百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格窄幅震蕩（5.9-5.15）

動力煤價(jià)格延續(xù)上漲趨勢，預(yù)計(jì)維持在748至750元/噸區(qū)間，煤炭作為水泥生產(chǎn)的核心原材料，價(jià)格持續(xù)上行將進(jìn)一步推高企業(yè)生產(chǎn)端成本雖然成品油價(jià)格下調(diào)使運(yùn)輸成本有所緩解，但運(yùn)輸成本在水泥整體成本中占比相對較低，難以抵消煤炭價(jià)格上漲帶來的成本壓力高成本對水泥價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，目前部分中小企業(yè)售價(jià)已跌破現(xiàn)金成本線，虧損面達(dá)58%，企業(yè)降價(jià)空間有限 4、下周全國水泥價(jià)格有望企穩(wěn)回升 下周全國水泥價(jià)格有望逐步企穩(wěn)，部分區(qū)域價(jià)格或?qū)⑿》厣?/p>

周報(bào)

百年建筑解讀：破壁行動與產(chǎn)能退出雙輪驅(qū)動下水泥行情能否迎來轉(zhuǎn)機(jī)

錯峰生產(chǎn)執(zhí)行力度預(yù)計(jì)加大，尤其是華東、華中、西南區(qū)域執(zhí)行率有望提升至70%以上，供給收縮效應(yīng)將逐步顯現(xiàn) 需求端：6月進(jìn)入傳統(tǒng)施工旺季尾聲，南方區(qū)域受厄爾尼諾氣候影響，強(qiáng)降雨可能導(dǎo)致戶外施工中斷，預(yù)計(jì)華南、西南區(qū)域需求環(huán)比下滑5%-10%；北方區(qū)域施工條件相對有利，華北、西北需求有望保持平穩(wěn)專項(xiàng)債資金加快撥付，"十五五"重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)入施工階段，基建需求將形成一定支撐 價(jià)格端：預(yù)計(jì)6月全國水泥價(jià)格指數(shù)將在320-335元/噸區(qū)間震蕩，環(huán)比上漲1%-3%。

熱點(diǎn)文章

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格震蕩偏弱（4.30-5.9）

動力煤價(jià)格延續(xù)上漲趨勢，預(yù)計(jì)維持在730-740元/噸區(qū)間，煤炭作為水泥生產(chǎn)的核心原材料，價(jià)格持續(xù)上行將進(jìn)一步推高企業(yè)生產(chǎn)端成本雖然成品油價(jià)格下調(diào)使運(yùn)輸成本有所緩解，但運(yùn)輸成本在水泥整體成本中占比相對較低，難以抵消煤炭價(jià)格上漲帶來的成本壓力高成本對水泥價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，目前部分中小企業(yè)售價(jià)已跌破現(xiàn)金成本線，虧損面達(dá)60%，企業(yè)降價(jià)空間有限 4、下周全國水泥價(jià)格有望企穩(wěn)回升 下周全國水泥價(jià)格有望逐步企穩(wěn)，部分區(qū)域價(jià)格或?qū)⑿》厣?/p>

周報(bào)

百年建筑：五一節(jié)后華北多地水泥價(jià)格上漲，具體落實(shí)情況還待觀望

其中，石家莊地區(qū)水泥主導(dǎo)企業(yè)于5月1日正式通知上調(diào)水泥價(jià)格，計(jì)劃漲幅50元/噸，截至5月7日實(shí)際落實(shí)上漲約20元/噸，實(shí)際目標(biāo)漲幅約30元/噸，后續(xù)落實(shí)情況仍待市場檢驗(yàn)張家口、大同、烏蘭察布三地則同步跟進(jìn)，結(jié)合區(qū)域市場實(shí)際情況調(diào)整價(jià)格，漲幅貼合華北地區(qū)整體30-35元/噸的推漲區(qū)間，與此前部分區(qū)域“虛漲不實(shí)”的情況形成一定區(qū)別，顯示出此次漲價(jià)具備一定的市場支撐基礎(chǔ) 二、水泥錯峰停窯提供漲價(jià)支撐 此次漲價(jià)，背后是多重因素的協(xié)同驅(qū)動，供需關(guān)系的邊際改善的核心邏輯，而成本壓力與區(qū)域競爭格局的調(diào)整則成為重要推手。

