Mysteel：解讀短中期焦煤價格走勢與節(jié)奏

【核心觀點】 短期焦煤價格受下游供需穩(wěn)定、動力煤旺季預期，存在價格支撐但隨著焦炭三輪提漲落地，本輪鐵水產(chǎn)量上升、剛需驅(qū)動的價格上漲周期已基本進入尾聲，后續(xù)隨著成材淡季特征愈發(fā)明顯，蒙煤進口持續(xù)高位，以及貿(mào)易商囤貨意愿減弱，價格將迎來由漲轉跌拐點 從倉單成本角度分析，短期價格高位窄幅震蕩，較多主焦煤品種倉單測算在1350-1380元/噸之間，因此短期價格也難突破前高；同時當前最低倉單成本仍為蒙煤長協(xié)倉單，二季度倉單成本維持950-1000元/噸附近，相對偏低的山西主焦煤品種倉單測算在1200元/噸附近。

觀點

Mysteel：期現(xiàn)視角下進口焦煤價格走勢分析

引言： 我國進口焦煤一季度以來的進口趨勢存在一定程度分化，蒙煤通關高位，海煤發(fā)運及到港表現(xiàn)稍顯弱勢。

煤焦熱點

【山西煉焦煤貿(mào)易商A】預計節(jié)后煉焦煤市場以穩(wěn)中偏弱走勢為主，價格上行驅(qū)動乏力。

受訪人信息：呂梁煉焦煤貿(mào)易商A 客戶觀點：1、對春節(jié)后焦煤市場的預判：我們對春節(jié)后的市場看法比較謹慎，認為價格可能以穩(wěn)中偏弱為主，大幅上漲的動力不足主要擔心的是供應恢復會比需求快一方面，國內(nèi)煤礦過節(jié)放假的生產(chǎn)缺口，在節(jié)后會很快補上另一方面，進口煤的到貨壓力一直沒減，特別是蒙煤，口岸庫存充足，對國內(nèi)市場的價格始終是個牽制。

煉焦煤

Mysteel：關于焦煤價格走勢的復盤

近2個月焦煤價格呈A型走勢，10月在負反饋聲中開啟上漲，11月在沖擊1500的聲音中見頂下跌我們有必要對這兩段行情進行梳理，總結出普適的經(jīng)驗，為下次類似的行情做準備 一、預期驅(qū)動下的情緒發(fā)酵 10月14日至10月30日，焦煤01合約上漲18%此輪價格上漲的背景是鋼材庫存持續(xù)累庫，市場認為鋼材矛盾向原料擴散，走負反饋邏輯然后國慶節(jié)后，動力煤市場開啟強勢拉漲，市場情緒向焦煤市場傳導。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：海運煉焦煤供應結構及價格走勢分析

近月來港口現(xiàn)貨及遠期市場價格大幅上漲現(xiàn)貨價格月環(huán)比價格最大上漲幅度150元/噸，遠期最大漲幅25美金/噸，主要仍以俄羅斯煉焦煤成交為主。

煤焦熱點

Mysteel：焦煤與鐵礦價格走勢分化，差異在哪？

8月27日以來，鐵礦10合約上漲4.4%，而焦煤10合約下跌8.2%同為爐料，鐵礦價格與焦煤明顯分化10合約臨近交割，預期影響較小，主要反映現(xiàn)貨市場變化因此，我們主要觀察現(xiàn)貨市場差異性，適當忽略金融屬性等預期因素 焦煤和鐵礦的需求都是鐵水，需求一致的情況下，價格顯著分化，說明強弱關系主要由供給差異決定。

產(chǎn)業(yè)分析

鋼市大家談：煉焦煤價格探漲，鋼價或走勢分化

《鋼市大家談》直播簡介： （1）傳遞一手信息解讀行情趨勢Mysteel分析師視頻直播，為客戶講解行業(yè)主要現(xiàn)貨品種的周度市場行情和熱點信息，同時對短期走勢作專業(yè)解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷、中厚板等7個主要品種 （3）每個工作日的周五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

資訊

廣發(fā)期貨：焦煤現(xiàn)貨價格維持震蕩下跌走勢

【期現(xiàn)】截至2月13日，焦煤主力合約2505收盤價報1098.5元，日環(huán)比-22（-1.96%），5-9價差走弱，夜盤震蕩走弱S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1150元，環(huán)比-15，基差51.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1083元，環(huán)比-10，蒙5倉單基差-15.5元/噸；S1.3G75蒙3倉單1064元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-34.5元/噸 【供給】截至2月13日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦88家樣本原煤產(chǎn)量周環(huán)比+198.80至890.26萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比+119.86至454.23萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤現(xiàn)貨價格維持震蕩筑底走勢

