Mysteel月報(bào)：12月煉焦煤延續(xù)淡季特征 但月內(nèi)仍有反彈機(jī)會(huì)

原因在于下游減產(chǎn)而供給增量導(dǎo)致煉焦煤供需結(jié)構(gòu)寬松從庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看呈現(xiàn)下游去庫(kù)而上游累庫(kù)的淡季特征中旬開始市場(chǎng)情緒開始轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)看空情緒濃厚由于煉焦煤供給減量預(yù)期落空，10月份持續(xù)補(bǔ)庫(kù)的焦鋼企業(yè)開始主動(dòng)去庫(kù)控制焦煤到貨，終端焦煤庫(kù)存持續(xù)下滑，截止11月26日我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)全樣本焦企焦煤庫(kù)存1010.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少42.18萬(wàn)噸而煤礦由于下游采購(gòu)放緩，出貨受阻，庫(kù)存明顯累積，截止11月25日523家煉焦煤礦山庫(kù)存453.83萬(wàn)噸，環(huán)比增加70.56萬(wàn)噸。

月評(píng)

Mysteel解讀：1季度焦炭出口存在增量 3月焦炭出口環(huán)比減少7.6萬(wàn)噸

而近期與市場(chǎng)參與者進(jìn)行交流后，存在印度鋼企后續(xù)面臨強(qiáng)制性30%國(guó)產(chǎn)煉焦煤摻混要求的消息，目前印度鋼廠在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中使用的國(guó)產(chǎn)煤比例最高僅為20%這項(xiàng)強(qiáng)制性規(guī)定，有望將煉焦煤的進(jìn)口成本削減四分之一而長(zhǎng)期以來(lái)印度在煉焦煤方面高度依賴進(jìn)口，其國(guó)內(nèi)需求對(duì)于海煤價(jià)格存在較強(qiáng)支撐，若后續(xù)海煤價(jià)格存在回落，則其進(jìn)口焦炭需求與量將會(huì)存在一定減量，故需著重觀察其后續(xù)動(dòng)作 綜上所述，結(jié)合目前國(guó)內(nèi)供需、海外需求復(fù)蘇情況疊加近期海運(yùn)費(fèi)用居高不下的前提下，國(guó)內(nèi)焦炭出口預(yù)計(jì)仍會(huì)呈現(xiàn)低位震蕩、同比下移的特征，預(yù)計(jì)四月焦炭出口量月均保持在50萬(wàn)噸上下震蕩。

煤焦熱點(diǎn)

齊盛期貨：焦煤弱勢(shì)震蕩為主

國(guó)內(nèi)方面，經(jīng)過(guò)春節(jié)后復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)煉焦煤礦山開工率已回升至偏高水平據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至4月8日，煉焦煤礦山開工率為91.18%，環(huán)比上升2.02%，同比上升4.86%多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏穩(wěn)定，供應(yīng)充足從進(jìn)口端來(lái)看，2026年一季度蒙煤進(jìn)口量保持韌性，1—2月進(jìn)口量為1106.7萬(wàn)噸，同比增幅明顯蒙煤對(duì)國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)的補(bǔ)充作用持續(xù)顯現(xiàn)需求端呈現(xiàn)剛需修復(fù)但情緒降溫的特征，下游采購(gòu)從主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)轉(zhuǎn)向按需采購(gòu)，對(duì)高價(jià)煤種接受度顯著下降。

原料

Mysteel：4月20日(09:00)進(jìn)口蒙古國(guó)煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格行情

20日晨間進(jìn)口蒙古國(guó)煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行蒙煤市場(chǎng)呈現(xiàn)"高庫(kù)存弱需求"特征，整體需求釋放不足，但鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，剛需支撐較強(qiáng)，蒙煤口岸貿(mào)易企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，部分下游企業(yè)少量接貨，對(duì)后續(xù)市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望為主現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1060，蒙5#精煤1220，蒙4#原煤1015，蒙3#精煤1130，1/3焦原煤750：河北唐山：蒙5#精煤1410；策克口岸：馬克A570，馬克西650，歐斯克A490，歐斯克B580，南戈壁A650，南戈壁B460，泰拉原煤550；滿都拉口岸：主焦精煤930，氣原煤580；均為對(duì)應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：3月臨汾市場(chǎng)煉焦煤回顧及4月份展望

