Mysteel：動力煤市場短暫回暖 產(chǎn)地煤價止跌反彈

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本均庫存32.2萬噸，周環(huán)比減10.8萬噸，受近日市場行情稍有回暖影響，部分下游剛需用戶拉運積極性改善，產(chǎn)區(qū)市場煤銷售情況小幅好轉(zhuǎn)，煤礦庫存壓力緩解，坑口價格止跌反彈，其中神木地區(qū)活躍煤礦數(shù)量增加，而榆陽地區(qū)個別煤礦漲幅較神木等其他地區(qū)更為明顯 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率為79.8%，周環(huán)比增2.7%，本周部分倒工作面煤礦恢復(fù)產(chǎn)銷，同時近日礦區(qū)安全檢查頻繁，部分煤礦暫時停產(chǎn)停銷，整體煤炭供應(yīng)小幅回升。

煤焦熱點

寒潮來臨或改變需求預(yù)期，動力煤價格止跌反彈

在寒潮天氣的影響下，北方氣溫快速下降使得煤炭需求出現(xiàn)階段性改善，煤炭價格迎來看漲預(yù)期公開數(shù)據(jù)顯示，近日煤炭貿(mào)易商報價止跌反彈上周（截至12月2日）秦港5500大卡動力煤市場價1350元/噸，環(huán)比增長5.47%國盛證券研報認為，四季度經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)中向好局勢，外加今年極端天氣頻發(fā)，“拉尼娜”事件持續(xù)或?qū)е陆衲甓緶囟绕皖A(yù)期今年四季度或?qū)⑹敲禾肯M的旺季 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

爐料

Mysteel月報：4月動力煤多空博弈 煤價將窄幅震蕩為主

下旬進口煤炭供應(yīng)缺口持續(xù)擴大，推動終端采購向內(nèi)貿(mào)市場轉(zhuǎn)移，疊加產(chǎn)地非電需求逐步轉(zhuǎn)好，以及四月份鐵路檢修預(yù)期影響，市場看漲情緒濃厚，北港煤價止跌反彈截至3月31日，秦皇島港Q5500動力煤報760元/噸，月環(huán)比漲12元/噸 進口方面，3月以來中東沖突局勢導(dǎo)致油氣能源高溢價，國際市場對煤炭的替代性需求增加。

月評

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20260403-0409）

一、樣本趨勢定性分析 本期（20260403-0409），國內(nèi)樣本工藝路線制甲醇理論利潤環(huán)比延續(xù)走強。

利潤

Mysteel：節(jié)前補庫力度溫吞，噴吹上行受限

綜合來看，噴吹煤價格短期將圍繞鋼廠利潤與鐵水產(chǎn)量的動態(tài)平衡窄幅震蕩，上行需等待節(jié)后成材去庫拐點及焦煤止跌、動力煤反彈信號

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【港口】：北港市場動力煤價格止跌反彈本周貿(mào)易商捂貨惜售情緒較強，大集團外購價更新上調(diào)，疊加受寒潮即將來臨影響貿(mào)易商對煤價上行抱有期待而現(xiàn)階段發(fā)運倒掛現(xiàn)象仍存，貿(mào)易商發(fā)運較為謹(jǐn)慎，下游釋放少許采購需求，市場優(yōu)質(zhì)煤種詢貨現(xiàn)象增加，剛需拉動成交重心上移，但多數(shù)下游采購節(jié)奏仍保持偏緩狀態(tài)，壓價現(xiàn)象仍存，市場整體成交偏少，觀望情緒依舊，操作仍偏謹(jǐn)慎，后市需持續(xù)關(guān)注港口去庫速度和實際成交情況。

周評

Mysteel：噴吹煤市場承壓震蕩，弱勢格局短期難改

需求端的疲弱，從根本上抑制了噴吹煤市場的上行空間 四、 市場展望：短期延續(xù)震蕩偏弱 綜合來看，當(dāng)前山西噴吹煤市場利空因素占據(jù)主導(dǎo)高庫存與穩(wěn)步恢復(fù)的供應(yīng)，市場供需關(guān)系短期難以實現(xiàn)緊平衡雖然動力煤市場的止跌企穩(wěn)可能從心理和成本上對噴吹煤帶來一定支撐，防止價格出現(xiàn)斷崖式下跌，但在鋼鐵行業(yè)需求出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)之前，噴吹煤價格缺乏持續(xù)反彈的動力。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價723元/噸，Q5000平倉價622元/噸 【進口】：國際市場動力煤價格弱穩(wěn)運行目前國際海運費已回落至年內(nèi)較低水平，而印尼Q3800大船F(xiàn)OB成交價始終堅挺在47-47.5美金/噸，進口貿(mào)易商成本壓縮空間有限，因此投標(biāo)價止跌轉(zhuǎn)穩(wěn)，現(xiàn)華南區(qū)域電廠印尼Q3800主流投標(biāo)區(qū)間在420-430元/噸徘徊當(dāng)前需求尚未批量釋放，進口煤價格缺乏有力支撐，若冬季需求超預(yù)期釋放或國際市場供應(yīng)收緊，進口煤價或能迎來階段性反彈契機。