【期現(xiàn)】1月20日，焦煤主力合約下跌3.11%（-36.5），最終報收1139元/噸S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1230元，環(huán)比持平，基差-91元/噸S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1165元，環(huán)比-5，蒙5倉單基差26元/噸S1.3G75蒙3倉單1120元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-19元/噸 【供給】截至1月16日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比+1.16至904.98萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-0.76至463.07萬噸。

機構

Mysteel：以“量”之名——以煤炭產(chǎn)量分析下半年西南地區(qū)煉焦煤價格走勢

西南地區(qū)煉焦煤產(chǎn)量的下降，直接導致了區(qū)域內(nèi)供應偏緊，就造成一定時間段內(nèi)煤價普遍偏高外加安全事故、環(huán)保督察等因素影響，價差會進一步加劇，這也是西南煉焦煤資源分布相對集中帶來的不利影響 六盤水主焦煤與臨汾安澤主焦煤價格對比 三、下半年西南地區(qū)煤炭產(chǎn)量及煉焦煤價格走勢預測 筆者嘗試把國內(nèi)煤炭產(chǎn)量變化曲線與煉焦煤價格指數(shù)曲線進行疊加對比，按照經(jīng)濟學原理，供應減少，價格會升高。

煤焦熱點

Mysteel：進口蒙煤增量顯著 河北煉焦煤價格走勢幾何

近期進口蒙煤增量顯著，市場對進口蒙煤可謂青眼有加進口蒙古國煉焦煤在價格和質(zhì)量方面的也有一定的優(yōu)勢在6月終端需求偏弱，鋼材淡季的市場前提之下，原料市場需求預期也在慢慢走弱好在當前鐵水產(chǎn)量仍然保持偏高水平，原料市場需求仍在，短期內(nèi)原料市場價格持穩(wěn)后續(xù)市場在進口煤增量加持之下，河北煉焦煤市場走勢幾何，小編在以下幾個方面對河北煉焦煤市場進行了分析 煉焦煤產(chǎn)地方面來看，河北大礦價格暫穩(wěn)。

日評

Mysteel：焦炭8輪降價后 河北市場煉焦煤價格走勢幾何

煉焦煤看漲的幾率大，焦炭要漲一到二輪自己感覺鋼廠還是有點抵觸，但市場要漲也是隨行就市，焦煤價格還是要往上一點 綜上所述，焦價企穩(wěn)，對煉焦煤情緒起到支撐作用，但市場對煉焦煤價格持續(xù)性還是要綜合鋼材成材利潤及后續(xù)成材走勢鋼企對9輪預期轉弱后，焦炭價格預期有1-2輪提漲產(chǎn)地煉焦煤產(chǎn)量仍處于偏低水平，煉焦煤后續(xù)市場預計偏強運行

日評

Mysteel：澳煉焦煤價格呈“V”走勢，國內(nèi)需求依舊疲軟

目前澳大利亞仍處于雨季，整體來看2024年第一季度供應預期偏弱，但東亞及印度等亞洲國家對焦煤需求量仍有一定上漲趨勢，雖然印度市場積極需求平替煤種來填補澳煉焦煤供應的不確定性，但目前效果增幅不明顯，疊加市場對海運煉焦煤供應的擔憂也或?qū)⒂绊懓拇罄麃嗊h期市場價格的走勢。

煤焦熱點

Mysteel盤點：春節(jié)煤礦陸續(xù)放假，煉焦煤價格延續(xù)平穩(wěn)走勢

【煉焦煤】1日國內(nèi)市場煉焦煤價格平穩(wěn)運行隨著煤礦春節(jié)放假，焦化下游補庫也陸續(xù)完畢，市場逐步趨于冷清，另一方面，今日北方地區(qū)部分區(qū)域迎來持續(xù)性降雪天氣，運輸受阻汽車拉運基本暫停，因此主產(chǎn)區(qū)煉焦煤從月初到春節(jié)假期結束，產(chǎn)銷運也基本停滯，綜上預計年前煉焦煤價格暫無太大行情波動價格方面，忻州寧武主流大礦個別氣煤成交價跌181元/噸，呂梁離石低硫主焦煤 A11、S1.0、G85暫穩(wěn)成交均價 2194元/噸，山東主流肥煤A8.5、S0.6、G93執(zhí)行2030元/噸。

