煤炭產(chǎn)業(yè)：基本面持續(xù)改善，價格中樞上移

2月4日，秦皇島煤炭網(wǎng)發(fā)布最新一期環(huán)渤海動力煤指數(shù)，報收于682元／噸，環(huán)比下行3元／噸 在煤炭行業(yè)人士看來，當前煤炭板塊受到市場熱捧，更多緣于印尼方面的減產(chǎn)作為全球最大的電廠煤炭出口國，印尼計劃今年將煤炭產(chǎn)量削減近四分之一至約6億噸，以提振煤價此前有消息稱，印尼礦商已暫?，F(xiàn)貨煤炭出口，因而對平靜的市場造成擾動 煤炭年度價格中樞有望上移 國家統(tǒng)計局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年，全國規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量48.3億噸，同比增長1.2%，創(chuàng)歷史新高。

原料

百年建筑月報：2月山東水泥價格持穩(wěn)偏弱運行

冬季錯峰正常執(zhí)行，水泥生產(chǎn)活動處于低位運行狀態(tài)整體來看，當前全省水泥生產(chǎn)活動處于全年相對低迷的階段 1.4 煤價漲跌起伏，水泥利潤受擠壓 根據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月1日，山東省動力煤市場均價為600元/噸，環(huán)比上漲16.95%，同比下降21.05%。

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Mysteel：1月27日(17:30)進口市場動力煤價格行情

27日進口市場動力煤暫穩(wěn)運行國際市場，印尼部分礦方受雨季影響，貨盤裝運效率受限，礦方挺價情緒較強，現(xiàn)Q3800巴拿馬船礦方FOB報價多在50-51美元/噸國內(nèi)市場中，沿海地區(qū)電廠遠期進口煤采購需求以2-3月交付中低卡煤貨盤為主；華南地區(qū)部分非電端用戶已陸續(xù)開啟檢修停產(chǎn)，當前市場高卡用煤需求表現(xiàn)較差，進口貿(mào)易商在成本壓力下整體采購行為偏謹慎，致使進口市場成交表現(xiàn)稍顯冷清短期內(nèi)進口市場動力煤價格或延續(xù)暫穩(wěn)運行，后市需密切關注外礦最新報價及煤炭回國海運費變化。

日評

Mysteel盤點：29日動力煤市場暫穩(wěn)運行 港口庫存去化支撐報價

29日進口動力煤與內(nèi)貿(mào)價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為439元/噸，環(huán)比上期上漲6元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約473元/噸在國內(nèi)港口煤價開始反彈，印尼低卡煤供應偏緊，礦方挺價等多方因素作用下，電廠遠期進口煤采購中投標重心出現(xiàn)小幅上移；但現(xiàn)階段市場實際需求表現(xiàn)較差，終端用戶拿貨多以剛需為主，貿(mào)易商在煤價倒掛風險下詢價偏向保守，市場僅有零星成交短期內(nèi)進口煤價格或將穩(wěn)中偏強運行，后續(xù)需持續(xù)關注電廠實際拿貨情況及外礦最新報價。

盤點

Mysteel日評：29日動力煤市場暫穩(wěn)運行 港口庫存去化支撐報價

29日進口動力煤與內(nèi)貿(mào)價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為439元/噸，環(huán)比上期上漲6元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約473元/噸在國內(nèi)港口煤價開始反彈，印尼低卡煤供應偏緊，礦方挺價等多方因素作用下，電廠遠期進口煤采購中投標重心出現(xiàn)小幅上移；但現(xiàn)階段市場實際需求表現(xiàn)較差，終端用戶拿貨多以剛需為主，貿(mào)易商在煤價倒掛風險下詢價偏向保守，市場僅有零星成交短期內(nèi)進口煤價格或將穩(wěn)中偏強運行，后續(xù)需持續(xù)關注電廠實際拿貨情況及外礦最新報價。

日評

焦炭價格繼續(xù)下行的空間有限

新年伊始，焦炭現(xiàn)貨價格再次調(diào)降不到一個月時間，焦炭現(xiàn)貨價格已連降4次 “本輪焦炭降價是多方面原因造成的一是去年10月份之后鋼廠轉入虧損狀態(tài)，鐵水產(chǎn)量連續(xù)12周下降，焦炭需求有所減弱二是蒙煤通關量回升，疊加動力煤價格下跌，焦煤價格大幅下挫，成本支撐力度的減弱導致焦炭價格跟隨下跌三是鋼廠補庫積極性不高，最新的鋼廠和焦化廠的焦炭庫存比值為7.03，處于近3年低位大中型鋼廠焦炭可用天數(shù)也僅12.1天，相比2024年同期低1.1天。

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百年建筑年報：2025年山東省水泥市場回顧與2026年展望

供需關系寬松是主導價格走勢的核心因素，企業(yè)的多次挺價努力收效甚微 1.7煤價下跌，水泥利潤遭擠壓 根據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月2日，山東省動力煤市場均價為669元/噸，較去年同期下降38元/噸，延續(xù)了今年以來的低位運行態(tài)勢。

