Mysteel解讀：澳洲鐵礦石發(fā)運短期預計維持增加走勢

核心觀點：隨著年末沖量結(jié)束，加上疫情和勞動力短缺的影響，2022年一月份以來，澳洲鐵礦石生產(chǎn)動能不足，發(fā)運量持續(xù)下降，同環(huán)比均呈現(xiàn)下降趨勢即使中小礦山發(fā)運量呈增加趨勢，但以力拓為首的澳洲三大礦山發(fā)運量均低于去年同期水平進入3月份以來，澳洲總發(fā)運量連續(xù)回升，已接近去年同期水平隨著澳洲泊位檢修數(shù)量減少，以及天氣的好轉(zhuǎn)，結(jié)合過去幾年發(fā)運規(guī)律，我們認為，短期澳洲鐵礦石發(fā)運量將繼續(xù)維持增加走勢，并有望超過去年同期水平。

研究報告

鐵礦石此輪反彈缺乏需求支撐

2月28日以來，美以伊局勢緊張引發(fā)市場擔憂，顯著推升能源價格及海運成本我國鐵礦石進口依存度保持在70%左右，澳洲、巴西至中國的海岬型船運費大幅上漲，推升鐵礦石到岸成本同時，在地緣沖突持續(xù)的背景下，全球通脹預期升溫，預期外溢效應進一步推高了鐵礦石市場的短期交易熱度 整體來看，地緣沖突走向尚難預料，利多因素對鐵礦石市場的影響或偏短線，后續(xù)價格走勢仍將回歸基本面 高庫存與結(jié)構性緊缺并存 盡管國內(nèi)鐵礦石市場總量寬松，但從總量看，供應過剩壓力持續(xù)累積。

原料

Mysteel：“金三”時期到來，軸承鋼價格將如何演繹？

新增裝機的爆發(fā)，帶動風電軸承鋼需求占比快速提升；人形機器人量產(chǎn)，精密軸承鋼需求或呈現(xiàn)爆發(fā)式增長 原料走勢：多重原料走強，底部支撐堅實 Mysteel進口鐵礦石 62%澳洲粉礦遠期現(xiàn)貨指數(shù)106.2美元/干噸，較2月底相比漲5.2美元/干噸中東地緣局勢升級對鐵礦石供需的直接影響微乎其微，其間接影響主要從兩個方面一是鐵礦石的報價中有15%左右是運費成本，航運市場和原油市場的大幅波動，導致海運成本提高，間接抬高了鐵礦石的價格。

軸承鋼

【山東貿(mào)易商C】預計節(jié)后鐵礦石價格有望偏強運行

客戶觀點： 鐵礦石價格的走勢取決于供需關系，從需求端來看，鋼廠復產(chǎn)節(jié)奏是關鍵春節(jié)后鋼廠通常進入原料補庫周期，但補庫力度取決于：1、終端需求恢復速度（房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)用鋼需求）2、鋼廠利潤水平：若利潤持續(xù)低迷，復產(chǎn)節(jié)奏可能放緩，壓制鐵礦石采購意愿從供應端來看：海外發(fā)運存在季節(jié)性波動澳洲、巴西受天氣影響（颶風、雨季），一季度發(fā)運量可能出現(xiàn)階段性收緊。

鐵礦石市場大家說

Mysteel年報：價值均衡與結(jié)構重塑——2026年鋼鐵行業(yè)在“弱復蘇”中尋求內(nèi)外平衡

以下是2026年鐵礦石、雙焦及廢鋼的供需基本面走勢展望： 1、鐵礦石：2026年鐵礦石供需矛盾進一步累積，供需差將持續(xù)擴大對于澳洲粉礦：62%Fe：遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)：青島港標的而言，其2026年全年均價或在97美元/噸，同比下降約4.7% 展望2026年，預計鐵礦石基本面將呈現(xiàn)供強需弱的特征隨著各個礦山新項目投產(chǎn)周期的臨近，鐵礦供應端將持續(xù)寬松，而需求端在粗鋼平控以及出口25年有所透支的雙重壓力下，鐵礦需求難以持續(xù)增長。

