Mysteel：印尼供給收緊預(yù)期 推動國際動力煤價格偏強運行

2026年春節(jié)前后，國際動力煤市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上漲態(tài)勢，其中印尼低卡動力煤漲幅尤為顯著，成為帶動進口動力煤價格中樞上移的核心品種本輪上漲主要是印尼供應(yīng)收緊、看漲情緒延續(xù)及印度等亞洲國家需求三者共振的結(jié)果本文將從國際市場供給格局、國內(nèi)外需求及后市走勢三個維度對此展開敘述 一、印尼供應(yīng)變量與剛需共推價格上漲 印尼作為全球最大動力煤出口國，其政策調(diào)整是本輪低卡煤供應(yīng)收緊的主要原因。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤產(chǎn)地價格交投平淡，產(chǎn)地供給年末減量（12.25-12.29）

據(jù)Mysteel動力煤調(diào)研團隊統(tǒng)計，本周樣本礦點提漲35次，提降66次本周礦山平均價格587.4元/噸，較上周降2元/噸 供給端方面，本周動力煤礦山產(chǎn)能利用率91.3%，環(huán)比上周有0.6個百分點的下降本周完全停產(chǎn)礦6家，共涉及產(chǎn)能4020萬噸，但以大礦為主，一半以上產(chǎn)能超過1000萬噸。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤產(chǎn)地價格并未隨寒潮上漲，降雪因素導(dǎo)致產(chǎn)地供給收縮（12.11-12.15）

據(jù)Mysteel動力煤調(diào)研團隊統(tǒng)計，本周樣本礦點提漲38次，提降55次頻率的減少，證明大雪阻礙了煤炭運輸，“有價無市”背景下，礦方?jīng)]有必要調(diào)整價格，調(diào)整價格也無法拉運出煤炭只有港口端價格調(diào)整相對活躍本周礦山平均價格586.4元/噸，較上周降2.8元/噸 供給端方面，本周動力煤礦山產(chǎn)能利用率91.6%，環(huán)比上周有3.9個百分點的下降，破兩個月以來的新低，也是近三個月以來的次低點。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤產(chǎn)地價格重心較穩(wěn)，產(chǎn)地供給繼續(xù)收縮（11.27-12.1）

據(jù)Mysteel動力煤調(diào)研團隊統(tǒng)計，本周樣本礦點提漲55次，提降64次，漲跌次數(shù)環(huán)比上周降28.3%漲跌博弈下，礦山平均價格595.5元/噸，較上周上漲0.5元/噸，與11月均價600元/噸基本持平，沒有顯著的行情方向分時段看，前期部分煤礦明漲暗跌，差異化銷售讓利常客，后期某集團外購價格先跌后漲，繼續(xù)擾動市場情緒，相對來說，產(chǎn)地價格以穩(wěn)為主 供給端方面，本周動力煤礦山產(chǎn)能利用率92.5%，環(huán)比上周有2個百分點的下滑。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤產(chǎn)地價格持續(xù)下跌，產(chǎn)地供給高位回落（11.20-11.24）

本周合計停產(chǎn)5家煤礦，復(fù)產(chǎn)4家煤礦 庫存方面，產(chǎn)地庫存環(huán)比上周增7.6個百分點，庫存連續(xù)兩周累積根據(jù)動力煤調(diào)研團隊統(tǒng)計，庫存方面，全國主要動力煤港口庫存7288萬噸，接近歷史性庫存高點，同時迎來9月中旬至今的首次降庫同時鐵路站臺端庫存同步下降，長期高庫存壓力一定層面開始壓制產(chǎn)地生產(chǎn)，我們預(yù)計產(chǎn)地供給與價格短期有繼續(xù)下行可能。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤產(chǎn)地價格漲“勁”不足，產(chǎn)地供給維持平穩(wěn)高位（11.13-11.17）

分時段看，截至周二，日均價格都保持偏強的漲勢，某大型集團外購價格連續(xù)提漲，對市場情緒有較大影響，但是根據(jù)外購站臺的采購信息，站臺以清庫為主，采購量并沒有因價格增加，外購方面車皮安排量有明顯減少，隨后價格漲勢開始松動，截至周四，整體價格已經(jīng)開始下降 供給端方面，本周動力煤礦山產(chǎn)能利用率95.7%，環(huán)比上周基本沒有波動。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤產(chǎn)地價格先跌后漲，復(fù)產(chǎn)礦山提供供給增量（11.6-11.10）