盤點

Mysteel：呂梁市場煉焦煤延續(xù)下行走勢，價格偏弱運行

本周呂梁市場穩(wěn)中偏弱運行，市場持續(xù)走弱，煉焦主流煤種價格呈下跌趨勢，煤價普遍回調(diào) 產(chǎn)地方面，呂梁地區(qū)前期停產(chǎn)煤礦近來在逐漸恢復中，但恢復節(jié)奏不及預期，仍需加強，現(xiàn)煤礦整體產(chǎn)量并未達到之前水平，焦煤供應依舊偏緊因市場下行，受市場悲觀情緒影響，本周呂梁市場焦煤競拍中流拍率增加，成交價格降低因此部分貿(mào)易商處于觀望狀態(tài)，拿貨積極性不高，市場貿(mào)易氛圍一般預計短期內(nèi)價格依舊偏弱，各煤種相應回落。

日評

Mysteel：美國焦煤概況及價格走勢

國內(nèi)外當前市場對煉焦煤需求仍弱，美國焦煤在產(chǎn)量位置相對較高，同時，國內(nèi)港口焦煤市場格局仍以俄煤為主，其較低的硫分，相對穩(wěn)定，且時效性更好的供給，相較美焦煤更為市場所青睞，從而也會對美國焦煤的銷售渠道形成擠壓雖美國焦煤的接貨成本相對更高，但是仍難在客觀方面形成支撐，價格走勢仍將承壓

日評

Mysteel盤點：煉焦煤延續(xù)節(jié)前走勢 部分煤種價格承壓回調(diào)

【煉焦煤】5日國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行節(jié)后煉焦煤價格延續(xù)節(jié)前走弱態(tài)勢，多數(shù)企業(yè)仍在觀望狀態(tài)，部分地區(qū)煤種價格小幅回調(diào)分地區(qū)來看，山西地區(qū)節(jié)前競拍市場率先降價，影響線下采購情緒低迷，節(jié)假日期間煤企新簽訂單較少，今日部分地區(qū)低硫主焦（A8.5-9.0S0.45-0.5G83-88）價格回調(diào)100元/噸，降后出廠報價3300-3450元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)煤礦復產(chǎn)不及預期，原煤價格依舊堅挺，然精煤采購節(jié)奏明顯放緩，下游焦企觀望情緒濃厚，現(xiàn)多數(shù)企業(yè)以執(zhí)行前期訂單為主，市場對煉焦煤后期市場看法悲觀，今日部分企業(yè)煤價回調(diào)50-100元/噸。

盤點

Mysteel：呂梁地區(qū)煉焦煤出貨順暢，價格走勢偏強

28日呂梁煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行供應方面，呂梁地區(qū)煤礦均維持正常生產(chǎn)，受下游需求量較大的影響，前期積壓的庫存基本已消耗完畢，現(xiàn)主流礦點均無庫存，即產(chǎn)即銷下游焦鋼企業(yè)較大的需求量也對煉焦煤價格有支撐，煉焦煤價格呈上行趨勢，市場成交率較高，交易活躍貿(mào)易商詢價拿貨增多，整體呂梁地區(qū)煉焦煤供應較為穩(wěn)定 需求方面，隨著環(huán)保限產(chǎn)放松以及利潤好轉，焦鋼企業(yè)有繼續(xù)復產(chǎn)的計劃，焦炭的需求或繼續(xù)回升，據(jù)統(tǒng)計，上周焦炭總庫存降了10.54萬噸，庫存減少了40.8萬噸，焦企整體出貨良好，焦炭提漲第一輪落地對煉焦煤價格有支撐，預計短期呂梁煉焦煤價格穩(wěn)中偏強運行。

日評

Mysteel：5月9日(09:00)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel：5月7日(17:30)晉北市場煉焦煤價格行情

7日晉北市場煉焦煤價格暫穩(wěn)節(jié)后煉焦煤市場延續(xù)窄幅震蕩走勢，當?shù)?em class='keyword'>煉焦煤市場情緒依舊積極，由于動力煤市場持續(xù)升溫，當?shù)刭Q(mào)易商情緒積極，洗煤廠惜售心態(tài)較強，煤價高位支撐，短期來看，由于動力煤價格對當?shù)馗邠]發(fā)煤種價格支撐較強，短期當?shù)嘏浣姑?em class='keyword'>價格依舊穩(wěn)中偏強 現(xiàn)右玉氣煤出廠不含稅價格770元/噸，懷仁氣煤出廠含稅價915元/噸 。

日評