【上海投資公司A】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石價(jià)格中性偏空

受訪人信息： 上海私募交易經(jīng)理 客戶觀點(diǎn)： 鐵礦26年中長(zhǎng)期觀點(diǎn)還是中性偏空些，偏空的主要邏輯依據(jù)是高庫(kù)存的現(xiàn)實(shí)疊加供給端的增量壓力，1.7億+的港口庫(kù)存和西芒杜等地的投產(chǎn)落地對(duì)需求端的預(yù)期中性，地產(chǎn)仍會(huì)是拖累，但連續(xù)多年的下降，基數(shù)效應(yīng)大幅減弱，拖累效果減??；制造業(yè)和出口有向上拉動(dòng)，但受制于補(bǔ)貼等效果，增量效果也難有大幅增長(zhǎng)，所以對(duì)需求持中性預(yù)期，動(dòng)態(tài)觀察。

鐵礦石市場(chǎng)大家說

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價(jià)格或偏弱震蕩（3.6-3.13）

引言 價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格上漲，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)109.95美元/噸，周環(huán)比上漲5.95美元/噸，漲幅5.72%周內(nèi)鐵礦石價(jià)格在104-110美元/噸區(qū)間波動(dòng)；3月Mysteel62%指數(shù)均價(jià)為103.88美元/干噸，環(huán)比上漲3.29美元/干噸3月Mysteel61%指數(shù)均值為102.98美元/干噸，環(huán)比上漲4.24美元/干噸。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價(jià)格或偏強(qiáng)震蕩（2.28-3.6）

引言 價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格上漲，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)104美元/噸，周環(huán)比上漲2.3美元/噸,漲幅2.26%；周內(nèi)鐵礦石價(jià)格在102-104美元/噸區(qū)間波動(dòng)；3月Mysteel62%指數(shù)均價(jià)為102.85美元/干噸，環(huán)比上漲2.27美元/干噸3月Mysteel61%指數(shù)均值為100.92美元/干噸，環(huán)比上漲2.18美元/干噸，3月Mysteel62%-61%指數(shù)均價(jià)價(jià)差為1.93美元/干噸。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，下期鐵礦石價(jià)格或偏弱震蕩（2.6-2.13）

引言 價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格持跌運(yùn)行，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)98.5美元/噸，周環(huán)比下跌1.95美元/噸,跌幅1.94%周內(nèi)鐵礦石價(jià)格在101美元/噸上下波動(dòng)2月均價(jià)為102美元/噸，環(huán)比下跌3.95美元/噸從價(jià)差來看，鐵礦5/9合約價(jià)差持穩(wěn)；Mysteel65%-62%指數(shù)價(jià)差在15美元/干噸左右，港口中高品價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò)，中低品價(jià)差再度收縮，港口PB塊粉價(jià)差在本周繼續(xù)走擴(kuò)。

進(jìn)口礦周評(píng)

必和必拓2025年四季度鐵礦石總產(chǎn)量7632.6萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.96%

北京時(shí)間2026年1月20日，必和必拓（BHP）公司發(fā)布2025年第四季度產(chǎn)銷報(bào)告，報(bào)告顯示： 產(chǎn)量方面：2025年第四季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量（100%基準(zhǔn)）為 7632.6萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.96%，同比增長(zhǎng)4.26%。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（1.9-1.16）

引言 價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格環(huán)比下跌，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)106.55美元/噸，周環(huán)比下跌2.65美元/噸,跌幅2.43%周內(nèi)鐵礦石價(jià)格在106-109美元/噸上下波動(dòng)1月均價(jià)為107.6美元/噸，環(huán)比上漲1.7美元/噸從價(jià)差來看，鐵礦5/9合約價(jià)差近期小幅收縮；Mysteel65%-62%指數(shù)價(jià)差在15美元/干噸上下波動(dòng)，港口中高品價(jià)差尚未明顯走擴(kuò)，中低品價(jià)差因港口低品貨源增多而繼續(xù)走擴(kuò)，港口PB塊粉價(jià)差在本周基本持穩(wěn)。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（1.4-1.9）

引言 價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格持漲運(yùn)行，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)109.2美元/噸，周環(huán)比上漲2.7美元/噸,漲幅2.54%周內(nèi)鐵礦石價(jià)格在106-109美元/噸上下波動(dòng)1月均價(jià)為107.5美元/噸，環(huán)比上漲2美元/噸從價(jià)差來看，鐵礦5/9合約價(jià)差近期窄幅波動(dòng)；Mysteel65%-62%指數(shù)價(jià)差再度走擴(kuò)至14.75美元/干噸，港口中高品價(jià)差小幅回升，中低品價(jià)差因山東港口低品貨源增多而走擴(kuò)，港口PB塊粉價(jià)差不斷突破年內(nèi)低位。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（12.26-1.4）

