Mysteel：印尼減產(chǎn)風(fēng)波下，節(jié)前進(jìn)口動力煤市場將高位持穩(wěn)

背景：全球最大的動力煤出口國印尼減產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)酵，該國出口煤價不斷上漲；澳煤作為替代性資源價格也水漲船高，國際供應(yīng)收縮成為引導(dǎo)節(jié)前節(jié)后價格變動的核心主線目前國際供應(yīng)格局正在不斷調(diào)整，整體呈現(xiàn)“供應(yīng)趨緊，報價堅挺，預(yù)期向好”的鮮明特征，該背景下進(jìn)口動力煤價格或?qū)⒂瓉盹@著支撐，以下將從國際市場及國內(nèi)市場做具體分析 一、印尼減產(chǎn)政策下，全球供應(yīng)格局震蕩 作為全球動力煤出口的“風(fēng)向標(biāo)”，印尼在2026年提出的大幅減產(chǎn)計劃，在本周持續(xù)釋放影響力，成為主導(dǎo)進(jìn)口動力煤市場的核心變量。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤年末煤礦減產(chǎn)潮啟 供需矛盾難解制約煤價反彈

本周，Mysteel統(tǒng)計全國462家礦山產(chǎn)能利用率86.4%，環(huán)比降4.0個百分點；存煤總計303.7噸，環(huán)比增2.2萬噸隨著年底煤礦生產(chǎn)任務(wù)逐漸完成，停產(chǎn)、減產(chǎn)煤礦的范圍逐步擴(kuò)大，煤炭供應(yīng)趨緊，疊加周內(nèi)主力煤企外購價格止跌企穩(wěn)，市場情緒稍有好轉(zhuǎn)，坑口煤價跌幅逐漸收窄，煤礦挺價意愿較強，但在“高庫存、低需求”局面下，礦區(qū)出貨仍顯承壓，具體主流市場來看： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率80.2%，周環(huán)比降降3.5%，陜西地區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個別煤礦因完成年度生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)或停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)小幅收縮。

煤焦熱點

Mysteel：主產(chǎn)區(qū)安檢升級 陜蒙動力煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)研

據(jù)5月22日Mysteel統(tǒng)計動力煤礦開工數(shù)據(jù)顯示，全國462家礦山產(chǎn)能利用率92.3%，處于同期較高水平，進(jìn)入本月底部分煤礦完成產(chǎn)量任務(wù)停產(chǎn)、減產(chǎn)，且即將進(jìn)入傳統(tǒng)安全生產(chǎn)月，短期動力煤產(chǎn)量仍有小幅收緊預(yù)期 本周末，國內(nèi)煤炭主產(chǎn)地坑口煤價率先企穩(wěn)反彈，市場看漲情緒快速升溫，下游貿(mào)易商、電廠及工業(yè)企業(yè)備貨積極性有望持續(xù)提升。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤市場僵持博弈 產(chǎn)地區(qū)域走勢分化凸顯

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，本周內(nèi)蒙古煤礦樣本庫存50.3萬噸，周環(huán)比增1.1萬噸，近期下游終端集中采購尚未大量釋放，現(xiàn)多以化工、建材等非電類型用戶剛需拉運為主，周邊煤廠及貿(mào)易商采買積極性較弱，市場謹(jǐn)慎觀望居多，礦區(qū)調(diào)運車輛較少，低卡煤出貨相對較好，多數(shù)煤礦報價以穩(wěn)為主，部分煤礦根據(jù)銷售情況小幅調(diào)整煤價截止5月21日，鄂爾多斯Q5500動力煤坑口報價為564元/噸，周環(huán)漲15元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、后市展望 下周進(jìn)入本月下旬，各礦逐步收尾月度生產(chǎn)任務(wù)， 部分煤礦或開始減產(chǎn)、停產(chǎn)，動力煤供應(yīng)量或?qū)⒂兴s減。