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百年建筑月報(bào)：5月重慶混凝土價(jià)格或止跌回升

疊加川渝價(jià)格聯(lián)動效應(yīng)，若四川市場水泥錯峰生產(chǎn)落地帶動原材料價(jià)格企穩(wěn)，重慶混凝土價(jià)格有望小幅上調(diào)5-10元/方，回升至260-270元/方區(qū)間 （二）關(guān)鍵影響因素 需求端，二季度專項(xiàng)債項(xiàng)目集中開工節(jié)奏將是核心支撐，據(jù)百年建筑網(wǎng)測算，每億元專項(xiàng)債平均拉動混凝土需求約0.6萬方，二季度320億元專項(xiàng)債可直接拉動混凝土需求約192萬方，若基建需求釋放強(qiáng)度達(dá)到預(yù)期，可覆蓋房建需求下滑缺口的60%以上；供給端，攪拌站產(chǎn)能控制力度至關(guān)重要，若行業(yè)協(xié)會協(xié)同限產(chǎn)比例達(dá)到20%，可有效緩解供應(yīng)過剩壓力；庫存方面，攪拌站庫存能否降至合理區(qū)間是價(jià)格反彈的前提條件；區(qū)域聯(lián)動需關(guān)注四川、貴州等地價(jià)格走勢，若外圍低價(jià)混凝土流入量減少，將減輕主城價(jià)格壓力；成本端，水泥價(jià)格維持低位對企業(yè)成本控制形成利好，但也弱化了價(jià)格上漲動力。

月報(bào)

百年建筑月報(bào)：5月全國水泥價(jià)格或止跌反彈

作為基建上游核心原材料，水泥市場需求將迎來集中釋放，預(yù)計(jì)5月水泥出庫量環(huán)比將上漲10%-15%，同比降幅也有望收窄至10%以內(nèi)，行業(yè)景氣度將伴隨基建施工進(jìn)度加快逐步回升 2、錯峰生產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，供給端約束增強(qiáng) 2026年二季度水泥錯峰生產(chǎn)政策將進(jìn)入集中執(zhí)行期，北方產(chǎn)區(qū)5月停窯天數(shù)普遍在15-20天，南方產(chǎn)區(qū)停窯天數(shù)在10-15天預(yù)計(jì)5月全國熟料線平均運(yùn)轉(zhuǎn)率將回落至48%左右，供給端收縮力度加大，將推動行業(yè)庫存逐步回落至合理偏低區(qū)間，有效緩解市場供給壓力，為價(jià)格企穩(wěn)創(chuàng)造有利條件。

月報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格小幅回落（4.3-4.10）

重點(diǎn)產(chǎn)區(qū)供給收縮力度持續(xù)，將有效維持行業(yè)供需緊平衡狀態(tài)，推動區(qū)域水泥庫存保持在合理偏低區(qū)間供給端的剛性約束，有望支撐水泥價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢 3、成本高位支撐，價(jià)格或繼續(xù)上行 預(yù)計(jì)下周動力煤價(jià)格將維持在665-680元/噸區(qū)間，對水泥生產(chǎn)成本形成剛性支撐同時(shí)油價(jià)上漲推高物流成本，水泥運(yùn)輸成本同比上漲10%-12%，雙重因素疊加將迫使水泥企業(yè)通過提價(jià)傳導(dǎo)成本壓力。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：建筑原材料價(jià)格監(jiān)測（4.6-4.10）

隨著天氣條件全面轉(zhuǎn)好，項(xiàng)目施工效率提升，資金逐步轉(zhuǎn)化為實(shí)物工作量，將直接帶動基建領(lǐng)域水泥采購量明顯增長2026年二季度水泥行業(yè)錯峰生產(chǎn)政策繼續(xù)執(zhí)行，北方產(chǎn)區(qū)二季度停窯天數(shù)普遍在30-45天，南方產(chǎn)區(qū)停窯天數(shù)在15-30天重點(diǎn)產(chǎn)區(qū)供給收縮力度持續(xù)，將有效維持行業(yè)供需緊平衡狀態(tài)，推動區(qū)域水泥庫存保持在合理偏低區(qū)間供給端的剛性約束，有望支撐水泥價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢 2. 混凝土 周度觀點(diǎn)：上周混凝土價(jià)格持平運(yùn)行，預(yù)計(jì)本周混凝土行情或?qū)⒃鲩L運(yùn)行 上周混凝土復(fù)盤分析 上周混凝土價(jià)格持平運(yùn)行。

