Mysteel盤點：4日動力煤市場暫穩(wěn)運行 北方供暖將全面開啟

現(xiàn)Q5500坑口含稅報570-600元/噸，Q5800坑口含稅報600-610元/噸，Q6000坑口含稅報610-640元/噸北方地區(qū)進入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，但沿海電廠日耗仍表現(xiàn)疲弱，庫存充足暫無大規(guī)模采購計劃，后續(xù)煤價的走勢需關(guān)注下游的實際補庫需求及港口市場情況 港口方面，4日北港市場動力煤價格偏強運行昨日港口市場挺價氛圍濃厚，報價持續(xù)上漲，低價現(xiàn)貨難尋，終端基本觀望，實際成交有限。

盤點

Mysteel日評：4日動力煤市場暫穩(wěn)運行 北方供暖將全面開啟

現(xiàn)Q5500坑口含稅報570-600元/噸，Q5800坑口含稅報600-610元/噸，Q6000坑口含稅報610-640元/噸北方地區(qū)進入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，但沿海電廠日耗仍表現(xiàn)疲弱，庫存充足暫無大規(guī)模采購計劃，后續(xù)煤價的走勢需關(guān)注下游的實際補庫需求及港口市場情況 港口方面，4日北港市場動力煤價格偏強運行昨日港口市場挺價氛圍濃厚，報價持續(xù)上漲，低價現(xiàn)貨難尋，終端基本觀望，實際成交有限。

日評

Mysteel盤點：10日動力煤市場大集團外購價下調(diào) 港口累庫，悲觀情緒蔓延 壓制煤價

現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報745-755元/噸，Q5000報660-675元/噸，Q4500報575-585元 下游方面，當前全國氣溫有所回暖，北方供暖需求逐步減弱，工業(yè)用電需求雖有所回升，但電廠庫存仍處于較高水平，補庫需求以剛需為主，對市場煤采購積極性不高 10日進口動力煤市場暫穩(wěn)運行受當前國際形勢影響，進口到貨成本高企，市場情緒再次攪動，供應(yīng)端持續(xù)偏緊加之運輸端成本提升，一定程度支撐國際煤價堅挺。

盤點

Mysteel日評：10日動力煤市場大集團外購價下調(diào) 港口累庫，悲觀情緒蔓延 壓制煤價

現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報745-755元/噸，Q5000報660-675元/噸，Q4500報575-585元 下游方面，當前全國氣溫有所回暖，北方供暖需求逐步減弱，工業(yè)用電需求雖有所回升，但電廠庫存仍處于較高水平，補庫需求以剛需為主，對市場煤采購積極性不高 10日進口動力煤市場暫穩(wěn)運行受當前國際形勢影響，進口到貨成本高企，市場情緒再次攪動，供應(yīng)端持續(xù)偏緊加之運輸端成本提升，一定程度支撐國際煤價堅挺。

日評

Mysteel月報：3月噴吹煤先穩(wěn)后弱，整體重心有所下移

加之隨著北方氣溫回升，供暖季結(jié)束導(dǎo)致動力煤需求快速退潮，電煤日耗明顯下降；同時，水電出力逐步回升，將進一步擠壓火電份額，煤炭整體消費進入季節(jié)性下行通道在供給回升而需求邊際走弱的背景下，噴吹煤價格將承壓走弱

月評

Mysteel月報：3月動力煤市場煤價或保持高位震蕩運行

需求端，北方供暖需求逐步退出，但工業(yè)復(fù)工全面落地，非電用煤需求進入旺季，電廠剛需補庫持續(xù)，下游對煤價接受度有所提升在此背景下，煤價大概率維持高位震蕩運行，上下空間均相對有限 一、價格方面 產(chǎn)地方面，2月產(chǎn)地動力煤市場整體呈穩(wěn)中小漲、供需偏緊走勢晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)受春節(jié)后復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏緩、民營礦復(fù)工延后影響，坑口供應(yīng)持續(xù)偏緊，煤礦庫存低位運行；疊加進口煤價倒掛、港口價格偏強帶動，下游化工、建材及貿(mào)易商拉運積極性提升，到礦車輛增多，坑口報價穩(wěn)步上探。

