Mysteel：進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤成交清淡 采購成本上漲需求受限

印尼齋月期間上游生產(chǎn)及供應(yīng)效率受限，疊加部分礦山RKAB審批未定，礦方對(duì)遠(yuǎn)期貨盤維持高位挺價(jià)策略；但國內(nèi)需求端受天氣轉(zhuǎn)暖影響，沿海電廠日耗下行，庫存充裕疊加長協(xié)穩(wěn)定供應(yīng)，下游對(duì)現(xiàn)貨采購意愿疲軟，遠(yuǎn)月進(jìn)口煤招標(biāo)頻現(xiàn)流標(biāo)短期內(nèi)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格表現(xiàn)或?qū)⒁苑€(wěn)為主，后市還需關(guān)注電廠最新采購情況及國際煤炭海運(yùn)費(fèi)變化 。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：印尼降雨影響供應(yīng)受限 進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)反彈

背景：進(jìn)入9月后，北半球高溫天氣消退用電高峰結(jié)束，而傳統(tǒng)能源旺季即將來臨，當(dāng)前動(dòng)力煤市場(chǎng)正處于“迎峰度夏”到“迎峰度冬”過渡的關(guān)鍵時(shí)期目前全球能源轉(zhuǎn)型與傳統(tǒng)能源韌性需求的博弈仍在持續(xù)，本篇將以9月為時(shí)間節(jié)點(diǎn)簡(jiǎn)要分析國內(nèi)外動(dòng)力煤市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 一、國際煤炭供應(yīng)收緊，亞洲需求分化 從供應(yīng)端來看，印尼作為全球最大的出口國，供應(yīng)乃是全球焦點(diǎn)，往年9月為印尼的旱季生產(chǎn)黃金期，但今年南加礦區(qū)正在經(jīng)歷強(qiáng)降雨擾動(dòng)，導(dǎo)致部分煤礦生產(chǎn)受限，有貿(mào)易商表示裝期需推遲一周左右，疊加市場(chǎng)上9月即期貨盤流通不多，礦方挺價(jià)情緒明顯，目前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在45-46美金/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：4月30日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

30日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行外盤市場(chǎng)上，印尼動(dòng)力煤供應(yīng)持續(xù)收緊，國際采購需求保持穩(wěn)健，支撐煤價(jià)繼續(xù)高位運(yùn)行現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船型FOB報(bào)價(jià)圍繞63-65美元/噸徘徊，周環(huán)比上漲1-2美金/噸不等高卡澳煤方面，東南亞需求不減，個(gè)別中國買家追高采購也使得礦方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，現(xiàn)Q5500澳煤大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)圍繞95美元/噸震蕩國內(nèi)市場(chǎng)上，華南地區(qū)強(qiáng)降雨天氣制約新能源出力，疊加天然氣進(jìn)口受限，火電負(fù)荷有所提升，電廠進(jìn)口煤招標(biāo)需求同比增加，沿海電廠陸續(xù)釋放5-6月遠(yuǎn)期進(jìn)口貨盤需求，據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800投標(biāo)區(qū)間在575-580元/噸，投標(biāo)重心繼續(xù)上移。

日評(píng)

Mysteel：中東局勢(shì)支撐外礦挺價(jià) 進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤持穩(wěn)運(yùn)行

背景：2026年4月中旬進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行，國際市場(chǎng)中伴隨中東沖突持續(xù)，霍爾木茲海峽封閉所引起的油氣供應(yīng)縮減問題難解，亞太地區(qū)如日、韓、東南亞等地區(qū)在進(jìn)口受限背景下多采購進(jìn)口高卡動(dòng)力煤用作替代選擇，國際市場(chǎng)需求端采購增多致使海外礦山挺價(jià)情緒增強(qiáng)國內(nèi)市場(chǎng)方面，沿海電廠庫存可用較為樂觀，下游用戶雖陸續(xù)釋放遠(yuǎn)月進(jìn)口煤采購需求，但多以5-6月中低卡煤貨盤為主，實(shí)際拿貨數(shù)量相較此前未有明顯變化 一、印尼煤出口受限報(bào)價(jià)堅(jiān)挺 國內(nèi)市場(chǎng)淡季下成交偏弱 供應(yīng)端方面，印尼部分礦方近期受雨季影響，生產(chǎn)及發(fā)運(yùn)效率受限，受先前審批進(jìn)度拖累影響，印尼地區(qū)部分用煤企業(yè)庫存水平偏低，在內(nèi)貿(mào)煤供應(yīng)收緊下轉(zhuǎn)向進(jìn)口市場(chǎng)采購動(dòng)力煤。

煤焦熱點(diǎn)

