Mysteel解讀：2026年一季度中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤8139.6萬(wàn)噸 同比下降2%

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤2592.4萬(wàn)噸，環(huán)比2月的2198.1萬(wàn)噸增長(zhǎng)了18%，實(shí)現(xiàn)季節(jié)性回暖；但同比仍下降8%，整體延續(xù)年初以來(lái)的同比偏弱態(tài)勢(shì)1-3月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口動(dòng)力煤8139.6萬(wàn)噸，同比下降2%，受印尼出口額度調(diào)整及外盤(pán)價(jià)格高位震蕩影響，進(jìn)口節(jié)奏較去年同期整體放緩，與國(guó)內(nèi)煤炭保供穩(wěn)價(jià)、需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景相契合 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、3月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤2592.4萬(wàn)噸，同比下降8% 分國(guó)別來(lái)看，我國(guó)自印尼進(jìn)口動(dòng)力煤1533.8萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8%，3月進(jìn)口量占總進(jìn)口量的59.2%，印尼主力供應(yīng)國(guó)地位無(wú)可替代。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel煤焦快訊：2026年3月越南煤炭進(jìn)口542.71萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)9.59%，同比下降16.71%

據(jù)越南海關(guān)總署最新進(jìn)出口商品數(shù)據(jù)顯示，2026年3月份越南煤炭進(jìn)口542.71萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)9.59%，同比下降16.71%2026年1-3月，越南煤炭累計(jì)總進(jìn)口1658.38萬(wàn)噸，同比下降3.86% 3月越南煤炭進(jìn)口環(huán)比回升9.59%，主要受?chē)?guó)內(nèi)電力需求增長(zhǎng)推動(dòng)據(jù)越南經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)報(bào)道稱(chēng)，一季度越南發(fā)電總量768.6億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.6%，煤電占比高達(dá)52.8%，煤炭進(jìn)口需求仍有剛性支撐，但和去年同期相比終端需求仍顯偏弱。

日評(píng)

Mysteel：淡季不淡，動(dòng)力煤市場(chǎng)韌性凸顯

進(jìn)口端供應(yīng)持續(xù)偏緊，性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)弱化2026年3月份，全國(guó)進(jìn)口煤炭3905.89萬(wàn)噸，較去年同期的3873.20萬(wàn)噸增加32.69萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.84%2026年1-3月份，全國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭11627.90萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.3%核心制約因素包括兩方面：一是印尼作為我國(guó)主要?jiǎng)恿γ?em class='keyword'>進(jìn)口來(lái)源國(guó)，多數(shù)貨源優(yōu)先保障國(guó)內(nèi)電廠需求，出口資源緊俏，導(dǎo)致我國(guó)從印尼進(jìn)口量增速放緩；二是國(guó)際海運(yùn)費(fèi)高位運(yùn)行，疊加美伊沖突持續(xù)、霍爾木茲海峽通行受阻等因素，國(guó)際煤價(jià)居高不下，部分進(jìn)口煤種價(jià)格與內(nèi)貿(mào)煤形成倒掛，進(jìn)口煤的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步減弱，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)進(jìn)口需求難以大幅釋放。

煤焦熱點(diǎn)

上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師汪建華出席第四屆“鋼管工匠”表?yè)P(yáng)大會(huì)

汪建華強(qiáng)調(diào)，在這樣一個(gè)復(fù)雜的宏觀背景下，鋼鐵行業(yè)仍然取得了來(lái)之不易的成績(jī)“鋼鐵行業(yè)去年共計(jì)獲得1098.3億元的利潤(rùn)”他分析說(shuō)，這主要得益于三個(gè)方面：一是煤炭行業(yè)帶來(lái)的成本紅利，鋼材均價(jià)同比下降約9%，而焦煤、焦炭均價(jià)同比下降27%-29%；二是向國(guó)外搶占帶來(lái)的市場(chǎng)空間，鋼材出口以?xún)r(jià)換量，鋼材出口均價(jià)只有694美元/噸，遠(yuǎn)低于進(jìn)口價(jià)1696美元/噸；三是鋼鐵供需基本保持平衡 從鋼管行業(yè)的具體數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2025年焊管預(yù)估產(chǎn)量約為5100.6萬(wàn)噸，同比減少474.4萬(wàn)噸，降幅達(dá)8.5%。

每日分析

螺紋鋼期貨飄綠，鋼價(jià)或漲跌有限

宏觀面：伊朗拒絕美國(guó)停戰(zhàn)方案并提出伊方5項(xiàng)條件；白宮堅(jiān)稱(chēng)美伊仍在談判；伊朗尋求對(duì)通過(guò)霍爾木茲海峽的船只征收通行費(fèi)；印尼總統(tǒng)已批準(zhǔn)對(duì)鎳和煤炭征收的出口稅稅率 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，3月25日，237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交8.57萬(wàn)噸，環(huán)比減8.4%；本周114家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫(kù)存2854.15萬(wàn)噸，環(huán)比上期增6.05萬(wàn)噸 中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼平均日產(chǎn)202.7萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)0.8%；鋼材庫(kù)存量1791萬(wàn)噸，環(huán)比上一旬增長(zhǎng)0.6%，比上月同旬下降1.2%，比去年同旬增長(zhǎng)5.9%。

期評(píng)

國(guó)元期貨：焦煤中期維持弱勢(shì)

