導(dǎo)語(yǔ)：市場(chǎng)供應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向“供需緊平衡”態(tài)勢(shì)，終端需求表現(xiàn)穩(wěn)健，重點(diǎn)項(xiàng)目工程用油保障穩(wěn)定，為市場(chǎng)價(jià)格提供了部分支撐。供應(yīng)收縮有效對(duì)沖了原油成本下行的壓力，帶動(dòng)汽柴油價(jià)格環(huán)比實(shí)現(xiàn)小幅上漲。

一、國(guó)際原油寬幅震蕩，整體呈“W”型走勢(shì)

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截至12月29日，WTI原油價(jià)格為58.08美元/桶，環(huán)比下跌0.47美元/桶，跌幅0.80%；布倫特原油期貨價(jià)格為61.94美元/桶，環(huán)比下跌1.26美元/桶，跌幅1.99%。

OPEC+繼續(xù)堅(jiān)持增產(chǎn)策略，而全球經(jīng)濟(jì)前景依然疲軟，需求端復(fù)蘇乏力。近期部分海外機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)顯示，明年全球市場(chǎng)可能仍將面臨顯著的供應(yīng)過(guò)剩壓力，需求改善的步伐依然緩慢。而美國(guó)及烏克蘭領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤沒(méi)能取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，且烏克蘭方面繼續(xù)使用無(wú)人機(jī)襲擊俄羅斯，雙方?jīng)_突仍無(wú)放緩跡象，推升潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)油價(jià)形成利好支撐。

二、供需緊平衡支撐 云南油價(jià)逆勢(shì)探漲

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表1 云南省主營(yíng)單位汽柴油價(jià)格表（單位：萬(wàn)噸）

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截至12月17日，云南地區(qū)主營(yíng)單位汽柴價(jià)格環(huán)比呈汽柴均漲態(tài)勢(shì)，其中92#汽油價(jià)格7838元/噸，環(huán)比上漲28元/噸，漲幅0.35%，同比下跌9.04%；柴油0#價(jià)格6883元/噸，環(huán)比上漲3元/噸，漲幅0.04%，同比下跌8.07%。

當(dāng)前云南地區(qū)煉廠正處于停工檢修期，市場(chǎng)供應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向“供需緊平衡”態(tài)勢(shì)。終端需求表現(xiàn)穩(wěn)健，重點(diǎn)項(xiàng)目工程用油保障穩(wěn)定，為市場(chǎng)價(jià)格提供了部分支撐。在此背景下，供應(yīng)收縮有效對(duì)沖了原油成本下行的壓力，帶動(dòng)汽柴油價(jià)格環(huán)比實(shí)現(xiàn)小幅上漲。

三、后市云南地區(qū)汽柴價(jià)格預(yù)測(cè)

表2 云南省主營(yíng)12月月均市場(chǎng)價(jià)及1月預(yù)測(cè)（單位：萬(wàn)噸）

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預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)存上漲空間。OPEC+將于2026年一季度暫停增產(chǎn)，美委局勢(shì)趨緊，美國(guó)持續(xù)推進(jìn)俄烏和談，但預(yù)計(jì)短期內(nèi)暫難全面達(dá)成，潛在的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)延續(xù)。OPEC+將轉(zhuǎn)向暫停增產(chǎn)，短線供大于求特征延續(xù)，但供需平衡差存收窄預(yù)期。需求短期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但難改中長(zhǎng)期疲軟之勢(shì)。

供應(yīng)方面，安寧煉廠預(yù)計(jì)于一月中旬左右完成檢修，開(kāi)工負(fù)荷基本穩(wěn)定。當(dāng)前原油價(jià)格波動(dòng)率維持在1.39%，下一輪成品油零售限價(jià)調(diào)整窗口呈現(xiàn)上行預(yù)期。需求方面，元旦假期為汽油消費(fèi)提供短期支撐，終端加油站也陸續(xù)啟動(dòng)春節(jié)前備貨，汽油后市需求預(yù)期向好。而工程基建等戶外作業(yè)需求進(jìn)一步收縮，物流運(yùn)輸量減少，柴油需求預(yù)計(jì)仍呈下滑態(tài)勢(shì)。

綜上，預(yù)計(jì)1月云南價(jià)格呈汽漲柴跌走勢(shì)，其中汽油月均價(jià)格約7930元/噸，環(huán)比上漲73元/噸，漲幅0.93%；預(yù)計(jì)柴油月均價(jià)格約6780元/噸，環(huán)比下跌112元/噸，跌幅1.63%。