煤焦熱點

【聚焦周末】鋼材去庫壓力仍在 總庫存降幅收窄

總結(jié)預(yù)判：動力煤市場大概率延續(xù)高位震蕩、小幅偏強走勢供應(yīng)端產(chǎn)地保供與安檢并行，短期增量有限，月底減產(chǎn)預(yù)期支撐坑口底部價格；需求端隨著全國氣溫持續(xù)升高，居民空調(diào)用電逐步釋放，電廠日耗有望穩(wěn)步抬升，但因清潔能源替代，南方光伏等清潔能源利用小時數(shù)增加，火電負(fù)荷尚未達(dá)到高峰，大部分電廠仍以長協(xié)兌現(xiàn)為主，對高價現(xiàn)貨采購意愿不高同時，環(huán)渤海港口庫存已上2600萬噸也在一定程度上壓制港口煤價上行空間，終端采購謹(jǐn)慎性短期難改，市場將維持 “強預(yù)期、弱現(xiàn)實” 的博弈狀態(tài)。

熱點資訊

Mysteel指數(shù)評述：廢鋼、鐵礦石價格震蕩偏強運行，焦炭價格偏穩(wěn)運行（5.6-5.9）

目前鋼廠基本正常生產(chǎn)，個別因廢鋼采購困難和成品累庫問題有減產(chǎn)動作，但減產(chǎn)力度有限目前鐵水成本仍低于廢鋼，廢鋼性價比較低，需求支撐力度不大 焦炭：焦炭價格偏穩(wěn)運行1）當(dāng)前焦煤供應(yīng)整體偏寬松，市場心態(tài)以謹(jǐn)慎觀望為主，交投氛圍一般不過，煤礦多仍有前期合同在執(zhí)行，庫存維持低位，加之動力煤價格相對偏強，對煤價形成一定支撐2）下游高爐鐵水產(chǎn)量維持高位，近期鋼材價格走勢偏強，焦炭第三輪提漲仍有落地可能。

原料指數(shù)評述

Mysteel調(diào)研：鎂市場供需情況及合金新增產(chǎn)能調(diào)研

鎂企G：計劃將鎂錠產(chǎn)量提升至100噸/日，并在原有基礎(chǔ)上再增加兩條合金線 鋁企A：鎂合金生產(chǎn)線建設(shè)完成，目前開1條生產(chǎn)線 加工企業(yè)A：計劃建設(shè)2條鎂合金生產(chǎn)線 四、減產(chǎn)預(yù)期、成本支撐下鎂價轉(zhuǎn)穩(wěn) 煤炭：短期動力煤核心受供需格局切換與季節(jié)因素主導(dǎo)，煤價整體或?qū)⒈３帧跋葟姾蠓€(wěn)、小幅返漲”的趨勢，價格重心易漲難跌供應(yīng)端產(chǎn)地安全檢查仍將維持從嚴(yán)態(tài)勢，煤礦增產(chǎn)空間有限，北方港口調(diào)入恢復(fù)節(jié)奏平緩；同時國際煤價居高不下，進(jìn)口煤價格倒掛持續(xù)，到貨補充力度偏弱，整體現(xiàn)貨資源偏緊。

研究報告

Mysteel盤點：晉中市場噴吹煤價格震蕩運行

煤礦生產(chǎn)節(jié)奏穩(wěn)定，企業(yè)庫存維持在中低位水平，暫無出貨壓力動力煤價格走勢較好，部分原煤分流，噴吹煤的入洗量減少，支撐精煤價格強勢目前價格穩(wěn)定，關(guān)注鋼廠利潤成材走勢以及鐵水產(chǎn)量無煙煤價格暫穩(wěn)運行噴吹煤方面，西南區(qū)域部分煤礦安全檢查停產(chǎn)、減產(chǎn)，供應(yīng)整體偏緊，終端鐵水高位，剛需尚好，噴吹煤價格偏穩(wěn)運行無煙塊煤方面，部分煤礦同樣面臨安全檢查停產(chǎn)，但目前庫存水平較好，且貿(mào)易商及洗煤廠操作偏謹(jǐn)慎，多執(zhí)行以銷定采、按單拿貨策略，整體市場交投氛圍平平。

盤點

Mysteel月報：5月鎂市場供需僵持仍在 觀望需求端跟進(jìn)情況

進(jìn)入5月，動力煤市場預(yù)計維持偏強震蕩格局，價格重心易漲難跌，動力煤核心受供需格局切換與季節(jié)因素主導(dǎo)，煤價整體或?qū)⒈３帧跋葟姾蠓€(wěn)、小幅返漲”的整體態(tài)勢，后續(xù)重點關(guān)注產(chǎn)地產(chǎn)能釋放、電廠日耗變化及政策保供調(diào)控動向 金屬鎂： 據(jù)了解目前工廠方面并無減產(chǎn)檢修計劃，5月供應(yīng)端繼續(xù)保持在高位運行，下游跟進(jìn)平淡，供需矛盾仍較為突出，但考慮成本端支撐以及剛需補貨對市場起到一定的支撐，預(yù)計5月金屬鎂市場價格或呈現(xiàn)窄幅波動。

研究報告

Mysteel月報：5月迎峰度夏前置期到來 動力煤價重心易漲難跌

當(dāng)月下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，房地產(chǎn)投資持續(xù)低迷、新開工面積大幅下降，拖累水泥消費；基建投資雖有托底，但資金偏緊、項目開工不足，疊加部分地區(qū)陰雨天氣影響施工，市場采購意愿不強企業(yè)根據(jù)訂單情況主動限產(chǎn)減產(chǎn)，庫存壓力有所緩解，但整體出貨偏弱，價格延續(xù)低位運行總體來看，3月水泥產(chǎn)量大幅下滑，反映行業(yè)仍處需求收縮、產(chǎn)能調(diào)整階段，供需格局偏弱運行 四、物流及港口庫存 據(jù)Mysteel動力煤港口庫存顯示，截至2026年4月24日，Mysteel統(tǒng)計55個港口樣本動力煤庫存6542.30，環(huán)比增86.7；其中東北區(qū)域港口庫存141.80，環(huán)比增27.7，環(huán)渤海區(qū)域港口庫存2880.00，環(huán)比減9，華東區(qū)域港口庫存1118.00，環(huán)比增49，江內(nèi)區(qū)域港口庫存1138.50，環(huán)比增7，華南區(qū)域港口庫存1264.00，環(huán)比增12。

月評

Mysteel：3月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得184.79點，環(huán)比上升30.87%

上旬鋼廠減產(chǎn)導(dǎo)致焦煤需求下滑；中旬美伊沖突推漲能源緩慢傳導(dǎo)至焦煤，期貨漲停、投機補庫，疊加高爐復(fù)產(chǎn)、鐵水回升，煤價快速反彈動力煤方面，美伊沖突推升能源價格上漲，國際動力煤價格快速上漲，疊加國內(nèi)煤炭供應(yīng)恢復(fù)緩慢，電煤需求受氣溫影響逐步放緩，但整體供需面向好，對國內(nèi)煤價上漲存在支撐此外，油價大漲推升化工品價格快速拉漲，帶動煤化工生產(chǎn)提升，煤炭需求強勢拉漲，進(jìn)一步影響動力煤價格震蕩偏強鋼材方面，3月鋼材價格偏強運行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【陜西】：陜西市場動力煤價格震蕩偏穩(wěn)運行本周區(qū)域內(nèi)大部分煤礦保持正常生產(chǎn)，個別煤礦完成月度生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)減產(chǎn)，整體供應(yīng)量小幅下降，坑口煤價多數(shù)持穩(wěn)，拉運維持常態(tài)化節(jié)奏，下游用戶采購心態(tài)依舊謹(jǐn)慎，貿(mào)易商及煤廠多維持低庫存運行，囤貨意愿偏低，周內(nèi)陜煤大礦競拍成交均價較上期基本持平，市場情緒較為平淡，當(dāng)前正值電煤消費淡季，非電終端僅維持剛需采購，對煤價支撐有限預(yù)計短期內(nèi)煤價將以穩(wěn)為主，后續(xù)需關(guān)注港口去庫節(jié)奏及終端采購變化。

