Mysteel：年末產(chǎn)量收縮+冷空氣補(bǔ)位：12月下旬動(dòng)力煤價(jià)能否止跌回升？

概述：回顧11月，動(dòng)力煤市場(chǎng)整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)上旬，冷空氣活動(dòng)逐步頻繁，北方冬季取暖已經(jīng)陸續(xù)開(kāi)啟，動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走高，突破830元/噸關(guān)口，創(chuàng)下年內(nèi)新高但在寒潮天氣影響趨弱、港口煤價(jià)僵持等因素影響下，買(mǎi)方觀望壓價(jià)情緒也在升溫，港口市場(chǎng)出現(xiàn)高價(jià)難賣(mài)、低價(jià)難買(mǎi)的僵持博弈局面，部分低卡煤種有所松動(dòng)，價(jià)格有所回調(diào)進(jìn)入12月，動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面維持相對(duì)寬松格局國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下穩(wěn)步釋放，前期因安全檢查、環(huán)保督查等因素受限的產(chǎn)能逐步恢復(fù)生產(chǎn)，加之整體偏暖的氣候?qū)е鹿┡秒姺逯禍?，火電耗煤同比下滑，而新能源出力提升進(jìn)一步擠壓火電空間，電廠對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)需求降至冰點(diǎn)，價(jià)格進(jìn)入加速下行階段。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：31日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地供應(yīng)量短暫性收縮

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)年末隨著完成生產(chǎn)任務(wù)的煤礦陸續(xù)增多，為保證安全停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)有所收緊昨日最新一期的大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)更新上調(diào)，疊加近期港口庫(kù)存持續(xù)下降，市場(chǎng)情緒有所改善，部分貿(mào)易商操作積極性增加，坑口在產(chǎn)煤礦價(jià)格隨之上調(diào)但年初煤礦集中復(fù)產(chǎn)，終端需求未有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，短期內(nèi)煤價(jià)持續(xù)性上漲動(dòng)力不足陜西區(qū)域部分煤礦完成年度生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)，整體供應(yīng)稍有收縮周末起坑口煤價(jià)整體以上漲為主，降價(jià)為輔，幅度10元/噸左右，今日價(jià)格企穩(wěn)并伴隨小幅度反彈，個(gè)別煤礦拉運(yùn)情況有所改善。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：31日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地供應(yīng)量短暫性收縮

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)年末隨著完成生產(chǎn)任務(wù)的煤礦陸續(xù)增多，為保證安全停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)有所收緊。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 整體供應(yīng)稍有收縮

【Mysteel動(dòng)力煤】15日市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 需求釋放困難 產(chǎn)地方面，市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定現(xiàn)市場(chǎng)交投冷清下游采買(mǎi)積極性較弱，隨著港口報(bào)價(jià)進(jìn)一步回落，產(chǎn)地市場(chǎng)觀望情緒加濃，煤礦銷(xiāo)售普遍一般，煤價(jià)多持穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)承壓運(yùn)行；陜西市場(chǎng)區(qū)域內(nèi)部分煤礦搬家倒面及年底檢修停產(chǎn)，整體供應(yīng)稍有收縮周末調(diào)價(jià)煤礦較少，個(gè)別調(diào)整幅度多在5-10元/噸，坑口價(jià)格基本持穩(wěn)。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 整體供應(yīng)稍有收縮

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格并未隨寒潮上漲，降雪因素導(dǎo)致產(chǎn)地供給收縮（12.11-12.15）

一、本周礦山回顧 從周三開(kāi)始，今冬最強(qiáng)寒潮自西向東、自北向南橫掃我國(guó)大部地區(qū)，北方部分地區(qū)最低氣溫將跌破同期極值，但這股寒潮暫時(shí)并未明顯提振產(chǎn)地價(jià)格表現(xiàn)，僅拉漲了市場(chǎng)情緒，價(jià)格延續(xù)了上周煤炭大會(huì)較為平淡的報(bào)價(jià)節(jié)奏。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格重心較穩(wěn)，產(chǎn)地供給繼續(xù)收縮（11.27-12.1）

一、本周礦山回顧 本周產(chǎn)地價(jià)格漲跌互現(xiàn)，但再無(wú)前期個(gè)體煤礦大漲大跌現(xiàn)象，相同熱值下總體振幅維持在30元/噸上下不等，調(diào)價(jià)頻率顯著減少，漲跌兩難下市場(chǎng)觀望情緒加濃。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 月末產(chǎn)地供應(yīng)水平有所收縮

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤供給進(jìn)一步收縮，七一前市場(chǎng)難走弱

