Mysteel：“十五五” 期間動(dòng)力煤行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與形勢(shì)分析

“十五五”規(guī)劃綱要明確提出“推動(dòng)煤炭消費(fèi)達(dá)峰”，為我國(guó)煤炭行業(yè)劃定了“總量穩(wěn)控、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、低碳轉(zhuǎn)型、安全兜底”的發(fā)展主線作為我國(guó)能源安全的“壓艙石”，動(dòng)力煤行業(yè)承擔(dān)著電力保供、工業(yè)支撐的核心使命，當(dāng)前已正式告別增量擴(kuò)張階段，進(jìn)入總量達(dá)峰、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、綠色轉(zhuǎn)型、質(zhì)量提升的發(fā)展新路徑 一、我國(guó)動(dòng)力煤行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 從供給端來(lái)看，產(chǎn)能格局持續(xù)優(yōu)化，供應(yīng)保障能力穩(wěn)步提升2025年全國(guó)規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量達(dá)48.3億噸，已連續(xù)9年保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，產(chǎn)能集中度持續(xù)提升，晉陜蒙新西部主產(chǎn)區(qū)成為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放核心區(qū)域，四省新增產(chǎn)能占全國(guó)比重超83%，但部分老礦區(qū)資源枯竭、開(kāi)采條件復(fù)雜，產(chǎn)能接續(xù)壓力增大。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel年終盤(pán)點(diǎn)：2023年動(dòng)力煤行業(yè)大事記

1月 國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)1月3日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步做好重要民生商品和能源保供穩(wěn)價(jià)等工作，保障群眾生活和企業(yè)生產(chǎn)需求，要求抓實(shí)抓細(xì)重點(diǎn)民生工作，確保群眾過(guò)好春節(jié)。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑周報(bào)：浙江水泥成本高企，價(jià)格觸底反彈（5.22-5.29）

三、總結(jié) 當(dāng)前省內(nèi)水泥價(jià)格已跌至階段性底部，而動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)高位上漲，大幅抬升生產(chǎn)成本，行業(yè)一季度整體虧損，企業(yè)盈利修復(fù)壓力突出。

周報(bào)

Mysteel：淡季逆勢(shì)走強(qiáng) 供需重構(gòu)驅(qū)動(dòng)動(dòng)力煤行情升級(jí)

進(jìn)入七八月傳統(tǒng)用電旺季，高溫天氣全面落地，全社會(huì)用電負(fù)荷將達(dá)到年內(nèi)峰值，火電保供壓力進(jìn)一步加大，在供給增量有限、庫(kù)存低位、需求集中釋放的背景下，動(dòng)力煤價(jià)格存在進(jìn)一步上行空間，旺季價(jià)格中樞有望繼續(xù)上移長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)煤炭總量穩(wěn)步趨穩(wěn)、新能源持續(xù)替代、火電調(diào)峰屬性增強(qiáng)，動(dòng)力煤市場(chǎng)將長(zhǎng)期維持緊平衡格局，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化持續(xù)加劇，低硫、低灰、高熱值的優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤將持續(xù)享受確定性溢價(jià)，行業(yè)整體價(jià)格中樞較往年穩(wěn)步抬升。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑：抓住汛期前調(diào)價(jià)窗口期，重慶水泥價(jià)格止跌反彈

三、總結(jié) 當(dāng)前市內(nèi)水泥價(jià)格已跌至階段性底部，而動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)高位上漲，大幅抬升生產(chǎn)成本，行業(yè)一季度整體虧損，企業(yè)盈利修復(fù)壓力突出。

熱點(diǎn)文章

百年建筑解讀：抓住調(diào)價(jià)窗口，浙江水泥提價(jià)或帶動(dòng)長(zhǎng)三角市場(chǎng)情緒回暖

三、總結(jié) 當(dāng)前省內(nèi)水泥價(jià)格已跌至階段性底部，而動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)高位上漲，大幅抬升生產(chǎn)成本，行業(yè)一季度整體虧損，企業(yè)盈利修復(fù)壓力突出。

熱點(diǎn)文章

Mysteel：主產(chǎn)區(qū)安檢升級(jí) 陜蒙動(dòng)力煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)研