焦煤關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

疊加進(jìn)口到岸成本抬升、鐵路檢修等因素支撐，動(dòng)力煤價(jià)格存在季節(jié)性上行的可能焦煤與動(dòng)力煤在能源屬性上存在聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，動(dòng)力煤價(jià)格走強(qiáng)將帶動(dòng)煤焦板塊估值修復(fù) 從估值來看，當(dāng)前焦煤相對(duì)估值已經(jīng)處于歷史偏低水平，下行空間受限，安全邊際逐步提升從需求來看，近期鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，日均鐵水產(chǎn)量保持增長態(tài)勢(shì)，下游剛需支撐穩(wěn)固隨著焦企鋼企原料庫存的逐漸消耗，階段性補(bǔ)庫需求將帶動(dòng)焦煤庫存去化，推動(dòng)價(jià)格從低位反彈。

原料

Mysteel：4月14日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

14日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國際市場(chǎng)上，印尼部分礦區(qū)降雨，生產(chǎn)及運(yùn)輸受限疊加其內(nèi)貿(mào)供應(yīng)比例的提升使得供應(yīng)不及往年同期；澳大利亞區(qū)域性的鐵路罷工及檢修對(duì)昆士蘭州港口貨源帶來的影響余溫仍在，運(yùn)力受限下供應(yīng)小幅收緊國內(nèi)市場(chǎng)上，大秦線春季檢修持續(xù)推進(jìn)，北煤南運(yùn)有所減少，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量減少，庫存延續(xù)去化趨勢(shì)，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，部分低卡進(jìn)口煤仍具有一定的性價(jià)比，沿海電廠釋放部分剛需采購需求，據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800投標(biāo)價(jià)為547元/噸。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周概覽（4.6-4.10）

進(jìn)口方面，本周進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行當(dāng)前海外礦方挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，但終端用戶對(duì)高價(jià)接受度偏低，沿海電廠采購策略聚焦于遠(yuǎn)月交付貨盤，即期需求疲軟導(dǎo)致拿貨量受限，市場(chǎng)實(shí)際成交稍顯冷清。

周評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：【4月10日動(dòng)力煤】性價(jià)比煤礦拉運(yùn)集中，港口僵持觀望延續(xù)

天氣方面，4月9日-10日，安徽南部、湖南東北部、江西北部、浙江西部等地部分地區(qū)有大到暴雨，其中，安徽南部等地部分地區(qū)有大暴雨（100～110毫米）上述部分地區(qū)伴有短時(shí)強(qiáng)降水（最大小時(shí)降雨量20～40毫米，局地可超過50毫米），局地有雷暴大風(fēng)或冰雹等強(qiáng)對(duì)流天氣 【非電綜述】目前水泥、化工等非電企業(yè)對(duì)后市多持觀望情緒，補(bǔ)庫需求釋放力度有限，對(duì)煤價(jià)支撐不足 10日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤報(bào)詢盤表現(xiàn)稍顯僵持，海外礦方挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，但終端用戶對(duì)高價(jià)接受度偏低，沿海電廠采購策略聚焦于遠(yuǎn)月交付貨盤，即期需求疲軟導(dǎo)致拿貨量受限，市場(chǎng)實(shí)際成交稍顯冷清。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：【4月10日動(dòng)力煤】性價(jià)比煤礦拉運(yùn)集中，港口僵持觀望延續(xù)

天氣方面，4月9日-10日，安徽南部、湖南東北部、江西北部、浙江西部等地部分地區(qū)有大到暴雨，其中，安徽南部等地部分地區(qū)有大暴雨（100～110毫米）上述部分地區(qū)伴有短時(shí)強(qiáng)降水（最大小時(shí)降雨量20～40毫米，局地可超過50毫米），局地有雷暴大風(fēng)或冰雹等強(qiáng)對(duì)流天氣 【非電綜述】目前水泥、化工等非電企業(yè)對(duì)后市多持觀望情緒，補(bǔ)庫需求釋放力度有限，對(duì)煤價(jià)支撐不足 10日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤報(bào)詢盤表現(xiàn)稍顯僵持，海外礦方挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，但終端用戶對(duì)高價(jià)接受度偏低，沿海電廠采購策略聚焦于遠(yuǎn)月交付貨盤，即期需求疲軟導(dǎo)致拿貨量受限，市場(chǎng)實(shí)際成交稍顯冷清。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：4月動(dòng)力煤多空博弈 煤價(jià)將窄幅震蕩為主