月評

【秦皇島某貿(mào)易公司】預(yù)計節(jié)后動力煤市場小幅上探

客戶觀點： 預(yù)計春節(jié)后動力煤市場將呈現(xiàn)供需緊平衡格局，價格有支撐供應(yīng)端，國內(nèi)生產(chǎn)受安全檢查等因素限制，而進口煤尤其是來自印尼的貨源將因該國2026年大幅削減產(chǎn)量和出口配額而面臨“斷崖式”沖擊，預(yù)計2月中旬至4月影響顯著需求端將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化趨勢，春節(jié)后工業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)將帶動需求回補，但3月至4月北方供暖結(jié)束將導(dǎo)致電煤需求步入傳統(tǒng)淡季。

動力煤

Mysteel：印尼減產(chǎn)風(fēng)波下，節(jié)前進口動力煤市場將高位持穩(wěn)

雖北方地區(qū)供暖用煤仍保持剛性支撐，但整體耗煤用電速度依舊有所放緩 整體來看終端電廠節(jié)前仍以長協(xié)煤保供為主，暫無集中補庫壓力，對進口煤的采購維持剛需拿貨雖印尼減產(chǎn)帶來了供應(yīng)收緊預(yù)期，推動部分電廠提前布局節(jié)后采購，但進口貿(mào)易商基于成本壓力，投標價格重心大幅上移，據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800最低投標價為483元/噸，該價格相較于內(nèi)貿(mào)煤而言，已然喪失價格優(yōu)勢，電廠最終拿貨寥寥 綜合來看，國內(nèi)終端耗存寬松對進口煤價格形成一定抑制，但國際供應(yīng)收縮與外盤走強的傳導(dǎo)效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，短期內(nèi)進口動力煤價格將維持堅挺，波動幅度有限，節(jié)后或隨著終端需求恢復(fù)與國際走勢聯(lián)動，價格將進一步跟隨市場情緒調(diào)整。

煤焦熱點

Mysteel參考丨供需格局延續(xù)，一季度動力煤市場先強后弱

1-2月國內(nèi)仍處于供暖季，北方地區(qū)若出現(xiàn)階段性低溫天氣，將推動電廠日耗煤量短期提升，形成剛需支撐；但當前中下游庫存已處于歷史高位，截至2025年末，全國重點電廠動力煤庫存可用天數(shù)超20天，港口及貿(mào)易商庫存同樣充裕，終端采購以按需拉運為主，主動補庫意愿不強1月后半段受春節(jié)備貨需求影響，部分終端企業(yè)可能啟動階段性補庫，對煤價形成短期小幅支撐，但在高庫存背景下，補庫力度有限，難以推動煤價大幅上漲3月供暖季接近尾聲，北方地區(qū)供暖耗煤需求顯著下滑，電力行業(yè)需求向傳統(tǒng)淡季過渡，電廠日耗將回落至年內(nèi)較低水平，需求支撐力度進一步減弱。

Mysteel參考

Mysteel盤點：7日動力煤市場暫穩(wěn)運行 北港價格小幅探漲

現(xiàn)階段港口貿(mào)易商發(fā)運不積極，調(diào)入減少，庫存持續(xù)下降，加之近日連續(xù)低溫氣候共同支持市場挺價意愿預(yù)計短期內(nèi)港口動力煤價格繼續(xù)小幅上移，后市需持續(xù)關(guān)注終端日耗及港口實際成交等情況截至1月6日環(huán)渤海八港庫存2676萬噸，日環(huán)比下降6萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報695-710元/噸，Q5000報595-610元/噸，Q4500報500-510元/噸 下游方面，近期，受多股冷空氣影響，1月上旬我國中東部大部地區(qū)氣溫較前期明顯偏低，北方供暖需求增加，尤其部分區(qū)域較去年同期偏冷，電廠日耗小幅改善。

