【Mysteel晶硅光伏日評(píng)20260119】光伏電池片市場(chǎng)在銀價(jià)持續(xù)高企以及出口退稅取消政策臨近等多重因素推動(dòng)下，主流電池片成交價(jià)已上揚(yáng)至0.42元/瓦，主流區(qū)間仍在0.4–0.42元/瓦。值得注意的是，內(nèi)外銷(xiāo)價(jià)格出現(xiàn)明顯分化：出口電池因搶在4月1日退稅歸零前完成交付，成交價(jià)普遍達(dá)0.43元/瓦及以上；而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則因組件廠(chǎng)利潤(rùn)承壓，對(duì)高價(jià)接受度有限，實(shí)際成交多集中在0.4–0.42元/瓦。從供需格局看，行業(yè)整體維持低開(kāi)工狀態(tài)，多數(shù)廠(chǎng)商在成本與出貨壓力下謹(jǐn)慎排產(chǎn)，供應(yīng)收縮為價(jià)格提供支撐。需求端方面，海外搶裝帶動(dòng)出貨小幅回升，但增量主要集中于一體化龍頭，專(zhuān)業(yè)化電池廠(chǎng)訂單能見(jiàn)度仍低。短期來(lái)看，在白銀價(jià)格居高不下、非硅成本剛性上升的背景下，電池片價(jià)格將保持堅(jiān)挺。若3月后出口搶裝潮退去且內(nèi)需未有效啟動(dòng)，價(jià)格趨勢(shì)或?qū)⒂兴滦小?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開(kāi)啟疊加政策不確定性推升避險(xiǎn)需求，貴金屬中長(zhǎng)期走勢(shì)獲支撐。白銀在工業(yè)屬性與金銀比修復(fù)邏輯下存在補(bǔ)漲空間，全球央行購(gòu)金趨勢(shì)延續(xù)強(qiáng)化基本面。美元信用體系結(jié)構(gòu)性壓力成為貴金屬長(zhǎng)期升值的深層動(dòng)力。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至4月30日，共有13家上市貴金屬企業(yè)公布2025年和2026年一季度業(yè)績(jī)情況。從2025年的凈利潤(rùn)來(lái)看，13家公司全部實(shí)現(xiàn)盈利，其中12家增長(zhǎng)，1家扭虧為盈。從2026年一季度凈利潤(rùn)來(lái)看，中金黃金凈利潤(rùn)23.81億元獨(dú)占鰲頭；增幅方面西部黃金最為亮眼，達(dá)到2102.76%，盛達(dá)資源、湖南白銀、曉程科技 和興業(yè)銀錫同樣表現(xiàn)不俗。

截至4月29日，全球最大白銀ETF——iShares Silver Trust的白銀持倉(cāng)量為15092.75噸，較前一交易日減少61.94噸。

截至4月28日，全球最大白銀ETF——iShares Silver Trust的白銀持倉(cāng)量為15,154.69噸，與前一交易日持平。