Mysteel盤(pán)點(diǎn)：14日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 終端日耗未出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)

截至1月13日環(huán)渤海八港庫(kù)存2686萬(wàn)噸，日環(huán)比減少16萬(wàn)噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)710-720元/噸，Q5000報(bào)615-630元/噸，Q4500報(bào)525-535元/噸 下游方面，目前，終端電廠庫(kù)存處于絕對(duì)高位，日耗未出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，因此采購(gòu)節(jié)奏稍顯保守，僅維持長(zhǎng)協(xié)煤剛性拉運(yùn)，對(duì)市場(chǎng)煤高價(jià)普遍抵觸觀望；未來(lái)幾天，大部地區(qū)氣溫偏高，終端需求難有超預(yù)期表現(xiàn)，預(yù)計(jì)繼續(xù)維持剛需采購(gòu) 14日進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：14日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 終端日耗未出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)

截至1月13日環(huán)渤海八港庫(kù)存2686萬(wàn)噸，日環(huán)比減少16萬(wàn)噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)710-720元/噸，Q5000報(bào)615-630元/噸，Q4500報(bào)525-535元/噸 下游方面，目前，終端電廠庫(kù)存處于絕對(duì)高位，日耗未出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，因此采購(gòu)節(jié)奏稍顯保守，僅維持長(zhǎng)協(xié)煤剛性拉運(yùn)，對(duì)市場(chǎng)煤高價(jià)普遍抵觸觀望；未來(lái)幾天，大部地區(qū)氣溫偏高，終端需求難有超預(yù)期表現(xiàn)，預(yù)計(jì)繼續(xù)維持剛需采購(gòu) 14日進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：4日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 下游需求暫未有明顯釋放

4日北港市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行佳節(jié)期間市場(chǎng)交投表現(xiàn)冷清，港口拉運(yùn)剛需為主，市場(chǎng)成交情況表現(xiàn)一般，而受節(jié)前煤價(jià)堅(jiān)挺影響，節(jié)日期間價(jià)格基本維持穩(wěn)定當(dāng)前需求暫未有明顯放量，市場(chǎng)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，基本觀望為主短期內(nèi)受冬季寒潮來(lái)臨帶動(dòng)用電需求波動(dòng)影響，或?qū)?em class='keyword'>煤價(jià)形成小幅支撐，預(yù)計(jì)港口動(dòng)力煤價(jià)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注天氣影響及產(chǎn)地供應(yīng)等情況截至1月3日環(huán)渤海八港庫(kù)存2725萬(wàn)噸，日環(huán)比下降41萬(wàn)噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：4日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 下游需求暫未有明顯釋放

4日北港市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行佳節(jié)期間市場(chǎng)交投表現(xiàn)冷清，港口拉運(yùn)剛需為主，市場(chǎng)成交情況表現(xiàn)一般，而受節(jié)前煤價(jià)堅(jiān)挺影響，節(jié)日期間價(jià)格基本維持穩(wěn)定當(dāng)前需求暫未有明顯放量，市場(chǎng)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，基本觀望為主短期內(nèi)受冬季寒潮來(lái)臨帶動(dòng)用電需求波動(dòng)影響，或?qū)?em class='keyword'>煤價(jià)形成小幅支撐，預(yù)計(jì)港口動(dòng)力煤價(jià)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注天氣影響及產(chǎn)地供應(yīng)等情況截至1月3日環(huán)渤海八港庫(kù)存2725萬(wàn)噸，日環(huán)比下降41萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel：內(nèi)貿(mào)走弱與需求觀望形成壓制 進(jìn)口動(dòng)力煤跌勢(shì)未改

當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)出“內(nèi)貿(mào)領(lǐng)跌-進(jìn)口跟跌-需求觀望”的負(fù)反饋循環(huán)，在內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)供大于需的格局未見(jiàn)扭轉(zhuǎn)信號(hào)前，進(jìn)口煤價(jià)缺乏獨(dú)立企穩(wěn)的支撐 三、后市展望：弱勢(shì)格局短期難改，企穩(wěn)需待需求端實(shí)質(zhì)性提振 當(dāng)前市場(chǎng)的核心矛盾在于終端需求疲軟，雖冷空氣陸續(xù)深入，但高庫(kù)存下缺乏大規(guī)模采購(gòu)動(dòng)力，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)震蕩尋底。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：18日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 寒潮并未帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的需求支撐

