度制約，補庫操作仍較為理性，未出現(xiàn)盲目追高行為鋼廠方面，由于原料價格高位運行，型鋼廠處于薄利階段，挺價意愿較強同時，唐山停產(chǎn)導(dǎo)致市場資源緊張預(yù)期增強，部分商戶對短期價格走勢持樂觀態(tài)度 四、總結(jié) 目前來看，鐵礦石、焦炭原料價格高位震蕩偏強，近期黑色盤面反彈帶動成本支撐上移，鋼廠生產(chǎn)成本剛性較強，疊加近日宏觀數(shù)據(jù)回暖，包頭型材現(xiàn)貨市場情緒較前期“升溫”。

熱點資訊

Mysteel周報：山東市場各品種價格趨強運行為主 建筑鋼材表現(xiàn)亮眼（4.10-4.17）

期貨市場本周震蕩偏強運行，現(xiàn)貨市場價格趨強運行本周市場成交轉(zhuǎn)好，目前山東現(xiàn)貨價格上漲過后與華東其他區(qū)域價格迅速拉近，現(xiàn)貨價格后期上漲空間或有限目前需求逐漸恢復(fù)，預(yù)計下周建筑鋼材價格震蕩趨強運行；其他品種來看，型鋼方面，市場心態(tài)不樂觀，下游采購不積極，鋼廠減產(chǎn)減量調(diào)配供需或能帶動市場小幅上漲情緒，預(yù)計下周山東型鋼市場價格穩(wěn)或窄幅上調(diào)；中厚板方面，成本端鐵礦石、鋼坯提供底部支撐，省內(nèi)鋼廠挺價意愿較強，但需求釋放緩慢與高庫存壓制上行空間，多空博弈下價格難有大漲動力。

每周評述

Mysteel日報:天津地區(qū)鋼絞線市場價格持穩(wěn)（4.8）

8日天津鋼絞線市場價格震蕩運行，B鋼價格震蕩偏弱運行，現(xiàn)送到天津3430元/噸 從成本端來看，鋼絞線的主要原料盤條價格，在廢鋼、鐵礦石等上游品種整體高位運行的支撐下持續(xù)居高，使得生產(chǎn)企業(yè)面臨較大的成本壓力，也在一定程度上對鋼絞線市場價格形成支撐，抑制了價格過快下行同時，部分企業(yè)對后續(xù)基建項目落地、需求逐步回暖仍抱有樂觀預(yù)期，因此在報價上整體偏謹(jǐn)慎，多以小幅上調(diào)為主 但當(dāng)前市場運行的核心矛盾仍在于需求端復(fù)蘇乏力。

每日分析

Mysteel調(diào)研：本周情緒指數(shù)顯示下周鋼市呈震蕩偏強趨勢運行

具體來看，本周黑色市場去庫速率加快，市場需求稍有恢復(fù)，鋼廠利潤收窄，資源供應(yīng)減少，去庫拐點或?qū)@現(xiàn)，從市場運行情況來看，建筑鋼材價格受原料端支撐明顯焦煤、焦炭及鐵礦石價格上揚，市場心態(tài)較為樂觀；以黑色金屬為例，市場庫存去化速率加快，終端需求逐步釋放；在資源到貨偏少前提下，商家挺漲漲意愿較為強烈；全國建筑鋼材市場價格震蕩上漲；綜上所述，展望下周，鋼價成本繼續(xù)支撐，庫存壓力緩解，預(yù)計鋼價震蕩偏強運行 具體各品種指數(shù)來看，4月3日建筑鋼材情緒指數(shù)為50.83，較3月27日回升2；熱軋板卷情緒指數(shù)為50.32，較3月27日回落1.27；冷軋板卷情緒指數(shù)為0，較3月27日回落45.63；中厚板情緒指數(shù)為58.2，較3月27日回升11.48；結(jié)構(gòu)鋼情緒指數(shù)為46.2，較3月27日回落2.22；工業(yè)線材情緒指數(shù)為0，較3月27日回落48.41；鍍鋅板卷情緒指數(shù)為43.97，較3月27日回落4.52；焊接鋼管情緒指數(shù)為48.29，較3月27日回落7.69；無縫鋼管情緒指數(shù)為67.5，較3月27日回升4；帶鋼情緒指數(shù)為43.01，較3月27日回落6.46。