觀點(diǎn)

百年建筑解讀：西安水泥市場逆市下跌并購清庫成核心推手

并購?fù)瓿珊螅Ｂ?em class='keyword'>水泥在陜西的總產(chǎn)能將超過 2500 萬噸，市場份額將達(dá)到 45% 以上，成為絕對的市場領(lǐng)導(dǎo)者屆時(shí)，海螺將有能力整合區(qū)域產(chǎn)能，規(guī)范市場競爭秩序，結(jié)束當(dāng)前的 "價(jià)格戰(zhàn)" 局面 預(yù)計(jì)在2026 年 7 月資產(chǎn)交割完成后，西安水泥價(jià)格將逐步企穩(wěn)回升但考慮到整體需求疲軟的大環(huán)境，價(jià)格大幅上漲的可能性不大，全年 P.O42.5 散裝水泥均價(jià)預(yù)計(jì)將在 250-300 元 / 噸區(qū)間波動。

熱點(diǎn)文章

百年建筑月報(bào)：4月全國水泥價(jià)格或延續(xù)漲勢

重點(diǎn)產(chǎn)區(qū)供給收縮力度持續(xù)，將有效維持行業(yè)供需緊平衡狀態(tài)，推動區(qū)域水泥庫存保持在合理偏低區(qū)間供給端的剛性約束，有望支撐水泥價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢，改善水泥企業(yè)盈利空間，同時(shí)也將引導(dǎo)行業(yè)資源向優(yōu)勢企業(yè)集中，推動行業(yè)供需關(guān)系向更均衡的方向發(fā)展 4、水泥生產(chǎn)成本高位，支撐水泥價(jià)格上漲 3月以來，國際油價(jià)維持高位運(yùn)行，能源替代效應(yīng)持續(xù)，全球煤炭需求保持?jǐn)U張，進(jìn)口煤到岸成本維持高位國內(nèi)動力煤價(jià)格預(yù)計(jì)4月將維持在650-680元/噸區(qū)間，對水泥生產(chǎn)成本形成剛性支撐。

月報(bào)

Mysteel：3月大宗商品價(jià)格指數(shù)大漲，后期或繼續(xù)高位運(yùn)行

2026年3月份，水泥價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢需求端，3月全國工地開復(fù)工率快速提升，房建項(xiàng)目復(fù)工節(jié)奏加快，基建項(xiàng)目資金到位帶動采購需求放量，對價(jià)格形成有力支撐供應(yīng)端，錯峰生產(chǎn)政策持續(xù)執(zhí)行，企業(yè)庫存逐步回落至合理區(qū)間，市場供應(yīng)壓力減輕成本端，煤炭價(jià)格維持高位，物流成本上漲，企業(yè)提價(jià)意愿增強(qiáng)，共同推動水泥價(jià)格環(huán)比上行。

指數(shù)分析

百年建筑月報(bào)：4月云南水泥價(jià)格或穩(wěn)中有漲

一、3月云南水泥市場價(jià)格走勢分析 截至3月31日，云南省主流品牌P.O42.5散裝水泥全省報(bào)價(jià)區(qū)間為225-355元/噸，袋裝水泥報(bào)價(jià)區(qū)間為245-375元/噸，與2025年同期相比，全省水泥均價(jià)同比下降20%-30%，仍處于近三年同期低位水平從環(huán)比來看，3月全省水泥均價(jià)較2月小幅上漲1.2%，漲幅主要集中在滇中核心區(qū)域，其余區(qū)域多為持平或小幅下跌，市場價(jià)格修復(fù)呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性差異。

月報(bào)

百年建筑月報(bào)：4月湖南水泥價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

煤炭占水泥熟料生產(chǎn)成本的30%-40%，是核心燃料近期煤炭價(jià)格上行直接推高生產(chǎn)成本，促使水泥企業(yè)修復(fù)利潤意愿增強(qiáng)盡管環(huán)比上漲，但煤炭價(jià)格?同比仍處下行區(qū)間?這意味著水泥企業(yè)當(dāng)前燃料采購成本仍低于去年同期，有助于抵消部分漲價(jià)帶來的壓力，并維持一定利潤空間 小結(jié)：截至3月31日，湖南水泥市場延續(xù)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，均價(jià)322.86元/噸，月環(huán)比下跌2.06%，部分區(qū)域外發(fā)價(jià)已跌破200元/噸，供需矛盾依然突出。

月報(bào)

百年建筑解讀：油價(jià)高漲背景下水泥物流企業(yè)如何應(yīng)對？

部分地區(qū)水泥貨運(yùn)價(jià)格不僅未隨成本上漲，反而因競爭加劇出現(xiàn)每噸公里0.02元至0.05元的跌幅 成本增加無法有效傳遞給下游，導(dǎo)致物流企業(yè)利潤空間被雙向擠壓據(jù)行業(yè)調(diào)研，當(dāng)前水泥物流企業(yè)平均噸公里毛利已降至0.05元至0.08元區(qū)間，部分中小企業(yè)已處于盈虧平衡線附近，經(jīng)營壓力顯著加大 二、水泥物流企業(yè)如何應(yīng)對 建議一：優(yōu)化運(yùn)輸組織效率，降低單位油耗 物流企業(yè)應(yīng)從運(yùn)輸組織環(huán)節(jié)挖掘降本潛力。

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百年建筑月報(bào)：4月河北水泥價(jià)格全面復(fù)蘇

總體來看，3月河北水泥市場利好因素占據(jù)主導(dǎo)，錯峰生產(chǎn)剛性執(zhí)行、需求全面復(fù)蘇、區(qū)域協(xié)同強(qiáng)化、成本高位堅(jiān)挺，雖存在房地產(chǎn)仍處低位、上中旬施工受限、周邊區(qū)域價(jià)格波動帶來的小幅利空，但未影響整體上行態(tài)勢，市場從2月的“復(fù)蘇啟動”全面轉(zhuǎn)向3月的“旺季上行”，供需格局持續(xù)優(yōu)化、行業(yè)信心全面修復(fù) 四、總結(jié)與展望 展望4月，河北水泥市場旺季全面深化，價(jià)格將穩(wěn)中偏強(qiáng)、小幅補(bǔ)漲，冀中南、冀東區(qū)域或再漲，同比跌幅進(jìn)一步收窄；施工進(jìn)入黃金期，基建、房建、農(nóng)村需求全面共振，日均出貨量環(huán)比再增20%-30%，同比有望由負(fù)轉(zhuǎn)正，雄安新區(qū)等重點(diǎn)項(xiàng)目集中發(fā)力，成為需求核心增長極；錯峰結(jié)束后開窯率逐步回升至60%-70%，但企業(yè)控庫自律，庫存維持合理區(qū)間，供給壓力有限，區(qū)域協(xié)同持續(xù)強(qiáng)化，價(jià)格上漲具備持續(xù)性，行業(yè)盈利水平穩(wěn)步修復(fù)，河北水泥市場將進(jìn)入量價(jià)雙增、盈利修復(fù)的良性通道，二季度行情值得期待。

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【證券時(shí)報(bào)】水泥價(jià)格迎階段性上漲，行業(yè)盈利修復(fù)有限

江元林預(yù)測，2026年水泥價(jià)格整體將呈穩(wěn)中有升、區(qū)域分化格局；二季度伴隨基建需求集中釋放，全國水泥均價(jià)有望上行5%—8%，其中東北、西北等供需緊平衡區(qū)域存上漲空間，長三角等產(chǎn)能充足區(qū)域以穩(wěn)為主，大幅上漲概率較低供需格局方面，供給端錯峰生產(chǎn)與行業(yè)自律將持續(xù)發(fā)力，產(chǎn)能利用率維持在55%左右的合理區(qū)間，無大規(guī)模供應(yīng)釋放壓力；需求端基建投資發(fā)揮托底作用，地產(chǎn)需求邊際改善但修復(fù)空間有限，整體需求降幅進(jìn)一步收窄，行業(yè)供需將維持弱平衡狀態(tài)，盈利水平有望逐步修復(fù)至近三年均值。