18日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦基本保持正常產(chǎn)銷，個(gè)別煤礦年度生產(chǎn)計(jì)劃完成停產(chǎn)檢修剛需用戶保持少量拉運(yùn)，貿(mào)易商繼續(xù)謹(jǐn)慎觀望，整體需求仍顯偏弱，少數(shù)性價(jià)比較高的煤礦出貨稍有好轉(zhuǎn)，煤價(jià)出現(xiàn)小幅探漲，調(diào)降煤礦數(shù)量有所減少現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)520-560元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)380-430元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)330-370元/噸18日陜西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個(gè)別煤礦因完成年度生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)或停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)稍有收縮。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：18日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 寒潮并未帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的需求支撐

18日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦基本保持正常產(chǎn)銷，個(gè)別煤礦年度生產(chǎn)計(jì)劃完成停產(chǎn)檢修剛需用戶保持少量拉運(yùn)，貿(mào)易商繼續(xù)謹(jǐn)慎觀望，整體需求仍顯偏弱，少數(shù)性價(jià)比較高的煤礦出貨稍有好轉(zhuǎn)，煤價(jià)出現(xiàn)小幅探漲，調(diào)降煤礦數(shù)量有所減少現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)520-560元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)380-430元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)330-370元/噸18日陜西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個(gè)別煤礦因完成年度生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)或停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)稍有收縮。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：23日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行終端高庫(kù)存仍未明顯去化

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，個(gè)別煤礦任務(wù)完成產(chǎn)量下降受北港市場(chǎng)情緒提振，電煤客戶拉運(yùn)積極性尚可，產(chǎn)地市場(chǎng)氛圍有所轉(zhuǎn)好，煤礦沫煤銷售較為順暢，部分性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的煤礦價(jià)格小幅上調(diào)5-10元/噸，煤價(jià)整體穩(wěn)中有漲短期內(nèi)坑口價(jià)格保持堅(jiān)挺陜西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定受近日部分地區(qū)降雨影響，水電出力抑制火電日耗增長(zhǎng)，榆林區(qū)域內(nèi)煤價(jià)窄幅波動(dòng)，各煤種價(jià)格漲跌互現(xiàn)，坑口出貨穩(wěn)定。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：23日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 終端高庫(kù)存仍未明顯去化

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，個(gè)別煤礦任務(wù)完成產(chǎn)量下降受北港市場(chǎng)情緒提振，電煤客戶拉運(yùn)積極性尚可，產(chǎn)地市場(chǎng)氛圍有所轉(zhuǎn)好，煤礦沫煤銷售較為順暢，部分性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的煤礦價(jià)格小幅上調(diào)5-10元/噸，煤價(jià)整體穩(wěn)中有漲短期內(nèi)坑口價(jià)格保持堅(jiān)挺陜西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定受近日部分地區(qū)降雨影響，水電出力抑制火電日耗增長(zhǎng)，榆林區(qū)域內(nèi)煤價(jià)窄幅波動(dòng)，各煤種價(jià)格漲跌互現(xiàn)，坑口出貨穩(wěn)定。

日評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)整體供需寬松格局未改 終端電廠耗煤量環(huán)比有所增長(zhǎng)

未來(lái)10天，新疆南疆盆地、內(nèi)蒙古西部、甘肅西部多高溫天氣，日最高氣溫一般有35～37℃，局地40℃左右 綜上，近日，受南方地區(qū)持續(xù)降雨影響，水電等清潔能源替代效應(yīng)持續(xù)，短期終端日耗不會(huì)大幅拉起，且當(dāng)前電廠庫(kù)存總量仍高，基本無(wú)補(bǔ)庫(kù)壓力，終端補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力及能力均不足，需求釋放稀少后續(xù)，隨著南方地區(qū)多數(shù)城市天氣轉(zhuǎn)晴、氣溫升高，終端日耗或低位回升，其采購(gòu)市場(chǎng)煤的積極性也有望隨之提高，但在各環(huán)節(jié)高庫(kù)存的壓制下，終端需求或難以大規(guī)模釋放。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：16日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 需求端暫未給予煤價(jià)充分支撐

