Mysteel：“十五五” 期間動力煤行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與形勢分析

非電領(lǐng)域需求有望逐步復(fù)蘇，化工、建材等非電力行業(yè)對煤炭的需求，在經(jīng)濟復(fù)蘇與產(chǎn)業(yè)升級的雙重驅(qū)動下或?qū)⒎€(wěn)步回升，但此類行業(yè)的增長速度與規(guī)模，將受到環(huán)保政策收緊、技術(shù)迭代升級及市場競爭格局等多重因素的綜合制約 3.政策保障體系持續(xù)完善綱要明確提出健全能源價格形成機制、完善能源儲備體系，疊加產(chǎn)能儲備、長協(xié)定價、容量電價等政策落地，以及《煤炭清潔高效利用重點領(lǐng)域標桿水平和基準水平》的實施，從價格調(diào)控、產(chǎn)能儲備、技術(shù)標準等多維度形成政策合力，有效平抑市場價格波動、規(guī)范行業(yè)發(fā)展秩序、推動產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效，為動力煤行業(yè)發(fā)展提供政策支撐。

煤焦熱點

Mysteel解讀：電力市場與鋼鐵行業(yè)發(fā)展研究報告（二）——中國火力發(fā)電的發(fā)展趨勢與用鋼量分析

它們不僅自身機組接近或已達標桿水平，還能承接行業(yè)改造訂單，形成“自我升級+對外輸出”的雙重收益模式 三是優(yōu)質(zhì)煤炭資源企業(yè)強者恒強新標準強調(diào)“商品煤質(zhì)量穩(wěn)步提高”，高熱值、低硫、低灰的優(yōu)質(zhì)動力煤和化工煤需求將提升同時，具備“煤-電-化”一體化能力的企業(yè)，可內(nèi)部消化升級成本，抗周期波動能力更強

觀點

Mysteel：動力煤市場需求分析—水與火之歌

按照過去5年裝機利用率低值粗略估算4-12月水力發(fā)電量，全年水力發(fā)電將同比減少約354億千瓦時，下降2.9%至11666億千瓦時 2023年預(yù)計全年總用電量增速5.5%預(yù)期下，全年總發(fā)電量將達到88194億千瓦時，同比增加4308億千瓦時，風(fēng)、光與核電預(yù)計同比增加1716億千瓦時，水電受極端天氣影響，同比將降低354億千瓦時，最終火電將承擔約2946億千瓦時的增量以滿足用電量5.5%的增速，增加動力煤需求約9338萬噸（標準煤耗317g/kWh）。

煤焦熱點

年中盤點：2022年上半年期貨行業(yè)大事記

1月 1月10日，鄭商所公告，動力煤期貨2301合約的交易保證金標準為30%，漲跌停板幅度為10%交易手續(xù)費標準為120元/手，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費標準為120元/手 1月19日，廣州期貨交易所與德意志交易所集團在線上簽署諒解備忘錄，建立伙伴關(guān)系，探索綠色金融領(lǐng)域的國際合作 1月25日，大商所公告，鐵礦石品種期貨合約漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平調(diào)整為11%，投機交易保證金水平調(diào)整為13%。

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Mysteel早讀：動力煤保證金提高至60%，國際油價漲破110美金

《通知》強調(diào)，所有簽訂和錄入合同要盡快按照《國家發(fā)展改革委關(guān)于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》明確的合理區(qū)間協(xié)商確定價格水平 ◎ 鄭商所：自2022年3月4日結(jié)算時起，動力煤期貨2205合約的交易保證金標準調(diào)整為60%，動力煤期貨2206、2207、2208、2209、2210、2211、2212、2301及2302合約的交易保證金標準調(diào)整為40%。

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電力板塊早盤小幅回升，印尼放寬煤炭出口禁令

印尼禁止煤炭出口的始末 2021年12月31日，印尼政府突然宣布，因國內(nèi)電廠煤炭供應(yīng)低于政策標準，導(dǎo)致煤炭庫存處于極低水平，電力供應(yīng)受到威脅，將于2022年1月1日至1月31日間停止煤炭出口，以緩和國內(nèi)煤炭供應(yīng)短缺引發(fā)的電力危機這一禁令無疑將對會全球煤炭市場的供給產(chǎn)生重大影響 印尼是全球最大的動力煤出口國，也是中國煤炭/動力煤第一大進口來源國。

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Mysteel：10月鋼鐵行業(yè)大事記

10月24日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》24日發(fā)布，意見提出，統(tǒng)籌煤電發(fā)展和保供調(diào)峰，嚴控煤電裝機規(guī)模；嚴控煤電、鋼鐵、電解鋁、水泥、石化等高碳項目投資 10月25日，鄭商所發(fā)布通知，自2021年10月27日結(jié)算時起，動力煤期貨2111、2112及2201合約的交易保證金標準調(diào)整為40% 10月25日，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，1-9月份，會員鋼鐵企業(yè)營業(yè)收入52998億元，同比增長42.52%。

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Mysteel早讀：國常會決定依法打擊煤炭市場炒作，動力煤再次跌停

其中，東北三省統(tǒng)調(diào)電廠存煤日均提升30萬噸，比9月底提升500萬噸以上，平均可用24天，預(yù)計月底前能達到去年同期水平 ◎ 證監(jiān)會回應(yīng)動力煤價格大漲：為進一步服務(wù)大宗商品保供穩(wěn)價，強化期貨市場監(jiān)管，我會將積極主動、多措并舉，指導(dǎo)交易所采取提高手續(xù)費標準、收緊交易限額、研究實施擴大交割品的范圍等多項措施，堅決抑制過度投機，杜絕資本惡意炒作。

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節(jié)后煤價易漲難跌 市場延續(xù)供弱需強

部分電廠利用這一機會，繼續(xù)開展停機檢修目前，廣東地區(qū)氣溫已經(jīng)回升至30攝氏度，民用電負荷增加市場反饋的信息，今年水電可能不如去年，加之經(jīng)濟復(fù)蘇加快，火電機組面臨的保供壓力和調(diào)峰壓力很大預(yù)計五一長假過后，將正式進入用電高峰，“迎峰度夏”將提前到來而面對不斷上漲的煤價和日益增加的成本壓力，部分電廠建議動力煤期貨5500大卡的標準下調(diào)成5000大卡，以爭取將電廠燃煤成本降到最低由此看來，節(jié)后煤價繼續(xù)上漲的幾率較高。

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Mysteel晚餐：鋼協(xié)發(fā)聲遏制鐵礦漲價，油價或迎年內(nèi)第六漲

◎ 大商所：自4月29日結(jié)算時起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯品種期貨合約漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平調(diào)整為8%，投機交易保證金水平調(diào)整為9% ◎ 鄭商所：自4月29日結(jié)算時起，動力煤品種交易保證金標準調(diào)整至12%，漲跌停板幅度調(diào)整至8%。

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