國泰君安期貨：動力煤市場短期回調(diào)態(tài)勢結(jié)束

動力煤：礦難抬升煤炭板塊的安全監(jiān)管風(fēng)險溢價，保供與安監(jiān)壓力共存，預(yù)計動力煤市場短期回調(diào)態(tài)勢結(jié)束，后續(xù)價格偏強(qiáng)運(yùn)行，旺季高點(diǎn)初步看漲至900元/噸山西沁源縣通洲集團(tuán)留神峪煤礦瓦斯爆炸事件是2009年以來最嚴(yán)重的一次事故，國務(wù)院已組織事故調(diào)查組調(diào)查對動力煤市場而言，事故前，保供預(yù)期催化下市場回調(diào)預(yù)期偏強(qiáng)，北港煤價已有所松動；事故發(fā)生后，市場漲價情緒得到提振，周末產(chǎn)地動力煤價格上調(diào)，港口尚偏觀望，隨著事態(tài)的持續(xù)發(fā)酵，我們預(yù)計短期動力煤或扭轉(zhuǎn)震蕩偏弱態(tài)勢，偏強(qiáng)運(yùn)行。

周報回顧

Mysteel：內(nèi)蒙、新疆動力煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)研

近日山西長治及周邊區(qū)域煤礦停產(chǎn)數(shù)量增加，國內(nèi)煤礦安全生產(chǎn)監(jiān)管進(jìn)入高壓態(tài)勢，時值迎峰度夏前置補(bǔ)庫階段，動力煤供給階段性承壓，為跟進(jìn)當(dāng)前動力煤礦山開工及產(chǎn)量實(shí)際受到的影響，我網(wǎng)對內(nèi)蒙古、新疆主流動力煤礦山進(jìn)行調(diào)研，現(xiàn)將最新調(diào)研情況與部分礦企觀點(diǎn)匯總?cè)缦拢?一、內(nèi)蒙古區(qū)域： 內(nèi)蒙各地煤礦生產(chǎn)運(yùn)行整體平穩(wěn)，僅局部受天氣、臨時檢修小幅擾動。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：主產(chǎn)區(qū)安檢升級 陜蒙動力煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)研

此前國內(nèi)動力煤市場已逐步告別前期快速上漲行情，回歸理性波動區(qū)間 2026年以來，動力煤市場基本處于供需緊平衡狀態(tài)，安檢常態(tài)化收緊將進(jìn)一步壓縮產(chǎn)能彈性，當(dāng)前以煤化工為核心的非電耗煤行業(yè)持續(xù)保有合理盈利空間，生產(chǎn)開工率維持高位，用煤需求穩(wěn)定釋放；疊加夏季用電高峰將至，火電企業(yè)提前開啟備煤儲煤工作，季節(jié)性用煤需求持續(xù)回暖，多重利好因素共振，動力煤價格底部支撐將進(jìn)一步強(qiáng)化 從迎峰度夏保供角度來看，本次事故帶來的供給收縮屬于短期結(jié)構(gòu)性調(diào)整，并不會改變國內(nèi)煤炭保供穩(wěn)價的整體基調(diào)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：5月25日西北市場動力煤價格行情

25日西北區(qū)域動力煤市場價格小幅波動，區(qū)域內(nèi)煤礦生產(chǎn)運(yùn)營維持常態(tài)化，整體煤炭貨源供應(yīng)較為充裕，各大礦井產(chǎn)能穩(wěn)定釋放下游火電、化工等終端用戶采購需求較為低迷，日常補(bǔ)庫與煤炭運(yùn)輸節(jié)奏沒有顯著變化整體來看，多數(shù)市場參與者對后市審慎理性，市場交易氛圍表現(xiàn)一般短期內(nèi)區(qū)域動力煤價格缺少上漲推動因素，無大幅調(diào)價空間。

日評

Mysteel日評：5月25日動力煤市場供應(yīng)偏緊，價格震蕩偏強(qiáng)

產(chǎn)地市場方面，25日鄂爾多斯市場動力煤價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，月底部分煤礦完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，疊加降雨影響，煤炭供應(yīng)階段性收縮下游及貿(mào)易商采購積極性有所提升，在產(chǎn)煤礦多數(shù)銷售良好，坑口價格以穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行為主現(xiàn)Q5500坑口含稅報560-600元/噸，Q5000坑口含稅報460-490元/噸，Q4500坑口含稅報380-420元/噸陜西市場動力煤偏強(qiáng)運(yùn)行受周末山西煤礦安全事故影響，區(qū)域內(nèi)部分煤礦停產(chǎn)一天進(jìn)行安全自查，目前已恢復(fù)正常生產(chǎn)，煤炭整體供應(yīng)較前期小幅收縮。