3月臨汾煉焦煤呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)、下旬大幅拉漲的走勢(shì)，全月價(jià)格全面上行，高硫焦煤漲幅領(lǐng)跑，低硫優(yōu)質(zhì)資源持續(xù)堅(jiān)挺上旬市場(chǎng)偏弱震蕩、成交清淡；中旬觸底企穩(wěn)，期貨帶動(dòng)現(xiàn)貨小幅反彈；下旬下游集中補(bǔ)庫(kù) + 投機(jī)需求入場(chǎng)，產(chǎn)地競(jìng)拍火熱、價(jià)格單日漲幅 50-100 元，庫(kù)存快速去化，市場(chǎng)情緒由觀望轉(zhuǎn)為樂(lè)觀，月末高位趨穩(wěn)。

月評(píng)

Mysteel：3月長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤回顧及4月展望

展望4月，長(zhǎng)治煉焦煤市場(chǎng)利好與制約因素并存，需求端下游剛需釋放、國(guó)際局勢(shì)支撐，但整體供應(yīng)寬松，下游企業(yè)利潤(rùn)偏低，預(yù)計(jì)4月市場(chǎng)將呈現(xiàn)“高位震蕩、區(qū)間運(yùn)行”的運(yùn)行特征，重點(diǎn)需關(guān)注鐵水產(chǎn)量回升力度、焦企補(bǔ)庫(kù)持續(xù)性、國(guó)際地緣局勢(shì)變化，若需求不及預(yù)期或國(guó)際局勢(shì)緩和，市場(chǎng)可能出現(xiàn)階段性回調(diào)，但整體波動(dòng)幅度或?qū)⑿∮?月 價(jià)格方面 全月價(jià)格呈現(xiàn)清晰的先抑后揚(yáng)走勢(shì)，整體價(jià)格重心穩(wěn)步上移。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：晉中市場(chǎng)煉焦煤3月強(qiáng)勢(shì)反彈，4月展望分析

- 市場(chǎng)特征：產(chǎn)地煤礦庫(kù)存持續(xù)低位，惜售挺價(jià)意愿較強(qiáng)；焦企補(bǔ)庫(kù)需求旺盛，采購(gòu)積極性高漲，部分焦企出現(xiàn)原料煤庫(kù)存緊張情況；黑色系期貨盤面強(qiáng)勢(shì)拉漲，進(jìn)一步提振現(xiàn)貨市場(chǎng)信心，區(qū)域內(nèi)煤價(jià)跟漲情緒濃厚，成交活躍度大幅提升 二、截至3月27日晉中主流煉焦煤價(jià)格（出廠現(xiàn)金含稅） 晉中市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情 ：?jiǎn)挝唬ㄔ?噸） 三、展望與總結(jié) （一）下游數(shù)據(jù)解讀（3月27日） 1、Mysteel調(diào)研247家鋼廠本周日均鐵水產(chǎn)量231.09萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加2.94萬(wàn)噸，同比去年減少6.19萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel： “十五五”期間煉焦煤行業(yè)運(yùn)行分析與趨勢(shì)展望

展望“十五五”，煉焦煤市場(chǎng)將呈現(xiàn)總量穩(wěn)中有降、供需相對(duì)平衡、價(jià)格中樞上移、進(jìn)口依賴加深"的四大特征，核心驅(qū)動(dòng)邏輯從 "供需錯(cuò)配" 轉(zhuǎn)向 "低碳約束 + 結(jié)構(gòu)優(yōu)化"價(jià)格將實(shí)現(xiàn)觸底回升，但難以出現(xiàn)過(guò)去五年般波瀾壯闊的行情，價(jià)格波動(dòng)將更為溫和 一、“十四五”期間國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)量情況 “十四五”期間煤炭能源的地位認(rèn)知經(jīng)歷了從 "去產(chǎn)能對(duì)象" 到 "能源安全壓艙石" 再到 "現(xiàn)代能源體系核心支柱" 的深刻變革，凸顯煤炭作為兜底能源的不可替代性。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：1-2月中國(guó)進(jìn)口煉焦煤同比增長(zhǎng)5.21% 蒙煤同比增長(zhǎng)71.77%