此前國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)已逐步告別前期快速上漲行情，回歸理性波動(dòng)區(qū)間 2026年以來(lái)，動(dòng)力煤市場(chǎng)基本處于供需緊平衡狀態(tài)，安檢常態(tài)化收緊將進(jìn)一步壓縮產(chǎn)能彈性，當(dāng)前以煤化工為核心的非電耗煤行業(yè)持續(xù)保有合理盈利空間，生產(chǎn)開(kāi)工率維持高位，用煤需求穩(wěn)定釋放；疊加夏季用電高峰將至，火電企業(yè)提前開(kāi)啟備煤儲(chǔ)煤工作，季節(jié)性用煤需求持續(xù)回暖，多重利好因素共振，動(dòng)力煤價(jià)格底部支撐將進(jìn)一步強(qiáng)化 從迎峰度夏保供角度來(lái)看，本次事故帶來(lái)的供給收縮屬于短期結(jié)構(gòu)性調(diào)整，并不會(huì)改變國(guó)內(nèi)煤炭保供穩(wěn)價(jià)的整體基調(diào)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周概覽（5.26-5.29）

隨著煤炭安全生產(chǎn)月正式開(kāi)啟，主產(chǎn)地安全巡查、停產(chǎn)自查力度加大，煤礦產(chǎn)能釋放受到明顯抑制，整體開(kāi)工率提升乏力，產(chǎn)地煤企挺價(jià)心態(tài)濃厚，疊加海運(yùn)費(fèi)居高不下，內(nèi)外價(jià)差持續(xù)倒掛，進(jìn)口煤補(bǔ)充市場(chǎng)的力度有限，沿海地區(qū)電廠部分供應(yīng)或?qū)⑦M(jìn)一步依靠?jī)?nèi)貿(mào)資源需求端進(jìn)入季節(jié)性回升階段，各地氣溫持續(xù)攀升，南方區(qū)域率先出現(xiàn)高溫天氣，居民用電負(fù)荷上行帶動(dòng)火電發(fā)力，電廠日耗穩(wěn)步增加；建材、化工等非電行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)，對(duì)中低卡、優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤形成持續(xù)剛需支撐，市場(chǎng)整體需求韌性充足。

周評(píng)

瑞達(dá)期貨：焦炭震蕩偏強(qiáng)對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

行業(yè)，晉陜蒙新四大主產(chǎn)區(qū)受本輪煤礦安全督查影響，新增停產(chǎn)動(dòng)力煤礦共計(jì)16座基本面，國(guó)內(nèi)煤礦及洗煤廠開(kāi)工提升，精煤總庫(kù)存低位去庫(kù)，蒙煤通關(guān)回升下游焦企開(kāi)工上調(diào)，鐵水產(chǎn)量增長(zhǎng)至240萬(wàn)噸焦煤總庫(kù)存累庫(kù)，各環(huán)節(jié)庫(kù)存均增加現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報(bào)1500元/噸，折盤(pán)面1415元/噸，環(huán)比持平山西受事故影響開(kāi)工回落，供應(yīng)收縮，部分礦山封盤(pán)惜售，震蕩偏強(qiáng)；河北產(chǎn)地生產(chǎn)平穩(wěn)，煉焦煤供給趨緊，終端近期開(kāi)啟增儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)，暫穩(wěn)運(yùn)行；蒙煤市場(chǎng)看漲氛圍濃厚，口岸庫(kù)存440萬(wàn)噸處高位，整體走勢(shì)偏強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：4月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得172.02點(diǎn)，環(huán)比下降6.91%

4月煤價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)4月煤炭業(yè)供給指數(shù)為149.32，同比上升18.30%，環(huán)比下降9.42%動(dòng)力煤方面，4月動(dòng)力煤價(jià)格上行主產(chǎn)地安監(jiān)管控嚴(yán)格，疊加大秦線春季檢修影響港口調(diào)入量，北方主要港口庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)且處于相對(duì)低位，供給端整體偏緊；需求層面，雖進(jìn)入傳統(tǒng)用煤淡季，但沿?；痣娙蘸谋３州^強(qiáng)韌性，化工、建材等非電行業(yè)剛需平穩(wěn)釋放，支撐現(xiàn)貨采購(gòu)需求，同時(shí)國(guó)際煤價(jià)走高、進(jìn)口煤性價(jià)比偏弱，電廠及貿(mào)易商轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)煤補(bǔ)庫(kù)，進(jìn)一步拉動(dòng)市場(chǎng)成交。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （5月18日-5月22日）