六、總結(jié)及展望 綜上所述，3 月國內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，煤價(jià)受國際能源價(jià)格走高、進(jìn)口成本倒掛、非電需求韌性以及大秦線檢修預(yù)期下的提前補(bǔ)庫支撐有所上行；但同時(shí)受電煤淡季、港口庫存持續(xù)累庫及下游恐高情緒影響，漲幅有所受限，月末價(jià)格逐步趨穩(wěn)進(jìn)入 4 月，國內(nèi)煤礦產(chǎn)量維持高位，雖大秦線檢修將導(dǎo)致港口供給階段性收縮，但當(dāng)前港口庫存仍處高位，整體供應(yīng)相對(duì)寬松。

月評(píng)

Mysteel解讀：2026年1-2月中國進(jìn)口動(dòng)力煤7722.2萬噸 累計(jì)同比增長1%

疊加齋月期間生產(chǎn)發(fā)運(yùn)效率受限，市場(chǎng)可售資源流通收緊，進(jìn)一步支撐外礦挺價(jià)態(tài)勢(shì)，直接導(dǎo)致我國進(jìn)口印尼動(dòng)力煤量同比下降顯著 澳洲方面，礦方基于國際煤價(jià)上漲情緒對(duì)后市持樂觀預(yù)期，發(fā)運(yùn)積極性較強(qiáng)，高卡Q5500大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)升至89-90美元/噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨報(bào)價(jià)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel快訊：澳洲動(dòng)力煤主產(chǎn)區(qū)禁批新建煤礦 短期對(duì)市場(chǎng)影響有限

短期來看，由于政策僅限制新建煤礦審批，對(duì)現(xiàn)有煤礦正常生產(chǎn)、擴(kuò)建及延伸項(xiàng)目均無約束，且新南威爾士州現(xiàn)有規(guī)劃項(xiàng)目均為產(chǎn)能擴(kuò)容類項(xiàng)目，可按計(jì)劃推進(jìn)落地，疊加該州與昆士蘭州兩大動(dòng)力煤主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)有產(chǎn)能儲(chǔ)備充足，短期內(nèi)澳洲動(dòng)力煤對(duì)華出口供應(yīng)能力保持穩(wěn)定，進(jìn)口動(dòng)力煤規(guī)模預(yù)計(jì)將維持在7000萬噸長期來看新南威爾士洲動(dòng)力煤礦新增受限，在一定程度上將制約國際煤炭供應(yīng)增長空間

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：3月18日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

18日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行目前印尼供應(yīng)仍在受限階段，疊加?xùn)|南亞等國剛性需求支撐，低卡煤報(bào)價(jià)依然高位運(yùn)行，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)仍在60-62美金/噸徘徊，同時(shí)國際海運(yùn)費(fèi)快速上漲，進(jìn)口貿(mào)易商采購成本居高不下國內(nèi)沿海電廠陸續(xù)釋放少量進(jìn)口煤采購需求，據(jù)悉今日華南區(qū)域電廠Q3800投標(biāo)區(qū)間在518-545元/噸，進(jìn)口貿(mào)易商參與投標(biāo)積極性一般，個(gè)別手中持貨貿(mào)易商選擇降價(jià)出貨，最低價(jià)較上期下調(diào)10元/噸，但實(shí)際拿貨情況有待進(jìn)一步跟蹤。

日評(píng)

Mysteel：3月3日進(jìn)口噴吹煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：3月3日Mysteel俄羅斯Low Vol PCI 價(jià)格指數(shù)CFR中國125美元/噸，較上期持平3月進(jìn)口噴吹煤依然受俄羅斯鐵路發(fā)運(yùn)受限影響，進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)整體偏緊，但今日國內(nèi)噴吹煤競(jìng)拍價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌，流拍率升高，國內(nèi)噴吹煤壓制了進(jìn)口價(jià)格，但動(dòng)力煤價(jià)格預(yù)期較好，底部仍有支撐，預(yù)計(jì)短期繼續(xù)偏穩(wěn)運(yùn)行 。

日評(píng)

Mysteel：3月6日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

6日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行，國際市場(chǎng)中，印尼處齋月期間供應(yīng)效率受限，疊加部分礦山RKAB審批未定，礦方對(duì)遠(yuǎn)期貨盤維持高位挺價(jià)策略，現(xiàn)階段印尼Q3800巴拿馬船型主流FOB報(bào)價(jià)集中于61-62美元/噸，實(shí)際成交價(jià)圍繞60美元/噸波動(dòng)國內(nèi)市場(chǎng)中，伴隨港口煤報(bào)價(jià)開始松動(dòng)回落，市場(chǎng)看跌情緒有所增強(qiáng)，下游對(duì)現(xiàn)貨采購意愿疲軟，遠(yuǎn)月進(jìn)口煤招標(biāo)頻現(xiàn)流標(biāo)，貿(mào)易商當(dāng)前主動(dòng)詢貨積極性較差，對(duì)新貨采購多抱觀望態(tài)度，市場(chǎng)成交表現(xiàn)僵持。

