【導語】近期溴素市場受多重因素影響，供應維持緊張態(tài)勢，價格持續(xù)上漲。截至12月11日，以山東市場為基礎，溴素主流成交價格已達至35000元/噸，較月初上漲1000元/噸，漲幅2.9%，在原料端整體上行的情況下，行業(yè)利潤依舊不斷攀升。

一、溴素

表1 周內(nèi)國產(chǎn)溴素價格變動對比表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

周內(nèi)從供應端來看，受政策影響停產(chǎn)的溴素企業(yè)仍未復產(chǎn)，隨著氣溫走低導致曬鹽工藝蒸發(fā)效率大幅下降，下游鹽場用水需求疲軟，部分溴素企業(yè)受排水環(huán)節(jié)制約，提前邁入冬季停產(chǎn)周期，同時部分企業(yè)已完成全年生產(chǎn)目標，退出今年市場供應，疊加冬季集中停產(chǎn)窗口期日益臨近，行業(yè)開工率下行趨勢已無逆轉(zhuǎn)可能，企業(yè)庫存補庫節(jié)奏顯著放緩，廠商挺價意愿愈發(fā)堅定，出貨積極性走弱，進一步強化了市場供應緊張的預期。

需求端則延續(xù)疲軟態(tài)勢，溴素價格的持續(xù)攀升導致下游企業(yè)面臨嚴峻的成本壓力，受原料端承壓以及終端訂單不足的雙重制約，下游企業(yè)被迫下調(diào)開工負荷，采購行為嚴格限定于剛性補貨范疇，僅以滿足基礎生產(chǎn)運轉(zhuǎn)為目標，市場整體交投氛圍持續(xù)清淡。

綜合來看，近期溴素延續(xù)以供應端為主導的價格走勢，隨著行業(yè)開工率持續(xù)下行，市場供應緊張格局推動價格上漲。

二、硫酸

表2?國內(nèi)硫酸市場98%冶煉酸價格周度漲跌表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

硫酸作為溴素的原材料，1噸溴素大概需要使用硫酸5噸左右。本周國內(nèi)硫酸市場氣氛熱烈，多區(qū)域價格上調(diào)。成本端，原料硫磺價格持續(xù)攀升，硫鐵礦價格亦保持高位堅挺態(tài)勢，為硫酸市場提供了堅實的成本支撐。供應端，區(qū)域檢修較為集中，江西、浙江、湖南、湖北等地酸企正處于檢修階段或存檢修計劃，市場供應趨緊態(tài)勢未改。需求方面，下游磷肥化工行業(yè)采購以剛需為主。本周華中、華東、華南、西南多地區(qū)酸企再次上調(diào)酸價，幅度普遍在40-100元/噸不等。整體來看，當前市場低價貨源難尋，酸企庫存普遍低位運行，在成本及供應雙重利好下，預計硫酸價格保持偏強走勢。截至目前，湖北地區(qū)98%冶煉酸到廠價格圍繞1020-1180元/噸，較上周上調(diào)8.51%/14.56%；湖南地區(qū)98%冶煉酸出廠價格圍900-1000元/噸，較上周上調(diào)12.50%/11.11%。

下周國內(nèi)硫酸市場預計維持局部上探趨勢。成本方面，硫磺價格近日突破4100元/噸大關后保持高位震蕩，雖不排除受消息面利空影響有所回落，但硫鐵礦及銅鉛鋅等金屬礦石價格仍處高位上行區(qū)間，整體成本支撐依然強勁。供應方面，下周遼寧及云南玉溪前期檢修裝置計劃陸續(xù)恢復，但湖南及云南昆明部分酸廠將進入檢修階段，區(qū)域供應呈現(xiàn)結(jié)構性漲跌互現(xiàn)格局。需求方面，下游磷肥消費預期有所下滑，但化工領域己內(nèi)酰胺、鈦白粉等行業(yè)需求預計將小幅增長，為硫酸市場提供一定支撐。綜合來看，在成本高位支撐與區(qū)域供應波動共同作用下，硫酸市場短期預計延續(xù)局部探漲走勢，整體行情以穩(wěn)中偏強為主。

三、硫磺

表3?國內(nèi)硫磺港口價格對比表（單位：元/噸）??????

