【導(dǎo)語(yǔ)】近期溴素市場(chǎng)受多重因素影響，供應(yīng)維持緊張態(tài)勢(shì)，價(jià)格持續(xù)上漲。截至12月11日，以山東市場(chǎng)為基礎(chǔ)，溴素主流成交價(jià)格已達(dá)至35000元/噸，較月初上漲1000元/噸，漲幅2.9%，在原料端整體上行的情況下，行業(yè)利潤(rùn)依舊不斷攀升。

一、溴素

表1 周內(nèi)國(guó)產(chǎn)溴素價(jià)格變動(dòng)對(duì)比表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

周內(nèi)從供應(yīng)端來(lái)看，受政策影響停產(chǎn)的溴素企業(yè)仍未復(fù)產(chǎn)，隨著氣溫走低導(dǎo)致曬鹽工藝蒸發(fā)效率大幅下降，下游鹽場(chǎng)用水需求疲軟，部分溴素企業(yè)受排水環(huán)節(jié)制約，提前邁入冬季停產(chǎn)周期，同時(shí)部分企業(yè)已完成全年生產(chǎn)目標(biāo)，退出今年市場(chǎng)供應(yīng)，疊加冬季集中停產(chǎn)窗口期日益臨近，行業(yè)開(kāi)工率下行趨勢(shì)已無(wú)逆轉(zhuǎn)可能，企業(yè)庫(kù)存補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏顯著放緩，廠(chǎng)商挺價(jià)意愿愈發(fā)堅(jiān)定，出貨積極性走弱，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)供應(yīng)緊張的預(yù)期。

需求端則延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，溴素價(jià)格的持續(xù)攀升導(dǎo)致下游企業(yè)面臨嚴(yán)峻的成本壓力，受原料端承壓以及終端訂單不足的雙重制約，下游企業(yè)被迫下調(diào)開(kāi)工負(fù)荷，采購(gòu)行為嚴(yán)格限定于剛性補(bǔ)貨范疇，僅以滿(mǎn)足基礎(chǔ)生產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)為目標(biāo)，市場(chǎng)整體交投氛圍持續(xù)清淡。

綜合來(lái)看，近期溴素延續(xù)以供應(yīng)端為主導(dǎo)的價(jià)格走勢(shì)，隨著行業(yè)開(kāi)工率持續(xù)下行，市場(chǎng)供應(yīng)緊張格局推動(dòng)價(jià)格上漲。

二、硫酸

表2?國(guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)98%冶煉酸價(jià)格周度漲跌表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

硫酸作為溴素的原材料，1噸溴素大概需要使用硫酸5噸左右。本周?chē)?guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)氣氛熱烈，多區(qū)域價(jià)格上調(diào)。成本端，原料硫磺價(jià)格持續(xù)攀升，硫鐵礦價(jià)格亦保持高位堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，為硫酸市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的成本支撐。供應(yīng)端，區(qū)域檢修較為集中，江西、浙江、湖南、湖北等地酸企正處于檢修階段或存檢修計(jì)劃，市場(chǎng)供應(yīng)趨緊態(tài)勢(shì)未改。需求方面，下游磷肥化工行業(yè)采購(gòu)以剛需為主。本周華中、華東、華南、西南多地區(qū)酸企再次上調(diào)酸價(jià)，幅度普遍在40-100元/噸不等。整體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)低價(jià)貨源難尋，酸企庫(kù)存普遍低位運(yùn)行，在成本及供應(yīng)雙重利好下，預(yù)計(jì)硫酸價(jià)格保持偏強(qiáng)走勢(shì)。截至目前，湖北地區(qū)98%冶煉酸到廠(chǎng)價(jià)格圍繞1020-1180元/噸，較上周上調(diào)8.51%/14.56%；湖南地區(qū)98%冶煉酸出廠(chǎng)價(jià)格圍900-1000元/噸，較上周上調(diào)12.50%/11.11%。

下周?chē)?guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)預(yù)計(jì)維持局部上探趨勢(shì)。成本方面，硫磺價(jià)格近日突破4100元/噸大關(guān)后保持高位震蕩，雖不排除受消息面利空影響有所回落，但硫鐵礦及銅鉛鋅等金屬礦石價(jià)格仍處高位上行區(qū)間，整體成本支撐依然強(qiáng)勁。供應(yīng)方面，下周遼寧及云南玉溪前期檢修裝置計(jì)劃陸續(xù)恢復(fù)，但湖南及云南昆明部分酸廠(chǎng)將進(jìn)入檢修階段，區(qū)域供應(yīng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性漲跌互現(xiàn)格局。需求方面，下游磷肥消費(fèi)預(yù)期有所下滑，但化工領(lǐng)域己內(nèi)酰胺、鈦白粉等行業(yè)需求預(yù)計(jì)將小幅增長(zhǎng)，為硫酸市場(chǎng)提供一定支撐。綜合來(lái)看，在成本高位支撐與區(qū)域供應(yīng)波動(dòng)共同作用下，硫酸市場(chǎng)短期預(yù)計(jì)延續(xù)局部探漲走勢(shì)，整體行情以穩(wěn)中偏強(qiáng)為主。

三、硫磺

表3?國(guó)內(nèi)硫磺港口價(jià)格對(duì)比表（單位：元/噸）??????

