Mysteel周報(bào)：動力煤市場一周概覽（3.9-3.13）

下周動力煤市場預(yù)測：隨著環(huán)渤海港口庫存不斷回升，加之國內(nèi)煤炭消費(fèi)即將步入傳統(tǒng)淡季，雖短時間內(nèi)工業(yè)用電處于推進(jìn)階段，但電力負(fù)荷回升幅度有限，而大部分電廠庫存仍處于充裕水平，暫無明顯的補(bǔ)庫壓力，短期內(nèi)出現(xiàn)大規(guī)模集中采購的概率依然較??；非電行業(yè)處于“金三銀四”之際，穩(wěn)增長政策見效，將在一定程度上帶動用煤需求持續(xù)釋放，化工煤價格有所堅(jiān)挺。

周評

Mysteel盤點(diǎn)：12日動力煤市場國內(nèi)承壓走弱 港口庫存持續(xù)累積

預(yù)計(jì)短期內(nèi)港口動力煤價格或延續(xù)偏弱，需關(guān)注各方庫存及內(nèi)外貿(mào)價差變化截至3月11日環(huán)渤海八港庫存2478萬噸，日環(huán)比增長32萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)740-750元/噸，Q5000報(bào)655-665元/噸，Q4500報(bào)565-575元 下游方面，當(dāng)前煤炭消費(fèi)淡季特征逐漸顯現(xiàn)，終端日耗下降預(yù)期增強(qiáng)，且在煤炭價格下行背景下，終端采購積極性較低，補(bǔ)庫體量釋放較少天氣方面，新一股冷空氣即將到來，預(yù)計(jì)12-15日將自西向東給我國帶來大范圍大風(fēng)、沙塵、降溫和雨雪天氣，其中新疆東部和南部、內(nèi)蒙古西部、青海北部、甘肅西部、寧夏等地將先后出現(xiàn)沙塵天氣，新疆東部、內(nèi)蒙古西部、甘肅西部局地有沙塵暴或強(qiáng)沙塵暴。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：12日動力煤市場國內(nèi)承壓走弱 港口庫存持續(xù)累積

預(yù)計(jì)短期內(nèi)港口動力煤價格或延續(xù)偏弱，需關(guān)注各方庫存及內(nèi)外貿(mào)價差變化截至3月11日環(huán)渤海八港庫存2478萬噸，日環(huán)比增長32萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)740-750元/噸，Q5000報(bào)655-665元/噸，Q4500報(bào)565-575元 下游方面，當(dāng)前煤炭消費(fèi)淡季特征逐漸顯現(xiàn)，終端日耗下降預(yù)期增強(qiáng)，且在煤炭價格下行背景下，終端采購積極性較低，補(bǔ)庫體量釋放較少天氣方面，新一股冷空氣即將到來，預(yù)計(jì)12-15日將自西向東給我國帶來大范圍大風(fēng)、沙塵、降溫和雨雪天氣，其中新疆東部和南部、內(nèi)蒙古西部、青海北部、甘肅西部、寧夏等地將先后出現(xiàn)沙塵天氣，新疆東部、內(nèi)蒙古西部、甘肅西部局地有沙塵暴或強(qiáng)沙塵暴。

日評

Mysteel：美伊沖突對國內(nèi)化工煤市場的影響分析

二、具體市場影響：供需緊平衡加劇，價格中樞上移 （一）需求端：化工煤成為非電領(lǐng)域核心增長引擎 從需求總量來看，化工用煤已成為國內(nèi)煤炭消費(fèi)中增長最快的細(xì)分領(lǐng)域之一，2025年國內(nèi)化工用煤量達(dá)4.3億噸，其中化工動力煤約3.3 億噸，同比增17%，主要用于煤制甲醇、煤制烯烴、煤制乙二醇等現(xiàn)代煤化工。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：動力煤市場一周概覽（2.13-2.28）

下周動力煤市場預(yù)測：隨著主產(chǎn)區(qū)煤礦復(fù)產(chǎn)復(fù)工，煤炭供應(yīng)水平環(huán)比節(jié)前明顯增長，但因即將迎來重要會議，安全檢查升級或在一定程度上影響煤礦復(fù)工速度放緩，供應(yīng)存在收縮預(yù)期，預(yù)計(jì)坑口煤價漲幅有限；基于電廠日耗緩慢恢復(fù)，沿海地區(qū)終端消費(fèi)企業(yè)開始增補(bǔ)庫存，階段性剛需體量釋放，而港口貨源結(jié)構(gòu)性問題仍存，優(yōu)質(zhì)貨源較為稀少，月初港口煤價存在支撐；印尼煤供應(yīng)收緊預(yù)計(jì)還將繼續(xù)延續(xù)，加之齋月期間其煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸效率會有所降低，進(jìn)口印尼的煤炭貿(mào)易已進(jìn)入“量緊價高”的階段，短期內(nèi)支撐印尼煤價易漲難跌。

