【導(dǎo)語】：4月國內(nèi)石墨電極價(jià)格明顯下降，主要原因一方面由于原料價(jià)格持續(xù)走弱，石墨電極成本壓力得到一定緩解，另一方面，下游鋼廠采購需求減弱，市場對(duì)后市價(jià)格持看空心態(tài)，鋼廠采購多謹(jǐn)慎剛需。

1、石墨電極市場價(jià)格延續(xù)下行走勢

以超高功率石墨電極600mm為例，截至5月9日，超高功率600mm主流價(jià)格16500元/噸，環(huán)比下滑500元/噸，跌幅2.94%。其余規(guī)格產(chǎn)品降幅同樣在500元/噸左右。五一節(jié)后石墨電極市場交投清淡，廠家多執(zhí)行前期訂單，下游鋼廠采購較少，整體出貨節(jié)奏緩慢。

2、原料價(jià)格下行 后市仍看空居多

從成本面來看，石油焦供應(yīng)量增加疊加下游需求減弱，市場價(jià)格環(huán)比下滑8.7%。針狀焦市場整體交投欠佳，新單成交較少，價(jià)格環(huán)比下滑0.78%。改質(zhì)煤瀝青市場受成本面利空影響，下行幅度更是高達(dá)18.68%。原料價(jià)格下滑在一定程度上緩解了石墨電極的成本壓力，但企業(yè)成交價(jià)格仍低于成本線，石墨電極市場仍處于虧損狀態(tài)。

3、電弧爐鋼廠盈利不佳 開工情況震蕩偏弱

2025年4-5月全國電爐鋼開工率在72.73%-75.07%之間，均高于2024年平均水平，國內(nèi)需求尚可。但從利潤來看，鋼企利潤普遍偏低且多在成本線以下，對(duì)原料價(jià)格形成一定壓制。預(yù)計(jì)后市鋼廠基本面壓力仍存，生產(chǎn)積極性難以提振，行情延續(xù)震蕩偏弱走勢。

預(yù)計(jì)5月石墨電極市場延續(xù)弱穩(wěn)趨勢。供應(yīng)方面，主流廠家生產(chǎn)平穩(wěn)，以銷定產(chǎn)，維持正常供應(yīng)。需求方面，下游電爐鋼盈利狀況不佳，生產(chǎn)積極性一般，原料采購謹(jǐn)慎剛需補(bǔ)庫，短期內(nèi)需求面弱穩(wěn)為主。原料價(jià)格不確定性因素仍存，利好支撐難尋。