自2022年9月開始，煤系針狀焦因原料價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，開工逐步下滑，截止3月9日的一周，煤系企業(yè)開工寥寥。近期，原料煤瀝青價(jià)格開始走跌下滑，是否會(huì)給煤系針狀焦企業(yè)的開工帶來希望？

來源：隆眾資訊

截止3月9日，改質(zhì)煤瀝青價(jià)格5900-6000元/噸，中溫煤瀝青6250-6300元/噸，周內(nèi)下滑幅度250元/噸，進(jìn)入了近一年來的低位區(qū)間，而當(dāng)前煤系針狀焦生焦價(jià)格在7800元/噸。據(jù)近一年煤瀝青價(jià)格走勢(shì)可見，原料低位月份在2022年3月、6月，改質(zhì)煤瀝青價(jià)格在5850元/噸，而同期煤系針狀焦生焦價(jià)格是8250元/噸和9250元/噸。因此雖然當(dāng)前煤系針狀焦原料價(jià)格下滑至低位，但是針狀焦價(jià)格遠(yuǎn)低于之前的水平。

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從煤系針狀焦生產(chǎn)理論利潤來看，自2022年9月份開始生產(chǎn)利潤進(jìn)入倒掛區(qū)間，最低時(shí)單噸虧損可達(dá)1100元/噸。2023年1月開始，煤瀝青價(jià)格開始明顯下滑，煤系正產(chǎn)利潤在盈虧邊緣徘徊。至3月9日的一周，按照跌價(jià)后的原料價(jià)格核算，煤系針狀焦生產(chǎn)利潤可增加至10元/噸，對(duì)于煤系企業(yè)是否能夠開工，還需要關(guān)注原料及下游需求的變化情況。

從原料來看，深加工企業(yè)開工雖窄幅下滑，但煤瀝青供應(yīng)量仍顯充足，廠家整體出貨壓力較大；主力下游預(yù)焙陽極方面入市采購情緒謹(jǐn)慎，終端電解鋁市場(chǎng)消化欠佳，工廠炭塊庫存依然偏高，廠家對(duì)于煤瀝青接貨情緒消極，實(shí)單成交多偏向低位；針狀焦以及石墨電極方面開工水平依然較低，市場(chǎng)需求面整體支撐欠佳，煤瀝青市場(chǎng)仍存下滑空間。因此原料持續(xù)下滑會(huì)改善煤系針狀焦生產(chǎn)企業(yè)的利潤情況。

從需求來看，石墨電極經(jīng)過一輪原料備貨，目前開始進(jìn)入消化期，對(duì)熟焦市場(chǎng)的需求重新減弱，熟焦市場(chǎng)出貨情況開始轉(zhuǎn)淡。負(fù)極材料方面，頭部企業(yè)多按長單生產(chǎn)，開工高位，中小負(fù)極廠家出于訂單和庫存考慮仍維持較低開工率，目前動(dòng)力端需求仍處恢復(fù)階段，電芯廠出于庫存及材料看跌心態(tài)對(duì)負(fù)極采購持觀望態(tài)度，負(fù)極新增訂單情況一般。因此負(fù)極領(lǐng)域?qū)υ系男虏少徚枯^少，且多壓低價(jià)格采購。

綜上而言，煤系針狀焦如果利潤得到修復(fù)之后，個(gè)別廠家或會(huì)選擇開工。但是下游需求不佳且油系針狀焦供應(yīng)充足，價(jià)格更有優(yōu)勢(shì)，都會(huì)給煤系針狀焦生產(chǎn)帶來利空牽制。因此多數(shù)煤系生產(chǎn)廠家或會(huì)選擇繼續(xù)觀望，先接單后生產(chǎn)或成為一個(gè)主要的選擇。