周評

Mysteel：2月26日西北市場動力煤價格行情

26日西北地區(qū)動力煤價格行情弱穩(wěn)運(yùn)行當(dāng)前區(qū)域內(nèi)大部分國有煤礦已收假恢復(fù)正常產(chǎn)銷，民營煤礦正在逐步復(fù)工進(jìn)程中，煤炭供應(yīng)整體向上增長節(jié)后全國大部氣溫偏暖，電煤消費(fèi)淡季時段性特征顯著終端用戶庫存足以覆蓋此階段用煤需求，但受北方港口庫存偏低、進(jìn)口煤價格持續(xù)堅(jiān)挺及假期前后部分船期履約滯后影響，部分終端用戶優(yōu)化采購策略，適時向內(nèi)貿(mào)市場傾斜，少量交易下價格波動性偏強(qiáng)，待市場全面復(fù)工后，交易價格或?qū)⒒貧w供需基本面且趨于集中。

日評

【鄂爾多斯動力煤礦山A】預(yù)計(jì)節(jié)后動力煤市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

客戶觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)2026年春節(jié)后，動力煤價格將延續(xù)區(qū)間震蕩、重心小幅下移的格局供應(yīng)端，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)，進(jìn)口煤仍作為重要補(bǔ)充，整體供應(yīng)充裕需求端，節(jié)后工業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)將帶來短期補(bǔ)庫需求，但經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，整體電煤消費(fèi)增速趨緩，加之新能源裝機(jī)持續(xù)增長形成替代，煤炭消費(fèi)峰值平臺特征將更明顯此外，“雙碳”政策導(dǎo)向?qū)㈤L期壓制市場看漲情緒綜合判斷，價格上行空間受制于高庫存和清潔能源擠壓，下行則有成本支撐，預(yù)計(jì)主要價格區(qū)間將較當(dāng)前水平溫和下移，呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”的平穩(wěn)態(tài)勢。

動力煤

Mysteel：節(jié)前補(bǔ)庫力度溫吞，噴吹上行受限

目前鋼材基本面季節(jié)性偏弱，庫存持續(xù)增長消費(fèi)回落，鋼價在宏觀支撐下有價無市疊加動力煤、焦煤價格震蕩偏弱，噴吹煤跟漲乏力，市場觀望情緒較濃； 預(yù)計(jì)節(jié)后煤價或呈窄幅波動，上行空間受限于鋼廠利潤修復(fù)緩慢及成材去庫壓力，下行則受制于煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏與鐵水產(chǎn)量韌性。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑月報(bào)：2月廣西水泥價格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行

12月廣西水泥產(chǎn)量924.35萬噸，環(huán)比增長14.9%，數(shù)值高于2023年，低于2024年就2025年數(shù)據(jù)看，考慮到天氣晴好，可以為下游工程提供良好的施工條件從而刺激市場消費(fèi)，四季度水泥產(chǎn)量也呈遞增趨勢，12月的生產(chǎn)為2026年1月施工沖刺做準(zhǔn)備與2024年相比，2025年水泥產(chǎn)量數(shù)據(jù)更符合市場實(shí)際需求的變化特點(diǎn) 1.4 成本下降，廣西煤炭價格環(huán)比下跌 截至2026年1月31日，廣西動力煤均價755元/噸，同比去年下降9%，作為水泥生產(chǎn)過程中煅燒環(huán)節(jié)的關(guān)鍵燃料與熱能來源，煤炭價格的大幅回落顯著降低了熟料燒成的能源成本，為水泥企業(yè)緩解了成本壓力。

