1、 本周產業(yè)鏈價格波動分析

表1??本期黃磷及相關產品價格一覽表（單位：元/噸）

數據來源：隆眾資訊

本期國內黃磷市場整體呈現偏弱震蕩走勢，價格中樞小幅下移。供應方面，大廠挺價”與“小廠降價”并存，一方面主流大廠挺價意愿強烈，通過做庫存、控制出貨來維持價格穩(wěn)定，不愿主動降價銷售，為市場提供了重要的價格支撐；另一方面與主流大廠相反，部分中小廠家（尤其是貴州地區(qū)和云南小廠）正面臨顯著的庫存和資金壓力，為了回籠資金和緩解庫存壓力，被迫靈活下調報價和成交價，這成為本周價格陰跌的主要驅動因素。需求方面，下游需求疲軟是核心矛盾，下游采購積極性很低，拿貨保持謹慎、采取按需補貨、分批單策略說明下游缺乏囤貨信心，疊加云南大廠的長協(xié)價格下調以及貴州、四川黃磷廠的招標價環(huán)比回落，都是需求疲軟最直接的證據，進一步強化了市場的看空情緒。整體來看，供需雙方博弈的結果是價格陰跌但幅度有限，市場交投氛圍冷清，陷入僵持狀態(tài)。

截至發(fā)稿，黃磷市場出廠承兌報價集中至22700元/噸，云南、四川黃磷市場凈磷出廠承兌成交參考22600-22650元/噸，貴州市場出廠承兌成交參考22700-22750元/噸，具體成交實單商談為主。

本周期內原料價格漲跌困難，成本面趨穩(wěn)運行，三氯化磷生產企業(yè)意向報價暫不調，供應相對寬松，下游需求拿貨積極性不高，新單商談氛圍較為平淡，市場價格僵持盤穩(wěn)。截至發(fā)稿，山東、江蘇地區(qū)三氯化磷市場成交參考5450-5550元/噸，企業(yè)繼續(xù)觀望原料走勢。

熱法磷酸：本周國內熱法磷酸市場延續(xù)弱勢整理格局，下游需求端持續(xù)低迷，導致企業(yè)產銷壓力攀升。盡管原料黃磷價格弱勢下滑，成本支撐減弱，但熱法磷酸廠商仍維持報價堅挺。業(yè)者心態(tài)謹慎，短期看空情緒占主導，市場交投氛圍清淡。參考四川地區(qū)熱法磷酸凈水出廠參考6350元/噸，江蘇地區(qū)熱法磷酸凈水出廠參考6700-6850元/噸，實際成交一單一議。

濕法凈化磷酸：本周濕法凈化磷酸市場主穩(wěn)運行，盡管個別企業(yè)試探性調漲報價50元/噸，但實際成交價格仍維持前期水平。下游新能源電池、磷酸鹽等領域采購需求穩(wěn)定，企業(yè)庫存維持低位，短期內暫無銷售壓力。原料磷礦石價格持穩(wěn)疊加供需緊平衡，支撐廠商挺價心態(tài)。預計在終端需求未現顯著波動前，市場或延續(xù)窄幅整理態(tài)勢，后續(xù)需關注黃磷價格波動及四季度需求釋放信號。參考華中濕法凈化磷酸凈水出廠6150-6250元/噸，西南貨源江蘇到站6700-6750元/噸，山東凈水到站參考6800-6900元/噸左右，實際成交單議。

? ? 2、 后市預測? ?

當前黃磷市場呈現出 “弱需求”與“供應挺價支撐”相互博弈的格局，導致價格陰跌，但黃磷行業(yè)的高利潤為價格提供了堅實的緩沖墊，一定程度上限制了降價的幅度和速度。?

后市預測：短期來看，黃磷市場價格或延續(xù)僵持偏弱態(tài)勢，單下行空間有限，一方面，下游需求疲軟態(tài)勢難有顯著改善，采購壓價意愿較強，部分小廠和貿易商仍存在讓價出貨可能；另一方面，主流大廠挺價心態(tài)較強，且當前行業(yè)利潤可觀，持貨商在庫存壓力緩解后或逐步轉為囤貨待漲策略。供需博弈下，預計價格波動區(qū)間將收窄，主流成交價或圍繞22600-22800元/噸震蕩。需重點關注大廠開工率、下游采購招標動態(tài)及庫存消化進度。

更多周度市場分析，請查看隆眾資訊黃磷及含磷中間體產業(yè)周報。