1. 本月行情分析

（1）7月甘油精煉利潤(rùn)均值參考-453.52/噸；

（2）國(guó)內(nèi)精甘油7月市場(chǎng)均價(jià)在7921.74元/噸，環(huán)比上升12.17%；

（3）2025年1-6月，國(guó)內(nèi)精甘油進(jìn)口量累計(jì)325503.27噸，同比下跌5.26%。

2. 本月行情分析

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)價(jià)格月度漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

7月，中國(guó)華東地區(qū)99.5%甘油市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)參考7921.74元/噸送到，環(huán)比上升3.51%，同比上升70.84%。受現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)偏緊和成本支撐雙重影響，甘油價(jià)格持續(xù)攀升并創(chuàng)下年內(nèi)新高，生產(chǎn)商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，然下游對(duì)高價(jià)位原料呈現(xiàn)觀望心理，僅維持少量剛需遞盤，實(shí)際成交受需求影響上行有限。

3. 市場(chǎng)影響因素分析

1）本月外盤重心高位推漲。受其他銷區(qū)需求良好以及國(guó)內(nèi)下游剛需買貨提振下，外盤不斷上調(diào)出廠報(bào)價(jià)，讓利出貨意愿不強(qiáng)，成本壓力下國(guó)內(nèi)持貨商被動(dòng)調(diào)漲出廠報(bào)價(jià)，需求雖有陸續(xù)在釋放，但意向價(jià)格與國(guó)內(nèi)實(shí)際價(jià)格并不匹配，整體成交情況差強(qiáng)人意。

2）甘油法ECH方面，自進(jìn)入7月份，國(guó)內(nèi)環(huán)氧氯丙烷呈現(xiàn)先跌后漲走勢(shì)，成本及供需仍是行情走勢(shì)的主要驅(qū)動(dòng)因素。月初現(xiàn)貨資源偏緊格局持續(xù)、原料成本支撐強(qiáng)勁及下游補(bǔ)貨入市提振，廠商心態(tài)樂(lè)觀且挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，新單報(bào)價(jià)持續(xù)上漲，下游詢盤積極性提升；進(jìn)入月中旬，下游經(jīng)過(guò)前期補(bǔ)貨之后，以消耗合約及前期庫(kù)存為主，新單采購(gòu)意愿低迷，僅維持剛需小單采購(gòu)，缺乏批量補(bǔ)貨動(dòng)力，對(duì)市場(chǎng)整體需求支撐顯不足，在成本難降、需求減弱雙重壓力影響，部分廠商心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，出貨積極性提升，部分企業(yè)采取讓利銷售策略促成交；月中下旬，在成本、供需等多方利好因素提振之下，廠商心態(tài)較為樂(lè)觀，從而推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上行。

3）7月我國(guó)甘油裝置產(chǎn)量開(kāi)工率36.99%附近，環(huán)比下跌1.45個(gè)百分點(diǎn)。

4）7月國(guó)內(nèi)甘油法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)能利用率參考47.05%，環(huán)比下降0.62個(gè)百分點(diǎn)。

5）2025年6月，我國(guó)精甘油進(jìn)口量39501.17噸，同比下降29.02%，環(huán)比上升16.79%，2025年6月我國(guó)甘油出口量在1041.607噸，同比上升59.24%，環(huán)比上升108.42%。

6）7月，中國(guó)甘油精煉利潤(rùn)為-453.51元/噸，環(huán)比下跌281.56%；USP甘油進(jìn)口套利為-68.05元/噸，環(huán)比下跌83.01%。

4. 下月市場(chǎng)預(yù)測(cè)

2025年8月，原料方面，由于政策影響、進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)、原料成本壓力等因素歐洲生物柴油開(kāi)工不暢，副產(chǎn)粗甘油數(shù)量減少，并來(lái)到其他甘油產(chǎn)區(qū)采購(gòu)貨源，導(dǎo)致全球甘油供應(yīng)預(yù)期偏緊，印尼暫無(wú)庫(kù)存壓力，疊加中國(guó)市場(chǎng)剛需采買，價(jià)格或延續(xù)堅(jiān)挺；

供應(yīng)方面，其他銷區(qū)接受程度高于中國(guó)，市場(chǎng)貨源傾向于銷往歐洲及印度，東南亞大廠現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，短期讓利出貨意愿不高，隨著外盤甘油價(jià)格持續(xù)高企，生產(chǎn)企業(yè)成本壓力增大，預(yù)計(jì)部分降低負(fù)荷保供為主，貿(mào)易活動(dòng)亦將隨著成本高企需求弱勢(shì)而減緩，國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面預(yù)計(jì)環(huán)比減少；

需求方面，原料甘油價(jià)格高企導(dǎo)致下游開(kāi)工不暢，環(huán)氯不同工藝成本毛利差異化仍表現(xiàn)明顯，一定程度上抑制甘油法環(huán)氯開(kāi)工率，消費(fèi)量難有明顯提升且以剛需小單采購(gòu)為主，對(duì)高價(jià)甘油仍存抵觸情緒，對(duì)甘油需求形成利空。