焦煤短期低位區(qū)間整理，后市關(guān)注政策端釋放的信號(hào)

短期來(lái)看，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求釋放、煤礦春節(jié)停產(chǎn)放假預(yù)期升溫對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成關(guān)鍵支撐但中長(zhǎng)期來(lái)看，下游需求低迷、焦煤供應(yīng)寬松等矛盾尚未緩解，煤價(jià)仍缺乏持續(xù)上行驅(qū)動(dòng)力 從基本面來(lái)看，近期焦煤產(chǎn)量平穩(wěn)，進(jìn)口維持高位，需求相對(duì)低迷據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，1月23日當(dāng)周，全國(guó)523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量為77萬(wàn)噸，環(huán)比基本持平，僅小幅增加0.1萬(wàn)噸，但較去年同期仍高出3.6萬(wàn)噸進(jìn)口方面，1月前兩周，我國(guó)海運(yùn)煤到港量為1325.2萬(wàn)噸，折合日均到港量為110.4萬(wàn)噸，較去年12月日均131.7萬(wàn)噸的水平有所回落，但相比去年同期仍增長(zhǎng)13.8%。

原料

中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：2025年11月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

1-11月，煉焦煤進(jìn)口10485.59萬(wàn)噸，同比降低5.99%，均價(jià)100.40元/噸，同比降低34.35%蒙古、俄羅斯和加拿大是向我國(guó)出口煉焦煤的主要國(guó)家，占總量的88.04% 六、國(guó)內(nèi)焦化產(chǎn)品市場(chǎng)行情及簡(jiǎn)要分析 11月份生鐵和粗鋼產(chǎn)量下降幅度繼續(xù)加大，焦炭產(chǎn)量本月增長(zhǎng)2.3%，上游煉焦煤供應(yīng)環(huán)比小幅增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)煉焦煤本月供應(yīng)量（不含蘭炭用）4166萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.14%，環(huán)比增長(zhǎng)4.23%，煉焦煤消耗量5025萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.03%，環(huán)比降低0.10%；1-11月份，煉焦煤供應(yīng)量（不含蘭炭用））43839萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.34%，煉焦煤消耗量54725萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.00%。

原料

Mysteel年報(bào)：2026年國(guó)內(nèi)生鐵市場(chǎng)價(jià)格均價(jià)或小幅上移

2026年開(kāi)始的“十五五”規(guī)劃是實(shí)現(xiàn)第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)第一階段任務(wù)，也是我國(guó)邁向2035年基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的關(guān)鍵時(shí)期，因此“十四五”規(guī)劃中的嚴(yán)禁新增產(chǎn)能、實(shí)施減量置換、控產(chǎn)量等政策繼續(xù)實(shí)施，生鐵產(chǎn)量將繼續(xù)保持下降趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2026年我國(guó)生鐵產(chǎn)量將減少800-1500萬(wàn)噸左右 2、原料成本下移空間有限 焦炭方面，2026年中國(guó)焦炭市場(chǎng)將在“供需雙降”? 的總體格局下運(yùn)行，?政策端?（環(huán)保、“雙碳”）和?成本端?（煉焦煤）將是主導(dǎo)價(jià)格和利潤(rùn)的核心因素。

研究報(bào)告

中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：10月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

1-10月，煉焦煤進(jìn)口9412.44萬(wàn)噸，同比降低5.16%，均價(jià)100.51元/噸，同比降低35.08%蒙古、俄羅斯和加拿大是向我國(guó)出口煉焦煤的主要國(guó)家，占總量的87.87% 六、國(guó)內(nèi)焦化產(chǎn)品市場(chǎng)行情及簡(jiǎn)要分析 2025年10月，生鐵和粗鋼產(chǎn)量下降幅度加大，焦炭產(chǎn)量本月小幅增長(zhǎng)1.5%，上游煉焦煤供應(yīng)環(huán)比小幅下降，國(guó)內(nèi)煉焦煤（不含蘭炭用）本月供應(yīng)量3997萬(wàn)噸，同比降低1.91%，環(huán)比降低2.03%，煉焦煤消耗量5030萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.82%，環(huán)比降低1.08%；1-10月份，煉焦煤供應(yīng)（不含蘭炭用））39673萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.16%，煉焦煤消耗量49700萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.10%。

