山東齊盛期貨：焦煤下跌動能減弱

雖然供應(yīng)處于近幾年春節(jié)同期的低位水平，但需求疲軟程度超過供應(yīng)收縮的幅度下游焦鋼企業(yè)春節(jié)前已完成冬儲補庫，焦化企業(yè)庫存維持中性偏高水平，春節(jié)假期期間企業(yè)均以消耗庫存為主疊加公路物流運輸暫停，煉焦煤采購近乎停滯 春節(jié)假期后煉焦煤市場的核心矛盾集中在供應(yīng)快速復(fù)蘇與需求緩慢復(fù)蘇的節(jié)奏錯配，供需寬松格局成為壓制焦煤期貨價格的核心因素國內(nèi)方面，國有煤礦春節(jié)假期后迅速恢復(fù)正常生產(chǎn)節(jié)奏，民營煤礦也在春節(jié)假期后一周陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，全國煉焦煤原煤日均產(chǎn)量環(huán)比顯著回升。

原料

黑色持倉日報：焦煤跌3.86%，東證期貨增持超8千手空單

截至3月10日收盤，螺紋鋼2605收3104元/噸，跌0.42%；熱卷2605收3256元/噸，跌0.18%；鐵礦石2605收784.0元/噸，漲0.26% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

廣發(fā)期貨：焦煤單邊建議震蕩看待

【期現(xiàn)】截至3月9日收盤，焦煤期貨強勢上漲走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦煤主力2605合約+45.0（+4.01%）至1168.0，焦煤遠月2609合約+35.0（+2.88%）至1251.5，5-9價差走強至--83.5S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1170元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，基差+2.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1242元/噸（對標），環(huán)比+67.0元/噸，蒙5倉單基差+74.0元/噸。

機構(gòu)

山東齊盛期貨：焦煤下行空間有限

消息和情緒層面的影響可以使得價格短暫上漲，但畢竟難以持續(xù)進口方面，蒙古國焦煤供應(yīng)持續(xù)處于高位，甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫存接近400萬噸在期貨盤面走弱的背景下，下游詢盤積極性下降，貿(mào)易商報價有所松動澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR報價244.0美元/噸，比上一交易日上漲2.0美元/噸受強降雨天氣和洪水影響，澳大利亞煤礦礦井被淹，主要煤炭生產(chǎn)商宣布因不可抗力，產(chǎn)量受到嚴重影響俄羅斯遠期煉焦煤市場個別主流煤種報價堅挺，但整體延續(xù)僵持態(tài)勢，采購方態(tài)度較為謹慎。

原料

黑色期貨早報：焦煤漲停，多機構(gòu)料鐵礦石震蕩偏強

截至3月9日9點30分，黑色期貨市場各品種全部上漲，焦煤漲停，焦炭漲超7%，硅鐵漲超3%，錳硅漲超2%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石漲超1% 熱點：美國總統(tǒng)特朗普表示，與伊朗不會達成任何協(xié)議，除非其無條件投降。

期評

瑞達期貨：焦煤期價寬幅震蕩運行

供應(yīng)方面，蒙煤通關(guān)高位，礦山及洗煤廠開工上調(diào)；下游焦企開工小幅下調(diào)，焦煤庫存去化、焦炭持續(xù)累庫，噸焦利潤轉(zhuǎn)正現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1390元/噸，折盤面1305元/噸行業(yè)方面，焦炭首輪提降落地技術(shù)上，上周五夜盤焦煤主力收漲4.56%至1157.5，收于20與60日均線之間煤炭庫存持續(xù)去庫，中東局勢緊張推動焦煤大幅上漲綜合來看，基本面寬松疊加焦炭提降形成壓制，但兩會窗口期與地緣因素提供支撐，預(yù)計期價寬幅震蕩運行。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦煤預(yù)計期價區(qū)間震蕩運行

2026政府工作報告，加強反壟斷與反不正當(dāng)競爭，強化公平競爭審查，整治“內(nèi)卷式”競爭，深化要素市場化配置改革試點擴圍供應(yīng)方面，焦煤供應(yīng)寬松，蒙煤通關(guān)高位，礦山及洗煤廠開工上調(diào)；下游焦企開工小幅回升，焦煤庫存去化、焦炭持續(xù)累庫，噸焦利潤處盈虧平衡現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1390元/噸，折盤面1305元/噸行業(yè)方面，焦炭預(yù)計于3月6日開啟首輪提降技術(shù)上，夜盤焦煤主力收跌1%至1091.5，收于20與60日均線下方。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤震蕩看待，區(qū)間參考1050-1200元/噸