觀點

Mysteel年報：2026年進口鐵礦石價格或重心下移

2月先漲后跌，中上旬依托節(jié)后鋼材需求超預期修復、焦炭讓利及澳洲氣旋導致的中品資源供應緊張，價格漲至年內(nèi)高點的109.10美元/干噸；下旬受美國加征關稅、鋼材反傾銷及粗鋼平控消息沖擊，價格回落至103.45美元/干噸 第二階段為3-6月，鐵礦石價格進入震蕩下行通道，供需基本面弱化與宏觀利空疊加主導走勢，促使價格指數(shù)呈階梯式下滑，并于6月下旬下跌至年內(nèi)低點的91.9美元/干噸。

年報

新世紀期貨：供需逐步寬松，鐵礦石價格承壓運行

其核心關注點在于，美聯(lián)儲降息能否傳導至實體經(jīng)濟，刺激海外傳統(tǒng)制造業(yè)需求回暖，從而系統(tǒng)性地拉動我國鋼材、機械、家電等出口鏈條 2025年我國鐵礦石進口呈現(xiàn)“前低后高”走勢，上半年受澳洲颶風、巴西暴雨等極端天氣影響，主流礦山進口量超預期下滑下半年開始，傳統(tǒng)天氣干擾趨弱，四大礦山發(fā)運量逐漸恢復正常，2025年6—10月我國鐵礦石進口量同比持續(xù)增加，9月份進口鐵礦石同比增加11.7%，創(chuàng)單月歷史新高，10月進口鐵礦砂及其精礦11131萬噸，同比增加7.2%，延續(xù)高進口趨勢。

原料

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強運行（9.22-9.28）

此外，市場對于未鋼鐵減產(chǎn)存在預期，這可能促使部分鋼廠在政策明朗前提前進行原料備貨，進一步推高了當期庫存水平 行業(yè)政策&相關新聞 1、宏觀新聞 （1）人社部：全國基本養(yǎng)老保險參保人數(shù)達10.72億人 https://news.mysteel.com/a/25092610/E24AF13C4CA0D056.html （2）美國宣布將對進口相關建材、家具及藥品實施高額關稅 https://news.mysteel.com/a/25092608/8940A74FB8A2F6FF.html （3）8部門印發(fā)《關于大力發(fā)展數(shù)字消費共創(chuàng)數(shù)字時代美好生活的指導意見》 https://news.mysteel.com/a/25092417/5E5A6E11A9EA1DA6.html 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）攀鋼礦業(yè)新白馬公司鐵精礦創(chuàng)造攀西釩鈦磁鐵礦鐵精礦品位歷史最好紀錄 https://news.mysteel.com/a/25092609/758DFAD543196C78.html （2）寶鋼烏茲別克斯坦代表處揭牌成立 https://news.mysteel.com/a/25092608/F78C0B14DC20AB1A.html 海外行業(yè)動態(tài) （1）中國水電建設集團與澳洲Genmin合作取得進展 加蓬巴尼亞卡鐵礦石項目邁出關鍵一步 https://tks.mysteel.com/a/25092414/1D138B2F2C40A3D6.html 下周預測 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，其中有鋼企客戶中有20.00%認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，80.00%客戶認為下周市場穩(wěn)，暫無客戶認為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel朱克東：9月弱現(xiàn)實遇到補庫行情 鐵礦石價格震蕩加劇