日評

Mysteel：5月25日蒙東市場動力煤價格行情

25日蒙東市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)煤礦基本保持產(chǎn)銷平衡，日產(chǎn)基本兌現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)部長協(xié)和重點(diǎn)用戶長協(xié)為主，整體接卸情況較為理想部分民營煤礦市場煤銷售情況一般，低卡煤有庫存累積，市場煤價格基本窄幅震蕩，暫無較大調(diào)整 。

日評

Mysteel早讀：山西煉焦煤礦山停產(chǎn)追蹤，陜蒙動力煤生產(chǎn)調(diào)研

詳情>> ◎ 陜蒙動力煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)研：陜西、內(nèi)蒙古、河南等主要產(chǎn)煤省份已啟動安全生產(chǎn)大檢查，截至5月24日18時，陜西、內(nèi)蒙古主產(chǎn)區(qū)在產(chǎn)煤礦基本保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，各煤礦已加強(qiáng)安全管理，煤礦以企業(yè)自主排查隱患、整改問題為主。

資訊

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價835元/噸，Q5000平倉價748元/噸 【進(jìn)口】：國際市場動力煤價格偏弱運(yùn)行近期進(jìn)口市場動力煤交投整體冷清，終端采購壓價意愿較強(qiáng)，進(jìn)口煤價繼續(xù)承壓運(yùn)行，現(xiàn)華南區(qū)域受降雨天氣影響，電廠日耗表現(xiàn)不及預(yù)期，對進(jìn)口煤采購多集中于6-7月交付遠(yuǎn)月貨盤，且拿貨數(shù)量有所縮減貿(mào)易商普遍面臨倒掛困境，新貨采購心態(tài)趨于謹(jǐn)慎當(dāng)前Q5500俄煤巴拿馬船基于江內(nèi)到岸艙底價多在895元/噸，Q5500澳煤巴拿馬船基于華南區(qū)域港口到岸艙底價約為940元/噸，Q3800印尼煤巴拿馬船基于華南區(qū)域港口到岸艙底價約為592元/噸。

周評

Mysteel煤焦：25日國內(nèi)動力煤礦山調(diào)研統(tǒng)計

Mysteel煤焦：25日動力煤團(tuán)隊共調(diào)研142家礦山，漲價38家，占比26.8%，穩(wěn)價73家，占比51.4%，降價0家，停產(chǎn)31家，占比21.8%

快訊

Mysteel數(shù)據(jù)：動力煤55港口庫存周度統(tǒng)計（20260522）

約占全國港口動力煤庫存90%

55港庫存

Mysteel：5月25日陜南市場動力煤價格行情

短期來看，關(guān)中地區(qū)煤炭產(chǎn)量收縮將對區(qū)域內(nèi)供應(yīng)形成一定壓力，或帶動周邊在產(chǎn)煤礦價格出現(xiàn)上行預(yù)期 綜合來看：受安全自查影響，關(guān)中地區(qū)煤炭供應(yīng)階段性收緊，市場對短期供應(yīng)擾動的擔(dān)憂有所升溫預(yù)計在部分礦井尚未完全復(fù)產(chǎn)之前，周邊在產(chǎn)煤礦價格存在上漲動力后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注停產(chǎn)礦井復(fù)產(chǎn)進(jìn)度及下游需求情況 。

日評

Mysteel：5月22日西北市場動力煤價格行情

22日西北動力煤市場出現(xiàn)小微波動，區(qū)域內(nèi)主流礦企結(jié)合下游需求及庫存情況合理調(diào)控生產(chǎn)節(jié)奏與煤價，整體資源供給相對充裕據(jù)了解下游火電階段性備貨節(jié)奏放緩，多以長協(xié)拉運(yùn)為主，短期心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，觀望氛圍持續(xù)升溫，暫無大幅補(bǔ)庫意愿釋放基于市場供需雙方處于僵持階段，價格上下調(diào)整動力不足，預(yù)計短期內(nèi)西北動力煤市場價格將保持相對穩(wěn)定，難出現(xiàn)明顯波動 。

日評

Mysteel數(shù)據(jù)：全國462家動力煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計（20260522）