【現(xiàn)貨】截止6月24日，大同5500報(bào)價(jià)819（+4）；朔州5000報(bào)價(jià)725（+10）；榆林6200報(bào)價(jià)857（-）；榆林5800報(bào)價(jià)845（-）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)821（+8）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)695（+5）當(dāng)前發(fā)運(yùn)成本倒掛嚴(yán)重，且后期擔(dān)心政策風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易戶發(fā)運(yùn)積極性不高，目前煤價(jià)處于階段高位，市場(chǎng)參與者恐高心態(tài)再現(xiàn)，部分賣(mài)方月底前也在積極銷(xiāo)售港口現(xiàn)有存貨，庫(kù)存持續(xù)下滑至中等偏低水平。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤供給進(jìn)一步收縮，七一前市場(chǎng)難以走弱

【現(xiàn)貨】截止6月24日，大同5500報(bào)價(jià)815（+5）；朔州5000報(bào)價(jià)715（+8）；榆林6200報(bào)價(jià)857（+2）；榆林5800報(bào)價(jià)845（+14）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)813（+10）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)690（+7）目前產(chǎn)地供應(yīng)趨緊的形勢(shì)暫時(shí)難以緩解，港口發(fā)運(yùn)成本高企，而下游對(duì)高價(jià)存在抵觸情緒，市場(chǎng)成交較為冷清價(jià)格高位運(yùn)行下，貿(mào)易商恐高情緒頻現(xiàn)，貿(mào)易操作較為謹(jǐn)慎 【供給】鄂爾多斯礦方表示本月煤管票即將用完準(zhǔn)備停產(chǎn)，近期周邊缺票煤礦陸續(xù)增多，疊加七一臨近保安全為要，少數(shù)倒工作面煤礦暫停作業(yè)，復(fù)產(chǎn)推遲，煤礦供應(yīng)日趨緊縮。

策略研究

廣發(fā)期貨：上游供給進(jìn)一步收縮，動(dòng)力煤建議觀望為主

【現(xiàn)貨】截止6月21日，大同5500報(bào)價(jià)799（+19）；朔州5000報(bào)價(jià)697（+15）；榆林6200報(bào)價(jià)830（+30）；榆林5800報(bào)價(jià)800（+20）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)783（+28）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)673（+30）坑口煤價(jià)持續(xù)較大幅度上漲，持續(xù)推高到港成本，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性有所下降，港口資源減少，庫(kù)存下降 【供給】截止6月21日，生產(chǎn)企業(yè)動(dòng)力煤庫(kù)存為1406.3萬(wàn)噸，較上周下降了2.5萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：5月29日動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，實(shí)際需求支撐力度有限

產(chǎn)地市場(chǎng)方面，29日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行，月底部分煤礦完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，市場(chǎng)供應(yīng)稍有收縮近期部分終端及站臺(tái)拉運(yùn)積極性提升，疊加大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格連續(xù)上調(diào)，市場(chǎng)情緒有所提振，在產(chǎn)煤礦出貨順暢，坑口煤價(jià)持續(xù)小幅上調(diào)現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)580-650元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)480-530元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)400-455元/噸陜西市場(chǎng)動(dòng)力煤平穩(wěn)運(yùn)行臨近月底，個(gè)別煤礦因完成月度生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)煤炭供應(yīng)量小幅收縮。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：5月29日動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，實(shí)際需求支撐力度有限

產(chǎn)地市場(chǎng)方面，29日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行，月底部分煤礦完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，市場(chǎng)供應(yīng)稍有收縮近期部分終端及站臺(tái)拉運(yùn)積極性提升，疊加大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格連續(xù)上調(diào)，市場(chǎng)情緒有所提振，在產(chǎn)煤礦出貨順暢，坑口煤價(jià)持續(xù)小幅上調(diào)現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)580-650元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)480-530元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)400-455元/噸陜西市場(chǎng)動(dòng)力煤平穩(wěn)運(yùn)行臨近月底，個(gè)別煤礦因完成月度生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)煤炭供應(yīng)量小幅收縮。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：5月28日動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)偏強(qiáng)，成交重心明顯上移

產(chǎn)地市場(chǎng)方面，28日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行，月底部分煤礦完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，市場(chǎng)供應(yīng)稍有收縮貿(mào)易商看漲情緒濃厚，交投活躍度明顯提升，坑口在產(chǎn)煤礦銷(xiāo)售順暢，煤價(jià)延續(xù)漲勢(shì)現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)580-650元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)480-520元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)400-455元/噸 陜西市場(chǎng)動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行臨近月底，個(gè)別煤礦因完成月度生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)煤炭供應(yīng)量小幅收縮近日港口報(bào)價(jià)上漲，疊加大型集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格上調(diào)10-13元/噸，市場(chǎng)看漲情緒濃厚，坑口拉運(yùn)積極，今日部分煤礦延續(xù)漲勢(shì)，幅度10元/噸，多數(shù)在產(chǎn)礦點(diǎn)維持產(chǎn)銷(xiāo)平衡，貿(mào)易商及煤廠出貨意愿較強(qiáng)。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：5月28日動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)偏強(qiáng)，成交重心明顯上移