來(lái)源國(guó)以蒙古（55.82%）、俄羅斯（27.75%）為主，結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“蒙主俄補(bǔ)”特征；價(jià)格小幅回落但需求收縮主導(dǎo)量跌蒙煤方面，2月累計(jì)進(jìn)口量為1106.68萬(wàn)噸，同比增加71.77%，其進(jìn)口結(jié)構(gòu)占比亦毋庸置疑，占比總進(jìn)口量一半以上，達(dá)55.82%長(zhǎng)期來(lái)看，蒙古計(jì)劃2026年對(duì)華煉焦煤出口總量突破6500萬(wàn)噸，且中蒙鐵路運(yùn)輸能力持續(xù)提升，其作為中國(guó)最大煉焦煤來(lái)源國(guó)的地位短期內(nèi)難以撼動(dòng)俄煤方面，2月累計(jì)進(jìn)口量為550.22萬(wàn)噸，同比增加4.02%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：3月27日(17:30)呂梁市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

27日呂梁市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行供應(yīng)方面，主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端無(wú)明顯波動(dòng)近期市場(chǎng)心態(tài)改善后，部分貿(mào)易商詢貨積極性提升，拿貨意愿增強(qiáng)，受益于下游需求改善，煤礦出貨較前期明顯好轉(zhuǎn)，部分煤礦庫(kù)存出現(xiàn)較快去化，為后續(xù)漲價(jià)提供支撐需求方面，焦炭首輪提漲部分落地，4月1日零點(diǎn)執(zhí)行市場(chǎng)交易主線從成本推漲回歸鋼材自身基本面，下游焦鋼企業(yè)需求呈現(xiàn)供需改善、情緒回暖的特征，在鐵水產(chǎn)量的持續(xù)回升、鋼材庫(kù)存步入去化周期、焦炭提漲落地預(yù)期等多重因素支撐下，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：3月27日(09:00)呂梁市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

27日呂梁市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行供應(yīng)方面，主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端無(wú)明顯波動(dòng)近期市場(chǎng)心態(tài)改善后，部分貿(mào)易商詢貨積極性提升，拿貨意愿增強(qiáng)，受益于下游需求改善，煤礦出貨較前期明顯好轉(zhuǎn)，部分煤礦庫(kù)存出現(xiàn)較快去化，為后續(xù)漲價(jià)提供支撐需求方面，焦炭首輪提漲鋼廠暫未回應(yīng)，落地進(jìn)程暫時(shí)擱置市場(chǎng)交易主線從成本推漲回歸鋼材自身基本面，下游焦鋼企業(yè)需求呈現(xiàn)供需改善、情緒回暖的特征，在鐵水產(chǎn)量的持續(xù)回升、鋼材庫(kù)存步入去化周期、焦炭提漲落地預(yù)期等多重因素支撐下，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：3月24日(17:30)呂梁市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

24日呂梁市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行供應(yīng)方面，主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端無(wú)明顯波動(dòng)近期市場(chǎng)心態(tài)改善后，部分貿(mào)易商詢貨積極性提升，拿貨意愿增強(qiáng)，受益于下游需求改善，煤礦出貨較前期明顯好轉(zhuǎn)，部分煤礦庫(kù)存出現(xiàn)較快去化，為后續(xù)漲價(jià)提供支撐需求方面，市場(chǎng)交易主線從成本推漲回歸鋼材自身基本面，下游焦鋼企業(yè)需求呈現(xiàn)供需改善、情緒回暖的特征，在鐵水產(chǎn)量的持續(xù)回升、鋼材庫(kù)存步入去化周期、焦炭提漲落地預(yù)期等多重因素支撐下，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：3月24日(09:00)呂梁市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

