百年建筑周報：全國水泥價格小幅回落（4.3-4.10）

同比去年4月的600元/噸上升12.8%煤炭作為水泥生產(chǎn)核心燃料，占生產(chǎn)成本的50%，按噸水泥耗煤0.12噸測算，動力煤價格環(huán)比每上漲5元/噸，將直接推動水泥噸生產(chǎn)成本上升0.6元/噸當(dāng)前煤價維持高位疊加物流成本上漲，對水泥企業(yè)成本端形成持續(xù)壓力，也為水泥價格上行提供堅實支撐 二、下周全國水泥市場展望 1、專項債持續(xù)發(fā)力，基建需求有望放量 1-3月專項債發(fā)行前置發(fā)力，超1.2萬億元的發(fā)行規(guī)模及15%以上的同比增速，為基建項目提供了充足資金保障。

周報

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2026.3.3）

該國煤炭儲量逾330億噸，新項目預(yù)計到2032年將帶來超過1900萬噸的年動力煤需求，要求產(chǎn)能加速擴(kuò)張會上，BogatyrKomir有限責(zé)任公司計劃將產(chǎn)量從2024年的4270萬噸提升至2026年的4520萬噸，并于2032年達(dá)到5650萬噸，為此將投入3600億堅戈用于循環(huán)流技術(shù)設(shè)施、設(shè)備升級及數(shù)字化解決方案舒巴爾科爾煤炭股份公司則計劃到2026年將產(chǎn)量提升至1610萬噸，2026-2032年投資總額達(dá)955億堅戈，涵蓋技術(shù)改造、設(shè)備更新及數(shù)字技術(shù)應(yīng)用。

日評

Mysteel年報：2026年國內(nèi)動力煤價格中樞或略有上移

第二階段：7月至今，政策收緊引發(fā)供給收縮，開工率回落與產(chǎn)量增速放緩并行7月初反內(nèi)卷政策發(fā)布疊加國家能源局啟動煤礦超產(chǎn)專項核查，覆蓋山西、內(nèi)蒙古、陜西等8個主產(chǎn)地，重點整治超能力生產(chǎn)及隱蔽工作面問題，隨后多地責(zé)令短時停產(chǎn)整頓違規(guī)產(chǎn)能超6000萬噸/年，中小煤礦受沖擊最明顯全國動力煤礦山開工率回落至84.1%左右，較6月高點下降7.9個百分點內(nèi)蒙古露天礦生產(chǎn)核查及降雨干擾導(dǎo)致供應(yīng)收縮，但8月后復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快。

煤焦熱點

Mysteel盤點：25日動力煤市場暫穩(wěn)運行 市場交投呈僵持運行

當(dāng)前市場交投呈僵持運行，基于庫存高位影響致市場參與者信心受挫，整體采購節(jié)奏保持謹(jǐn)慎，煤價難有支撐預(yù)計短期內(nèi)港口動力煤價延續(xù)偏弱態(tài)勢運行，后市需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地供應(yīng)及終端需求表現(xiàn)等情況截至12月24日環(huán)渤海八港庫存2959萬噸，日環(huán)比下降30萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報700-710元/噸，Q5000報600-610元/噸，Q4500報500-510元/噸 下游方面，目前，雖然已進(jìn)入寒冬，但我國大部分地區(qū)氣溫較常年同期偏暖，冷空氣持續(xù)性不強(qiáng)，尤其華東、華南地區(qū)氣溫明顯偏高，居民用電負(fù)荷不強(qiáng)，電廠整體日耗偏低，終端電廠短期內(nèi)基本無補(bǔ)庫壓力；后續(xù)寒潮活動可能依舊頻繁，若寒潮強(qiáng)度超預(yù)期，并帶動日耗快速攀升，終端可能釋放階段性采購需求。

盤點

Mysteel日評：25日動力煤市場暫穩(wěn)運行 市場交投呈僵持運行

當(dāng)前市場交投呈僵持運行，基于庫存高位影響致市場參與者信心受挫，整體采購節(jié)奏保持謹(jǐn)慎，煤價難有支撐預(yù)計短期內(nèi)港口動力煤價延續(xù)偏弱態(tài)勢運行，后市需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地供應(yīng)及終端需求表現(xiàn)等情況截至12月24日環(huán)渤海八港庫存2959萬噸，日環(huán)比下降30萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報700-710元/噸，Q5000報600-610元/噸，Q4500報500-510元/噸 下游方面，目前，雖然已進(jìn)入寒冬，但我國大部分地區(qū)氣溫較常年同期偏暖，冷空氣持續(xù)性不強(qiáng)，尤其華東、華南地區(qū)氣溫明顯偏高，居民用電負(fù)荷不強(qiáng)，電廠整體日耗偏低，終端電廠短期內(nèi)基本無補(bǔ)庫壓力；后續(xù)寒潮活動可能依舊頻繁，若寒潮強(qiáng)度超預(yù)期，并帶動日耗快速攀升，終端可能釋放階段性采購需求。