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Mysteel：1月6日(17:30)進口市場動力煤價格行情

6日進口市場動力煤穩(wěn)中偏強運行，海外供應端方面，伴隨國內(nèi)港口煤價持續(xù)上漲，海外礦山對短期煤價走勢持樂觀預期，挺價情緒較為強烈現(xiàn)Q3800印尼煤大船F(xiàn)OB報價約在49-50美元/噸，Q5500澳煤大船F(xiàn)OB報價多在73-74美元/噸國內(nèi)市場中，電廠遠月進口煤招投標活動受拿貨成本上浮影響貿(mào)易商投標重心小幅上移，市場參與者出貨積極性稍有提升，現(xiàn)階段報盤價格繼續(xù)上調(diào)短期內(nèi)進口煤價格或延續(xù)穩(wěn)中偏強走勢，后續(xù)需關注外礦最新報價及匯率波動。

日評

Mysteel：12月26日(17:30)進口市場動力煤價格行情

26日進口市場動力煤穩(wěn)中偏弱運行國內(nèi)部分電廠因庫存高位且日耗未有明顯提升，對進口煤采購意愿不佳，壓價態(tài)度主導下，遠月進口煤投標重心持續(xù)下移市場情緒方面，在內(nèi)貿(mào)煤價跌幅有所收窄下部分貿(mào)易商對后市煤價持企穩(wěn)預期，但在倒掛壓力下新貨采購仍以剛需補空單為主，市場成交較為平淡海外礦方報價方面，據(jù)悉印尼Q3800大船F(xiàn)OB報價多在47-48美元/噸，澳洲Q5500大船F(xiàn)OB報價集中在71美元/噸預計短期內(nèi)進口市場動力煤價格將延續(xù)穩(wěn)中偏弱的運行態(tài)勢，后市需密切關注外礦最新報價及天氣變化。

日評

Mysteel：12月23日(17:30)進口市場動力煤價格行情

23日進口市場動力煤弱勢運行冷空氣間歇性影響難改整體暖冬趨勢，電廠日耗提升有限，庫存去化緩慢，終端基于庫存可用樂觀，對進口煤采購仍以壓價為主；同時內(nèi)貿(mào)煤價持續(xù)回落使貿(mào)易商新貨采購態(tài)度謹慎，在倒掛壓力下多以剛需補空單為主，市場成交較為平淡印尼礦山報價與內(nèi)貿(mào)煤走勢仍呈現(xiàn)分化態(tài)勢，整體表現(xiàn)相對穩(wěn)定，Q3800印尼煤FOB報價多在48-50美元/噸預計短期內(nèi)進口市場動力煤價格將呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，后市需密切關注外礦最新報價及天氣變化。

日評

Mysteel盤點：25日動力煤市場暫穩(wěn)運行 市場交投呈僵持運行

25日進口動力煤與內(nèi)貿(mào)價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為419元/噸，環(huán)比上期下跌4元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約447元/噸在內(nèi)外貿(mào)煤價走勢出現(xiàn)分化背景下，電廠遠期進口煤采購中投標重心下移趨勢漸緩；但現(xiàn)階段市場實際需求表現(xiàn)仍較差，貿(mào)易商新貨采購依舊謹慎，在煤價倒掛風險下詢價偏向保守，市場僅有零星成交短期內(nèi)進口煤價格或將延續(xù)穩(wěn)中偏弱運行，后續(xù)需持續(xù)關注電廠實際拿貨情況及外礦最新報價。

盤點

Mysteel日評：25日動力煤市場暫穩(wěn)運行 市場交投呈僵持運行

25日進口動力煤與內(nèi)貿(mào)價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為419元/噸，環(huán)比上期下跌4元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約447元/噸在內(nèi)外貿(mào)煤價走勢出現(xiàn)分化背景下，電廠遠期進口煤采購中投標重心下移趨勢漸緩；但現(xiàn)階段市場實際需求表現(xiàn)仍較差，貿(mào)易商新貨采購依舊謹慎，在煤價倒掛風險下詢價偏向保守，市場僅有零星成交短期內(nèi)進口煤價格或將延續(xù)穩(wěn)中偏弱運行，后續(xù)需持續(xù)關注電廠實際拿貨情況及外礦最新報價。

日評

Mysteel盤點：23日動力煤市場暫穩(wěn)運行 北港報價持續(xù)下調(diào)

昨日最新一期的大集團外購價保持不變，但在下游需求未有明顯好轉，各環(huán)節(jié)庫存高位的情況下，北港報價持續(xù)下跌，貿(mào)易商發(fā)運積極性偏低，坑口煤價依舊承壓運行，現(xiàn)Q5500坑口含稅報520-540元/噸，Q5800坑口含稅報540-580元/噸，Q6000坑口含稅報580-610元/噸 23日北港市場動力煤價格弱勢運行市場情緒依舊悲觀，上游報價繼續(xù)下跌，下游采購力度疲軟，交投僵持態(tài)勢持續(xù)，成交稀少。