24日呂梁市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行供應(yīng)方面，主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端無(wú)明顯波動(dòng)近期市場(chǎng)心態(tài)改善后，部分貿(mào)易商詢貨積極性提升，拿貨意愿增強(qiáng)，受益于下游需求改善，煤礦出貨較前期明顯好轉(zhuǎn)，部分煤礦庫(kù)存出現(xiàn)較快去化，為后續(xù)漲價(jià)提供支撐需求方面，市場(chǎng)交易主線從成本推漲回歸鋼材自身基本面，下游焦鋼企業(yè)需求呈現(xiàn)供需改善、情緒回暖的特征，在鐵水產(chǎn)量的持續(xù)回升、鋼材庫(kù)存步入去化周期、焦炭提漲落地預(yù)期等多重因素支撐下，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：蒙5#原煤周內(nèi)震蕩調(diào)整，價(jià)格穩(wěn)中偏弱

甘其毛都口岸煤炭進(jìn)口通關(guān)量在前期（如2-23至2-28）維持在日均15.6萬(wàn)-18.2萬(wàn)噸水平，前期高通關(guān)量累積庫(kù)存，現(xiàn)庫(kù)存（425萬(wàn)噸）疊加國(guó)內(nèi)煉焦煤供應(yīng)恢復(fù)，壓制價(jià)格上行空間，對(duì)價(jià)格形成壓制期貨小幅反彈及短盤運(yùn)費(fèi)企穩(wěn)，緩解部分下行壓力本周蒙煤市場(chǎng)呈“供應(yīng)寬松、需求弱復(fù)蘇”特征，價(jià)格分化明顯主焦煤價(jià)格雖波動(dòng)上行，但漲幅受制于供需平衡格局和市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒，需警惕高庫(kù)存與弱需求共振導(dǎo)致的進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)下周主流口岸煉焦煤價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（3.2-3.6）

本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)16個(gè)港口進(jìn)口焦煤庫(kù)存為485.74減8.70；其中華北3港焦煤庫(kù)存為235.34減5.10，東北2港46.00減1.00，華東9港 101.40減1.60，華南2港 103.00減1.00 蒙煤方面，本周蒙煤市場(chǎng)呈“供應(yīng)寬松、需求弱復(fù)蘇”特征，價(jià)格分化明顯主焦煤價(jià)格雖波動(dòng)上行，但漲幅受制于供需平衡格局和市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒，需警惕高庫(kù)存與弱需求共振導(dǎo)致的進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)下周主流口岸煉焦煤價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

周評(píng)

Mysteel：春節(jié)期間煉焦煤市場(chǎng)供需兩弱，整體震蕩偏弱運(yùn)行

春節(jié)作為國(guó)內(nèi)工業(yè)市場(chǎng)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，煉焦煤市場(chǎng)也如期進(jìn)入“休整期”受假期民營(yíng)煤礦停工停產(chǎn)、公路物流停滯及市場(chǎng)參與者休假等多重因素影響，春節(jié)期間國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的供需兩弱格局，價(jià)格缺乏明確單邊驅(qū)動(dòng)，整體維持震蕩偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)交投氛圍降至階段性低位本文將從供應(yīng)、需求兩大核心維度解析春節(jié)期間市場(chǎng)特征，并對(duì)節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行合理展望 一、供應(yīng)端：礦山集中停產(chǎn)，供應(yīng)顯著收縮但無(wú)短缺壓力 春節(jié)期間，煉焦煤供應(yīng)端呈現(xiàn)“集中收縮、局部維持”的特征，整體供應(yīng)規(guī)模較節(jié)前明顯下滑，但得益于節(jié)前庫(kù)存?zhèn)湄浖斑M(jìn)口資源補(bǔ)充，市場(chǎng)未出現(xiàn)供應(yīng)短缺局面，供應(yīng)收縮力度未對(duì)價(jià)格形成有效支撐。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2月大宗商品價(jià)格指數(shù)上漲，后期或高位震蕩運(yùn)行