研究報(bào)告

全球最大動力煤出口國政策生變，國內(nèi)煤價會受影響嗎？

國際能源署（IEA）在《2025年煤炭報(bào)告》中預(yù)計(jì)，2025年全球煤炭需求將同比增長0.5%，達(dá)到88.5億噸的歷史高位；美國能源信息署亦預(yù)測，2025年美國煤炭消費(fèi)量為4.39億噸，同比上漲6.7%不過，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，上述增長更多集中于特定區(qū)域及煤種結(jié)構(gòu)，并未全面覆蓋以中低熱值動力煤為主的出口國在主要進(jìn)口國采購結(jié)構(gòu)向高熱值煤傾斜的背景下，印尼主動收緊出口制度，其在全球煤炭貿(mào)易中的比較優(yōu)勢恐將削弱。

原料

薛丁翠：供需寬松致煤價下行，行業(yè)轉(zhuǎn)型結(jié)構(gòu)深化

需求結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻變化，盡管火電仍占據(jù)動力煤消費(fèi)的83%左右，但其發(fā)電量增速已放緩至1.3%，運(yùn)行小時數(shù)下降，“調(diào)峰保供”角色日益突出與此同時，清潔能源發(fā)電保持強(qiáng)勁增長，風(fēng)、光、核、水發(fā)電量同比增幅顯著，能源替代效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)化工行業(yè)成為非電耗煤需求的亮點(diǎn)，甲醇、尿素等行業(yè)在低煤價環(huán)境下開工率提升，但整體來看，非電需求增長平穩(wěn) 展望2026年，報(bào)告對市場持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

會議報(bào)道

2025年水泥、粉煤灰、礦渣粉融合與創(chuàng)新交流會圓滿落幕

年內(nèi)水電出力增強(qiáng)、清潔能源發(fā)電快速增長，對火電形成持續(xù)替代，同時國內(nèi)產(chǎn)量增速放緩、進(jìn)口煤量收縮市場庫存維持高位，進(jìn)一步壓制煤價彈性展望2026年，報(bào)告認(rèn)為在“需求端驅(qū)動增強(qiáng)、供給端增長有限”的背景下，動力煤供需關(guān)系有望逐步收緊，價格或?qū)㈤_啟溫和上行周期，預(yù)計(jì)年均價有望回升至720-750元/噸區(qū)間，呈現(xiàn)“電力穩(wěn)增、非電平穩(wěn)”的消費(fèi)格局 粉煤灰與礦渣粉的高值化應(yīng)用前沿世界燃煤副產(chǎn)物聯(lián)盟 (wwccpn)理事代表、中國循環(huán)經(jīng)濟(jì)協(xié)會粉煤灰專委會秘書長史洋發(fā)表了題為《粉煤灰與礦渣粉的高值化應(yīng)用前沿》的演講。

會議報(bào)道

Mysteel調(diào)研：四季度金屬鎂市場表現(xiàn)及新增產(chǎn)能調(diào)研

這一政策轉(zhuǎn)向?qū)⒅苯油苿有履茉窜嚻蠹铀佥p量化技術(shù)應(yīng)用同時前期發(fā)布《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》中明確到2030年單車用鎂量將達(dá)到45kg，多方面拉動合金市場需求增長 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，全國鎂合金產(chǎn)量預(yù)估將維持在11.86萬噸，環(huán)比增加8.71%，同比去年增加29.76%，成為金屬鎂下游最大消費(fèi)方面，約占45.62% 六、展望：供應(yīng)高位成本轉(zhuǎn)弱 鎂價底部徘徊 原煤：弱勢格局短期難改，企穩(wěn)需待需求端實(shí)質(zhì)性提振，核心矛盾在于終端需求疲軟，雖冷空氣陸續(xù)深入，但高庫存下缺乏大規(guī)模采購動力，進(jìn)口動力煤市場或?qū)⒗^續(xù)震蕩尋底。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：12月動力煤市場煤價或保持高位震蕩運(yùn)行

分區(qū)域而言，傳統(tǒng)水泥消費(fèi)大省如江蘇、廣東、浙江等產(chǎn)量雖仍居前列，但同比均有不同程度下降，反映出全國范圍內(nèi)水泥市場需求整體疲軟的態(tài)勢進(jìn)入11月，隨著北方地區(qū)逐步進(jìn)入冬季施工淡季，室外工程開工率進(jìn)一步下降，水泥需求將延續(xù)弱勢運(yùn)行；南方地區(qū)雖受季節(jié)性影響相對較小，但在房地產(chǎn)市場未有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，需求端難有實(shí)質(zhì)性改善，預(yù)計(jì)11月水泥產(chǎn)量同比仍可能保持負(fù)增長態(tài)勢，對動力煤的需求拉動作用有限 四、物流及港口庫存 截至2025年11月28日，Mysteel統(tǒng)計(jì)55個港口樣本動力煤庫存6534.00，環(huán)比增203.4；其中東北區(qū)域港口庫存209.90，環(huán)比增3.1，環(huán)渤海區(qū)域港口庫存2876.00，環(huán)比增78，華東區(qū)域港口庫存1038.00，環(huán)比增52，江內(nèi)區(qū)域港口庫存1139.10，環(huán)比增49.9，華南區(qū)域港口庫存1271.00，環(huán)比增20.4。

