百年建筑周報：全國水泥價格先抑后揚（4.10-4.17）

4、下周全國水泥價格有望逐步企穩(wěn)回升 綜合來看，下周全國水泥價格有望逐步企穩(wěn)回升需求端，隨著天氣轉(zhuǎn)好及專項債資金落地，基建項目施工進度將加快，水泥需求有望持續(xù)改善；供給端，多地錯峰生產(chǎn)政策落地，產(chǎn)能釋放將得到有效控制；成本端，原燃材料價格高位形成有力支撐預計華東、西南區(qū)域價格仍有上漲空間，華北、華中區(qū)域價格將逐步止跌企穩(wěn)，整體市場呈現(xiàn)“穩(wěn)中有升”的運行態(tài)勢。

周報

Mysteel周報：建筑原材料價格監(jiān)測（4.13-4.17）

此外，部分區(qū)域受降水天氣影響，施工進度放緩，也對短期需求釋放形成一定制約 本周展望 本周全國水泥價格有望逐步企穩(wěn)回升需求端，隨著天氣轉(zhuǎn)好及專項債資金落地，基建項目施工進度將加快，水泥需求有望持續(xù)改善；供給端，多地錯峰生產(chǎn)政策落地，產(chǎn)能釋放將得到有效控制；成本端，原燃材料價格高位形成有力支撐預計華東、西南區(qū)域價格仍有上漲空間，華北、華中區(qū)域價格將逐步止跌企穩(wěn)，整體市場呈現(xiàn)“穩(wěn)中有升”的運行態(tài)勢。

觀點

【證券時報】水泥價格迎階段性上漲，行業(yè)盈利修復有限

江元林預測，2026年水泥價格整體將呈穩(wěn)中有升、區(qū)域分化格局；二季度伴隨基建需求集中釋放，全國水泥均價有望上行5%—8%，其中東北、西北等供需緊平衡區(qū)域存上漲空間，長三角等產(chǎn)能充足區(qū)域以穩(wěn)為主，大幅上漲概率較低供需格局方面，供給端錯峰生產(chǎn)與行業(yè)自律將持續(xù)發(fā)力，產(chǎn)能利用率維持在55%左右的合理區(qū)間，無大規(guī)模供應釋放壓力；需求端基建投資發(fā)揮托底作用，地產(chǎn)需求邊際改善但修復空間有限，整體需求降幅進一步收窄，行業(yè)供需將維持弱平衡狀態(tài)，盈利水平有望逐步修復至近三年均值。

媒體報道

百年建筑解讀：多地水泥價格上漲的驅(qū)動因素

長期矛盾仍未解決，行業(yè)供應過剩的基本面尚未改變，南方部分區(qū)域庫存仍突破60%警戒線，若后續(xù)需求恢復不及預期，不排除部分企業(yè)為搶占份額再次降價同時成本端壓力仍存，中小企業(yè)成本傳導能力偏弱，利潤修復程度將弱于頭部企業(yè)，行業(yè)分化態(tài)勢將進一步加劇 六、未來水泥行業(yè)走勢預判 價格走勢方面，整體將呈現(xiàn)穩(wěn)中有升、區(qū)域分化的走勢，二季度隨著基建需求集中釋放，全國水泥均價有望上行5%-8%，東北、西北等供需緊平衡區(qū)域價格仍有上漲空間，長三角等產(chǎn)能充足區(qū)域價格將以穩(wěn)為主，大幅上漲概率較低。

熱點文章

Mysteel：12月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或窄幅震蕩

截至12月31日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)352元/噸，月環(huán)比上漲1.82%，同比下跌13.9%12月份水泥市場需求小幅震蕩，由于多地水泥企業(yè)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，持續(xù)推漲價格，但因為需求支撐不足，多地水泥價格出現(xiàn)沖高回落，水泥指數(shù)從347元/噸漲至354元/噸，到月底跌至352元/噸整體來看，12月全國水泥價格上漲乏力 2026年1月份水泥需求雖受春節(jié)停工影響整體承壓，但工地資金穩(wěn)中有升、基建開門紅預期為需求提供潛在支撐；供應端錯峰生產(chǎn)力度不減，北方多省份全停，南方多省明確錯峰天數(shù)，整體供應壓力減小。