日評

Mysteel：12月17日國內(nèi)市場燒結(jié)煤價格行情

Mysteel煤焦：17日主要市場燒結(jié)煤價格弱穩(wěn)運行當(dāng)前市場交投氛圍整體偏淡，拉運積極性不足，超跌礦井價格回升部分礦區(qū)庫存有所累積，銷售端承壓明顯多數(shù)礦井維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，而焦炭方面市場普遍預(yù)期本周將迎來第三輪價格下調(diào)，動力煤價格延續(xù)弱勢下行態(tài)勢，高庫存壓力下企穩(wěn)難度較大，燒結(jié)煤市場也面臨窄幅震蕩下跌風(fēng)險短期主要城市燒結(jié)煤價格下：晉城市場燒結(jié)精煤Q≥6600、A≤12、V≤7、S≤0.4、MT≤10出廠價現(xiàn)金含稅840/噸；邯鄲市場精煤Q≥6500、A≤16、V3-4、S≤0.5、MT≤10出廠價現(xiàn)金含稅995元/噸。

日評

百年建筑：四川水泥價格普漲30元/噸的供需邏輯與市場前景分析

（二） 房地產(chǎn)拖累邊際減弱 盡管1-7月全國水泥產(chǎn)量同比降19.88%，但成都新房市場成交量連續(xù)12個月回升，加之“保交樓”資金傾斜，民用袋裝水泥需求回暖8月成都攪拌站產(chǎn)能利用率環(huán)比提升5%，部分企業(yè)為漲價提前囤貨（庫存僅維持2-3天） 三、成本與資金面支撐價格中樞上移 （一） 燃料成本抬升生產(chǎn)閾值 上半年全國動力煤均價600元/噸，同比下跌177元/噸，但7月以來煤礦“查超產(chǎn)”政策收緊，煤炭價格環(huán)比上漲12%，推高水泥生產(chǎn)成本約25元/噸。

熱點文章

【時代傳媒】13家煤炭企業(yè)預(yù)虧約30億！鋼鐵、火電“吃飽”，柳鋼股份凈利預(yù)增超530%

今年上半年，動力煤價格從年初高位持續(xù)下行，在二季度創(chuàng)近五年新低，焦炭、焦煤現(xiàn)貨領(lǐng)先價格跌超20%，這讓不少煤炭企業(yè)遭遇了虧損 在已經(jīng)披露業(yè)績預(yù)告的煤炭企業(yè)中，13家上市公司預(yù)計上半年合計虧損至少約30億元，其中5家首虧、5家增虧，美錦能源（000723.SZ）、云煤能源（600792.SH）、安泰集團(tuán)（600408.SH）預(yù)計同比虧損收窄；而寶泰隆（601011.SH）或靠投資收益實現(xiàn)扭虧為盈。

媒體報道

Mysteel：5月蘭炭市場運行分析

成本方面，5月22日陜煤主流大礦競拍成交均價548.74元/噸，較上期下跌6.65元/噸本周動力煤價格延續(xù)下行趨勢，陜西地區(qū)6000大卡煤的價格區(qū)間為480-510元/噸，港口庫存壓力顯著，北港煤炭庫存量仍在3000萬噸以上，居高不下，創(chuàng)歷史高位當(dāng)前煤礦供應(yīng)基本穩(wěn)定，需求端電力行業(yè)仍處淡季，迎峰度夏備貨尚未大規(guī)模啟動，電廠庫存天數(shù)普遍超90天，疊加非電行業(yè)利潤低迷，僅維持剛需采購，整體需求疲軟。

主編視角

煤價下行下攬金能力仍強(qiáng)，中國神華去年日賺超1.5億

盡管2024年煤炭價格波動下行，但總市值超7600億元的“煤炭一哥”中國神華攬金能力仍然強(qiáng)勁，預(yù)計去年凈利潤570億元至600億元，吸金能力超過寧德時代，僅次于貴州茅臺 中國神華晚間發(fā)布2024年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2024年歸母凈利570億元至600億元，同比下降4.5%至增長0.5%；扣非凈利585億元-615億元，同比下降2.2%-7% 盡管2024年以來，動力煤結(jié)構(gòu)性短缺逐漸緩和，煤炭價格波動下行，但中國神華仍攬金能力強(qiáng)勁，570億元至600億元的預(yù)計凈利區(qū)間超過動力電池一哥“寧王”（490億元-530億元），僅次于貴州茅臺（857億元）。

