1、今日摘要

山東市場進口漿：針葉漿銀星5850元/噸，闊葉漿金魚4200元/噸，本色漿金星4900元/噸，化機漿昆河3700元/噸。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)雙膠紙價格匯總表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

今日70g本白雙膠紙市場主流價格4600元/噸，70g高白雙膠紙市場均價4900元/噸，較前一工作日持平。行業(yè)貨源供應充裕，整體下游消費趨于平淡，部分下游印廠開工水平降低，用戶剛需補單采買為主，工廠走貨速度有所減緩，市場運行僵持加劇。因生產(chǎn)成本制約，工廠讓利空間有限?？紤]后期基本面變化趨勢，貿(mào)易商操盤信心不足，多維持隨進隨出節(jié)奏。

圖1 2025年國內(nèi)雙膠紙價格走勢圖（元/噸）	圖2 2025年國內(nèi)雙膠紙價格走勢圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動態(tài)

本月停產(chǎn)工廠暫未大面積復產(chǎn)，紙機轉(zhuǎn)產(chǎn)/交叉排產(chǎn)情況存在，新增裝置生產(chǎn)暫未放量，且個別紙機有檢修情況，行業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比略有下降；原紙價格下降幅度大于木漿，行業(yè)利潤持續(xù)收窄至成本線以下。

圖3 國內(nèi)雙膠紙產(chǎn)能利用率趨勢圖	圖4 國內(nèi)雙膠紙利潤與價格對比圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、市場情緒

表2 國內(nèi)文化用紙從業(yè)者情緒預期

5、價格預測

目前雙膠紙市場供需關系偏弱，考慮計劃裝置投產(chǎn)情況，且個別紙機有停產(chǎn)預期，短期市場供應或變化不大，下游消費逐步趨于清淡，木漿價格窄幅震蕩，對原紙支撐力度有限，業(yè)者對后市態(tài)度偏謹慎，預計短期雙膠紙市場弱勢盤整運行為主，主流價格區(qū)間維持在4550-4950元/噸，建議關注新增裝置運行情況及漿價變化。

6、相關產(chǎn)品情況

銅版紙市場：今日157g銅版紙市場主流價格5100-5300元/噸，工廠多穩(wěn)定生產(chǎn)，行業(yè)貨源供應充裕。出版封面已基本收尾，且電子媒體沖擊下，雜志、宣傳類需求未見起色，下游原紙消耗速度不振，用戶剛需散單采買為主，部分工廠走貨速度減緩，接單政策趨于靈活。因停產(chǎn)裝置即將復產(chǎn)，市場觀望心態(tài)占主流，貿(mào)易商多隨行就市，隨進隨出為主。

進口木漿：今日紙漿價格持穩(wěn)走勢，市場供需雙弱格局未破，供應端港口庫存由去庫轉(zhuǎn)為累庫走勢，行業(yè)內(nèi)新增產(chǎn)能壓力對沖國際減產(chǎn)利好；需求端下游采購維持剛需節(jié)奏，闊葉漿囤貨情緒降溫導致出貨量回落，針葉漿因產(chǎn)品替代需求持續(xù)低迷。

7、數(shù)據(jù)日歷

表3 國內(nèi)雙膠紙數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬噸）