導(dǎo)語：需求憂慮影響價(jià)格走勢(shì)，終端多消化前期庫存，整體上漲動(dòng)力不足，新一輪成品油零售價(jià)格仍存下調(diào)預(yù)期，后市隨原油價(jià)格波動(dòng)為主。

一、月內(nèi)國際原油連續(xù)下跌后出現(xiàn)翹尾

截至2月11日，WTI原油價(jià)格為72.32美元/桶，環(huán)比下跌4.25美元/桶，跌幅5.55%；布倫特原油期貨價(jià)格為75.87美元/桶，環(huán)比下跌3.89美元/桶，跌幅4.88%。國際原油市場(chǎng)的主要交易邏輯未發(fā)生變化，利好來自O(shè)PEC+減產(chǎn)氛圍延續(xù)、美國加強(qiáng)制裁伊朗和亞洲需求前景改善，而利空則是Trump新政、美元強(qiáng)勢(shì)，且地緣局勢(shì)趨于緩和。

二、云南主營(yíng)價(jià)格環(huán)比汽漲柴跌，同比汽柴均跌

近期云南地區(qū)主營(yíng)汽柴價(jià)格趨于平穩(wěn)，窄幅波動(dòng)。截至目前月內(nèi)經(jīng)歷一次發(fā)改委調(diào)價(jià)，但擱淺落地，對(duì)成品油市場(chǎng)指引有限。截至2月11日，價(jià)格環(huán)比汽漲柴跌，其中92#汽油價(jià)格9127元/噸，環(huán)比上漲144元/噸，漲幅1.6%，同比下跌0.69%；柴油0#價(jià)格7450元/噸，環(huán)比下跌83元/噸，跌幅1.1%，同比下跌5.18%。

汽油方面，月內(nèi)有春節(jié)假期提振，需求向好，業(yè)者購銷積極性有所增加。節(jié)后補(bǔ)貨周期較短，汽油需求逐漸回落，價(jià)格較節(jié)前僅出現(xiàn)微幅下跌。柴油方面，價(jià)格波動(dòng)幅度較汽油漲跌幅度明顯，節(jié)后柴油恢復(fù)較為緩慢，有暗惠促銷活動(dòng)促進(jìn)終端采購積極性。云南是熱門旅游城市，有獨(dú)特的氣候優(yōu)勢(shì)，吸引多數(shù)游客前往。據(jù)某旅行網(wǎng)統(tǒng)計(jì),云南入境游的訂單量同比增幅達(dá)到了85%，春節(jié)期間昆明的機(jī)票訂單量同比增長(zhǎng)了6%，入境游的訂單量是達(dá)到了90%，帶動(dòng)汽柴消費(fèi)量增長(zhǎng)。

三、云南汽柴價(jià)格后市預(yù)期分化，入市觀望心態(tài)加重

后市來看，成本方面，美國原油產(chǎn)量繼續(xù)提升目前來看難度較大，同時(shí)OPEC也無意加大增產(chǎn)力度，供應(yīng)端依然趨緊。市場(chǎng)對(duì)Trump加征關(guān)稅可能導(dǎo)致的利空仍存擔(dān)憂，疊加全球需求仍顯疲軟，對(duì)價(jià)格形成壓力，預(yù)計(jì)周內(nèi)原油價(jià)格有下跌空間。

供應(yīng)方面，云南地區(qū)煉廠開工負(fù)荷穩(wěn)定，暫無檢修計(jì)劃。需求方面，汽油需求回落較為明顯，業(yè)者拿貨積極性減弱，基本維持剛需訂單為主，故預(yù)計(jì)汽油價(jià)格出現(xiàn)下跌。柴油需求雖有向好預(yù)期，但恢復(fù)較為緩慢，部分業(yè)者為規(guī)避累庫風(fēng)險(xiǎn)，仍剛需采買為主。

后市來看，預(yù)計(jì)2月汽油月均價(jià)格在9050元/噸，環(huán)比下跌98元/噸，跌幅1.07%，預(yù)計(jì)2月柴油月均價(jià)格在7700元/噸，環(huán)比上漲68元/噸，漲幅0.89%。