?導(dǎo)語(yǔ)：近期市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)推漲，但是終端需求未有實(shí)質(zhì)性改善，汽油剛需呈向好預(yù)期，柴油部分地區(qū)現(xiàn)貨資源偏緊，短線西南汽柴價(jià)格趨堅(jiān)運(yùn)行。?

一、月內(nèi)國(guó)際原油 “先抑后揚(yáng)”，成本端指引有限

以色列與黎巴嫩真主黨有望在未來(lái)幾天內(nèi)達(dá)成停火協(xié)議，地緣政治對(duì)國(guó)際油價(jià)的支撐減弱。截至11月25日，WTI原油價(jià)格為68.94美元/桶，環(huán)比下跌2.84美元/桶，跌幅3.96%；布倫特原油期貨價(jià)格為73.01美元/桶，環(huán)比下跌3.04美元/桶，跌幅4.0%。省內(nèi)汽柴價(jià)格雖有回暖態(tài)勢(shì)，但終端剛需并未有明顯改善，汽柴成交表現(xiàn)一般，具體分析來(lái)看：

二、云南汽柴整體走勢(shì)偏弱，環(huán)比均漲，同比均跌

截至11月26日，從云南主營(yíng)價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，汽柴價(jià)格環(huán)比汽柴均漲，且柴油漲幅高于汽油。其中92#汽油價(jià)格8033元/噸，環(huán)比上漲133元/噸，漲幅1.68%；柴油0#價(jià)格7260元/噸，環(huán)比上漲220元/噸，漲幅3.13%。

汽油方面，進(jìn)入消費(fèi)淡季，且無(wú)節(jié)假日利好支撐，汽油需求回落較為明顯，而后汽油裂解價(jià)差隨市回落至相對(duì)低位，反彈動(dòng)力較為強(qiáng)勁；天氣轉(zhuǎn)冷，居民私家車(chē)出行率增加，帶動(dòng)部分汽油需求，新能源滲透率也隨氣溫變化逐漸緩和，汽油后市向好預(yù)期，成交重心上移，價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)。柴油方面，現(xiàn)貨資源偏緊仍未得到緩解，底部支撐尚可，雖借勢(shì)跟漲，但中下游入市情緒謹(jǐn)慎，剛需及大單成交均有縮減。

三、云南成品油消費(fèi)量環(huán)比汽柴均漲、同比汽柴均跌

圖3-4 2023-2024年云南成品油汽、柴油消費(fèi)量（單位：萬(wàn)噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

從云南汽柴油消費(fèi)數(shù)據(jù)看，10月汽柴油消費(fèi)量不及去年同期。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)測(cè)算，環(huán)比汽柴均漲，同比汽柴均跌。汽油環(huán)比上漲4%，10月有國(guó)慶假期利好，居民出行率增加，汽油消費(fèi)穩(wěn)定；同比下跌4.59%，需求不及去年同期。柴油環(huán)比上漲3.77%，工業(yè)穩(wěn)步復(fù)蘇，消費(fèi)潛力逐步凸顯，柴油成交重心上移；同比下跌20.29%，工礦基建開(kāi)工率低，且受政府政策及資金鏈斷裂影響，顯著低于往年同期水平。

四、后市汽柴預(yù)期分化，汽強(qiáng)柴弱格局延續(xù)

后市來(lái)看，成本方面，OPEC+是否再次推遲增產(chǎn)需等到12月初決定，同時(shí)近期俄烏沖突加劇的支撐或逐漸削弱，難有較強(qiáng)的持久性，且中東局勢(shì)已出現(xiàn)緩和。全球經(jīng)濟(jì)和需求改善依然緩慢，需求前景憂(yōu)慮難以消除，預(yù)計(jì)短期內(nèi)周原油價(jià)格先漲后跌，總體有下跌空間。

供需方面，煉廠開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定，暫無(wú)檢修計(jì)劃，供應(yīng)支撐穩(wěn)固。隨著天氣降溫，居民駕車(chē)出行相對(duì)增多，對(duì)汽油需求存一定支撐，預(yù)計(jì)12月汽油月均價(jià)格環(huán)比上漲150至200元/噸左右；當(dāng)前工礦基建開(kāi)工率降低，柴油剛需繼續(xù)下滑，預(yù)計(jì)12月柴油月均價(jià)格環(huán)比下跌100至150元/噸左右。汽柴預(yù)期走勢(shì)分化，延續(xù)“汽強(qiáng)柴弱”格局。