（4）原料方面，鐵礦石到港價(jià)格仍有海運(yùn)費(fèi)和澳洲柴油緊缺支撐，下行空間有限雙焦短期支撐因素包括迎峰度夏預(yù)期及動(dòng)力煤價(jià)格帶動(dòng)，但蒙煤進(jìn)口量持續(xù)高位（5月甘其毛都通關(guān)量同比增54%）將壓制價(jià)格，預(yù)計(jì)價(jià)格小幅走弱 綜上，預(yù)計(jì)近期鋼價(jià)或震蕩偏弱（1）鋼材需求仍然偏弱，階段性的補(bǔ)庫(kù)之后，中下游承接能力不足（2）原料價(jià)格供應(yīng)充足，能源溢價(jià)支撐價(jià)格（3）能源價(jià)格推升通脹，全球貨幣寬松預(yù)期下降 二、有色行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 5月22日，有色價(jià)格指數(shù)1128.88，周環(huán)比下降5.61，降幅0.49%；年同比上升187.40，漲幅19.90%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)僵持博弈 產(chǎn)地區(qū)域走勢(shì)分化凸顯

近期多地迎來(lái)大范圍降雨天氣，帶動(dòng)水電出力持續(xù)大幅增長(zhǎng)，擠占火電耗用空間，電廠日耗未見(jiàn)明顯抬升，終端采購(gòu)整體偏謹(jǐn)慎，終端用戶拉運(yùn)以長(zhǎng)協(xié)煤為主下游化工行業(yè)耗煤量基本維持常態(tài)，需求釋放平穩(wěn)綜合來(lái)看，當(dāng)前處于價(jià)格沖高后壓制終端采購(gòu)意愿階段，市場(chǎng)呈現(xiàn)階段性博弈橫盤(pán)行情，但后期夏季用煤旺季預(yù)期仍在，場(chǎng)內(nèi)看漲心態(tài)尚存 預(yù)計(jì)下周動(dòng)力煤市場(chǎng)以穩(wěn)為主，價(jià)格漲跌空間均相對(duì)有限后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注，港口庫(kù)存變化以及下游采購(gòu)釋放情況。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：【5月日18動(dòng)力煤】產(chǎn)地漲跌互現(xiàn)，港口高位僵持

整體來(lái)看，終端需求韌性仍存，動(dòng)力煤供需格局不斷優(yōu)化，價(jià)格短期維持穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì) 【非電綜述】水泥、化工等非電行業(yè)增量用煤有限，供需關(guān)系趨于寬松，終端采購(gòu)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，采購(gòu)需求持續(xù)不及預(yù)期，企業(yè)在短暫補(bǔ)庫(kù)后又進(jìn)入觀望狀態(tài)

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：【5月日18動(dòng)力煤】產(chǎn)地漲跌互現(xiàn)，港口高位僵持

整體來(lái)看，終端需求韌性仍存，動(dòng)力煤供需格局不斷優(yōu)化，價(jià)格短期維持穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì) 【非電綜述】水泥、化工等非電行業(yè)增量用煤有限，供需關(guān)系趨于寬松，終端采購(gòu)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，采購(gòu)需求持續(xù)不及預(yù)期，企業(yè)在短暫補(bǔ)庫(kù)后又進(jìn)入觀望狀態(tài)

日評(píng)

Mysteel: 4月電解鋁成本小幅上行，高利潤(rùn)格局延續(xù)

然而受合同周期及燃料成本上行影響，行業(yè)加權(quán)平均自備電價(jià)環(huán)比小幅下降0.003元至0.356元/千瓦時(shí)；而隨著西南地區(qū)逐步退出枯水期，水電出力提升，外購(gòu)電成本有所回落，行業(yè)加權(quán)平均外購(gòu)電價(jià)降至0.443元/千瓦時(shí)，環(huán)比下降0.011元/千瓦時(shí)綜合來(lái)看，自備電與外購(gòu)電共同下降后，行業(yè)整體用電成本小幅下降 展望5月，進(jìn)入5月，動(dòng)力煤市場(chǎng)預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)震蕩格局，價(jià)格重心易漲難跌。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：蘇皖地區(qū)煤焦鋼企業(yè)調(diào)研報(bào)告