【焦煤】邏輯：煤礦節(jié)后復(fù)產(chǎn)致供應(yīng)增加，兩會鋼廠限產(chǎn)使鐵水產(chǎn)量下降、焦煤需求減弱，主流鋼廠計劃提降焦炭價格，動力煤回落但地緣推升能源通脹預(yù)期數(shù)據(jù)：主力2605合約收1105.5元/噸，漲0.77%；山西主焦煤倉單1190元/噸，基差+84.5元/噸；焦煤總庫存3910.5萬噸，周減22.1萬噸觀點：震蕩看待，區(qū)間參考1050-1200元/噸，謹慎操作 【焦炭】邏輯：焦化利潤修復(fù)至盈虧平衡，節(jié)后供應(yīng)小幅增加，鋼廠限產(chǎn)致需求偏弱，主流鋼廠提降焦炭價格，港口和焦化廠庫存累庫，地緣對煤焦有階段性利多。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤區(qū)間參考1050-1200

【期現(xiàn)】截至3月4日收盤，焦煤期貨震蕩上漲走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦煤主力2605合約-30.0（-2.66%）至1097.0，焦煤遠月2609合約-23.5（-1.92%）至1198.5，5-9價差走弱至-101.5S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1190元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，基差+93.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1181元/噸（對標），環(huán)比+0.0元/噸，蒙5倉單基差+84.0元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤震蕩偏多看待，謹慎操作

【焦煤】 邏輯：煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)供應(yīng)回升，鐵水產(chǎn)量回升帶動需求修復(fù)，整體庫存季節(jié)性下降，中東沖突推升能源價格帶來托底支撐，多空因素交錯 數(shù)據(jù)：3月3日主力合約收1127元/噸，漲3.02%；山西主焦煤倉單1190元/噸，持平；焦煤總庫存3932.6萬噸，周降87.2萬噸 觀點：震蕩偏多看待，謹慎操作，運行區(qū)間參考1000-1150元/噸，關(guān)注下游補庫需求和煤礦復(fù)產(chǎn)進度。

機構(gòu)

每日鋼市：焦煤期貨大漲4%，鋼價延續(xù)窄幅震蕩

一、鋼材現(xiàn)貨和期貨價格匯總 3月3日，國內(nèi)鋼材市場價格漲跌互現(xiàn)，唐山遷安普方坯價格持穩(wěn)報2910元/噸節(jié)后市場尚未完全恢復(fù)，市場成交有限 3月3日，期螺主力合約收盤價3074元/噸，較前一個交易日上漲0.07%，DIF向上觸及DEA，RSI三線指標位46-54，處于布林帶中軌與下軌之間運行。

觀點

Mysteel午報：鋼價持穩(wěn)為主，焦煤期貨漲超2%

◎鋼坯：3日唐山鋼坯直發(fā)成交一般偏弱，倉儲現(xiàn)貨價格報2970含稅出庫，下游成品材價格主流穩(wěn)，整體成交不佳，預(yù)計午后鋼坯出廠價格或弱穩(wěn)。

資訊

廣發(fā)期貨：焦煤建議震蕩看待，區(qū)間參考1000-1150。

【期現(xiàn)】截至3月2日收盤，焦煤期貨震蕩走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦煤主力2605合約+0.5（+0.05%）至1094.0，焦煤遠月2609合約+5.5（+0.46%）至1183.5，5-9價差走弱至-89.5S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1190元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，基差+96.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1152元/噸（對標），環(huán)比+4.0元/噸，蒙5倉單基差+58.0元/噸。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦煤震蕩偏多運行

地緣層面，中東局勢持續(xù)緊張，美以對伊朗實施打擊供應(yīng)端，煤礦產(chǎn)能利用率上調(diào)，庫存小幅波動，洗煤廠負荷下調(diào)，蒙煤通關(guān)回升；需求端，焦企產(chǎn)能小幅回升，煉焦煤庫存維持去庫，焦炭庫存連續(xù)累積，噸焦利潤處盈虧平衡現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1390元/噸，折盤面1305元/噸技術(shù)上，上周五夜盤焦煤主力合約收跌0.42%至1078，收于20與60日均線下方整體分析，供需雙增，目前市場處供需寬松格局，兩會前后疊加地緣風(fēng)險帶來的宏觀情緒支撐，預(yù)計震蕩偏多運行。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦煤寬幅震蕩運行

