本周磷酸氫鈣市場呈弱穩(wěn)整理態(tài)勢。原料端呈現(xiàn)分化特征，硫磺價(jià)格持續(xù)下滑對市場情緒形成一定壓制，但硫酸價(jià)格高位堅(jiān)挺疊加磷礦石支撐，令氫鈣廠家成本壓力較大，挺價(jià)心態(tài)濃厚；需求端下游飼料企業(yè)僅維持剛需拿貨，新單簽訂節(jié)奏放緩，交投氣氛減弱，貿(mào)易商亦持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度；供需雙方博弈加劇，場內(nèi)缺乏有效刺激因素，市場僵持氛圍濃厚，不過預(yù)計(jì)12月下旬下游剛需補(bǔ)單計(jì)劃有望對市場形成一定支撐。

具體來看，本期磷酸氫鈣市場現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，目前云南地區(qū)貿(mào)易市場主流參考價(jià)為3730-3750元/噸；四川地區(qū)前期貿(mào)易市場主流參考價(jià)3950元/噸；湖北貿(mào)易市場主流參考價(jià)為4000元/噸；云南一二鈣市場主流價(jià)參考5030元/噸，貴州一二鈣市場主流價(jià)參考5100元/噸；云南二氫鈣市場價(jià)參考5350元/噸，貴州二氫鈣市場價(jià)參考5500元/噸。

一、原料方面

1.?磷礦石

本期磷礦石市場呈現(xiàn)區(qū)域分化特征。北方地區(qū)受環(huán)保督查制約，供應(yīng)增量有限，部分企業(yè)報(bào)價(jià)小幅上調(diào)10元/噸；貴州外發(fā)量延續(xù)低位運(yùn)行態(tài)勢，四川外發(fā)情況則相對平穩(wěn)。湖北部分區(qū)域受礦票管控影響，外銷量有所收縮，疊加環(huán)保檢查力度加大，磷肥開工率出現(xiàn)明顯下滑，短期內(nèi)對磷礦石的需求支撐力度有所減弱。不過，當(dāng)前企業(yè)備貨需求仍在釋放，市場價(jià)格未受明顯沖擊，下游采購以回運(yùn)庫存為主。整體來看，市場供需處于緊平衡狀態(tài)，價(jià)格保持高位穩(wěn)健運(yùn)行。

2.?硫酸

本周國內(nèi)硫酸市場成交重心上移。本輪硫酸價(jià)格攀升的核心驅(qū)動(dòng)力，依舊源于成本與供應(yīng)端的雙重支撐。受消息面影響原料硫磺價(jià)格保持高位震蕩，硫鐵礦價(jià)格亦維持堅(jiān)挺，成本支撐依然存在。供應(yīng)端，華中、華東地區(qū)部分企業(yè)存檢修計(jì)劃，供應(yīng)收縮預(yù)期。本周湖北、江西、浙江、湖南等地酸企再次上調(diào)酸價(jià)，幅度普遍在60-90元/噸不等。整體來看，在“保供穩(wěn)價(jià)”政策引導(dǎo)下，盡管當(dāng)前硫酸資源偏緊局面存在，但酸企穩(wěn)價(jià)的意愿強(qiáng)烈。綜合成本、供應(yīng)以及政策等多方面因素，預(yù)計(jì)短期內(nèi)硫酸價(jià)格將維持高位整理的運(yùn)行態(tài)勢。

二、供應(yīng)面

1.?成本利潤

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)核算，本期內(nèi)，云南磷酸氫鈣周均利潤在490元/噸，環(huán)比不變，產(chǎn)品計(jì)算成本在3310元/噸。（以上均為理論數(shù)值）

2.?開工產(chǎn)量

周內(nèi)部分企業(yè)因環(huán)保整改停車檢修，目前已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，其余廠家維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，國內(nèi)磷酸氫鈣供應(yīng)量隨之小幅回升。據(jù)隆眾資訊對21家樣本企業(yè)的跟蹤監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，磷酸氫鈣行業(yè)周度產(chǎn)能利用率達(dá)52.49%，環(huán)比提升1.68個(gè)百分點(diǎn)；周產(chǎn)量增至7.57萬噸，較上周增加0.25萬噸。

三、未來趨勢

預(yù)計(jì)下期磷酸氫鈣市場將維持堅(jiān)挺運(yùn)行態(tài)勢。成本端來看，受上游政策調(diào)控影響，硫酸價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)力有所減弱，但仍有望保持相對高位，疊加磷礦石價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，磷酸氫鈣成本支撐力度預(yù)計(jì)依舊強(qiáng)勁；需求端方面，南方腌臘等季節(jié)性需求逐步釋放，預(yù)計(jì)下周下游將開啟集中按需采購模式，進(jìn)一步支撐磷酸氫鈣價(jià)格堅(jiān)挺。

磷礦石市場方面，盡管環(huán)保管控導(dǎo)致部分企業(yè)開工率小幅下滑，但對整體需求影響有限，價(jià)格保持平穩(wěn)運(yùn)行。年末臨近，湖北高山磷礦進(jìn)入常規(guī)休采期，部分區(qū)域因礦票耗盡提前停工，疊加北方地區(qū)安全檢查升級，磷礦石供應(yīng)端出現(xiàn)收縮跡象。在國內(nèi)磷肥保供需求的支撐下，磷礦石價(jià)格預(yù)計(jì)將延續(xù)穩(wěn)定走勢。

硫酸市場方面，下周國內(nèi)行情或?qū)⒊尸F(xiàn)局部回調(diào)態(tài)勢。在保供穩(wěn)價(jià)政策導(dǎo)向下，前期價(jià)格超漲區(qū)域有望迎來修復(fù)性回落。供應(yīng)端整體預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)，但區(qū)域格局分化明顯：湖南、湖北等地主力酸企計(jì)劃檢修，而遼寧前期檢修裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，區(qū)域供應(yīng)呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的特征。需求端支撐力度有所減弱，下游磷肥消費(fèi)預(yù)期下滑，己內(nèi)酰胺、鈦白粉等化工行業(yè)需求同樣走弱，企業(yè)采購積極性降溫。成本面呈現(xiàn)分化格局，原料硫磺受政策調(diào)控影響市場心態(tài)波動(dòng)，當(dāng)前價(jià)格在3900-4000元/噸高位震蕩，受利空消息影響存在回落預(yù)期；而硫鐵礦、銅鉛鋅礦石等原料價(jià)格仍處于上行通道，導(dǎo)致不同原料路線酸企的成本差距進(jìn)一步拉大。

綜合來看，多重因素交織下，短期硫酸市場將以局部松動(dòng)為主，區(qū)域價(jià)格走勢分化態(tài)勢或?qū)⒓觿?。后續(xù)市場需重點(diǎn)關(guān)注下游需求變化及原料價(jià)格波動(dòng)對酸價(jià)的傳導(dǎo)影響。

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