（三）短期價(jià)格走勢(shì) 電煤價(jià)格支撐位較強(qiáng)，下跌概率小，動(dòng)力煤受夏季用電需求、電廠低庫(kù)存影響，價(jià)格易漲難跌，對(duì)煉焦煤市場(chǎng)支撐較強(qiáng) （四）行業(yè)相關(guān)熱點(diǎn) 雙碳政策：部分企業(yè)表示雙碳政策影響顯著，每年需完成減排指標(biāo)（理論用煤總量逐年遞減趨勢(shì)），出口歐盟面臨碳稅壓力 。

日評(píng)

【華夏時(shí)報(bào)】淡季不淡！煤價(jià)年內(nèi)漲幅超22％，專家預(yù)計(jì)2026年煤炭行業(yè)比去年賺錢

迎峰度夏在即，港口煤價(jià)仍有支撐，后期需重點(diǎn)關(guān)注高溫天氣以及港口、電廠庫(kù)存回升情況 煤企業(yè)績(jī)將回暖 回顧2025年，煤炭市場(chǎng)行情偏弱，企業(yè)盈利普遍承壓數(shù)據(jù)顯示，去年秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤全年成交均價(jià)703元/噸，同比下降18.4%；火電發(fā)電量下行帶動(dòng)發(fā)電行業(yè)商品煤消費(fèi)量同比下滑2.1%受供需寬松、售價(jià)及銷量下滑影響，煤企業(yè)績(jī)明顯回落。

媒體報(bào)道

[純堿周評(píng)]：純堿市場(chǎng)走勢(shì)震蕩 價(jià)格成交靈活（20260508-0514）

檢修進(jìn)行，部分企業(yè)庫(kù)存預(yù)期下降態(tài)勢(shì)需求端，下游需求一般，低價(jià)補(bǔ)庫(kù)，期現(xiàn)成交有好轉(zhuǎn)整體消費(fèi)偏弱，個(gè)別行業(yè)消費(fèi)下降周內(nèi)，浮法日熔量14.51萬(wàn)噸，環(huán)比增加600噸，光伏8.20萬(wàn)噸，下降1200噸下周，浮法兩條點(diǎn)火，產(chǎn)能1260噸，一條500噸的放水光伏預(yù)期三條放水，產(chǎn)能3050噸綜上，短期看純堿走勢(shì)震蕩，價(jià)格波動(dòng)窄幅調(diào)整為主 3、市場(chǎng)影響因素分析 1.成本端動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)情況。

周/月評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20260501-0507）

動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，節(jié)后補(bǔ)庫(kù)需求回落，但受供應(yīng)偏緊、化工行業(yè)開(kāi)工高位等因素支撐，動(dòng)力煤價(jià)格或變動(dòng)不大，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)小幅下滑。

利潤(rùn)分析

瑞達(dá)期貨：焦煤跌勢(shì)持續(xù)放緩，短線交易

技術(shù)上，夜盤(pán)焦煤主力收漲0.69%至1244，1小時(shí)K線收于10日與20日均線下方；MACD綠柱縮小，DIFF與DEA處0軸下方盤(pán)面多頭小幅增倉(cāng)上行，跌勢(shì)持續(xù)放緩，短線交易 行業(yè)，近日網(wǎng)傳地方發(fā)改部門迎峰度夏電煤保供通知，經(jīng)Mysteel調(diào)研屬常規(guī)提前部署、壓實(shí)保供責(zé)任，對(duì)當(dāng)前動(dòng)力煤供需及價(jià)格無(wú)實(shí)質(zhì)影響焦企開(kāi)工率上行，利潤(rùn)保持穩(wěn)定；鋼廠開(kāi)工率與鐵水產(chǎn)量維持高位，盈利修復(fù)顯著；焦炭總庫(kù)存小幅去化，鋼廠、焦化廠及四港庫(kù)存同步下降。

機(jī)構(gòu)