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

硫磺作為溴素的原材料，1噸溴素大概需要使用硫磺0.5噸左右。本周國內(nèi)硫磺現(xiàn)貨整體呈現(xiàn)震蕩上行走勢，外盤強勢姿態(tài)未有改變，繼卡塔爾、科威特之后阿聯(lián)酋12月官價亦上調(diào)至FOB495美元/噸，如此中東地區(qū)12月月度價格創(chuàng)下自2008年以來的最高水平。此外國際市場對于俄羅斯硫磺供應短缺的擔憂仍在持續(xù)，近日印尼方向傳出其有關于CFR540美元/噸中高位的成交，如此國際磺市價格堅挺趨勢仍在持續(xù)。

國內(nèi)方面，受臺塑招標價在FOB520美元/噸中高位傳聞刺激，貿(mào)易商詢盤興趣被挑起，只是賣家有心觀望，尋低困難促成現(xiàn)貨市場價上行，并刷新近十年價格高點記錄。隨后某煉廠銷售招標價環(huán)比上漲11元/噸至3966元/噸，交投氛圍并未因此而轉(zhuǎn)向積極，不過持貨商多無意出貨，資源找尋不易，讓行情小幅上探。周中時終端中有采購意向表露，貿(mào)易商跟進情緒亦有增長，持貨商積極捂盤惜售運作，促成行情再創(chuàng)新高。不過臨近周末化肥方面有突發(fā)性消息傳出，業(yè)者因此紛紛觀望，交投氣氛隨即冷卻，導致市價重心有所回落。

外盤雖在需求萎縮下不改堅挺走勢，然國內(nèi)化肥方面的突發(fā)性消息的傳導，會使得各方待市態(tài)度趨于隨行就市觀望，此背景下交投面恐不乏低價試探舉措，而持貨資源心態(tài)要經(jīng)受考驗，在此過程中或?qū)⒂许槃菡{(diào)整出貨行為，由此預測未來一周國內(nèi)磺市價格或會整體震蕩小幅回落。

四、液氯

液氯作為溴素的原材料，1噸溴素大概需要使用液氯1.5噸左右，但是液氯價格多處于負值區(qū)間波動，對溴素成本影響有限。

華北液氯：本周山東液氯市場先漲后跌均價116.67元/噸，環(huán)比上周上調(diào)40.01%。周初液堿價格偏弱，耗氯下游穩(wěn)定收貨，需求尚可，可支撐液氯價格。周后期山東東營，濱州地區(qū)有耗氯下游停車檢修，液氯外賣增多，影響液氯價格下調(diào)。河北地區(qū)周內(nèi)裝置開工波動，部分企業(yè)出貨有壓力，價格倒貼。

華東液氯：周內(nèi)江蘇蘇北地區(qū)液氯價格先漲后跌，周初有耗氯下游開工提升，需求增加，液氯價格上調(diào)，周后期受下游需求抵觸以及山東地區(qū)影響價格下調(diào)。蘇南地區(qū)周內(nèi)需求暫穩(wěn)。安徽地區(qū)供應穩(wěn)定，受國內(nèi)主流市場價格調(diào)整略有影響，但價格波動不大。??

下周來看，山東聊城地區(qū)預計有甲烷裝置開工增加，山東東營地區(qū)有耗氯下游檢修結(jié)束，預計液氯供應有減少趨勢，價格適當上調(diào)，但考慮下游接受能力，上漲幅度有限。

五、利潤走勢

從原料端來看，硫磺價格整體仍呈現(xiàn)震蕩上行走勢，硫酸市場受此影響氣氛熱烈，多區(qū)域價格隨之上調(diào)，山東液氯價格波動上行，綜合成本端強勁上行，而溴素價格受供應端影響繼續(xù)上探，整體利潤未減，呈現(xiàn)繼續(xù)上行趨勢。預計下周溴素行業(yè)開工情況繼續(xù)下滑，供應面持續(xù)偏緊，需求端延續(xù)剛需為主的采購策略，無大量備貨預期，供需博弈之下，近期溴素供應緊張局勢仍會持續(xù)，市場價格持穩(wěn)運行為主，仍存繼續(xù)上行空間，主流成交價格預計在35000-36000元/噸附近小幅波動。

?