盤點

Mysteel日評：7日動力煤市場暫穩(wěn)運行 北港價格小幅探漲

現(xiàn)階段港口貿(mào)易商發(fā)運不積極，調(diào)入減少，庫存持續(xù)下降，加之近日連續(xù)低溫氣候共同支持市場挺價意愿預(yù)計短期內(nèi)港口動力煤價格繼續(xù)小幅上移，后市需持續(xù)關(guān)注終端日耗及港口實際成交等情況截至1月6日環(huán)渤海八港庫存2676萬噸，日環(huán)比下降6萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報695-710元/噸，Q5000報595-610元/噸，Q4500報500-510元/噸 下游方面，近期，受多股冷空氣影響，1月上旬我國中東部大部地區(qū)氣溫較前期明顯偏低，北方供暖需求增加，尤其部分區(qū)域較去年同期偏冷，電廠日耗小幅改善。

日評

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（12.15-12.19）

北方供暖需求或繼續(xù)釋放，但增量有限非電行業(yè)需求季節(jié)性回落趨勢不變，對煤價支撐較弱總體而言，下周，國內(nèi)動力煤市場仍將維持“弱勢尋底”的走勢局面 。

周評

[隆眾聚焦]：供需預(yù)期悲觀主導(dǎo) 乙二醇難有向好表現(xiàn)

截止12月22日，WTI收至每桶57.44美元，布油收至每桶61.12美元目前歐美圣誕用油旺季到來，需求出現(xiàn)季節(jié)性提升，且美聯(lián)儲1月仍存繼續(xù)降息的可能性，預(yù)計本周國際油價有小漲預(yù)期 2、煤炭：臨近年末，煤礦年度任務(wù)逐漸收尾，上級檢查和政策性限產(chǎn)仍將持續(xù)，供應(yīng)將有所收縮利好需求方面，南方氣溫預(yù)計維持偏高狀態(tài)，電廠日耗難有實質(zhì)性改善，庫存高位下補庫意愿低；北方供暖需求繼續(xù)釋放，但增量有限；非電行業(yè)需求季節(jié)性回落趨勢不變，對煤價支撐較弱，預(yù)計本周動力煤價格將延續(xù)偏弱震蕩運行態(tài)勢。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20251205-1211）

動力煤市場來看，后續(xù)北方供暖負荷提升與華中工業(yè)復(fù)蘇帶動耗煤環(huán)比增長，但補庫需求難現(xiàn)爆發(fā)，預(yù)計短期內(nèi)煤價或止跌企穩(wěn)，預(yù)計下周煤制PP利潤小幅修復(fù)。

利潤分析

[隆眾聚焦]：供應(yīng)預(yù)期持續(xù)寬松 聚丙烯市場情緒悲觀

本期五種來源制PP生產(chǎn)毛利均呈現(xiàn)虧損狀態(tài)下期預(yù)測來看，俄烏短期內(nèi)達成和平協(xié)議的概率較低，美委關(guān)系趨緊，地緣風(fēng)險或抬升油價估值，疊加臨近圣誕節(jié)，需求出現(xiàn)季節(jié)性回暖，預(yù)計下周國際油價或小幅上漲，預(yù)計油制PP利潤下滑動力煤市場來看，后續(xù)北方供暖負荷提升與華中工業(yè)復(fù)蘇帶動耗煤環(huán)比增長，但補庫需求難現(xiàn)爆發(fā)，預(yù)計短期內(nèi)煤價或止跌企穩(wěn)，預(yù)計下周煤制PP利潤小幅修復(fù)。

熱點聚焦

Mysteel：年末產(chǎn)量收縮+冷空氣補位：12月下旬動力煤價能否止跌回升？

概述：回顧11月，動力煤市場整體呈現(xiàn)先揚后抑走勢上旬，冷空氣活動逐步頻繁，北方冬季取暖已經(jīng)陸續(xù)開啟，動力煤價格持續(xù)走高，突破830元/噸關(guān)口，創(chuàng)下年內(nèi)新高但在寒潮天氣影響趨弱、港口煤價僵持等因素影響下，買方觀望壓價情緒也在升溫，港口市場出現(xiàn)高價難賣、低價難買的僵持博弈局面，部分低卡煤種有所松動，價格有所回調(diào)進入12月，動力煤市場基本面維持相對寬松格局國內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下穩(wěn)步釋放，前期因安全檢查、環(huán)保督查等因素受限的產(chǎn)能逐步恢復(fù)生產(chǎn)，加之整體偏暖的氣候?qū)е?em class='keyword'>供暖用電峰值滯后，火電耗煤同比下滑，而新能源出力提升進一步擠壓火電空間，電廠對市場煤的采購需求降至冰點，價格進入加速下行階段。