展望9月份，宏觀政策空白期，弱現(xiàn)實很難逆轉(zhuǎn)，整個黑色市場繼續(xù)承壓；而鐵礦石市場將繼續(xù)面臨供強需弱的格局，累庫趨勢或?qū)⒂兴鶖U大，但考慮到“雙節(jié)”補庫的影響，鐵礦石市場震蕩幅度加劇，預計價格在95-105美金之間寬幅震蕩 9月份鐵礦石市場運行邏輯分析： 宏觀： 國外：美國降息預期加強，但考慮到該事件屬于預期內(nèi)的事情，預計降息前期可能帶來波動，預期兌現(xiàn)之后商品回歸自身基本面走勢； 國內(nèi)：當前股市表現(xiàn)較好，預計短期難有大的刺激政策；同時從7月份的固投數(shù)據(jù)來看，數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，預計8月份很難逆轉(zhuǎn)； 鐵礦石基本面：9隨著澳洲礦山的沖量疊加非主流礦山發(fā)貨恢復，預計供給端環(huán)比維持高位，同比繼續(xù)維持500萬噸的增幅；同時隨著前期發(fā)貨高位的問題預計9月份若無臺風影響到港量或?qū)⒃賱?chuàng)新高；而需求端因環(huán)保問題環(huán)比小幅回落，港口庫存累庫趨勢或?qū)⒂兴鶖U大。

主編視角

2025大宗商品配置與可持續(xù)發(fā)展大會暨鐵礦石資源創(chuàng)新發(fā)展大會圓滿成功！

朱克東對上半年鐵礦石市場進行了回顧2025年以來鐵礦石價格呈現(xiàn)“N”字走勢，上半年較好的基本面是鐵礦石在黑色中表現(xiàn)強勢的最強支撐，澳洲天氣擾動減量，礦山新產(chǎn)能的釋放彌補缺口，四大礦山產(chǎn)量均創(chuàng)下近五年新高，全球生鐵產(chǎn)量符合預期，中國與海外生鐵產(chǎn)量增減互換；同時對下半年鐵礦石市場進行了展望62%澳粉價格指數(shù)——目前處于下行周期中，90美金的價格對鐵礦石供給影響有限，新礦山成本較低，90美金以上難以影響其投產(chǎn)進度，預測下半年全球生鐵產(chǎn)量下降200萬噸，鐵礦石過剩幅度擴大，預計庫存累庫超3000萬噸，主要累積在海漂和港口庫存上。

會議報道

廣發(fā)期貨：黑色情緒好轉(zhuǎn)，鐵水回升鋼廠補庫有支撐

全國月度進口量9813.2萬噸，環(huán)比-500.3萬噸 【庫存】港口庫存小幅累庫，日均疏港量環(huán)比上升，鋼廠進口礦庫存下降45港庫存13785.21萬噸，環(huán)比+19.32萬噸；45港日均疏港量322.74萬噸，環(huán)比+3.23萬噸；鋼廠進口礦庫存8822.16萬噸，環(huán)比-157.48萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約強勢上漲走勢基本面來看，上周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比略降，澳洲及巴西發(fā)運量略增，45港到港量本周略增，結(jié)合近期發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將小幅回落。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石套利建議9-1正套操作

45港口到港量2483.9萬噸，環(huán)比+120.9萬噸 【庫存】港口庫存小幅去庫，日均疏港量環(huán)比上升，鋼廠進口礦庫存略增截至7月10日，45港庫存13765.89萬噸，環(huán)比-112.51萬噸；45港日均疏港量319.51萬噸，環(huán)比+0.22萬噸；鋼廠進口礦庫存8979.64萬噸，環(huán)比+0.44萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，上周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量略增，其中澳洲發(fā)運略降，巴西發(fā)運增加明顯，47港到港量上周增加，結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將下降。

機構

廣發(fā)期貨：單邊建議逢低做多操作鐵礦2509

45港口到港量2662.1萬噸，環(huán)比+178.2萬噸 【庫存】港口庫存小幅去庫，日均疏港量環(huán)比上升，鋼廠進口礦庫存略增截至7月15日，45港庫存13723.11萬噸，環(huán)比-42.8萬噸；45港日均疏港量319.51萬噸，環(huán)比+0.22萬噸；鋼廠進口礦庫存8979.64萬噸，環(huán)比+61.1萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，上周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量略增，其中澳洲發(fā)運略降，巴西發(fā)運增加明顯，47港到港量上周增加，結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將下降。