供給端方面，本周動力煤礦山產(chǎn)能利用率95.8%，環(huán)比上周增0.3個百分點，平均日增2.17萬噸本周礦山增量來自于復(fù)產(chǎn)煤礦，復(fù)產(chǎn)8家煤礦，增產(chǎn)量為3.7萬噸/天，停產(chǎn)6家煤礦，影響產(chǎn)量為1.65萬噸/天停復(fù)差2.05萬噸，基本上覆蓋了本周礦山增量 庫存方面，產(chǎn)地庫存環(huán)比上周降17個百分點。

煤焦熱點

Mysteel：新疆能否成為全國煤炭供給發(fā)力點？——基于新疆動力煤產(chǎn)量新高的分析及展望

根據(jù) Mysteel動力煤團隊周度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，9月以來，新疆動力煤日均產(chǎn)量在不斷提高，尤其是和其他地區(qū)相比，走出了較為獨立的增產(chǎn)走勢，是近期產(chǎn)地煤價震蕩向下的重要原因，引發(fā)市場熱議我國的動力煤供給不僅是均衡價格機制反饋以及市場預(yù)期博弈下的表現(xiàn)，還存在政策層面的指揮引導(dǎo)探究本次新疆日產(chǎn)新高背后的形成機制，做出以下判斷：根本原因是規(guī)劃產(chǎn)能的釋放，直接原因是迎峰度冬時期表外產(chǎn)能釋放的政策許可，以及價格整體回升和供給方式多樣化都給疆煤增產(chǎn)帶來動能。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤產(chǎn)地價格維持跌勢，產(chǎn)地供給穩(wěn)中有升（10.30-11.3）

從數(shù)據(jù)看，即使煤質(zhì)改善，熱值增高，對價格的維持助力也不大，如某礦本周熱值從4600卡提質(zhì)至5000卡，價格僅升6元/噸；某礦熱值從6000卡升至6200卡，價格不增反跌80/噸這一方面反映目前高卡煤偏弱的市場需求，另一方面也會挫傷煤廠主動選煤的積極性，或許有利于支撐高卡煤的價格 供給端方面，本周動力煤礦山產(chǎn)能利用率95.5%，環(huán)比上周增0.4個百分點。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤礦山價格先漲后跌，礦山復(fù)產(chǎn)繼續(xù)推高煤礦供給（10.9-10.13）

本周18家煤礦復(fù)產(chǎn)，其中蒙古10家、陜西5家、山西2家、以及新疆一家復(fù)產(chǎn)力度較大，但上周在產(chǎn)礦的總供給是下降的，國有大礦有主動檢修減產(chǎn)行為本周動力煤礦山產(chǎn)能利用率93%，環(huán)比上周增1.8個百分點 庫存方面，產(chǎn)地庫存周環(huán)比增2.7個百分點港口、電廠端繼續(xù)增庫，煤化工板塊價格走弱，市場對高價煤接受度較低，庫存有所下滑。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤礦山價格漲跌互現(xiàn)，月初復(fù)產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)推高產(chǎn)地總供給（10.2-10.6）

分時段看，周初延續(xù)節(jié)前下跌趨勢，周中地銷需求良好，帶動部分地區(qū)產(chǎn)地價格小幅探漲，產(chǎn)地基本能夠保持即產(chǎn)即銷 供給端方面，節(jié)中保供力度不減，八天長假并沒有給產(chǎn)地供給帶來顯著影響，主要日產(chǎn)增量來自蒙陜地區(qū)有12家煤礦節(jié)中復(fù)產(chǎn)，涉及平均日產(chǎn)9.3萬噸主要集中在內(nèi)蒙地區(qū)陜西地區(qū)國有集團有提產(chǎn)行為，本周動力煤礦山產(chǎn)能利用率92.7%，環(huán)比上周增1.4個百分點。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤礦山價格繼續(xù)下行，達產(chǎn)倒面降低產(chǎn)地供給（10.16-10.20）