供應(yīng)端，煤礦產(chǎn)能利用率上調(diào)，庫存小幅波動，蒙煤通關(guān)回升；需求端，焦企維持節(jié)前產(chǎn)能利用率水平，煉焦煤庫存明顯下降，焦炭庫存累積，噸焦利潤較節(jié)前持平現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1390元/噸，折盤面1305元/噸技術(shù)上，夜盤焦煤主力合約收跌1.54%至1084.5，收于20與60日均線下方整體分析，礦山復(fù)產(chǎn)較快，供需寬松態(tài)勢難改，兩會前后對短期期價有所支撐，預(yù)計寬幅震蕩運行 供應(yīng)方面，焦企維持節(jié)前負荷水平，受春節(jié)物流運輸影響，場內(nèi)庫存有所累庫。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦煤預(yù)計震蕩運行

宏觀，上海發(fā)布樓市“滬七條”，新政重點調(diào)減限購政策，非滬籍外環(huán)內(nèi)購房社保門檻降至1年，公積金貸款最高可貸324萬供應(yīng)端，煤礦開工負荷顯著回落，庫存小幅波動，蒙煤通關(guān)回升；需求端，焦企維持節(jié)前產(chǎn)能利用率水平，煉焦煤庫存明顯下降，焦炭庫存累積，噸焦利潤較節(jié)前持平現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1390元/噸，折盤面1305元/噸技術(shù)上，夜盤焦煤主力合約收跌0.4%至1113，收于20與60日均線下方整體分析，礦山復(fù)產(chǎn)可能較快，供需寬松態(tài)勢難改，兩會對期價短期有所支撐，預(yù)計震蕩運行。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤逢高做空，震蕩偏弱

【焦煤】 邏輯：節(jié)后煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)供應(yīng)將增加，蒙煤報價回落，下游補庫需求走弱，鋼廠鐵水低位，整體庫存季節(jié)性下降，價格有下行壓力數(shù)據(jù)：主力2605合約跌1.74%報1101.5元/噸，山西主焦煤倉單1190元/噸跌30元，總庫存4019.8萬噸減314.6萬噸觀點：區(qū)間1000-1150，逢高做空，震蕩偏弱 【焦炭】 邏輯：節(jié)前首輪提漲持穩(wěn)，節(jié)后鋼廠有提降預(yù)期，焦化利潤修復(fù)至盈虧平衡，鐵水低位需求弱，焦化廠庫存增加，整體供需基本平衡。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦煤期價震蕩偏弱運行

煤礦及洗煤廠停產(chǎn)產(chǎn)量下滑，焦企維持前期負荷庫存去庫明顯，多數(shù)處偏低水平利潤方面，維持在盈虧平衡線附近進口方面，港口庫存有所下降，但整體供需格局仍然偏弱技術(shù)上，節(jié)前焦煤主力合約收跌0.31%至1121，處20與60日均線下方整體分析，礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)較快，且蒙煤進口仍維持高位，焦企受終端需求疲弱影響或維持現(xiàn)有負荷，煉焦煤市場將呈現(xiàn)供需偏弱格局，預(yù)計期價震蕩偏弱運行，關(guān)注供需復(fù)產(chǎn)節(jié)奏及兩會相關(guān)政策影響。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦煤期價震蕩運行

供應(yīng)端，洗煤廠及礦山負荷持續(xù)下調(diào)，蒙煤通關(guān)回落，庫存累至合理區(qū)間；需求端鋼焦企業(yè)剛需采購，噸焦盈利維持盈虧平衡，鋼廠利潤低位運行現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1430元/噸，折盤面1345元/噸技術(shù)面，夜盤焦煤主力合約收跌0.31%至1121，收于20與60日均線下方市場多成交節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期，期價下跌供應(yīng)收縮明顯，焦企維持低負荷運行，多執(zhí)行前期訂單為主，整體呈弱平衡格局預(yù)計期價震蕩運行，關(guān)注1100支撐。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤單邊區(qū)間震蕩看待

【期現(xiàn)】截至2月11日收盤，焦煤期貨震蕩反彈走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦煤主力2605合約+4.5（+0.40%）至1123.5，焦煤遠月2609合約+7.0（+0.59%）至1203.5，5-9價差走弱至-80.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1220元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，基差+96.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1167/噸（對標），環(huán)比+2.0元/噸，蒙5倉單基差+43.5元/噸。

機構(gòu)