原料

“十四五”中國(guó)焦化行業(yè)助力鋼鐵高質(zhì)量發(fā)展

焦化行業(yè)是重要的煤炭資源加工利用的能源轉(zhuǎn)換產(chǎn)業(yè)，是鋼鐵工業(yè)的重要配套產(chǎn)業(yè) “十四五”期間，我國(guó)焦化行業(yè)以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線(xiàn)，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)焦化行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向追求質(zhì)量效益、從粗放管理向科學(xué)規(guī)范管理、從追求產(chǎn)量增長(zhǎng)向資源節(jié)約和環(huán)境友好轉(zhuǎn)變 目前，我國(guó)已形成了世界上最為完整的、對(duì)煤資源開(kāi)發(fā)利用最為廣泛、對(duì)煉焦煤的價(jià)值潛力挖掘最為充分、獨(dú)具中國(guó)特色的焦化工業(yè)體系，完全滿(mǎn)足我國(guó)鋼鐵、化工、有色金屬冶煉和機(jī)械制造等領(lǐng)域需求，有力地支撐了鋼鐵等工業(yè)的發(fā)展。

原料

Mysteel月報(bào)：12月煉焦煤延續(xù)淡季特征 但月內(nèi)仍有反彈機(jī)會(huì)

市場(chǎng)對(duì)于煉焦煤供應(yīng)的預(yù)期由偏緊改為寬松，但是我們看到煉焦煤礦產(chǎn)量并未出現(xiàn)明顯增量Mysteel統(tǒng)計(jì)11月523家煉焦煤礦山原煤日均產(chǎn)量為190.8萬(wàn)噸，環(huán)比上月減少0.5萬(wàn)噸，波動(dòng)不大 （2）進(jìn)口煉焦煤供應(yīng) 據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，10月份我國(guó)煉焦煤總進(jìn)口量達(dá)1059.32萬(wàn)噸，環(huán)比下跌3.02%，同比上漲6.39%。

月評(píng)

9月份市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

1-9月，煉焦煤進(jìn)口8353.12萬(wàn)噸，同比降低6.45%，均價(jià)100.76元/噸，同比降低35.69%蒙古、俄羅斯和加拿大是向我國(guó)出口煉焦煤的主要國(guó)家，占總量的88.04% 六、國(guó)內(nèi)焦化產(chǎn)品市場(chǎng)行情及簡(jiǎn)要分析 2025年9月，生鐵和粗鋼產(chǎn)量均為下降，焦炭產(chǎn)量本月大幅增長(zhǎng)8%，為今年以來(lái)的最高漲幅上游煉焦煤供應(yīng)環(huán)比小幅下降，國(guó)內(nèi)煉焦煤（不含蘭炭用）本月供應(yīng)量4080萬(wàn)噸，同比降低3.66%，環(huán)比增長(zhǎng)3.87%，煉焦煤消耗量5085萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.15%，環(huán)比增長(zhǎng)1.62%；1-9月份，煉焦煤供應(yīng)（不含蘭炭用））35676萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.51%，煉焦煤消耗量44670萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.25%。

原料

螺紋鋼期貨上漲，鋼價(jià)止跌企穩(wěn)

宏觀面：為落實(shí)中美經(jīng)貿(mào)磋商達(dá)成的成果共識(shí)，中方調(diào)整對(duì)美加征關(guān)稅措施；機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)10月我國(guó)新增貸款及社融或雙雙同比少增；10月份全球制造業(yè)PMI為49.7%，全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)緩慢恢復(fù)態(tài)勢(shì) 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周114家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫(kù)存2780.92萬(wàn)噸，環(huán)比上期增97.46萬(wàn)噸；本周523家煉焦煤礦山原煤日均產(chǎn)量186.3萬(wàn)噸，環(huán)比減4.0萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存419.2萬(wàn)噸，環(huán)比減12.4萬(wàn)噸 。

期評(píng)

瑞達(dá)期貨：雙焦震蕩運(yùn)行對(duì)待

宏觀面，9月份，我國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量1092.36萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.49%；1-9月煉焦煤累計(jì)進(jìn)口量達(dá)8353.11萬(wàn)噸，同比下降6.05%基本面，需求端，本期鐵水產(chǎn)量240.95萬(wàn)噸，-0..59萬(wàn)噸，鐵水高位震蕩，焦炭總的庫(kù)存較同期偏高利潤(rùn)方面，本期全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠平均噸焦盈利-13元/噸技術(shù)方面，日K位于20和60均線(xiàn)下方，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

2025年8月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

1-8月，煉焦煤進(jìn)口7260.75萬(wàn)噸，同比降低8.01%，均價(jià)101.57元/噸，同比降低35.72%蒙古、俄羅斯和加拿大是向我國(guó)出口煉焦煤的主要國(guó)家 六、國(guó)內(nèi)焦化產(chǎn)品市場(chǎng)行情及簡(jiǎn)要分析 2025年8月，生鐵和粗鋼產(chǎn)量一增一降，焦炭產(chǎn)量本月增幅明顯高于生鐵和粗鋼的增幅，同時(shí)高于前三個(gè)月漲幅上游煉焦煤供應(yīng)環(huán)比小幅增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)煉焦煤（不含蘭炭用）供應(yīng)量3928萬(wàn)噸，同比降低3.65%，環(huán)比增長(zhǎng)1.21%，煉焦煤消耗量5004萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.7%，環(huán)比增長(zhǎng)1.03%。