周評

Mysteel盤點：19日動力煤市場暫穩(wěn)運行 電廠日耗保持平穩(wěn)

19日進口動力煤市場暫穩(wěn)運行目前國際海運費已回落至年內(nèi)較低水平，而印尼Q3800大船F(xiàn)OB成交價始終堅挺在47-47.5美金/噸，進口貿(mào)易商成本壓縮空間有限，因此投標(biāo)價止跌轉(zhuǎn)穩(wěn)，現(xiàn)華南區(qū)域電廠印尼Q3800主流投標(biāo)區(qū)間在420-430元/噸徘徊當(dāng)前需求尚未批量釋放，進口煤價格缺乏有力支撐，若冬季需求超預(yù)期釋放或國際市場供應(yīng)收緊，進口煤價或能迎來階段性反彈契機

盤點

Mysteel日評：19日動力煤市場暫穩(wěn)運行 電廠日耗保持平穩(wěn)

19日進口動力煤市場暫穩(wěn)運行目前國際海運費已回落至年內(nèi)較低水平，而印尼Q3800大船F(xiàn)OB成交價始終堅挺在47-47.5美金/噸，進口貿(mào)易商成本壓縮空間有限，因此投標(biāo)價止跌轉(zhuǎn)穩(wěn)，現(xiàn)華南區(qū)域電廠印尼Q3800主流投標(biāo)區(qū)間在420-430元/噸徘徊當(dāng)前需求尚未批量釋放，進口煤價格缺乏有力支撐，若冬季需求超預(yù)期釋放或國際市場供應(yīng)收緊，進口煤價或能迎來階段性反彈契機

日評

【華夏時報】動力煤價格“過山車”：4個月漲三成后連跌15天，專家稱難破700元／噸

她表示，預(yù)計本輪煤價調(diào)整底部在750—770元/噸，跌破700元/噸的概率極小 跌破700元/噸基本不太可能，沖上800元/噸難度也比較大韓雅娟向記者表示，12月下旬動力煤價格將呈現(xiàn)“止跌平穩(wěn)”態(tài)勢后續(xù)要重點關(guān)注產(chǎn)地煤礦停產(chǎn)情況以及電廠日耗情況 趙麗指出，在本輪煤價持續(xù)下行過程中，下游用煤企業(yè)已經(jīng)陸續(xù)補充了庫存，12月中下旬集中采購需求或有限，后期需求端對市場支撐力度有限，或限制煤價反彈空間，預(yù)期12月中下旬煤價若有反彈，反彈幅度或在20元/噸左右，反彈高度超800元/噸也存在一定難度。

媒體報道

2025動力煤市場策略分析研討會順利召開

復(fù)盤2008年（需求強刺激）、2015年（供改+棚改）、2020年（特殊事件后穩(wěn)增長+表外供應(yīng)受限）三輪煤價觸底過程，發(fā)現(xiàn)均無煤企主動大規(guī)模減產(chǎn)，且煤價止跌均依賴政策干預(yù)2025年國家能源局108號文查處超產(chǎn)，是2021-2022年煤價見頂回落后首次針對供應(yīng)端的措施，疊加海外礦山綜合成本高于國內(nèi)、下半年國內(nèi)供應(yīng)或下滑，故判斷當(dāng)前煤價是反轉(zhuǎn)而非反彈未來煤價的發(fā)展路徑預(yù)期煤價見底或存在兩種路徑，樂觀路徑預(yù)期是在國內(nèi)財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、擴大內(nèi)需政策協(xié)同發(fā)力背景下，下半年動力煤需求明顯改善，前期618元/噸或就是本輪調(diào)整的絕對底部，后續(xù)迎峰度夏及冬季備貨階段將帶動煤價上行；悲觀路徑預(yù)期下半年動力煤整體需求依舊疲軟，煤價在迎峰度夏后重回跌勢，隨著煤價越臨近合理區(qū)間“570~770元/噸”的下限（570元/噸），政策干預(yù)概率或逐步加大，助力煤價見底；中性路徑是在“反內(nèi)卷”大背景下，約束煤炭行業(yè)供給的政策有望隨時出臺，何時見政策，煤價則何時具備見底條件。