情緒指數(shù)

Mysteel日報：四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn) 交投尚可

今日四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn)，整體交投尚可據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉560，59%釩鈦粉680，61%釩鈦粉760，巴中61%精粉804(干基不含稅出廠價；單位：元/噸) 供應(yīng)端，主導(dǎo)礦山停產(chǎn)檢修，本月10號恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計影響產(chǎn)量10萬噸，其他礦山維持正常生產(chǎn)，礦企無庫存近期連鐵上漲，礦企持樂觀心態(tài),現(xiàn)階段想漲價暫未執(zhí)行需求端，省內(nèi)鋼企原料庫存水平尚可維持按需采購，由于主導(dǎo)礦企年度產(chǎn)量下降，鋼企采購壓力進一步增加，個別礦區(qū)今年有少量工程礦產(chǎn)出，但整體量不大。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel周報：山東市場各品種價格窄幅震蕩運行 下周市場或?qū)②吶踹\行（3.27-4.3）

期貨市場本周震蕩偏弱運行，現(xiàn)貨市場價格弱穩(wěn)運行本周市場成交有所轉(zhuǎn)好，目前山東現(xiàn)貨價格在華東處于洼地，現(xiàn)貨價格下跌空間有限目前需求逐漸恢復(fù)，但力度有限，預(yù)計下周建筑鋼材價格窄幅震蕩運行；其他品種來看，型鋼方面，市場心態(tài)不樂觀，下游零星采購，部分貿(mào)易低價出倉，整體表現(xiàn)不佳，預(yù)計下周山東型鋼市場價格持穩(wěn)觀望；中厚板方面，下周來看，成本端鐵礦石、鋼坯仍有支撐，省內(nèi)鋼廠挺價意愿較強，但需求復(fù)蘇緩慢、期貨波動擾動仍存，預(yù)計市場震蕩偏弱運行，價格以穩(wěn)為主、局部或有小幅下調(diào)空間，整體維持窄幅整理格局；熱軋方面，需求端下游按需采購、投機性采購極少，貿(mào)易商降價促單、議價空間擴大，預(yù)計下周山東熱軋板卷價格窄幅震蕩運行；冷軋方面，雖市場庫存處于降庫階段，但隨著下游終端采購頻率放緩，市場交投氛圍表現(xiàn)不溫不火，去庫速度逐漸放緩，貿(mào)易商對后市多以謹(jǐn)慎觀望為主，預(yù)計下周山東冷軋板卷價格或?qū)⒈P整運行為主。

每周評述

Mysteel日報:天津地區(qū)鋼絞線市場價格持穩(wěn)（3.27）

27日天津鋼絞線市場價格震蕩運行，B鋼價格震蕩偏弱運行，現(xiàn)送到天津3430元/噸 從原材料成本來看，鋼絞線生產(chǎn)核心原料盤條的價格，受上游廢鋼、鐵礦石等品種價格整體高位運行的支撐而居高不下，鋼絞線生產(chǎn)端的成本壓力始終處于較高水平，這成為了遏制鋼絞線市場價格下行的重要因素同時，部分鋼絞線生產(chǎn)企業(yè)對后續(xù)基建項目逐步落地推進、市場需求有望逐步釋放仍持樂觀預(yù)期，因此在報價策略上保持謹(jǐn)慎態(tài)度，多數(shù)企業(yè)傾向小幅上調(diào)報價。

每日分析

Mysteel朱克東：供給釋放新周期——多元礦源下的鐵礦市場變局與機遇

綜合多家機構(gòu)預(yù)測及自身數(shù)據(jù)分析，預(yù)計2026年鐵礦石62%年均價格將在76-100美元區(qū)間而Mysteel的預(yù)測相對偏向中性樂觀，認(rèn)為Mysteel62%指數(shù)年均價可能在92-98美元區(qū)間運行這主要是考慮到需求端仍有一定支撐，且價格下跌過程可能相對緩慢從節(jié)奏上看，一季度因礦山發(fā)貨淡季、春節(jié)補庫以及國際局勢推高鐵礦成本，價格壓力相對較??；但從二季度開始，累庫壓力將顯著增大，2026年鐵礦石價格或呈前高后低的形勢。

會議報道