原料

Mysteel月報(bào)：10月考驗(yàn)需求韌性 煉焦煤行情恐將承壓

8 月份全國(guó)原煤產(chǎn)量 39050 萬(wàn)噸，環(huán)比上月增加 2.4%，同比去年下降 2.4%9月煤礦生產(chǎn)擾動(dòng)因素增多，雖然主產(chǎn)地山西煉焦煤礦安全、環(huán)保檢查逐步走弱，不過(guò)9月3日前后大批煤礦開(kāi)啟短期停產(chǎn)檢修，停產(chǎn)時(shí)間多在2-7天，導(dǎo)致煤礦階段性減產(chǎn)不過(guò)后續(xù)煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度相對(duì)樂(lè)觀，產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)另外，內(nèi)蒙區(qū)域因查超產(chǎn)以及違規(guī)產(chǎn)能整改要求影響，新增部分煤礦停產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)肥煤產(chǎn)量繼續(xù)下降，短期暫無(wú)復(fù)產(chǎn)跡象 二．進(jìn)口煉焦煤供應(yīng) 據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，8月我國(guó)總進(jìn)口量達(dá)1016.2萬(wàn)噸，環(huán)比上漲6%，同比下降5%。

月評(píng)

Mysteel解讀：8月煉焦煤進(jìn)口增長(zhǎng)6%，蒙加兩國(guó)焦煤增量明顯

一、8月份進(jìn)口煉焦煤總量1016.2萬(wàn)噸，環(huán)比上漲6% 據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，8月我國(guó)總進(jìn)口量達(dá)1016.2萬(wàn)噸，環(huán)比上漲6%，同比下降5%分國(guó)別看，蒙古國(guó)繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，進(jìn)口量達(dá)601.47萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)20.80%，同比增長(zhǎng)27.55%，進(jìn)口活躍度上升，8月份進(jìn)口蒙古國(guó)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行，絕對(duì)價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，受?chē)?guó)內(nèi)鋼廠鐵水產(chǎn)量高位支撐，以及前期低基數(shù)通關(guān)，通關(guān)效率提升明顯。

煤焦熱點(diǎn)

中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：2025年7月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

1-7月，煉焦煤進(jìn)口6244.53萬(wàn)噸，同比降低8.47%，均價(jià)104.06美元/噸，同比降低34.57%蒙古、俄羅斯和加拿大是向我國(guó)出口煉焦煤的主要國(guó)家 六、國(guó)內(nèi)焦化產(chǎn)品市場(chǎng)行情及簡(jiǎn)要分析 2025年7月，生鐵和粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降，但降幅收窄，同比分別降低1.4%和4.0%，焦炭產(chǎn)量本月微漲0.5%7月，上游煉焦煤供應(yīng)繼續(xù)小幅下降，國(guó)內(nèi)煉焦煤（不含蘭炭用）供應(yīng)量3881萬(wàn)噸，同比降低3.10%，環(huán)比降低4.5%，煉焦煤消耗量4953萬(wàn)噸，同比降低1.32%，環(huán)比降低0.2%。

原料

焦煤庫(kù)存持續(xù)去化

值得注意的是，上述數(shù)據(jù)均降至近5年同期低位水平，523家煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率、原煤日均產(chǎn)量、精煤日均產(chǎn)量與去年同期相比分別下降14.58個(gè)百分點(diǎn)、33.56萬(wàn)噸、9.72萬(wàn)噸雖然本周煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但產(chǎn)能利用率難以回升至上半年高位，監(jiān)管趨嚴(yán)導(dǎo)致9月煤礦產(chǎn)量恢復(fù)受阻，國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊 進(jìn)口煤供應(yīng)量有所增加根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，7月我國(guó)進(jìn)口煉焦煤3873.2萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)13%；1—7月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤6244.53萬(wàn)噸。

原料

中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：2025年6月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

1-6月，煉焦煤進(jìn)口5282.23萬(wàn)噸，同比降低7.95%，均價(jià)107.78美元/噸，同比降低32.38%蒙古、俄羅斯、澳大利亞和加拿大是向我國(guó)出口煉焦煤的主要國(guó)家 六、國(guó)內(nèi)焦化產(chǎn)品市場(chǎng)行情及簡(jiǎn)要分析 2025年6月，在國(guó)家持續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控的政策指導(dǎo)下，生鐵和粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)雙雙下降，同比分別降低4.1%和9.2%，焦炭產(chǎn)量本月結(jié)束了今年以來(lái)的連續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，受下游產(chǎn)量下井和需求減弱影響，今年以來(lái)首月出現(xiàn)下降，同比下降0.2%。