機構

廣發(fā)期貨：短期鐵礦震蕩偏強運行

45港口到港量2483.9萬噸，環(huán)比+120.9萬噸 【庫存】港口庫存小幅去庫，日均疏港量環(huán)比上升，鋼廠進口礦庫存略增截至7月10日，45港庫存13765.89萬噸，環(huán)比-112.51萬噸；45港日均疏港量319.51萬噸，環(huán)比+0.22萬噸；鋼廠進口礦庫存8979.64萬噸，環(huán)比+0.44萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，上周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量略增3.8%，，其中澳洲發(fā)運下降3.8%，巴西發(fā)運增加23.9%，47港到港量上周增加13.7%，結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將回升。

策略研究

廣發(fā)期貨：逢低做多操作鐵礦2509

45港口到港量2363.0萬噸，環(huán)比減少199.6萬噸 【庫存】截至7月3日，45港庫存13878.40萬噸，環(huán)比-51.83萬噸；日均疏港量環(huán)比下降，本周到港量下降，疏港下降，港口庫存小幅去庫鋼廠進口礦庫存環(huán)比+71.10至8918.57萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑。

機構

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石震蕩偏強運行

45港口到港量2483.9萬噸，環(huán)比+120.9萬噸 【庫存】港口庫存小幅去庫，日均疏港量環(huán)比上升，鋼廠進口礦庫存略增截至7月10日，45港庫存13765.89萬噸，環(huán)比-112.51萬噸；45港日均疏港量319.51萬噸，環(huán)比+0.22萬噸；鋼廠進口礦庫存8979.64萬噸，環(huán)比+0.44萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約強勢上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少，45港到港量本周略增，結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將繼續(xù)回落。

機構

廣發(fā)期貨：黑色情緒好轉(zhuǎn)，反內(nèi)卷利多估值提升

45港口到港量2363.0萬噸，環(huán)比減少199.6萬噸 【庫存】截至7月3日，45港庫存13878.40萬噸，環(huán)比-51.83萬噸；日均疏港量環(huán)比下降，本周到港量下降，疏港下降，港口庫存小幅去庫鋼廠進口礦庫存環(huán)比+71.10至8918.57萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑。

機構

廣發(fā)期貨：短期鐵礦震蕩偏強運行

【庫存】截至7月3日，45港庫存13878.40萬噸，環(huán)比-51.83萬噸；日均疏港量環(huán)比下降，本周到港量下降，疏港下降，港口庫存小幅去庫鋼廠進口礦庫存環(huán)比+71.10至8918.57萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將高位回落需求端，本周鋼廠檢修影響量提升疊加唐山限產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量高位回落。

機構

廣發(fā)期貨：黑色情緒好轉(zhuǎn)，反內(nèi)卷利多估值提升

鋼廠進口礦庫存環(huán)比-88.77至8847.47萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將高位回落需求端，本周鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持但后市終端需求面臨淡季轉(zhuǎn)弱風險，搶出口給予一定支撐，關注鐵水邊際變動庫存方面，疏港量環(huán)比提升，本周到港量回落，港口庫存本周將小幅去庫，鋼廠權益礦庫存同步小幅去庫。

機構

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒅沟貜棧?.30-7.4）

鐵礦石市場價格的上漲雖可能間接影響采購節(jié)奏，但庫存變動主要受供需短期波動驅(qū)動，日耗減少和產(chǎn)量調(diào)整是關鍵因素 行業(yè)政策&相關新聞 1、宏觀新聞 （1）美元半年貶值逾10%之際，各央行行長：其主導地位短期內(nèi)仍難撼動 （2）今年8000億元“兩重”建設項目清單全部下達完畢 （3）國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏：深化數(shù)據(jù)資源流通利用和數(shù)據(jù)要素市場化配置改革 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）唐山市持續(xù)推進非煤礦山重大事故隱患動態(tài)清零 （2）藏格礦業(yè)：子公司麻米措礦業(yè)取得建筑工程施工許可證 海外行業(yè)動態(tài) （1）澳洲礦企Fenix Resources正式啟動Beebyn-W11鐵礦開采 下周預測 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，其中有鋼企有20%客戶認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，60%客戶認為下周市場穩(wěn)，20%客戶認為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評