盤點

Mysteel日評：23日動力煤市場暫穩(wěn)運行 北港報價持續(xù)下調(diào)

昨日最新一期的大集團外購價保持不變，但在下游需求未有明顯好轉，各環(huán)節(jié)庫存高位的情況下，北港報價持續(xù)下跌，貿(mào)易商發(fā)運積極性偏低，坑口煤價依舊承壓運行，現(xiàn)Q5500坑口含稅報520-540元/噸，Q5800坑口含稅報540-580元/噸，Q6000坑口含稅報580-610元/噸 23日北港市場動力煤價格弱勢運行市場情緒依舊悲觀，上游報價繼續(xù)下跌，下游采購力度疲軟，交投僵持態(tài)勢持續(xù)，成交稀少。

日評

Mysteel：12月15日(17:30)進口市場動力煤價格行情

15日進口市場動力煤弱勢運行，國際市場中當前印尼煤Q3800巴拿馬船礦方FOB報價多在47-47.5美元/噸，相較上周煤價表現(xiàn)小幅下探國內(nèi)市場中，沿海電廠庫存可用樂觀，整體采購策略多以拿貨1月交付中低卡煤貨盤為主，流標現(xiàn)象較為常見雖煤炭回國海運費出現(xiàn)小幅回落，但貿(mào)易商當前新貨采購倒掛壓力不減，參與招投標活動積極性并未明顯提升，實際操作多以觀望為主短期內(nèi)進口市場動力煤價格表現(xiàn)或持續(xù)向下波動，后市需密切關注外礦最新報價及煤炭回國海運費變化。

日評

Mysteel盤點：11日動力煤市場暫穩(wěn)運行 電廠庫存整體充足

11日進口動力煤與內(nèi)貿(mào)價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為442元/噸，環(huán)比上期下跌7元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約517元/噸在內(nèi)外貿(mào)煤價同步下跌背景下，電廠遠期進口煤采購投標重心持續(xù)下移；現(xiàn)階段貿(mào)易商新貨采購較為謹慎，在煤價倒掛風險下詢價偏向保守，致使與上游報還盤差距拉大，市場拿貨積極性表現(xiàn)不佳短期內(nèi)進口煤價格或將延續(xù)偏弱運行，后續(xù)需持續(xù)關注電廠實際拿貨情況及外礦最新報價。

盤點

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（12.1-12.5）

港口方面，本周港口動力煤價格延續(xù)弱勢運行現(xiàn)需求端持續(xù)表現(xiàn)疲態(tài)，市場詢貨問價現(xiàn)象減少，下游采買意愿不佳，交投僵持態(tài)勢持續(xù)，難有成交據(jù)Mysteel最新調(diào)研統(tǒng)計：截止12月4日，北港Q4500報價為602元/噸，周環(huán)比下跌26元/噸；北港Q5000報價為703元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸；北港Q5500報價為803元/噸，周環(huán)比下跌19元/噸。

周評

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（11.24-11.28）

港口方面，本周港口動力煤價格弱勢運行市場整體成交表現(xiàn)較差，需求端疲軟，下游采購意愿較低，情緒面再度走低據(jù)Mysteel最新調(diào)研統(tǒng)計：截止11月27日，北港Q4500報價為628元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸；北港Q5000報價為723元/噸，周環(huán)比下跌14元/噸；北港Q5500報價為822元/噸，周環(huán)比下跌8元/噸。

周評

Mysteel：11月24日(17:30)進口市場動力煤價格行情

24日進口市場動力煤弱穩(wěn)運行，終端整體需求釋放表現(xiàn)不佳，電廠在遠月進口煤招投標活動中扔偏向壓價采購，致使投標價重心出現(xiàn)小幅下移在礦方挺價行為下，貿(mào)易商參與招投標成本倒掛壓力猶在，新貨采購態(tài)度較為謹慎；海外市場中當前印尼煤Q3800巴拿馬船礦方FOB報價多在52-53美元/噸，澳洲Q5500巴拿馬船礦方FOB報價多在86-87美元/噸，相較上周煤價表現(xiàn)基本持穩(wěn)短期內(nèi)進口市場動力煤價格或將走入震蕩運行，后市需密切關注外礦最新報價及煤炭回國海運費變化。

日評

國元期貨：燒堿跌勢或將放緩

三是北方港口庫存去化加快，補庫壓力顯現(xiàn)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，北方九港煤炭庫存已降至約2300萬噸，同比下降約9%在產(chǎn)地發(fā)運增量有限、終端庫存普遍偏低的情況下，下游用戶仍存在一定的補庫需求預計短期內(nèi)港口庫存回升進程較緩慢，結構性供應偏緊格局延續(xù) 綜合來看，在需求季節(jié)性回升、供應釋放受限及中間環(huán)節(jié)庫存偏低的共同作用下，動力煤價格短期仍將保持偏強運行態(tài)勢成本端對燒堿價格形成一定底部支撐，緩解部分供應過剩帶來的下行壓力。

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