日評(píng)

Mysteel：3月2日進(jìn)口噴吹煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：3月2日Mysteel俄羅斯Low Vol PCI 價(jià)格指數(shù)CFR中國125美元/噸，較上期持平3月進(jìn)口噴吹煤依然受俄羅斯鐵路發(fā)運(yùn)受限影響，進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)整體偏緊，且節(jié)后補(bǔ)庫需求疊加動(dòng)力煤價(jià)格上漲帶動(dòng)噴吹煤價(jià)格上行，但國內(nèi)終端需求有限，預(yù)計(jì)進(jìn)口噴吹煤上漲幅度有限 。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：4日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 進(jìn)口成本高企抑制采購

下游方面，當(dāng)前工業(yè)企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，煤炭需求預(yù)期有所增加；但隨著南方地區(qū)氣溫偏暖，北方采暖用煤需求不斷削弱，火電庫存水平偏高，短時(shí)間內(nèi)補(bǔ)庫意愿偏弱 4日進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行受國際形勢(shì)及齋月供應(yīng)受限影響，外礦報(bào)價(jià)延續(xù)高位震蕩，但市場(chǎng)實(shí)際成交有限，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB成交價(jià)圍繞61美元/噸徘徊國內(nèi)終端方面，因外盤報(bào)價(jià)居高不下疊加回國海運(yùn)費(fèi)快速上漲，進(jìn)口貿(mào)易商投標(biāo)價(jià)不斷上調(diào)，華南區(qū)域電廠Q3800投標(biāo)價(jià)在520-540元/噸左右，但下游電廠對(duì)高價(jià)進(jìn)口煤接受度較低，市場(chǎng)流標(biāo)現(xiàn)象頻發(fā)。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：4日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 進(jìn)口成本高企抑制采購

下游方面，當(dāng)前工業(yè)企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，煤炭需求預(yù)期有所增加；但隨著南方地區(qū)氣溫偏暖，北方采暖用煤需求不斷削弱，火電庫存水平偏高，短時(shí)間內(nèi)補(bǔ)庫意愿偏弱 4日進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行受國際形勢(shì)及齋月供應(yīng)受限影響，外礦報(bào)價(jià)延續(xù)高位震蕩，但市場(chǎng)實(shí)際成交有限，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB成交價(jià)圍繞61美元/噸徘徊國內(nèi)終端方面，因外盤報(bào)價(jià)居高不下疊加回國海運(yùn)費(fèi)快速上漲，進(jìn)口貿(mào)易商投標(biāo)價(jià)不斷上調(diào)，華南區(qū)域電廠Q3800投標(biāo)價(jià)在520-540元/噸左右，但下游電廠對(duì)高價(jià)進(jìn)口煤接受度較低，市場(chǎng)流標(biāo)現(xiàn)象頻發(fā)。

日評(píng)

Mysteel：2月28日進(jìn)口噴吹煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：2月28日Mysteel俄羅斯Low Vol PCI 價(jià)格指數(shù)CFR中國125美元/噸，較上期持平2月受俄羅斯鐵路發(fā)運(yùn)受限影響，進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)整體偏緊，節(jié)后市場(chǎng)交投氛圍冷清，成交積極性較低，且節(jié)后補(bǔ)庫需求疊加動(dòng)力煤價(jià)格上漲帶動(dòng)噴吹煤價(jià)格上行，但受國內(nèi)噴吹煤價(jià)格限制影響，預(yù)計(jì)進(jìn)口噴吹煤上漲幅度有限 。

日評(píng)

Mysteel：3月4日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

4日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行國際市場(chǎng)方面，印尼供應(yīng)方面仍受RKAB審批進(jìn)度及齋月影響，生產(chǎn)及發(fā)運(yùn)效率受限，可售資源流通較少，外盤報(bào)價(jià)持續(xù)高位堅(jiān)挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)62-64美元/噸，遠(yuǎn)期貨盤多按指數(shù)上浮5-7美元/噸報(bào)價(jià)，但實(shí)際成交較少國內(nèi)市場(chǎng)方面，據(jù)悉今日華南區(qū)域某電廠Q3800投標(biāo)區(qū)間518-568元/噸，交貨期為4月，貿(mào)易商對(duì)后市走勢(shì)觀點(diǎn)存在分歧，投標(biāo)價(jià)格差距較大，低位價(jià)格重心持穩(wěn)，但由于回國海運(yùn)費(fèi)上漲趨勢(shì)明顯，拿貨倒掛問題嚴(yán)重，多數(shù)貿(mào)易商持謹(jǐn)慎保守操作。

日評(píng)