若本次伊以沖突持續(xù)時(shí)間沒(méi)有顯著拉長(zhǎng)，比如類似前兩年、沖突時(shí)間控制在20天左右，則對(duì)全球原油供應(yīng)的影響依然處于可控范圍若后續(xù)沖突結(jié)束，屆時(shí)地緣風(fēng)險(xiǎn)削減，疊加OPEC+已確認(rèn)從4月起重啟增產(chǎn)，全球原油供大于求的格局長(zhǎng)線來(lái)看難以改變，國(guó)際油價(jià)大概率將呈現(xiàn)短線推漲、中長(zhǎng)線隨沖突力度減弱而回落的特征 2月煉焦煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，春節(jié)期間國(guó)內(nèi)供應(yīng)階段性收縮明顯，需求受終端疲軟抑制，對(duì)市場(chǎng)難有提振，假期補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)上游庫(kù)存逐步轉(zhuǎn)移，上游端庫(kù)存壓力邊際緩解，部分煤種價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，由于市場(chǎng)交易量下滑，產(chǎn)地端煤價(jià)震蕩走弱。

指數(shù)分析

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏弱，港口煉焦煤市場(chǎng)整體漲跌有限

進(jìn)口蒙煤方面，2日蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行當(dāng)前市場(chǎng)呈“供應(yīng)寬松、需求弱復(fù)蘇”特征，焦化企業(yè)以消化庫(kù)存為主，補(bǔ)庫(kù)需求溫和口岸庫(kù)存現(xiàn)已累至425萬(wàn)噸，貿(mào)易商銷售壓力加劇，蒙古國(guó)電子競(jìng)拍情緒仍相對(duì)積極現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1013，蒙5#精煤1197，蒙4#原煤970，蒙3#精煤1050，1/3焦原煤700；河北唐山：蒙5#精煤1390后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注口岸監(jiān)管區(qū)庫(kù)存情況、國(guó)內(nèi)產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)情況和國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量波動(dòng)對(duì)貿(mào)易的影響。

盤點(diǎn)

Mysteel：3月2日(17:30)蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤價(jià)格行情

2日蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行當(dāng)前市場(chǎng)呈“供應(yīng)寬松、需求弱復(fù)蘇”特征，焦化企業(yè)以消化庫(kù)存為主，補(bǔ)庫(kù)需求溫和口岸庫(kù)存現(xiàn)已累至425萬(wàn)噸，貿(mào)易商銷售壓力加劇，蒙古國(guó)電子競(jìng)拍情緒仍相對(duì)積極現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1013，蒙5#精煤1197，蒙4#原煤970，蒙3#精煤1050，1/3焦原煤700；河北唐山：蒙5#精煤1390；策克口岸：馬克A550，馬克西610，歐斯克A440，歐斯克B530，南戈壁A610，南戈壁B430，泰拉原煤550，巴音低硫肥精煤650，巴音低硫氣肥精煤620；滿都拉口岸：主焦精煤820，氣原煤530；均為對(duì)應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價(jià)。

日評(píng)

【靈石長(zhǎng)虹煤化】節(jié)后煉焦煤市場(chǎng)或呈先穩(wěn)后弱格局

受訪人信息： 山西省靈石縣長(zhǎng)虹煤化有限責(zé)任公司 總經(jīng)理 古亞杰 客戶觀點(diǎn)： 春節(jié)前煉焦煤市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱特征供應(yīng)端受假期影響，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)大面積停產(chǎn)，煉焦煤產(chǎn)量或?qū)@著收縮，但近期蒙煤通關(guān)量維持一定的較高位置，口岸焦煤庫(kù)存壓力存在；此外需求端則受制于下游利潤(rùn)空間有限，疊加節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本完成，市場(chǎng)投機(jī)需求低迷，成交多以長(zhǎng)協(xié)合同兌現(xiàn)為主。

煉焦煤