煤焦熱點

2025首屆中國無煙煤冶金用煤及進出口市場研討會圓滿落幕

受宏觀經(jīng)濟疲軟、工業(yè)需求淡季及高庫存壓制，動力煤價格持續(xù)走弱疊加新能源發(fā)電持續(xù)發(fā)力，對火電的替代效應(yīng)顯現(xiàn)，進一步削弱了動力煤的需求同時，煤炭企業(yè)為了去庫存、維持市場份額，也在一定程度上壓低了價格秦港5500大卡動力煤現(xiàn)貨均價一度跌至617元/噸附近，逼近政策調(diào)控區(qū)間下限北方部分地區(qū)提前供暖疊加冷冬預(yù)期，電廠與供熱企業(yè)集中冬儲補庫，而產(chǎn)地超產(chǎn)核查、環(huán)保督察及年末安全生產(chǎn)管控限制產(chǎn)能釋放，疊加港口與終端庫存同比偏低放大價格彈性，貿(mào)易商挺價與市場看漲情緒助推，共同推動煤價持續(xù)走高并刷新年內(nèi)新高。

會議報道

Mysteel盤點：27日動力煤市場弱穩(wěn)運行 產(chǎn)地競拍出現(xiàn)流標現(xiàn)象

下游方面，近期氣溫下行，帶動電廠整體日耗環(huán)比有所增長；但是南北表現(xiàn)略有分化，北方供暖電廠日耗維持相對高位，但因前期補庫充分，暫無緊急采購需求；南方及沿海電廠受氣溫下降及制造業(yè)景氣度影響，日耗同比下降，采購以“小單補庫”為主，電廠庫存整體充裕，補庫壓力不大 27日進口動力煤與內(nèi)貿(mào)煤價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為465元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約580元/噸；進口印尼煤Q5400電廠最低投標價為766元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約858元/噸。

盤點

Mysteel日評：27日動力煤市場弱穩(wěn)運行 產(chǎn)地競拍出現(xiàn)流標現(xiàn)象

下游方面，近期氣溫下行，帶動電廠整體日耗環(huán)比有所增長；但是南北表現(xiàn)略有分化，北方供暖電廠日耗維持相對高位，但因前期補庫充分，暫無緊急采購需求；南方及沿海電廠受氣溫下降及制造業(yè)景氣度影響，日耗同比下降，采購以“小單補庫”為主，電廠庫存整體充裕，補庫壓力不大 27日進口動力煤與內(nèi)貿(mào)煤價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為465元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約580元/噸；進口印尼煤Q5400電廠最低投標價為766元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約858元/噸。

日評

Mysteel：10月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得152.74點，環(huán)比下降2.66%

動力煤方面，產(chǎn)地與港口價格聯(lián)動上漲，供需基本面持續(xù)向好，港口市場煤報價上漲北方進入供暖季節(jié)，冬儲采購需求逐步釋放，疊加主產(chǎn)區(qū)安全監(jiān)察趨緊與大秦線秋檢等因素相疊加，價格偏強運行鋼材方面，10月鋼材價格偏弱運行1）鋼材供需轉(zhuǎn)弱，價格承壓1-10月五大鋼材表需累計同比下降1.4%，而同期產(chǎn)量累計同比增加0.7%高供給、弱需求，鋼材庫存同比增加24%，市場矛盾持續(xù)累積從品種結(jié)構(gòu)看，矛盾呈現(xiàn)轉(zhuǎn)移跡象，熱卷因鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)等因素影響，產(chǎn)量持續(xù)攀升，導(dǎo)致其去庫速度偏慢。

產(chǎn)業(yè)分析