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硫磺作為溴素的原材料，1噸溴素大概需要使用硫磺0.5噸左右。本周?chē)?guó)內(nèi)硫磺現(xiàn)貨整體呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)，外盤(pán)強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)未有改變，繼卡塔爾、科威特之后阿聯(lián)酋12月官價(jià)亦上調(diào)至FOB495美元/噸，如此中東地區(qū)12月月度價(jià)格創(chuàng)下自2008年以來(lái)的最高水平。此外國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于俄羅斯硫磺供應(yīng)短缺的擔(dān)憂(yōu)仍在持續(xù)，近日印尼方向傳出其有關(guān)于CFR540美元/噸中高位的成交，如此國(guó)際磺市價(jià)格堅(jiān)挺趨勢(shì)仍在持續(xù)。

國(guó)內(nèi)方面，受臺(tái)塑招標(biāo)價(jià)在FOB520美元/噸中高位傳聞刺激，貿(mào)易商詢(xún)盤(pán)興趣被挑起，只是賣(mài)家有心觀(guān)望，尋低困難促成現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)上行，并刷新近十年價(jià)格高點(diǎn)記錄。隨后某煉廠(chǎng)銷(xiāo)售招標(biāo)價(jià)環(huán)比上漲11元/噸至3966元/噸，交投氛圍并未因此而轉(zhuǎn)向積極，不過(guò)持貨商多無(wú)意出貨，資源找尋不易，讓行情小幅上探。周中時(shí)終端中有采購(gòu)意向表露，貿(mào)易商跟進(jìn)情緒亦有增長(zhǎng)，持貨商積極捂盤(pán)惜售運(yùn)作，促成行情再創(chuàng)新高。不過(guò)臨近周末化肥方面有突發(fā)性消息傳出，業(yè)者因此紛紛觀(guān)望，交投氣氛隨即冷卻，導(dǎo)致市價(jià)重心有所回落。

外盤(pán)雖在需求萎縮下不改堅(jiān)挺走勢(shì)，然國(guó)內(nèi)化肥方面的突發(fā)性消息的傳導(dǎo)，會(huì)使得各方待市態(tài)度趨于隨行就市觀(guān)望，此背景下交投面恐不乏低價(jià)試探舉措，而持貨資源心態(tài)要經(jīng)受考驗(yàn)，在此過(guò)程中或?qū)⒂许槃?shì)調(diào)整出貨行為，由此預(yù)測(cè)未來(lái)一周?chē)?guó)內(nèi)磺市價(jià)格或會(huì)整體震蕩小幅回落。

四、液氯

液氯作為溴素的原材料，1噸溴素大概需要使用液氯1.5噸左右，但是液氯價(jià)格多處于負(fù)值區(qū)間波動(dòng)，對(duì)溴素成本影響有限。

華北液氯：本周山東液氯市場(chǎng)先漲后跌均價(jià)116.67元/噸，環(huán)比上周上調(diào)40.01%。周初液堿價(jià)格偏弱，耗氯下游穩(wěn)定收貨，需求尚可，可支撐液氯價(jià)格。周后期山東東營(yíng)，濱州地區(qū)有耗氯下游停車(chē)檢修，液氯外賣(mài)增多，影響液氯價(jià)格下調(diào)。河北地區(qū)周內(nèi)裝置開(kāi)工波動(dòng)，部分企業(yè)出貨有壓力，價(jià)格倒貼。

華東液氯：周內(nèi)江蘇蘇北地區(qū)液氯價(jià)格先漲后跌，周初有耗氯下游開(kāi)工提升，需求增加，液氯價(jià)格上調(diào)，周后期受下游需求抵觸以及山東地區(qū)影響價(jià)格下調(diào)。蘇南地區(qū)周內(nèi)需求暫穩(wěn)。安徽地區(qū)供應(yīng)穩(wěn)定，受?chē)?guó)內(nèi)主流市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整略有影響，但價(jià)格波動(dòng)不大。??

下周來(lái)看，山東聊城地區(qū)預(yù)計(jì)有甲烷裝置開(kāi)工增加，山東東營(yíng)地區(qū)有耗氯下游檢修結(jié)束，預(yù)計(jì)液氯供應(yīng)有減少趨勢(shì)，價(jià)格適當(dāng)上調(diào)，但考慮下游接受能力，上漲幅度有限。

五、利潤(rùn)走勢(shì)

從原料端來(lái)看，硫磺價(jià)格整體仍呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)，硫酸市場(chǎng)受此影響氣氛熱烈，多區(qū)域價(jià)格隨之上調(diào)，山東液氯價(jià)格波動(dòng)上行，綜合成本端強(qiáng)勁上行，而溴素價(jià)格受供應(yīng)端影響繼續(xù)上探，整體利潤(rùn)未減，呈現(xiàn)繼續(xù)上行趨勢(shì)。預(yù)計(jì)下周溴素行業(yè)開(kāi)工情況繼續(xù)下滑，供應(yīng)面持續(xù)偏緊，需求端延續(xù)剛需為主的采購(gòu)策略，無(wú)大量備貨預(yù)期，供需博弈之下，近期溴素供應(yīng)緊張局勢(shì)仍會(huì)持續(xù)，市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行為主，仍存繼續(xù)上行空間，主流成交價(jià)格預(yù)計(jì)在35000-36000元/噸附近小幅波動(dòng)。

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