462礦山

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（5.18-5.22）

預(yù)計短期進(jìn)口煤價格延續(xù)穩(wěn)中偏弱走勢，后續(xù)還需關(guān)注天氣變化及國際海運(yùn)費(fèi)變動影響截止到5月22日，印尼Q3800FOB價報66.2美元/噸 下周動力煤市場預(yù)測：動力煤市場大概率延續(xù)高位震蕩、小幅偏強(qiáng)走勢。

周評

Mysteel：5月21日西北市場動力煤價格行情

21日西北動力煤市場整體暫穩(wěn)運(yùn)行，區(qū)域內(nèi)主流煤礦企業(yè)根據(jù)當(dāng)前市場需求靈活安排有序組織生產(chǎn)，煤炭資源供應(yīng)穩(wěn)定，市場流通順暢，未出現(xiàn)明顯庫存的狀況基于西北動力煤市場供需格局保持僵持觀望狀態(tài)，價格波動空間有限，實(shí)際成交多以剛需采購為主，整體交投氛圍逐漸偏向冷淡結(jié)合近期下游需求及市場情緒等多方面因素判斷，預(yù)計短期內(nèi)西北地區(qū)動力煤市場價格將延續(xù)穩(wěn)勢 。

日評

Mysteel：5月25日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：25日鄂爾多斯市場動力煤價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，月底部分煤礦完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，疊加降雨影響，煤炭供應(yīng)階段性收縮下游及貿(mào)易商采購積極性有所提升，在產(chǎn)煤礦多數(shù)銷售良好，坑口價格以穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行為主現(xiàn)Q5500坑口含稅報560-600元/噸，Q5000坑口含稅報460-490元/噸，Q4500坑口含稅報380-420元/噸 。

日評

Mysteel：5月25日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：25日鄂爾多斯市場動力煤價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，月底部分煤礦完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，疊加降雨影響，煤炭供應(yīng)階段性收縮下游及貿(mào)易商采購積極性有所提升，在產(chǎn)煤礦多數(shù)銷售良好，坑口價格以穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行為主現(xiàn)Q5500坑口含稅報560-600元/噸，Q5000坑口含稅報460-490元/噸，Q4500坑口含稅報380-420元/噸 。

日評

Mysteel：動力煤市場僵持博弈 產(chǎn)地區(qū)域走勢分化凸顯

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，本周內(nèi)蒙古煤礦樣本庫存50.3萬噸，周環(huán)比增1.1萬噸，近期下游終端集中采購尚未大量釋放，現(xiàn)多以化工、建材等非電類型用戶剛需拉運(yùn)為主，周邊煤廠及貿(mào)易商采買積極性較弱，市場謹(jǐn)慎觀望居多，礦區(qū)調(diào)運(yùn)車輛較少，低卡煤出貨相對較好，多數(shù)煤礦報價以穩(wěn)為主，部分煤礦根據(jù)銷售情況小幅調(diào)整煤價截止5月21日，鄂爾多斯Q5500動力煤坑口報價為564元/噸，周環(huán)漲15元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、后市展望 下周進(jìn)入本月下旬，各礦逐步收尾月度生產(chǎn)任務(wù)， 部分煤礦或開始減產(chǎn)、停產(chǎn)，動力煤供應(yīng)量或?qū)⒂兴s減。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：5月25日(09:00)港口動力煤價格行情

25日港口動力煤報價暫穩(wěn)運(yùn)行臨近月底，主產(chǎn)區(qū)部分煤礦停產(chǎn)檢修，整體供應(yīng)將階段性小幅收緊，市場低硫優(yōu)質(zhì)煤種資源流通有限，貿(mào)易商報價相對堅挺，但下游維持長協(xié)拉運(yùn)為主，對市場煤價格接受度一般，操作偏謹(jǐn)慎，實(shí)際成交較少預(yù)計短期港口價格將以震蕩偏強(qiáng)為主，需關(guān)注港口庫存及終端實(shí)際采購情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為835元/噸，Q5000平倉價為748元/噸，Q4500平倉價為651元/噸。

日評

Mysteel：5月20日西北市場動力煤價格行情

20日西北地區(qū)動力煤市場延續(xù)溫和趨勢區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持常態(tài)化生產(chǎn)節(jié)奏，出貨情況嚴(yán)格契合年度產(chǎn)能規(guī)劃，供給端整體平穩(wěn)當(dāng)前市場供需博弈呈現(xiàn)僵持，部分礦方報價窄幅調(diào)整，但受終端需求制約，上漲動力明顯不足短期內(nèi)西北地區(qū)動力煤市場或延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢 。

日評