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦安全檢查趨嚴(yán)，部分民營(yíng)煤礦因設(shè)備檢修或隱患整改臨時(shí)減產(chǎn)，但地區(qū)整體供應(yīng)水平穩(wěn)定下游電廠響應(yīng)迎峰度夏保供要求，長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率提升，鐵路裝車量環(huán)比上升，但市場(chǎng)煤采購(gòu)仍以剛需為主價(jià)格方面，低卡煤逆勢(shì)上漲，高卡煤承壓下行隨著迎峰度夏備貨啟動(dòng)和安監(jiān)持續(xù)加碼，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)震蕩偏強(qiáng)煤礦安全檢查趨嚴(yán)，部分民營(yíng)煤礦因設(shè)備檢修或隱患整改臨時(shí)減產(chǎn)，但地區(qū)整體供應(yīng)水平穩(wěn)定。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：16日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 需求端暫未給予煤價(jià)充分支撐

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦安全檢查趨嚴(yán)，部分民營(yíng)煤礦因設(shè)備檢修或隱患整改臨時(shí)減產(chǎn)，但地區(qū)整體供應(yīng)水平穩(wěn)定下游電廠響應(yīng)迎峰度夏保供要求，長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率提升，鐵路裝車量環(huán)比上升，但市場(chǎng)煤采購(gòu)仍以剛需為主價(jià)格方面，低卡煤逆勢(shì)上漲，高卡煤承壓下行隨著迎峰度夏備貨啟動(dòng)和安監(jiān)持續(xù)加碼，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)震蕩偏強(qiáng)煤礦安全檢查趨嚴(yán)，部分民營(yíng)煤礦因設(shè)備檢修或隱患整改臨時(shí)減產(chǎn)，但地區(qū)整體供應(yīng)水平穩(wěn)定。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：7日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 需求端暫未給予煤價(jià)充分支撐

當(dāng)前產(chǎn)地市場(chǎng)情緒稍有回暖，但基于終端需求釋放有限，周邊煤場(chǎng)仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，短期內(nèi)煤價(jià)或窄幅震蕩 北港方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行上周市場(chǎng)情緒稍有好轉(zhuǎn)，但需求端沒(méi)有給予煤價(jià)充分支撐，煤價(jià)上行動(dòng)力偏弱假期期間市場(chǎng)貿(mào)易基本停滯，港口出貨情況不佳現(xiàn)需求端暫未明朗，市場(chǎng)整體活躍度不高，觀望情緒濃厚后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況，截止4月6日環(huán)渤海八港庫(kù)存2832萬(wàn)噸，日環(huán)比減少1萬(wàn)噸 下游方面，進(jìn)入4月份，全國(guó)各地氣溫繼續(xù)回暖，發(fā)電端壓力有限，同時(shí)火電機(jī)組計(jì)劃性檢修高峰期來(lái)臨，發(fā)電量下降，疊加水電替代效應(yīng)增強(qiáng)，用煤需求季節(jié)性減少；但由于前期寒潮影響，帶動(dòng)多地民用電需求提升，電廠日耗整體呈上升趨勢(shì)，終端庫(kù)存繼續(xù)回落，但整體庫(kù)存可用天數(shù)仍維持在安全水平線上，終端基本沒(méi)有大規(guī)模采購(gòu)的動(dòng)力，大多處于觀望狀態(tài)。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：7日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 需求端暫未給予煤價(jià)充分支撐

上周市場(chǎng)情緒稍有好轉(zhuǎn)，但需求端沒(méi)有給予煤價(jià)充分支撐，煤價(jià)上行動(dòng)力偏弱假期期間市場(chǎng)貿(mào)易基本停滯，港口出貨情況不佳現(xiàn)需求端暫未明朗，市場(chǎng)整體活躍度不高，觀望情緒濃厚后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況，截止4月6日環(huán)渤海八港庫(kù)存2832萬(wàn)噸，日環(huán)比減少1萬(wàn)噸 下游方面，進(jìn)入4月份，全國(guó)各地氣溫繼續(xù)回暖，發(fā)電端壓力有限，同時(shí)火電機(jī)組計(jì)劃性檢修高峰期來(lái)臨，發(fā)電量下降，疊加水電替代效應(yīng)增強(qiáng)，用煤需求季節(jié)性減少；但由于前期寒潮影響，帶動(dòng)多地民用電需求提升，電廠日耗整體呈上升趨勢(shì)，終端庫(kù)存繼續(xù)回落，但整體庫(kù)存可用天數(shù)仍維持在安全水平線上，終端基本沒(méi)有大規(guī)模采購(gòu)的動(dòng)力，大多處于觀望狀態(tài)。

日評(píng)