引言 價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格環(huán)比小幅上漲，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)106.5美元/噸，周環(huán)比上漲1.65美元/噸，漲幅1.57%，周內(nèi)鐵礦石價(jià)格在106美元/噸上下波動(dòng)12月均價(jià)為105.5美元/噸，環(huán)比上漲1.69美元/噸 從價(jià)差來看，鐵礦5/9合約價(jià)差近期窄幅波動(dòng)；Mysteel65%-62%指數(shù)價(jià)差收縮至14.35美元/干噸，港口中高品價(jià)差低位回升，中低品價(jià)差因山東港口低品貨源增多而走擴(kuò)，港口PB塊粉價(jià)差不斷突破年內(nèi)低位。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比止降企穩(wěn)，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（12.19-12.26）

引言 本周鐵礦石價(jià)格小幅下跌，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)105.35美元/噸，周環(huán)比下跌0.15美元/噸，跌幅0.14%周內(nèi)鐵礦石價(jià)格在104-106美元/噸區(qū)間窄幅波動(dòng)，目前12月均價(jià)為105.3美元/噸從價(jià)差來看，鐵礦1/5合約價(jià)差在本周延續(xù)收縮趨勢(shì)；Mysteel65%-62%指數(shù)價(jià)差走擴(kuò)至15美元/干噸，港口中高品價(jià)差延續(xù)9月以來的收縮趨勢(shì)，不斷突破年內(nèi)新低；中低品價(jià)差因山東港口低品貨源增多而走擴(kuò)。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（12.12-12.19）

引言 價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格環(huán)比小幅上漲，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)10.5.5美元/噸，周環(huán)比上漲1.8美元/噸，漲幅1.74%周內(nèi)鐵礦石價(jià)格在103-106美元/噸區(qū)間窄幅波動(dòng)，目前12月均價(jià)為105.2美元/噸從價(jià)差來看，鐵礦1/5合約價(jià)差在本周連續(xù)收縮，Mysteel65%-62%指數(shù)價(jià)差走擴(kuò)至14美元/干噸以上，港口中高品價(jià)差收縮至年內(nèi)低位，中低品價(jià)差繼續(xù)收縮。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價(jià)格或震蕩偏弱（11.28-12.5）

引言 價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格漲跌互現(xiàn)，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)105.7美元/噸，周環(huán)比上漲1美元/噸，漲幅0.96%周內(nèi)鐵礦石價(jià)格在106美元/噸上下波動(dòng)，目前12月均價(jià)為106.3美元/噸從價(jià)差來看，隨著近月補(bǔ)跌，鐵礦1/5合約價(jià)差繼續(xù)收縮至低位，Mysteel65%-62%指數(shù)價(jià)差重新走擴(kuò)12.95美元，山東港口中高品價(jià)差再度下探至85元/噸，PB塊粉價(jià)差同樣繼續(xù)走弱至78元/噸，中低品價(jià)差低位波動(dòng)為主。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（11.21-11.28）

引言 價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格環(huán)比小幅上漲，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)104.7美元/噸，周環(huán)比上漲0.5美元/噸，漲幅0.48%周內(nèi)鐵礦石價(jià)格在104-106美元/噸區(qū)間窄幅波動(dòng)，目前11月均價(jià)為103.8美元/噸從價(jià)差來看，鐵礦1/5合約價(jià)差在上周走擴(kuò)至高位后本周出現(xiàn)收縮，Mysteel65%-62%指數(shù)價(jià)差重新走擴(kuò)，港口中高品價(jià)差低位持穩(wěn)，中低品價(jià)差小幅走擴(kuò)。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價(jià)格震蕩幅度或有所擴(kuò)大（11.14-11.21）

引言 價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格環(huán)比小幅上漲，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)104.2美元/噸，周環(huán)比上漲1.65美元/噸，漲幅1.61%周內(nèi)鐵礦石價(jià)格在103-104美元/噸區(qū)間窄幅波動(dòng)，目前11月均價(jià)為103.14美元/噸本周黑色價(jià)格走勢(shì)繼續(xù)分化，周一價(jià)格共振上漲后鐵礦區(qū)間震蕩，鋼材和煤焦價(jià)格單邊下跌，煤焦最弱。

進(jìn)口礦周評(píng)

