導(dǎo)語：國際原油低位反彈，成本端支撐增強，臨近月底，主營優(yōu)惠政策逐步收窄，區(qū)內(nèi)汽柴價格止跌反彈。

一、 國際原油低位反彈，成本端支撐增強

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截至3月24日，WTI原油期貨價格69.11美元/桶，環(huán)比下跌1.59美元/桶，跌幅2.3%；布倫特原油期貨價格為73美元/桶，環(huán)比下跌1.78美元/桶，跌幅2.38%。OPEC+同時要求哈薩克斯坦等此前超產(chǎn)的產(chǎn)油國進行補償性減產(chǎn)，OPEC+增產(chǎn)實際帶來的利空影響可能被削弱。地緣局勢整體來看，不穩(wěn)定性依然明顯，對油價的支撐增強。當(dāng)前原油綜合變化率3.09%，新一輪零售限價幅度預(yù)期上調(diào)，消息面利好。且上周階段性逢低備貨基本結(jié)束，中下游采購積極性降溫，疊加國際原油連續(xù)推漲，價格止跌反彈。

二、消息面利好指引，西南汽柴出現(xiàn)翹尾

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊?

截至3月25日，西南地區(qū)成品油市場價格環(huán)比汽柴均跌，汽油跌幅明顯高于柴油。其中92#汽油市場價格為8151元/噸，環(huán)比下跌406元/噸，跌幅4.74%；0#柴油市場價格為7086元/噸，環(huán)比下跌144元/噸，跌幅2.00%。

由上圖可見，當(dāng)前汽柴價格處于三年同期價格最低點，汽油方面，臨近清明假期，業(yè)者入市積極性提高，出貨有所好轉(zhuǎn)。柴油方面，工礦基建項目需求仍有回升，但恢復(fù)較慢，漲幅相對有限，業(yè)者按需采買入市為主。

三、西南地區(qū)成品油后市展望

表1 西南地區(qū)2月月均市場價及3月預(yù)測（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

短期來看，國際原油市場的主要交易邏輯未發(fā)生變化，利好來自O(shè)PEC+減產(chǎn)氛圍3月仍在、美國加強制裁伊朗和地緣局勢不穩(wěn)定性增強，而利空則是Trump關(guān)稅新政拖累需求預(yù)期及美元強勢。近期美國制裁及地緣局勢不穩(wěn)定導(dǎo)致潛在供應(yīng)風(fēng)險增強，預(yù)計短期內(nèi)國際原油價格仍呈小漲態(tài)勢。

供應(yīng)方面，區(qū)內(nèi)廣西北海石化今日開始檢修，供應(yīng)預(yù)計窄幅收縮。新一輪零售限價窗口將于2日24時開啟，預(yù)期上調(diào)。需求方面，即將迎來清明、五一假期，具備一定利好提振市場。西南地區(qū)多熱門旅游城市，隨著天氣逐漸升溫，民眾出行意愿大大提升，汽油終端需求有所改善，汽油價格存上漲預(yù)期；柴油方面，工礦基建等用油企業(yè)增多，需求仍有提升空間，價格或呈穩(wěn)中上漲趨勢。

預(yù)估3月汽油月均價為8350元/噸，環(huán)比下跌413元/噸，跌幅4.71%；柴油月均價為7150元/噸，環(huán)比下跌128元/噸，跌幅1.76%。后市來看，預(yù)計4月汽柴油環(huán)比價格呈上漲態(tài)勢。