指數(shù)分析

百年建筑月報：1月全國水泥價格或震蕩偏弱

概述：2025年12月水泥價格指數(shù)352元/噸，環(huán)比小幅上漲，多地執(zhí)行錯峰生產(chǎn)推漲水泥價格，后因需求不足而沖高回落2026年1月需求受春節(jié)停工承壓，但資金穩(wěn)中有升、基建開門紅提供潛在支撐；供應錯峰力度不減，價格呈北穩(wěn)南弱格局，中樞較上月略有下滑 一、12月全國水泥市場回顧 1、水泥需求持續(xù)轉(zhuǎn)弱，水泥價格沖高回落 截至12月31日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)352元/噸，月環(huán)比上漲1.82%，同比下跌13.9%。

月報

百年建筑年報：2025陜西省水泥市場回顧與2026年展望

受益于需求觸底回升與錯峰生產(chǎn)政策支撐，價格有望較 2025 年有所回升，但受全國及西北區(qū)域供給過剩格局影響，價格上漲空間有限，預計全年散裝 P.O42.5 水泥均價將在 360-390 元 / 噸區(qū)間波動分階段來看，錯峰生產(chǎn)期間（一季度）與基建項目集中開工期（二、三季度），價格有望出現(xiàn)階段性回升；四季度受需求季節(jié)性回落影響，價格或面臨一定壓力 成本與盈利：動力煤價格大概率穩(wěn)中有降，石灰石開采管控或推升部分原材料成本，頭部企業(yè)憑借規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢，盈利穩(wěn)定性顯著優(yōu)于中小企業(yè)。

研究報告

百年建筑月報：10月全國水泥價格或穩(wěn)中有升

概述：9月水泥價格震蕩上行，主因錯峰生產(chǎn)收縮產(chǎn)量，但房建需求承壓、資金天氣制約，供需改善有限10月價格或穩(wěn)中有升，需求端資金微升、基建回升，供應端錯峰緩解壓力，供需趨平衡，漲幅受需求釋放力度限制 一、9月全國水泥市場回顧 1、熟料產(chǎn)量持續(xù)收縮，水泥價格震蕩上行 截至9月30日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)346元/噸，月環(huán)比上漲2.48%，同比下跌13.86%。

月報

Mysteel：高溫助推電力需求釋放 燃煤電廠發(fā)電量仍將上漲

非電方面，水泥行業(yè)錯峰生產(chǎn)，原料煤采購基本停滯，化工行業(yè)僅維持剛需采買，短時間內(nèi)無大幅采購計劃本文將對上周終端電廠樣本數(shù)據(jù)進行解讀，同時對于近期市場以及后續(xù)影響需求的因素進行簡要分析 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止7月11日全國493家電廠樣本日耗煤421.1萬噸，環(huán)比增49.0萬噸，廠內(nèi)存煤總計10369.7萬噸，環(huán)比降5.9萬噸，可用天數(shù)24.6天，環(huán)比降3.3天 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 據(jù)數(shù)據(jù)來看，近期，我國大部地區(qū)遭遇持續(xù)性高溫與降雨交織的天氣，居民用電需求顯著提升，部分地區(qū)電網(wǎng)最高用電負荷突破歷史峰值，燃煤電廠日耗同步走高，庫存略有去化，但存煤水平仍處于偏好區(qū)間，整體補庫壓力相對緩和，終端在市場煤價格持續(xù)上漲態(tài)勢下接受程度有限，僅剛需采購保持穩(wěn)中有增。

煤焦熱點

Mysteel聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（2025年3月13日） —五大品種鋼材供需雙強，庫存季節(jié)性去庫