聚焦

【財聯(lián)社】高股息煤炭股成2024“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?，明年動力煤走勢或窄幅震蕩

方正證券數(shù)據(jù)顯示，煤炭板塊以5.6%的近12個月平均股息率，在全行業(yè)獨占鰲頭，遠(yuǎn)超銀行、紡織服裝、家用電器等板塊 展望2025年，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為明年動力煤供需雙強(qiáng)，價格在區(qū)間內(nèi)波動運行 高股息煤炭股獲投資者青睞 2024年以來，動力煤結(jié)構(gòu)性短缺逐漸緩和，煤炭價格波動下行，漲跌空間逐步收窄受煤價下行影響，今年前三季度，煤炭“四大天王”中國神華、陜西煤業(yè)（601225.SH）、中煤能源（601898.SH）和兗礦能源（600188.SH）業(yè)績普遍下滑。

媒體報道

Mysteel盤點：22日動力煤市場弱穩(wěn)運行 港口價格跌幅放緩

下游方面，盛夏漸進(jìn)尾聲，民用電支撐逐漸減弱，加上水電等清潔能源擠壓，日耗并無超預(yù)期表現(xiàn)，終端依靠長協(xié)拉運即可滿足需求，并無大幅補(bǔ)庫壓力；且疊加大型煤企外購價格下調(diào)，多數(shù)終端對后期市場煤價持看空心理，采購意愿持續(xù)疲軟 進(jìn)口方面，今日進(jìn)口動力煤價差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價為467元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低119元/噸；澳煤Q4600電廠最低投標(biāo)價為645元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低65元/噸。

盤點

一季度內(nèi)蒙古能源價格運行情況及后期走勢預(yù)測

從一季度制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資、出口數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資支撐有力，出口增長超過預(yù)期，均有利于支撐煤炭總需求增長一季度新能源裝機(jī)同比均保持較快增速，進(jìn)入二季度南方水電出力增加，新能源裝機(jī)和出力快速增長，將繼續(xù)替代部分煤炭需求在經(jīng)濟(jì)回升向好、工業(yè)需求回升支撐下，盡管能源替代增加，二季度動力煤需求有望保持增長趨勢 從各環(huán)節(jié)庫存來看，截至3月末，全國煤炭企業(yè)存煤6600萬噸，同比增長3.0%；我國火電廠存煤約1.8億噸，同比增長約1700萬噸，可用約26天；3月末，我國主要港口存煤5781萬噸，同比下降7.8%；其中環(huán)渤海主要港口存煤2366萬噸，同比下降13.2%。

爐料

Mysteel：26日主要市場燒結(jié)煤價格行情

：26日燒結(jié)煤市場偏強(qiáng)運行本周礦山全面復(fù)工比例增大，在“三超”專項整治政策下，安全合規(guī)生產(chǎn)，供應(yīng)緊平衡狀態(tài)下，煤價持穩(wěn)偏強(qiáng)運行下游鋼廠淡季檢修力度加大，對各煤種壓價情緒較強(qiáng)；關(guān)聯(lián)煤種動力煤成交疲軟，接受度有限，成交僵持；市場下行背景下，焦炭第二輪提降在即；主要城市燒結(jié)煤價格如下：晉城市場燒結(jié)精煤Q≥6600、A≤12、V≤7、S≤0.4、MT≤10出廠價現(xiàn)金含稅1040元/噸；邯鄲市場精煤Q≥6200、A≤14、V3-4、S≤0.6、MT≤9出廠價現(xiàn)金含稅1055元/噸。

日評

【證券時報】水泥行業(yè)全年產(chǎn)量創(chuàng)近13年新低，專家預(yù)測明年降幅或收窄

產(chǎn)銷量下行背景下，雖然今年水泥上游燃料價格同比有所下滑，但水泥價格超跌，還是導(dǎo)致部分企業(yè)虧本銷售，行業(yè)盈利水平繼續(xù)下行 水泥生產(chǎn)的原燃材料主要為石灰石、煤炭、礦粉等其中，石灰石價格比較穩(wěn)定；礦粉價格受水泥、混凝土需求影響較大；煤炭成本在水泥生產(chǎn)成本中占比可達(dá)40%左右，對水泥成本變動影響最大 “今年1月—11月國內(nèi)動力煤市場高位震蕩運行，截至11月30日榆林地區(qū)Q6000大卡非電流向市場煤價格較1月初下跌10元/噸，同比漲幅約1.18%。