山東齊盛期貨：過(guò)剩格局未改，焦煤缺乏向上動(dòng)力

焦煤市場(chǎng)庫(kù)存結(jié)構(gòu)也從上游煤礦逐漸向下游轉(zhuǎn)移但是鑒于焦炭?jī)r(jià)格仍有下降預(yù)期，下游企業(yè)利潤(rùn)狀況不佳，買(mǎi)方在焦煤采購(gòu)上心態(tài)較為謹(jǐn)慎，以按需采購(gòu)為主，整體需求釋放力度有限，難以對(duì)煤價(jià)形成有力支撐 總體來(lái)看，雖然進(jìn)口海運(yùn)焦煤數(shù)量有所減少，下游補(bǔ)庫(kù)需求端也略有好轉(zhuǎn)，但是焦煤市場(chǎng)整體供需過(guò)剩格局并未發(fā)生明顯改變，依舊缺乏向上動(dòng)力，短期內(nèi)大概率以底部震蕩運(yùn)行為主（作者單位：山東齊盛期貨）

原料

Mysteel：2025年1-2月進(jìn)口動(dòng)力煤5481.9萬(wàn)噸 未來(lái)仍有減量預(yù)期

尤其是華南沿海電廠對(duì)低卡印尼煤采購(gòu)頻率放緩，僅保持剛需拿貨年后需求并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，在中國(guó)價(jià)格表現(xiàn)一般下，部分印尼煤轉(zhuǎn)口至印度等國(guó)，故而印尼煤1-2月進(jìn)口量較去年同期下降5.05% 作為高卡煤進(jìn)口主力軍的俄羅斯及澳大利亞的表現(xiàn)有所分化俄羅斯的運(yùn)輸受凍港影響較大，展現(xiàn)出較強(qiáng)的季節(jié)性波動(dòng)，同時(shí)疊加地緣沖突影響，進(jìn)口量同比下降13.44%而澳大利亞則異軍突起，今年1-2月我國(guó)共進(jìn)口澳大利亞動(dòng)力煤1029萬(wàn)噸，同比去年增加11.8%，其中1月進(jìn)口量表現(xiàn)較為突出。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：7日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 長(zhǎng)期利好因素暫未顯現(xiàn)

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行重要會(huì)議召開(kāi)期間，產(chǎn)地安全檢查力度加嚴(yán)，內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦仍保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)充足本周內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)利好因素不斷增加，坑口交投情緒向好，貿(mào)易商、煤廠采購(gòu)積極性增加，部分性價(jià)比高煤礦拉煤車輛增多，挺價(jià)意愿較明顯隨著電煤消費(fèi)逐漸進(jìn)入淡季，終端采購(gòu)對(duì)煤價(jià)的支撐將進(jìn)一步減弱，短期內(nèi)產(chǎn)地市場(chǎng)煤價(jià)將逐步趨穩(wěn)陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，部分產(chǎn)能較小民營(yíng)煤礦仍在休假停產(chǎn)中，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：7日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 長(zhǎng)期利好因素暫未顯現(xiàn)

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行重要會(huì)議召開(kāi)期間，產(chǎn)地安全檢查力度加嚴(yán)，內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦仍保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)充足。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：5日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 未來(lái)十天終端補(bǔ)庫(kù)需求或有釋放

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)國(guó)有大礦保持正常生產(chǎn)，民營(yíng)煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升現(xiàn)階段市場(chǎng)情緒觀望延續(xù)，在對(duì)后市走勢(shì)尚不明確的情況下，下游及貿(mào)易商拿貨較為謹(jǐn)慎，部分煤礦出貨情況一般，產(chǎn)地煤價(jià)較節(jié)前小幅下調(diào)，其余多數(shù)煤礦復(fù)工后處于觀望狀態(tài)價(jià)格暫穩(wěn)，整體來(lái)看市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行陜西區(qū)域多數(shù)民營(yíng)煤礦停產(chǎn)放假，市場(chǎng)供應(yīng)維持中低位今日區(qū)域內(nèi)少數(shù)煤礦已收假?gòu)?fù)產(chǎn)，價(jià)格表現(xiàn)以穩(wěn)為主，坑口拉運(yùn)情況偏緩。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：5日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 未來(lái)十天終端補(bǔ)庫(kù)需求或有釋放

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)國(guó)有大礦保持正常生產(chǎn)，民營(yíng)煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升。

日評(píng)