周評

Mysteel：五一節(jié)前化工煤行情與補庫情況分析

多數(shù)煤礦坑口庫存處于低位，挺價意愿強烈，低價貨源稀缺，榆林、鄂爾多斯等地5500-5800 大卡化工沫煤坑口價周環(huán)比上漲10-20元/噸，低硫優(yōu)質(zhì)化工煤資源偏緊，報價堅挺同時，大秦線春季檢修已結(jié)束，五一假期不停運保供，但短期發(fā)運節(jié)奏受產(chǎn)地減產(chǎn)制約，港口化工煤到貨增量有限，進(jìn)一步加劇現(xiàn)貨貨源緊張格局 截至4月28日，化工煤價格整體穩(wěn)中偏強，區(qū)域價差略有分化產(chǎn)地方面：化工煤Q5500報價563元/噸，周環(huán)比漲20元/噸，Q5800報618元/噸，周環(huán)比漲13元/噸，Q6100報650元/噸，周環(huán)比漲5元/噸；港口方面：環(huán)渤海港口5500大卡化工煤主流成交價790-800元/ 噸，周環(huán)比上漲16-26 元 / 噸，貿(mào)易商對優(yōu)質(zhì)低硫資源捂貨惜售，報價堅挺上揚，下游用戶詢貨問價保持剛需，但對高價接受度一般，市場實際成交多為看漲貿(mào)易商的囤貨采購行為，拉動價格重心明顯上移；成本支撐：進(jìn)口煤價格高位倒掛，印尼Q3800動力煤到岸價約548元/噸，同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港轉(zhuǎn)運至華南到岸價約580元/噸，到港成本高于國內(nèi)同品質(zhì)煤，倒逼下游轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)煤采購，進(jìn)一步托底國內(nèi)化工煤價格。

煤焦熱點

Mysteel：淡季不淡，動力煤市場韌性凸顯

主產(chǎn)區(qū)晉陜蒙三西地區(qū)作為我國動力煤核心供給地，生產(chǎn)秩序整體平穩(wěn)，多數(shù)煤礦產(chǎn)銷銜接良好，僅個別煤礦因設(shè)備檢修、工作面倒換等原因出現(xiàn)停產(chǎn)或減產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率略有下滑據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10日樣本煤礦日產(chǎn)周環(huán)比下降4.0萬噸，開工率86.7%周環(huán)比降0.6%，主產(chǎn)區(qū)煤礦多數(shù)保持正常生產(chǎn)，部分煤礦因檢修及倒工作面產(chǎn)量下滑，整體開工有所下降，庫存308.2萬噸，環(huán)比下降1.5萬噸，呈小幅增庫態(tài)勢。

煤焦熱點

Mysteel：4月2日西北市場動力煤價格行情

2日西北地區(qū)動力煤市場價格整體運行平穩(wěn)，未出現(xiàn)明顯的漲跌波動區(qū)域內(nèi)各主要煤礦企業(yè)保持常態(tài)化生產(chǎn)節(jié)奏，產(chǎn)能調(diào)整較為溫和，未出現(xiàn)大幅增減產(chǎn)情況，坑口運輸環(huán)節(jié)運轉(zhuǎn)順暢，車輛周轉(zhuǎn)高效有序，市場流通效率穩(wěn)定貿(mào)易商多秉持觀望的運營策略，采購計劃結(jié)合自身庫存消耗速度靈活調(diào)整；下游電廠當(dāng)前庫存處于較高水平，短期采購以長協(xié)煤為主，僅根據(jù)日常生產(chǎn)需求按需采購，暫無大規(guī)模補庫計劃綜合各方面因素來看，短期內(nèi)西北地區(qū)動力煤市場價格大概率保持穩(wěn)定，不會出現(xiàn)大幅震蕩的情況。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20260327-0402）