一、本周礦山回顧 本周產(chǎn)地價格整體下行，總體略低于10月7日水平，節(jié)后價格增量基本回吐完畢據(jù)Mysteel動力煤調(diào)研團隊統(tǒng)計，本周樣本礦點提漲礦36家，提降礦128家。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤礦山價格持續(xù)松動，產(chǎn)地供給窄幅偏強（9.4-9.8）

一、本周礦山回顧 本周產(chǎn)地價格震蕩上行，周度提漲礦144家，占樣本比31%不考慮煤質(zhì)變化造成的價格異動，本周周環(huán)比最高漲幅為155元/噸，為小型露天高卡礦。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤礦山成本上移，月末礦山供給持穩(wěn)運行（8.28-9.1）

一、本周礦山回顧 本周產(chǎn)地價格總體持穩(wěn)，提漲樣本礦眾多，但周漲幅不大。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤礦山利潤持續(xù)收窄，月末供給有減量預(yù)期（8.21-8.25）

一、本周礦山回顧 本周動力煤產(chǎn)地價格周初延續(xù)下降趨勢，隨后受港口價格持續(xù)松動影響，部分動力煤煤礦成交價陸續(xù)回升。

煤焦熱點

廣發(fā)期貨：動力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但擾動仍較大

【觀點】整體來看，動力煤基本面有所轉(zhuǎn)變，煤礦逐漸復(fù)產(chǎn)下供給未來將趨向好轉(zhuǎn)短期需求雖仍有支撐，而日耗季節(jié)性高峰也逐漸臨近但近期疫情的影響以及印尼煤礦出口問題使得供給存在較大不確定性操作上01合約空單可繼續(xù)持有，注意倉位管理

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但擾動仍較大

受天氣和限電影響，日耗環(huán)比逐漸回落，電廠補庫積極性較差 【觀點】整體來看，動力煤基本面有所轉(zhuǎn)變，煤礦逐漸復(fù)產(chǎn)下供給未來將趨向好轉(zhuǎn)短期需求雖仍有支撐，而日耗季節(jié)性高峰也逐漸臨近但近期疫情的影響以及印尼煤礦出口問題使得供給存在較大不確定性操作上01合約空單可繼續(xù)持有，注意倉位管理

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但擾動仍較大

受天氣和限電影響，日耗環(huán)比逐漸回落，電廠補庫積極性較差 【觀點】整體來看，動力煤基本面有所轉(zhuǎn)變，煤礦逐漸復(fù)產(chǎn)下供給未來將趨向好轉(zhuǎn)短期需求雖仍有支撐，而日耗季節(jié)性高峰也逐漸臨近但近期疫情的影響以及印尼煤礦出口問題使得供給存在較大不確定性操作上01合約空單可繼續(xù)持有，注意倉位管理

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤供給或?qū)⒅鸩胶棉D(zhuǎn)，但疫情擾動較大

受天氣和限電影響，日耗環(huán)比逐漸回落，電廠補庫積極性較差 【觀點】整體來看，動力煤基本面或開始有所轉(zhuǎn)變，煤礦逐漸復(fù)產(chǎn)下供給未來將趨向好轉(zhuǎn)短期需求雖仍有支撐，而日耗季節(jié)性高峰也逐漸臨近但近期疫情的擴大使得供給存在較大不確定性操作上01合約空單可繼續(xù)持有，注意倉位管理

機構(gòu)

我國動力煤的供給格局

如圖9所示，為我國主要北方港口煤炭吞吐量 如圖10所示，從最新公布的中國沿海煤炭運價指數(shù)(CBCFI)來看，近段時間，動力煤價格企穩(wěn)上漲，夏季電廠日耗攀升，沿海煤炭運輸市場行情明顯改善，CBCFI呈上漲趨勢 四、動力煤近期供給局面 從煤炭供應(yīng)看，2021年，發(fā)改委發(fā)布一系列政策要求煤企在保證安全的條件下增產(chǎn)增供，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能逐步釋放、煤礦手續(xù)辦理和產(chǎn)能核增加快推進、煤炭運輸保障能力提升、煤炭進口增加等因素將使煤炭供應(yīng)保持增長。

爐料