從結(jié)構(gòu)看，一些領域價格顯現(xiàn)積極變化，CPI中部分工業(yè)消費品和服務價格穩(wěn)中有漲，PPI降幅有所收窄，當前物價溫和回升的態(tài)勢沒有改變 3、水泥&混凝土：水泥：全國水泥市場需求正處于恢復通道，但各領域復蘇步伐不一基建領域率先發(fā)力，房建市場緩慢回暖，民用需求平穩(wěn)回升預計隨著政策效應持續(xù)釋放，水泥市場需求將保持回升態(tài)勢，但各領域需求分化格局仍將延續(xù)未來需要重點關(guān)注基建項目資金到位情況、房地產(chǎn)市場調(diào)整態(tài)勢以及宏觀經(jīng)濟政策走向，這些因素將直接影響水泥市場需求變化；混凝土：市場需求穩(wěn)步回升，國內(nèi)舊改項目體量有意識擴大，或成為未來重點城市的混凝土重點需求支撐之一；資金方面，目前尚未出現(xiàn)一個轉(zhuǎn)折點，攪拌站資金仍然沒有得到解決，項目進度暫且也收到資金阻礙而放慢，因此，市場仍然在復蘇，未來一段時間，混凝土發(fā)運量仍然會持續(xù)回升。

主編視角

Mysteel：全國水渣2023年市場回顧與2024年展望

但北方仍有增量，整體需求下行空間有限8月全國水泥價格震蕩運行，西南、華南局部地區(qū)因集中停窯、企業(yè)虧損等原因月初開始試探推漲價格；長三角地區(qū)水泥市場競爭激烈，價格仍有下行概率9月東北、沿江多地結(jié)束錯峰生產(chǎn)、節(jié)能限產(chǎn)，供應增加，一方面加劇本地市場競爭，另一方面也會對華東、華南等市場產(chǎn)生沖擊9月份，隨著高溫天氣消褪，項目施工進度加快，水泥需求穩(wěn)步回升，供應方面，多地結(jié)束錯峰生產(chǎn)、節(jié)能限產(chǎn)，供應增加，供需向好，在成本壓力下，9月全國水泥價格穩(wěn)中有升。

年報

百年建筑月報：11月全國水泥價格仍有上升空間

4、全國水泥價格震蕩偏強 總體來看，10月基建發(fā)力，達到今年高點，部分區(qū)域新項目集中開工，保交樓項目補充，加上價格上漲后，民用囤貨意愿增加，需求整體表現(xiàn)較好，供應端熟料窯線運轉(zhuǎn)率增加，庫存降低，供應過剩壓力稍有緩解，整體供需向好，各地水泥價格積極推漲，雖然部分區(qū)域并未完全落實，但行情總體保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。

月報

百年建筑半年報：2023年下半年國內(nèi)砂漿行情回暖有限

一月份受春節(jié)假期影響，全國市場水泥需求薄弱，價格無以支撐偏弱運行過完年后，一方面，初期需求恢復緩慢，企業(yè)依舊以回款為主，另一方面部分工地節(jié)后趕工，加快復工復產(chǎn)節(jié)奏，也將有利于水泥市場快速恢復，水泥需求向好二月市場持續(xù)恢復，新項目陸續(xù)開工，全國水泥需求整體較為緩慢，供應端緊張，成本高位，廠家為提升盈利水平穩(wěn)步推漲水泥價格但資金問題依舊是主要問題，三月中旬之后北方窯線逐步恢復開窯，庫存壓力較小，原材價格高位，市場看漲心態(tài)較濃，行情穩(wěn)中有升。

研究報告

Mysteel：建筑原材料周報（3.13-3.17）

（二）其他建材 1. 水泥 周度觀點：上周水泥價格出現(xiàn)偏強運行，預計本周價格穩(wěn)中穩(wěn)中有升 上周水泥運行邏輯分析 上周全國水泥價格漲跌互現(xiàn)，截止3月17日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)為471.87點，周環(huán)比漲0.25%。