成本端國際原油市場來看，美以伊軍事沖突未止、霍爾木茲海峽航運受阻，疊加中東產(chǎn)油國減產(chǎn)，原油供應(yīng)風(fēng)險持續(xù)加劇，本周國際油價均價上漲，油制PP利潤下滑在-1289.47元/噸動力煤市場趨穩(wěn)運行，煤制PP價格強勢跟漲市場，煤制利潤上漲在2067.84元/噸。

利潤分析

Mysteel：陜煤礦山產(chǎn)能利用率延續(xù)高位 動力煤產(chǎn)地煤價漲勢收窄

本周，Mysteel統(tǒng)計全國462家礦山產(chǎn)能利用率92.9%，環(huán)比增1.8個百分點；存煤總計286.6噸，環(huán)比降23.4萬噸隨著工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)發(fā)力，冶金、化工等企業(yè)剛需備貨積極，而在港口行情傳導(dǎo)及大型煤企外購價上調(diào)帶動下，站臺及貿(mào)易商拉運需求增加，產(chǎn)地市場整體出貨良好，多數(shù)煤礦頻繁上調(diào)出礦煤價，持續(xù)推升到港成本，疊加鐵路春季檢修預(yù)期影響，動力煤市場看漲情緒濃厚，煤價呈現(xiàn)偏強走勢，具體主流市場來看： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率89.7%，周環(huán)比降漲3.9%，陜西地區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個別煤礦因完成年度生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)或停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)小幅收縮。

煤焦熱點

Mysteel：3月27日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：27日鄂爾多斯市場動力煤趨穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，部分煤礦因完成本月生產(chǎn)任務(wù)陸續(xù)開始減產(chǎn)、停產(chǎn)，煤炭供應(yīng)稍有收緊市場觀望情緒漸起，采購節(jié)奏放緩，目前煤價漲跌互現(xiàn)，短期內(nèi)市場操作偏謹(jǐn)慎，產(chǎn)地煤價將趨穩(wěn)現(xiàn)Q5500坑口含稅報530-580元/噸，Q5000坑口含稅報440-510元/噸，Q4500坑口含稅報350-420元/噸 。

日評

Mysteel：3月27日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：27日鄂爾多斯市場動力煤趨穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，部分煤礦因完成本月生產(chǎn)任務(wù)陸續(xù)開始減產(chǎn)、停產(chǎn)，煤炭供應(yīng)稍有收緊市場觀望情緒漸起，采購節(jié)奏放緩，目前煤價漲跌互現(xiàn)，短期內(nèi)市場操作偏謹(jǐn)慎，產(chǎn)地煤價將趨穩(wěn)現(xiàn)Q5500坑口含稅報530-580元/噸，Q5000坑口含稅報440-510元/噸，Q4500坑口含稅報350-420元/噸 。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20260320-0326）

成本端國際原油市場來看，伊朗與美國和以色列之間的軍事沖突仍在繼續(xù)，霍爾木茲海峽受阻，多個產(chǎn)油國已大幅減產(chǎn)，本周國際油價均價上漲，然成本上漲幅度不及油制PP價格，油制PP利潤下滑在-973.93元/噸動力煤市場小幅上漲，煤制PP價格強勢跟漲市場，煤制利潤上漲在1925.84元/噸進(jìn)口丙烷價格高企，PDH制PP利潤寬幅下滑在-3514.87元/噸。

利潤分析