原料

華鑫期貨：煤炭?jī)r(jià)格短期面臨調(diào)整

為了維持收入，蒙古國(guó)傾向于通過(guò)增加煉焦煤出口量以彌補(bǔ)價(jià)格下滑造成的缺口，6月，蒙古國(guó)煉焦煤至中國(guó)出口量環(huán)比增加8.2%同時(shí)，蒙古國(guó)的焦煤開(kāi)采成本在450~550元/噸，遠(yuǎn)低于我國(guó)山西地區(qū)約700元/噸的成本 1—6月，我國(guó)焦煤總供應(yīng)量（國(guó)內(nèi)產(chǎn)量加進(jìn)口量）為2.91億噸，同比增加700萬(wàn)噸，增幅為2.47%1—6月，我國(guó)鐵水產(chǎn)量同比增加3.6%；生鐵產(chǎn)量為4.3457億噸，同比減少0.8%。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格暫穩(wěn)，成本支撐較強(qiáng)

高溫多雨天氣影響，鋼材需求表現(xiàn)疲弱原材方面，當(dāng)前煉焦煤市場(chǎng)供需矛盾尚不突出，成本對(duì)鋼價(jià)仍有較強(qiáng)支撐；廠家方面，7月整體產(chǎn)量不佳，8月心態(tài)弱穩(wěn)為主預(yù)計(jì)明日上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格或?qū)殡S原材價(jià)格盤(pán)整運(yùn)行 四、行業(yè)信息傳導(dǎo) 中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)：7月我國(guó)挖掘機(jī)開(kāi)工率為56.7% 詳情參考》》》 上海市場(chǎng)鋼筋桁架樓承板價(jià)格查詢(xún)，請(qǐng)點(diǎn)擊：上海市場(chǎng)鋼筋桁架樓承板價(jià)格行情 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)建筑鋼材價(jià)格多數(shù)持穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)成交縮量

2、海關(guān)總署：前7個(gè)月，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值25.7萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)3.5%其中，出口15.31萬(wàn)億元，增長(zhǎng)7.3%；進(jìn)口10.39萬(wàn)億元，下降1.6%，降幅較上半年收窄1.1個(gè)百分點(diǎn) 3、本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為83.9%，環(huán)比減2.4%原煤日均產(chǎn)量188.3萬(wàn)噸，環(huán)比減5.3萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存476.5萬(wàn)噸，環(huán)比減6.8萬(wàn)噸。

日?qǐng)?bào)

螺紋鋼期貨上漲，鋼價(jià)或偏強(qiáng)震蕩

宏觀面：7月份我國(guó)外貿(mào)出口同比增速升至8%；三部門(mén)發(fā)文，到2027年全國(guó)完成新改建農(nóng)村公路30萬(wàn)公里；特朗普對(duì)印度加征25%的額外關(guān)稅；國(guó)家電網(wǎng)用電負(fù)荷連續(xù)三天創(chuàng)歷史新高 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，8月6日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.62萬(wàn)噸，環(huán)比減3.5%本周523家煉焦煤礦山樣本精煤日均產(chǎn)量75.5萬(wàn)噸，環(huán)比減2.2萬(wàn)噸7月中國(guó)出口鋼材983.6萬(wàn)噸。

期評(píng)

中金：煤炭供需修復(fù)，煤價(jià)可能整體呈現(xiàn)反彈回升的態(tài)勢(shì)

煉焦煤價(jià)格預(yù)期反彈，但反彈持續(xù)性取決于產(chǎn)量縮減能否兌現(xiàn)近期供給收縮預(yù)期加強(qiáng)、需求淡季表現(xiàn)超預(yù)期，焦煤價(jià)格觸底反彈但若后續(xù)供給減量未兌現(xiàn)、且鐵水產(chǎn)量后續(xù)表現(xiàn)低于預(yù)期，焦煤或難構(gòu)成反轉(zhuǎn)行情中長(zhǎng)期看，考慮我國(guó)焦煤面臨質(zhì)、量雙下滑，同時(shí)進(jìn)口難完全替代國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)主焦煤地位，未來(lái)主焦煤供給偏緊+資源稀缺態(tài)勢(shì)延續(xù) 主要風(fēng)險(xiǎn)則在于：政策落地不及預(yù)期，煤礦維持高強(qiáng)度生產(chǎn)；需求恢復(fù)不及預(yù)期。

原料