導(dǎo)語：2025年螢石供應(yīng)端仍受礦山安全整改政策的影響，內(nèi)供雖相比前期有所寬松，但相對仍偏弱，國內(nèi)投資者積極向外圍開發(fā)，尤其是對蒙古國資源的大量引入螢石資源，高低品味螢石進口增量，同時國內(nèi)礦山也有復(fù)工，供應(yīng)端增量明顯，大大修復(fù)前期的供應(yīng)缺口，螢石產(chǎn)量在外貿(mào)貨源的補充下回升約14%，下游需求保持穩(wěn)健增長，年度供需差轉(zhuǎn)負為正。2026年1月螢石市場在區(qū)間下滑后表現(xiàn)淡弱，行情的持續(xù)磨底及下游的持續(xù)上漲不斷刺激持貨商的挺價心態(tài)，2月初螢石市場小幅回彈，然因需求難以有效支撐，力度有限，2月預(yù)計下游需求端庫存有望有明顯消化，節(jié)后螢石市場預(yù)計保持回彈趨勢。

一、春節(jié)前螢石市場回顧

圖1? 2022-2026年國內(nèi)螢石價格趨勢圖（元/噸）		圖2? 2022-2026年國內(nèi)螢石市場五年區(qū)間圖
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊		數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表1 2021-2025年螢石春節(jié)前后價格一覽表（元/噸）

2026年1月我國螢石整體的主題是螢石跌宕起伏加深觀望情緒，業(yè)者信心后置難尋利好點，1月份螢石現(xiàn)貨市場的走勢可以整體分為三個階段，第一階段是12月底大廠定價區(qū)間下滑初步定調(diào)，而后長期的價格低迷刺激持貨商的挺價心態(tài)，直至月下旬，也是節(jié)前氣氛的推動，價格行情小幅觸底反彈，下游有意收縮壓價情緒，供需雙方的博弈也得以緩解。?

二、春節(jié)前螢石月度供需平衡

從螢石粉整體的供需平衡表來看，1月整體表現(xiàn)為供應(yīng)減量，而需求增量的局面，產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分別下調(diào)23.91%和15%同時進口量也下降約66.67%，總供應(yīng)量下調(diào)約25.52%，造成供應(yīng)全面縮量的主要原因是北方地區(qū)因天氣氣候原因生產(chǎn)受限，且臨近節(jié)假日，部分礦企選廠于月底停工待假，同時蒙古國貨源輸入受限，預(yù)期于3月份恢復(fù)正常；需求端整體呈現(xiàn)提升的狀態(tài)，1月主流終端制冷劑行業(yè)新一年配額下發(fā)，下游企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)節(jié)奏，同時月內(nèi)硫酸市場因保供政策而漲勢受限，無水氫氟酸成本端壓力稍有緩解，同時定價再度上漲，在一定程度刺激下游開工。而月內(nèi)下游企業(yè)庫存是呈現(xiàn)上漲的，由2025年12月的25萬噸，上漲至2026年1月的30萬噸，月內(nèi)不僅是螢石價格行情的低位，同時下游企業(yè)也有意識低價補貨，甚至是收儲，為冬季生產(chǎn)做準(zhǔn)備。

對于螢石供應(yīng)來說，安全整改政策的紅利期漸退，螢石產(chǎn)能及開工也進入規(guī)模性復(fù)工潮及投產(chǎn)潮，從整體的開工情況來看，我國螢石的產(chǎn)能利用率季節(jié)性表現(xiàn)突出，尤其是春節(jié)前后，礦企選廠開工將會因氣候及節(jié)假日等因素出現(xiàn)明顯的回落和回彈；那2026年1月份我國螢石產(chǎn)能利用率為50%，相比上月環(huán)比下降了15%個百分點，月內(nèi)整體開工呈現(xiàn)下滑趨勢，北方企業(yè)在氣候因素影響下保持下行，南方企業(yè)也有多數(shù)業(yè)者提前完成貨物交付，且又對年后市場抱有積極看好情緒，因此部分中小型礦企、選廠停工進入待假狀態(tài)。

三、春節(jié)前螢石利潤分析

1月螢石整體交投重心出現(xiàn)小幅下滑的局面，成本繼續(xù)保持在3200元/噸，利潤在55元/噸，環(huán)比上期上漲長期的低位整理，及后市需求在望，刺激了持貨商的挺價情緒，部分供應(yīng)端抵元/噸觸低價出貨，同時螢石原礦價格也下滑，原料成本有所減壓，因此利潤窄幅上升。

四、節(jié)后預(yù)測

2月份正值春節(jié)期間，因此螢石產(chǎn)能利用率將持續(xù)下滑，北方基本停擺，南方也將下滑，全場開工大概在40%左右，產(chǎn)量下降約20%，供應(yīng)端繼續(xù)縮減，與1月不同的是，需求端也將收縮，下游生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)受限及運輸受限且需求減量等多方面原因，消耗減量，出口量也隨之回落，下游工廠對庫存消耗增加，因此2月主要利好點為下游庫存減量月50%，為年后歸來的市場推漲提供可觀的空間。因此節(jié)后預(yù)計需求端庫存僅維持在安全水平，不會有大量的收儲。

從長線來看，2-3月螢石還是會保持一個上漲趨勢的，前期的持續(xù)磨底，致使螢石持貨商將信心后置，推漲信心也積累至高點，3-4月下游正值生產(chǎn)旺季，場內(nèi)龍頭勢力也預(yù)計單方推動行情上漲。預(yù)計2月螢石指數(shù)上漲至3300元/噸，環(huán)比上漲1.79%。

通過對市場業(yè)者觀點的調(diào)研，2月看跌這心態(tài)不存，看漲看穩(wěn)心態(tài)對半，看漲者心態(tài)為：場內(nèi)交投情緒偏淡，業(yè)者多將信心放置節(jié)后，且下游有一定收儲心態(tài)，供需博弈緩解，重心也將小幅上探，看穩(wěn)者心態(tài)為：需求淡弱，且臨近年底，上下游入市情緒偏淡。

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