會議報道

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

一季度產(chǎn)地動力煤市場整體呈現(xiàn)偏弱調(diào)整趨勢，至3月上旬受產(chǎn)地供應(yīng)收縮、進口煤預(yù)期縮量等積極因素刺激市場情緒好轉(zhuǎn)，價格止跌回穩(wěn)，煤價重心保持前高后低狀態(tài)以榆林地區(qū)Q5800大卡動力煤為例，截至3月31日市場主流價格在512元/噸，較2024年底下跌153元/噸，跌幅在23%；二季度產(chǎn)地動力煤市場價格呈現(xiàn)“加速下跌后企穩(wěn)反彈”的格局。

月評

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價料止跌企穩(wěn)

綜上所述，隨著6—8月動力煤消費旺季的到來，夏季用煤高峰將帶來環(huán)比18%的需求增幅，煤價反彈，同時還有可能帶動焦煤焦炭價格止跌企穩(wěn)（作者單位：華鑫期貨）

原料

【五一專題】：2025年純堿市場五一節(jié)后預(yù)測

熱點聚焦

【華夏時報】煤價失守700元關(guān)口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產(chǎn)又香了？

截至3月10日，CCTD環(huán)渤海5500大卡動力煤現(xiàn)貨參考價為695元/噸，日環(huán)比上漲1元/噸，也是春節(jié)后首次實現(xiàn)連續(xù)上漲 張雯雯告訴記者，隨著市場煤價連續(xù)下跌至中長協(xié)價格附近，部分電廠空單及少量剛需采購需求有所釋放，市場交易活躍度短暫提升，北方港口市場報價止跌趨穩(wěn)，但在港口高庫存重壓之下，本周煤價反彈支撐力度不足。

媒體報道

[隆眾聚焦]：原料價格上漲帶動 乙二醇市場偏強整理

熱點聚焦

Mysteel：9月12日山西市場噴吹煤價格行情

12日山西市場噴吹煤價格震蕩運行，主流大礦精煤價格暫無波動，市場詢盤氛圍稍有好轉(zhuǎn)近期受動力煤價格上漲影響，晉城市場無煙原煤價格出現(xiàn)修復(fù)性反彈，疊加港口煙煤噴吹煤價格上漲，市場情緒有所改善，民用煤補庫稍顯積極，近期煤價有望止跌并出現(xiàn)修復(fù)性上漲山西主要市場噴吹煤價格如下：陽泉無煙噴吹Q7200、A11、S1.2報990元/噸；晉城無煙噴吹Q6500、A11、V11、S0.5報1000元/噸；長治噴吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路價格報1050元/噸；以上價格均為出廠含稅價。

日評

Mysteel: 8月22日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：22日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，俄羅斯噴吹煤供應(yīng)緊缺，8月可售資源以售空產(chǎn)地發(fā)往港口煤炭價格持續(xù)倒掛，貿(mào)易商發(fā)運意愿低，港口煤庫存較少，市場對于“金九銀十”現(xiàn)象各持己見需求方面，今日焦炭第六輪提降開啟，個別鋼廠對七八輪提降仍有預(yù)期，但鋼廠目前利潤有所修復(fù)，8月減產(chǎn)檢修計劃接近尾聲，期盤連續(xù)兩日飄紅，即將止跌反彈港口動力煤倒掛嚴(yán)重，貿(mào)易商發(fā)運積極性偏低，可售貨源占比較小成交活躍度不高。

日評

Mysteel月報：8月噴吹煤市場有望止跌企穩(wěn)

市場概述：回顧7月噴吹煤市場，噴吹煤價格整體承壓下行7月國內(nèi)噴吹供需基本平衡，供應(yīng)較為穩(wěn)定，庫存處于合理水平；進口方面，俄羅斯受制裁影響，進口噴吹供應(yīng)偏緊；夏季迎峰度夏，動力煤日耗逐步攀升，但庫存高位，動力煤價格下跌以刺激拉運消化庫存，帶動噴吹煤價格下跌，需求方面，成材消費較差，鋼廠虧損擴大，終端打壓原料價格，噴吹煤價格承壓下行且由于成材端消費預(yù)期偏弱，現(xiàn)貨成本壓力較大，市場謹(jǐn)慎悲觀心態(tài)增加，預(yù)計8月中上旬噴吹煤將繼續(xù)延續(xù)偏弱走勢，若鋼企減產(chǎn)增加，疊加動力煤庫存消化到合理水平，8月下旬有望噴吹價格止跌反彈。

月評