媒體報道

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)（8.7-8.13）

動力煤方面，印尼3800卡煤FOB價環(huán)比上周降1美元/噸，為52美元/噸，再次觸及本年度最低價本周全球發(fā)運主要減運國也是印尼，約下降107萬噸，印尼產(chǎn)運商當(dāng)下對市場價格較為抵觸，但主要需求國中國、印度弱需求態(tài)勢下，暫無價格增長點6000卡紐卡斯?fàn)柛?em class='keyword'>動力煤價格連續(xù)兩周錄得超過三個百分點的漲幅，本周繼續(xù)上漲3.7個百分點，到達(dá)139美元南非理查德灣產(chǎn)6000卡動力煤價格環(huán)比增16美元，目前是105美元/噸。

澳洲發(fā)運

Mysteel解讀：2023上半年進(jìn)口動力煤累計值1.66億噸 同比增長98.1%

加之沿海區(qū)域雨水較多，終端電廠高負(fù)荷周期較短；因此進(jìn)口高性價比煤可以滿足電廠需求，進(jìn)口量持續(xù)高位 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、除進(jìn)口俄羅斯動力煤環(huán)比增量外，其他國家均有減量 第一，進(jìn)口俄羅斯動力煤月環(huán)比持續(xù)上升，單月進(jìn)口超600萬噸。

煤焦熱點

Mysteel早報：上海市場中厚板價格預(yù)計持穩(wěn)運行

2、REITs試點取得積極成效，在服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方面的作用日益突出截至目前，證監(jiān)會共批準(zhǔn)首發(fā)及擴(kuò)募產(chǎn)品33只，募集資金近1000億元，回收資金帶動新項目投資超5600億元，資產(chǎn)范圍覆蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高速公路、倉儲物流、污水處理、清潔能源、保障性租賃住房和新能源等十大領(lǐng)域，市場規(guī)模效應(yīng)、示范效應(yīng)日益顯現(xiàn) 3、鄭商所：動力煤期貨2407合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為50%，漲跌停板幅度為10%，按規(guī)則規(guī)定執(zhí)行的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度高于上述標(biāo)準(zhǔn)的，仍按原規(guī)定執(zhí)行。

日報

[PVC]：隆眾早訊快報-周四版

焦炭、菜籽油等漲超1%，玉米、玻璃等小幅上漲；豆一跌超1%，豆二、純堿等小幅下跌 環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)715元/噸 環(huán)比下行4元/噸 中國電視廠商將下半年面板采購需求提前 但日韓品牌下調(diào)出貨預(yù)期 國資委：做好債務(wù)、房地產(chǎn)、金融、投資、安全環(huán)保等重點領(lǐng)域風(fēng)險防控 6月份中國大宗商品指數(shù)102.8% 供需雙側(cè)聯(lián)動上揚 離岸人民幣兌美元下跌0.51% 報7.2642 江蘇宿遷：提高租房提取住房公積金額度 最高每月可提1600元 美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示其可能進(jìn)一步收緊貨幣政策 美聯(lián)儲會議紀(jì)要：官員們看到了經(jīng)濟(jì)增長的下行風(fēng)險 熱浪威脅“歐洲運輸動脈” 萊茵河水位大跌 德國工業(yè)面臨考驗 。

早間提示

供需形勢轉(zhuǎn)變，焦煤面臨方向性選擇

從調(diào)研數(shù)據(jù)可以看到，焦煤平均利潤從前期高位1370元/噸，逐步降至742元/噸雖然噸煤利潤下降600元，但如果考慮到當(dāng)前中硫主焦煤平均價格1400元/噸，噸焦利潤700元，利潤率依然超過50%焦煤的高利潤狀態(tài)可見一斑 煤礦利潤維持高位，焦煤供應(yīng)自然居高不下從數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前階段國內(nèi)煤礦產(chǎn)能利用率依然保持在高位水平，全國精煤產(chǎn)量同樣保持在470萬噸/周之上的高位水平然而，我國主焦煤資源相對貧乏，基本以動力煤產(chǎn)能的擴(kuò)張為主，焦煤產(chǎn)能擴(kuò)張相對有限。

爐料