媒體報(bào)道

百年建筑解讀：云南水泥開窯率56.1%，多地開啟漲價(jià)模式

整體來看，滇中、滇南區(qū)域項(xiàng)目布局密度高、開工時(shí)間早，需求恢復(fù)速度領(lǐng)跑全?。坏嵛?、滇北區(qū)域受地形條件、項(xiàng)目施工進(jìn)度影響，需求恢復(fù)節(jié)奏相對滯后，但整體仍保持向上向好的發(fā)展趨勢需求端的全面復(fù)蘇，是推動全省水泥窯開窯率上行的核心動力 四、后市展望：開窯率穩(wěn)步提升，價(jià)格上漲周期延續(xù) （一）開窯率走勢預(yù)測 預(yù)計(jì)下周云南省水泥窯開窯率將繼續(xù)保持小幅提升態(tài)勢，大概率維持在58%-60%區(qū)間。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑解讀：多地水泥價(jià)格上漲的驅(qū)動因素

供需格局方面，供給端錯峰生產(chǎn)和行業(yè)自律政策將持續(xù)發(fā)力，產(chǎn)能利用率維持在55%左右的合理區(qū)間，不會出現(xiàn)大規(guī)模供應(yīng)釋放；需求端基建投資仍將發(fā)揮托底作用，地產(chǎn)需求邊際改善但修復(fù)空間有限，整體需求降幅進(jìn)一步收窄，供需將維持弱平衡狀態(tài)，行業(yè)整體盈利水平將逐步修復(fù)至近三年平均水平 綜合來看，本輪水泥價(jià)格上漲是行業(yè)成本壓力傳導(dǎo)、供給端主動調(diào)控和需求邊際改善共同作用的結(jié)果，短期對行業(yè)盈利修復(fù)具有積極作用，但長期供應(yīng)過剩矛盾仍需通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和行業(yè)協(xié)同深度推進(jìn)來逐步化解。

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2026年一季度東北地區(qū)水泥實(shí)現(xiàn)三輪推張，總體增幅超100元/噸

截至目前，區(qū)域內(nèi)主流水泥生產(chǎn)企業(yè)已完成第三輪價(jià)格上調(diào)，開春以來累計(jì)調(diào)價(jià)幅度突破100元/噸，調(diào)價(jià)落地效果顯著，既反映出區(qū)域需求的快速釋放，也體現(xiàn)出頭部企業(yè)對市場定價(jià)的主導(dǎo)作用，這與東北地區(qū)水泥市場寡頭壟斷的格局密切相關(guān)，頭部企業(yè)協(xié)同調(diào)價(jià)能力較強(qiáng)，有效推動區(qū)域價(jià)格回歸合理區(qū)間 得益于東北地區(qū)漲價(jià)效應(yīng)的持續(xù)傳導(dǎo)，全國水泥市場價(jià)格聯(lián)動上漲格局逐步形成，區(qū)域分化態(tài)勢進(jìn)一步收斂。

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百年建筑月報(bào)：3月全國水泥價(jià)格或先抑后揚(yáng)

北方多省一季度全停90天，湖南、貴州、陜西等省份錯峰天數(shù)也顯著高于全國平均水平，重點(diǎn)產(chǎn)區(qū)供給收縮力度尤為突出，將有效緩解此前行業(yè)普遍存在的供應(yīng)過剩壓力，推動區(qū)域水泥庫存回落至合理區(qū)間供給端的剛性約束，有望支撐水泥價(jià)格企穩(wěn)回升，改善水泥企業(yè)盈利空間，同時(shí)也將引導(dǎo)行業(yè)資源向優(yōu)勢企業(yè)集中，推動行業(yè)供需關(guān)系向更均衡的方向發(fā)展 4、水泥生產(chǎn)成本提升，迫使水泥價(jià)格上漲 2月28日，美伊沖突升級，伊朗宣布霍爾木茲海峽關(guān)閉，國際油價(jià)快速走高，從而引發(fā)能源替代效應(yīng)，全球煤炭需求隨之?dāng)U張，同時(shí)海運(yùn)繞行及保險(xiǎn)費(fèi)用上漲推高進(jìn)口煤到岸成本，帶動國際煤價(jià)短期上漲5%-8%。

月報(bào)