觀點

百年建筑周報：供需繼續(xù)向好 水泥行情持續(xù)回暖（3.10-3.17）

四、水泥后市觀點 綜上所述：本周全國水泥行情持續(xù)回暖，需求方面，基建表現(xiàn)較好，工地施工正常，對水泥需求有所支撐，房建緩慢恢復，北方持續(xù)恢復，全國需求仍有回升空間供應方面，3月中旬之后北方窯線逐步恢復開窯，庫存壓力較小，原材價格高位，市場看漲心態(tài)較濃，行情穩(wěn)中有升

周報

Mysteel參考丨2023年全國熟料價格或?qū)⒎€(wěn)中偏強運行

2022年一季度熟料消費量走勢與2021年基本相符，此時熟料消費量走高，主要春節(jié)過后粉磨站廠家積極補庫，4月份國內(nèi)疫情已過，市場需求陸續(xù)恢復，熟料價格跟進上漲而后二季度市場淡季，熟料消費量走低三季度前期熟料市場消費量穩(wěn)中有漲，到8月底以后，熟料價格高位運行，粉磨站購買熟料積極性降低，熟料消費量開始下跌而到10月以后，隨著國內(nèi)水泥熟料價格逐漸恢復正常，粉磨站年底前開始補庫，因此消費量有所增加 圖2：近兩年國內(nèi)熟料消費量走勢（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：百年建筑網(wǎng) 4. 2022年水泥熟料庫存情況回顧 截止2022年12月31日，百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國274家水泥熟料樣本企業(yè)顯示，窯線運轉(zhuǎn)率46.15%，較2021年同期下降12.9個百分點；熟料庫容比62.92%，較2021年同期下降0.6個百分點。

Mysteel參考

Mysteel：全國水渣2022年市場回顧與2023年展望

9月份，隨著高溫天氣消褪，項目施工進度加快，水泥需求穩(wěn)步回升，供應方面，多地結(jié)束錯峰生產(chǎn)、節(jié)能限產(chǎn)，供應增加，供需向好，在成本壓力下，9月全國水泥價格穩(wěn)中有升10-12月,10月份水泥需求持續(xù)回升，需求有支撐供應方面，區(qū)域執(zhí)行錯峰生產(chǎn)、節(jié)能限產(chǎn)、企業(yè)自主停窯，供應持續(xù)收緊，在成本壓力下，10月全國水泥價格持續(xù)上升11月雨水、疫情、資金、低溫等多重不利因素影響，需求持續(xù)下滑，供應方面，廠家、區(qū)域通過錯峰停產(chǎn)、協(xié)同停窯，控制過剩產(chǎn)能發(fā)揮，以此推動水泥價格上漲，但難掩市場頹勢，多地漲價落實情況不佳，明漲暗跌。

研究報告

百年建筑月報：12月全國水泥行情弱勢運行

11月份原材料價格上漲，廠家停窯收緊供應，以此推漲價格，但市場各地落實情況不一，部分市場明升暗降，水泥價格窄幅震蕩運行 分區(qū)域看，11月份，全國水泥價格穩(wěn)中有升，東北行情穩(wěn)中偏弱。

月報

Mysteel：建筑原材料周報（10.31-11.04）

綜合來看，預計本周供給有小幅收縮預期，疊加市場投機情緒好轉(zhuǎn)，中厚板市場價格止跌企穩(wěn) （二）其他建材 1. 水泥 周度觀點：上周水泥價格穩(wěn)中有升，預計本周價格偏強運行 上周水泥運行邏輯分析 上周全國多地水泥價格上漲，截止11月4日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)為479.66點，周環(huán)比上升0.72%。

觀點

Mysteel：建筑原材料周報（10.17-10.21）

針對今年冬儲，貿(mào)易商多表示輕倉過冬但是有的商家依然寄希望與粗鋼壓減和秋冬季限產(chǎn)，或許對價格起到一定的提振作用 綜合來看，預計本周中厚板市場價格依舊維持趨弱的態(tài)勢，但跌幅或有所收窄 （二）其他建材 1. 水泥 周度觀點：上周水泥價格穩(wěn)中有升，預計本周價格穩(wěn)中偏強 上周水泥運行邏輯分析 上周全國多地水泥價格上漲。

觀點