導(dǎo)語：四季度再生PET市場需求疲弱，逆季下行。場內(nèi)交投氣氛冷清，再生業(yè)者心態(tài)多偏空。2025年雖一季度宏觀政策有望加碼，但市場基本面緩解有限，行情調(diào)整空間有限，或延續(xù)平淡整體態(tài)勢。

四季度逆季下行，價格跌至年內(nèi)最低點(diǎn)

四季度再生PET瓶片市場呈現(xiàn)漲后回落，逆季下行。受終端需求不及預(yù)期疊加大化纖及新料價格震蕩下行承壓，再生PET業(yè)者心態(tài)偏空，多隨做隨出，無囤貨備貨計劃。截至1月6日收盤，華東仿大化上機(jī)白片價格為5350元/噸，較去年同月價格下跌500元/噸，跌幅為8.55%；華北上機(jī)白片價格為5250元/噸，交去年同月價格下跌400元/噸，跌幅為7.08%。廣東冷水藍(lán)白片在5000元/噸，較去年同月價格下跌600元/噸，跌幅為10.71%。

數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊

基本面矛盾難緩解　壓制市場交投氣氛

需求端：“金九銀十”紡織品服裝需求有限，而外貿(mào)端“黒五”、“圣誕節(jié)”等剛需訂單支撐亦較為有限下，弱需求現(xiàn)象難以改善，場內(nèi)需求氣氛進(jìn)一步轉(zhuǎn)淡。而隨著春節(jié)假期臨近，織造企業(yè)于12月中下旬陸續(xù)進(jìn)入節(jié)前模式，原料囤貨意愿有限，再生化纖廠出貨心態(tài)，原料備貨壓價剛需為主，承壓再生PET瓶片市場。

供應(yīng)端：雖冬季毛瓶回收清淡，打包站增產(chǎn)增量情況下，使得整體市場可流通貨源有限，毛瓶價格持堅。清洗廠原料采購不易，出貨多低價惜售。但弱需求自終端向上傳導(dǎo)，清洗廠盈利空間有限，部分小微型清洗廠于12月中下旬已陸續(xù)停工避險。據(jù)目前調(diào)研到情況來看，今年清洗廠放假時間較往年有所提前，大廠多計劃于臘月十五左右停工。供應(yīng)端對再生PET瓶片價格尚存一定支撐。

新料價格偏弱運(yùn)行　承壓再生PET市場

2024年四季度聚酯切片價格下跌為主，且在12月初聚酯切片價格跌5950元/噸年內(nèi)最低點(diǎn)。截至12月31日，四季度華東半光切片季度均價在6162元/噸，較三季度的6732元/噸下跌570元/噸，環(huán)比下跌8.47%，同比下跌8.69%。主要原因在于宏觀、基本面及成本方面。未來關(guān)稅預(yù)期、加之聚酯切片行業(yè)擴(kuò)能之路仍未止歇，聚酯切片產(chǎn)能基數(shù)持續(xù)擴(kuò)大在所難免，而下游需求增量有限下，聚酯切片行業(yè)供需面壓力增大。由于新料聚酯切片價格持續(xù)偏弱運(yùn)行，新舊料價差持續(xù)收窄，再生PET價格優(yōu)勢減弱，但由于目前再生行業(yè)整體盈利水平一般，廠家原料采購情緒較為謹(jǐn)慎，控本意向較強(qiáng)，新料未有明顯的反替代作用。

數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊

2025年一季度難見支撐　市場或延續(xù)平淡

從影響再生PET市場價格走勢的幾個因素分別進(jìn)行分析：

宏觀面：3月份兩會召開，不排除市場會提前預(yù)熱部分政策的出臺，或?qū)κ袌銮榫w形成一定提振。但是政策反饋到商品需求端，多為情緒端影響為主，真正實(shí)現(xiàn)訂單持續(xù)性增長，所需時間較長，政策端刺激對市場提振效果略有限。

基本面情況：需求端仍是影響市場成交氣氛的最關(guān)鍵因素。1月底為傳統(tǒng)春節(jié)假期，再生化纖廠多數(shù)將在二十前后陸續(xù)停工放假，而節(jié)后一般在元宵節(jié)過后才陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)。隨著近年來市場行情持續(xù)低迷，以往的節(jié)前囤貨現(xiàn)象幾無，各環(huán)節(jié)廠家基本僅維持剛需訂單補(bǔ)倉，因此需求難見明顯釋放。供應(yīng)端整體充足，清洗廠目前現(xiàn)貨庫存低位，并且可根據(jù)訂單情況靈活排產(chǎn)。所以2025年一季度基本面局勢將延續(xù)目前水平，供不應(yīng)求局面難見。綜上所述，若無其他明顯利好指引，再生PET瓶片市場或延續(xù)弱勢局面。

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