一、本月關(guān)注熱點(diǎn)

1）8月27日晚間，合盛硅業(yè)發(fā)布2025年半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入97.75億元，同比減少26.34%，凈虧損3.97億元。業(yè)績(jī)承壓主要源于工業(yè)硅銷售價(jià)格下滑、光伏板塊停工損失，以及計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等綜合因素。不過，得益于庫存消化及降本增效等舉措，公司上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額達(dá)35.24億元，同比大增1987.93%。

2）國家太陽能光伏產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)檢測(cè)中心披露了詳實(shí)數(shù)據(jù)：2019-2024年，光伏組件整體合格率已由100%下降至62.9%。

3）傳言光伏會(huì)議結(jié)果：工信部要求組件價(jià)格：不低于0.745，后續(xù)讓協(xié)會(huì)落地執(zhí)行。后續(xù)有待確定。

二、本月行情分析

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

8月份工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)較7月相比，市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，整體以上行為主，漲值在94-410元/噸，漲幅在0.45%-6.68%之間，受出貨原因，部分型號(hào)市場(chǎng)價(jià)格以下跌為主，目前新疆地區(qū)421#市場(chǎng)價(jià)格8957元/噸，較7月上調(diào)40元/噸，云南421#市場(chǎng)價(jià)格9924元/噸，較7月下調(diào)93元/噸。工業(yè)硅期現(xiàn)貨市場(chǎng)以震蕩小幅上行為主，主要原因是受市場(chǎng)消息的刺激，但因基本面偏弱為主，使的期現(xiàn)貨價(jià)格以震蕩為主，消息的刺激很難長(zhǎng)期拉漲現(xiàn)貨市場(chǎng)。當(dāng)前現(xiàn)貨報(bào)價(jià)以盤面為主，期現(xiàn)商報(bào)價(jià)根據(jù)主力合約加基差的方式來進(jìn)行定價(jià)。部分西南廠家以不低于成本來報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨市場(chǎng)高價(jià)成交數(shù)量有限，下游接貨能力有限，市場(chǎng)供大于求的暫未改善。

1)據(jù)隆眾資訊樣本數(shù)據(jù)顯示，截止目前基本面來看整體開工率為34.08%，環(huán)比上月上漲7.37%。供應(yīng)端西北地區(qū)大廠穩(wěn)定復(fù)產(chǎn)，小伊犁地區(qū)小廠開工增多，云南開工以保山地區(qū)為主，但怒江及德宏地區(qū)開工不及預(yù)期，四川樂山地區(qū)以保供下游有機(jī)硅廠和自備電廠家開工為主。

2)2025年8月多晶硅市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需雙增態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端基于豐水期電價(jià)便宜的原因，西南地區(qū)龍頭企業(yè)大型項(xiàng)目投產(chǎn)，產(chǎn)量增幅較大，其次是個(gè)別企業(yè)復(fù)產(chǎn)，陸續(xù)有產(chǎn)出，一定程度上也帶動(dòng)了供給的增加，而需求端，本月隨著漲價(jià)后時(shí)間的推移，下游對(duì)于前期多晶硅的大幅漲價(jià)接受度逐步加大，上下游漲價(jià)傳導(dǎo)相對(duì)順暢，但是市場(chǎng)上下游庫存仍在高位，硅片廠對(duì)多晶硅的采購態(tài)度仍以長(zhǎng)單為主，散單為輔，政策端本月工信部再度聯(lián)合光伏企業(yè)召開會(huì)議，再度強(qiáng)調(diào)前期收儲(chǔ)以及“反內(nèi)卷”的相關(guān)事宜，帶動(dòng)價(jià)格穩(wěn)中小增。

3）8月有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨市場(chǎng)較7月相比價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，月底環(huán)比跌幅在9.60%左右。月初1號(hào)，主流單體廠于紹興集中會(huì)議商談，會(huì)議之后結(jié)束封盤報(bào)盤維穩(wěn)，預(yù)計(jì)挺價(jià)20天左右，后隨著下游客戶多持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，詢單成交暫無明顯起色，導(dǎo)致各家?guī)齑鎵毫﹃懤m(xù)上漲，部分單體廠挺價(jià)心態(tài)很快松動(dòng)，實(shí)單讓利商談，其余各家為搶占市場(chǎng)份額，報(bào)盤同步持續(xù)下跌，截止月底山東單體廠報(bào)盤跌破11000元/噸，維持在10800元/噸，目前主流實(shí)單成交維持在10500-11500元/噸，實(shí)單成交重心圍繞低位，周期內(nèi)東岳一期、二期裝置恢復(fù)正常，三期恢復(fù)時(shí)間待定，合盛嘉興和瀘州產(chǎn)區(qū)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，新安鎮(zhèn)江產(chǎn)區(qū)進(jìn)入常規(guī)性檢修，其余單體廠短期開工維持高位，下一周期預(yù)計(jì)華東地區(qū)部分單體廠計(jì)劃開啟常規(guī)性輪檢，開工或?qū)⑦M(jìn)一步下降。

四、下月市場(chǎng)預(yù)測(cè)

綜合來看，除政策刺激之外，市場(chǎng)利好因素有限，基本面仍以偏弱為主，市場(chǎng)信心不及預(yù)期，下游采購質(zhì)量提高，部分期現(xiàn)及貿(mào)易商表示出貨有困難，多晶硅政策并未明確落地，有機(jī)硅開工率降低，使得采購以剛需為主，短期來看并無利好因素拉動(dòng)價(jià)格上漲，以震蕩下行為主，后期著重關(guān)注政策的執(zhí)行力度以及大廠復(fù)產(chǎn)情況。