山東環(huán)富國(guó)際貿(mào)易有限公司榮獲2025（第八屆）鐵礦石長(zhǎng)期誠(chéng)信服務(wù)商二十佳

“2025（第八屆）鐵礦石長(zhǎng)期誠(chéng)信服務(wù)商二十佳”評(píng)選榜單在2025年11月18日于福建廈門舉行的2025（第十六屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)暨首屆金屬礦產(chǎn)與航運(yùn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同創(chuàng)新大會(huì)晚宴上揭曉并舉行了頒獎(jiǎng)典禮，山東環(huán)富國(guó)際貿(mào)易有限公司榮獲此獎(jiǎng)項(xiàng) 該榜單由Mysteel自2018年發(fā)起，每年一屆，上榜企業(yè)全球鐵礦貿(mào)易量超5億噸。

鐵礦評(píng)選

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，短期鐵礦石價(jià)格或震蕩運(yùn)行（11.7-11.14）

引言 價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格環(huán)比小幅上漲，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)102.55美元/噸，周環(huán)比上漲1.8美元/噸，漲幅1.79%周內(nèi)鐵礦石價(jià)格在101-102美元/噸區(qū)間波動(dòng)，目前11月均價(jià)為102.7美元/噸本周宏觀及產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)均相對(duì)平靜，成材表需如預(yù)期呈現(xiàn)季節(jié)性繼續(xù)下滑走勢(shì)，黑色系價(jià)格呈現(xiàn)雙焦補(bǔ)跌、鋼礦相對(duì)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)鐵礦自身基本面來看，周二西芒杜項(xiàng)目如期投產(chǎn)首發(fā)，周四公布的鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)回升，近期鐵礦需求仍有韌性而遠(yuǎn)期供應(yīng)增量預(yù)期將逐步兌現(xiàn)，導(dǎo)致鐵礦石期貨01/05合約價(jià)差連續(xù)走擴(kuò)。

進(jìn)口礦周評(píng)

加拿大礦企IOC第三季度鐵礦石產(chǎn)銷環(huán)比下降

加拿大礦企Iron Ore Company of Canada（IOC）發(fā)布2025年第三季度報(bào)告受球團(tuán)溢價(jià)持續(xù)走低及精粉銷量下降影響，公司盈利承壓，但鐵礦石價(jià)格回升與球團(tuán)銷量增加部分抵消了負(fù)面影響 產(chǎn)量方面： 第三季度鐵礦產(chǎn)量為441萬噸，同比增長(zhǎng)15%、環(huán)比下降1%，同比大幅增長(zhǎng)主要是由于2024年第三季度受森林火災(zāi)后停工11天，導(dǎo)致產(chǎn)量有所影響；可售鐵礦石產(chǎn)量（精粉+球團(tuán)）為400萬噸，同比增長(zhǎng)11%、環(huán)比下降6%。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel月報(bào)：11月鐵礦石延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，進(jìn)口鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

概述 本月鐵礦石價(jià)格沖高回落后反彈，青島港PB粉價(jià)格漲幅大于62%澳粉指數(shù)大于新交所掉期主力合約大于鐵礦石期貨主力合約。

月報(bào)

澳洲礦企Grange Resources三季度業(yè)績(jī)亮眼：鐵礦石產(chǎn)銷環(huán)比皆增，單位成本顯著下降

10月28日，澳大利亞磁鐵礦生產(chǎn)商Grange Resources（以下簡(jiǎn)稱Grange）發(fā)布2025年第三季度運(yùn)營(yíng)報(bào)告報(bào)告顯示，公司在三季度實(shí)現(xiàn)了鐵礦石產(chǎn)量和銷量環(huán)比皆增，同時(shí)單位運(yùn)營(yíng)成本顯著下降，現(xiàn)金流狀況進(jìn)一步改善，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn) 產(chǎn)量方面：得益于中心礦坑（Centre Pit），尤其是West Wall區(qū)域的穩(wěn)定產(chǎn)出以及整體采礦速率的提高，三季度采礦產(chǎn)量符合預(yù)期。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel鐵礦石季報(bào)—四季度鐵礦石價(jià)格中樞環(huán)比或?qū)⑾乱?/a>

Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 十月鐵礦石供需環(huán)比窄幅波動(dòng)，進(jìn)口鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

概述 本月鐵礦石價(jià)格上漲后高位震蕩，鐵礦石價(jià)格方面，62%澳粉指數(shù)漲幅大于新交所掉期主力合約大于鐵礦石期貨主力合約大于青島港PB粉價(jià)格。

月報(bào)