產(chǎn)地市場(chǎng)方面，28日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行，月底部分煤礦完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，市場(chǎng)供應(yīng)稍有收縮貿(mào)易商看漲情緒濃厚，交投活躍度明顯提升，坑口在產(chǎn)煤礦銷(xiāo)售順暢，煤價(jià)延續(xù)漲勢(shì)現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)580-650元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)480-520元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)400-455元/噸 陜西市場(chǎng)動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行臨近月底，個(gè)別煤礦因完成月度生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)煤炭供應(yīng)量小幅收縮近日港口報(bào)價(jià)上漲，疊加大型集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格上調(diào)10-13元/噸，市場(chǎng)看漲情緒濃厚，坑口拉運(yùn)積極，今日部分煤礦延續(xù)漲勢(shì)，幅度10元/噸，多數(shù)在產(chǎn)礦點(diǎn)維持產(chǎn)銷(xiāo)平衡，貿(mào)易商及煤廠出貨意愿較強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行月底部分煤礦完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，市場(chǎng)供應(yīng)稍有收縮近期部分終端及站臺(tái)拉運(yùn)積極性提升，礦區(qū)拉運(yùn)車(chē)輛增加明顯，疊加大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格連續(xù)上調(diào)，市場(chǎng)情緒有所提振，在產(chǎn)煤礦出貨順暢，坑口煤價(jià)持續(xù)小幅上調(diào)，周累計(jì)漲幅20-50元/噸 現(xiàn)鄂爾多斯地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)如下：Q5500坑口含稅報(bào)580-650元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)480-530元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)400-455元/噸。

周評(píng)

Mysteel日評(píng)：5月25日動(dòng)力煤市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，價(jià)格震蕩偏強(qiáng)

產(chǎn)地市場(chǎng)方面，25日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，月底部分煤礦完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，疊加降雨影響，煤炭供應(yīng)階段性收縮下游及貿(mào)易商采購(gòu)積極性有所提升，在產(chǎn)煤礦多數(shù)銷(xiāo)售良好，坑口價(jià)格以穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行為主現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)560-600元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)460-490元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)380-420元/噸陜西市場(chǎng)動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行受周末山西煤礦安全事故影響，區(qū)域內(nèi)部分煤礦停產(chǎn)一天進(jìn)行安全自查，目前已恢復(fù)正常生產(chǎn)，煤炭整體供應(yīng)較前期小幅收縮。

日評(píng)

Mysteel：5月29日(17:30)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

29日陜西市場(chǎng)動(dòng)力煤平穩(wěn)運(yùn)行臨近月底，個(gè)別煤礦因完成月度生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)煤炭供應(yīng)量小幅收縮經(jīng)歷了前幾日的連續(xù)漲價(jià)，今日坑口漲幅及漲勢(shì)明顯收窄，市場(chǎng)看漲情緒逐步回歸理性在產(chǎn)煤礦拉運(yùn)維持常態(tài)化節(jié)奏，下游用戶按需采購(gòu)，整體交投氛圍較前期有所降溫，當(dāng)前多數(shù)煤礦產(chǎn)銷(xiāo)平衡，暫無(wú)庫(kù)存壓力 。

日評(píng)

Mysteel：5月29日(9:00)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

29日陜西市場(chǎng)動(dòng)力煤平穩(wěn)運(yùn)行臨近月底，個(gè)別煤礦因完成月度生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)煤炭供應(yīng)量小幅收縮經(jīng)歷了前幾日的連續(xù)漲價(jià)，今日坑口漲幅及漲勢(shì)明顯收窄，市場(chǎng)看漲情緒逐步回歸理性在產(chǎn)煤礦拉運(yùn)維持常態(tài)化節(jié)奏，下游用戶按需采購(gòu)，整體交投氛圍較前期有所降溫，當(dāng)前多數(shù)煤礦產(chǎn)銷(xiāo)平衡，暫無(wú)庫(kù)存壓力 。

日評(píng)

Mysteel：淡季逆勢(shì)走強(qiáng) 供需重構(gòu)驅(qū)動(dòng)動(dòng)力煤行情升級(jí)

進(jìn)入五月中下旬，南方高溫天氣提前到來(lái)，區(qū)域性空調(diào)負(fù)荷提前啟動(dòng)，終端用電負(fù)荷快速抬升，電廠日耗穩(wěn)步回升，徹底打破傳統(tǒng)淡季需求疲軟的格局除電力剛需外，非電行業(yè)需求形成有效輔助支撐，國(guó)內(nèi)玻璃、陶瓷、建材等工業(yè)企業(yè)開(kāi)工穩(wěn)定，環(huán)保政策約束下低硫優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤替代需求旺盛，煤化工行業(yè)整體開(kāi)工率維持高位，對(duì)動(dòng)力煤剛需形成持續(xù)托底，讓整體煤炭需求保持高位韌性，并未出現(xiàn)季節(jié)性回落 四、政策與成本支撐拖底 煤價(jià)下行空間收縮 政策與成本端同樣為當(dāng)前煤價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)底部支撐。

煤焦熱點(diǎn)