月評

2026動力煤市場年度展望暨年報(bào)發(fā)布會順利召開

化工行業(yè)成為需求增長亮點(diǎn)，2025年耗煤同比增長3.2%，甲醇、尿素等行業(yè)產(chǎn)能利用率提升，帶動動力煤消費(fèi)增加；建材與冶金行業(yè)需求平穩(wěn)偏弱，對動力煤需求形成一定壓制2026年動力煤行業(yè)將開啟新一輪上行周期，核心邏輯為“需求端驅(qū)動+供給端受限”的供需格局收緊。

會議報(bào)道

Mysteel：供給收縮與冬儲補(bǔ)庫共振 三季度煤價累漲超140元/噸

當(dāng)前電廠庫存較前兩年仍處于低位，終端補(bǔ)庫積極性高漲，站臺貿(mào)易商拉運(yùn)增多，推動動力煤消費(fèi)持續(xù)放量 （二）供給端：產(chǎn)量進(jìn)口雙降形成硬約束 國內(nèi)產(chǎn)量持續(xù)收縮：自7月超產(chǎn)核查啟動以來，全國原煤產(chǎn)量連續(xù)三個月同比負(fù)增長，1 - 9 月全國規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量累計(jì)達(dá)35.7億噸，同比增長 2.0%，雖保持正增長，但增速已較上半年大幅回落。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20251031-1106）

動力煤市場來看，國內(nèi)電力、供暖消費(fèi)即將進(jìn)入季節(jié)性增長期，進(jìn)入11月后，冷空氣活動將逐步頻繁，冬季取暖用電負(fù)荷預(yù)期攀升，部分終端仍有階段性采購需求，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價或偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤下滑。

利潤分析

[隆眾聚焦]：供強(qiáng)需弱格局不變 聚丙烯市場持續(xù)下跌

下期預(yù)測來看，原油市場增產(chǎn)氛圍延續(xù)疊加需求季節(jié)性回落，市場對全球經(jīng)濟(jì)增長放緩及供應(yīng)過剩的憂慮增強(qiáng)，對油價的支撐有限，預(yù)計(jì)下周國際油價或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤上漲動力煤市場來看，國內(nèi)電力、供暖消費(fèi)即將進(jìn)入季節(jié)性增長期，進(jìn)入11月后，冷空氣活動將逐步頻繁，冬季取暖用電負(fù)荷預(yù)期攀升，部分終端仍有階段性采購需求，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價或偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤下滑。

熱點(diǎn)聚焦

前三季度內(nèi)蒙古能源價格運(yùn)行情況及后期走勢預(yù)測

前三季度，全國能源消費(fèi)持續(xù)穩(wěn)定增長，能源供給維持在較高水平，能源供需總體保持平穩(wěn)，各品種能源價格穩(wěn)中小幅波動與去年同期相比，CNG（壓縮天然氣，下同）價格小幅上漲，其他能源產(chǎn)品價格不同幅度下降 一、內(nèi)蒙古能源市場價格監(jiān)測情況 （一）動力煤價格? 1-9月，內(nèi)蒙古動力煤價格呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)再趨穩(wěn)”的三階段走勢：第一階段：年初至5月持續(xù)下跌。

原料

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2025.11.5）

截止10月31日，該公司煤炭運(yùn)輸總量累計(jì)385292車，同比增長8% 三、其他動態(tài)： 1.俄羅斯 據(jù)塔斯社10月27日報(bào)道稱，俄羅斯能源部長謝爾蓋·齊維利奧夫向該媒體表示，該國計(jì)劃到2035年將對印度的煤炭出口量提升至4000萬噸，并強(qiáng)調(diào)"印度是我們煤炭的主要消費(fèi)國"能源部副部長德米特里·伊斯拉莫夫進(jìn)一步指出，俄羅斯煤炭出口的核心潛力市場集中于中國、印度及非洲，其中動力煤主要面向中國，煉焦煤主要瞄準(zhǔn)印度。

日評