314家樣本洗煤廠產(chǎn)能利用率為26.57%，環(huán)比增加3.84個(gè)百分點(diǎn)；洗煤廠精煤日均產(chǎn)量為19.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加17.68% 進(jìn)口方面，蒙煤甘其毛都口岸日均通關(guān)量為18.83萬(wàn)噸，高于去年同期海外煤價(jià)上漲，進(jìn)口空間收窄印尼煤炭RKAB審批政策引發(fā)市場(chǎng)對(duì)印尼煤炭供給減量的擔(dān)憂，但政策的不確定性較高，后續(xù)有待觀望 3月4日，焦炭開(kāi)啟首輪提降河北唐山、邢臺(tái)地區(qū)部分鋼廠對(duì)濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，3月6日零點(diǎn)起執(zhí)行，短期繼續(xù)提降可能性較小。

原料

焦煤將迎來(lái)修復(fù)性行情

國(guó)內(nèi)焦煤復(fù)產(chǎn)進(jìn)程基本符合預(yù)期，整體供應(yīng)處于偏寬松的狀態(tài)進(jìn)口端的恢復(fù)節(jié)奏更為顯著，甘其毛都口岸的蒙煤日通關(guān)量已快速恢復(fù)至1300車(chē)左右海運(yùn)煉焦煤方面，國(guó)內(nèi)主流港口庫(kù)存始終處于充足狀態(tài)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)有所松動(dòng)，進(jìn)一步印證了供應(yīng)寬松格局從整體供應(yīng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)焦煤3月呈現(xiàn)增產(chǎn)態(tài)勢(shì)，但在嚴(yán)查超產(chǎn)與行業(yè)“反內(nèi)卷”的政策背景下，產(chǎn)能難以出現(xiàn)超預(yù)期釋放供應(yīng)端的恢復(fù)更多是春節(jié)后的正常性回升，煤炭行業(yè)大概率延續(xù)去年“反內(nèi)卷”之后的生產(chǎn)水平。

原料

Mysteel月報(bào)：3月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或保持高位震蕩運(yùn)行

盡管12月進(jìn)口表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，但未能扭轉(zhuǎn)全年進(jìn)口量下滑的態(tài)勢(shì)2025年我國(guó)累計(jì)進(jìn)口動(dòng)力煤3.57億噸，同比下降12%，月均進(jìn)口量2972.7萬(wàn)噸，結(jié)束了2022年至2024年連續(xù)增長(zhǎng)記錄印尼方面，能源和礦產(chǎn)資源部正在對(duì)各大礦方的生產(chǎn)配額重新調(diào)整，能礦部部長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)將于2026年將煤炭產(chǎn)量削減至6億噸，同比去年目標(biāo)產(chǎn)量下降約17.2%，若此舉確定實(shí)施，將給國(guó)際煤炭供給帶來(lái)一定壓力，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注印尼相關(guān)政策的落地情況。

月評(píng)

【財(cái)聯(lián)社】霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂加深，能化品種集體異動(dòng)

若甲醇價(jià)格持續(xù)大漲，下游企業(yè)將面臨虧損停工的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而抑制價(jià)格上漲，且參考去年地緣沖突下甲醇的走勢(shì)，此次價(jià)格漲幅或有限，若后續(xù)地緣局勢(shì)緩和，甲醇價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也將快速回吐不過(guò)，由于國(guó)內(nèi)煤制甲醇開(kāi)工率已處于高位，且企業(yè)盈利狀況良好，檢修意愿較低，煤制甲醇難以對(duì)沿海進(jìn)口甲醇形成有效替代 由于原油價(jià)格上漲，煤炭間接受益能源替代，今日焦煤期貨價(jià)格及海外動(dòng)力煤價(jià)格也出現(xiàn)較大幅度上漲 東吳期貨黑色系研究員朱少楠表示，伊朗局勢(shì)對(duì)煤炭行業(yè)主要產(chǎn)生間接影響，核心邏輯在于能源替代效應(yīng)。

媒體報(bào)道

霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂加深，能化品種集體異動(dòng)

若甲醇價(jià)格持續(xù)大漲，下游企業(yè)將面臨虧損停工的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而抑制價(jià)格上漲，且參考去年地緣沖突下甲醇的走勢(shì)，此次價(jià)格漲幅或有限，若后續(xù)地緣局勢(shì)緩和，甲醇價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也將快速回吐不過(guò)，由于國(guó)內(nèi)煤制甲醇開(kāi)工率已處于高位，且企業(yè)盈利狀況良好，檢修意愿較低，煤制甲醇難以對(duì)沿海進(jìn)口甲醇形成有效替代 由于原油價(jià)格上漲，煤炭間接受益能源替代，3日焦煤期貨價(jià)格及海外動(dòng)力煤價(jià)格也出現(xiàn)較大幅度上漲 東吳期貨黑色系研究員朱少楠表示，伊朗局勢(shì)對(duì)煤炭行業(yè)主要產(chǎn)生間接影響，核心邏輯在于能源替代效應(yīng)。

聚焦

Mysteel: 硝煙、政策與發(fā)運(yùn)——全球煤炭進(jìn)口格局的再平衡

當(dāng)前的全球煤炭市場(chǎng)，正處于一個(gè)極端復(fù)雜的“多維共振”期：中東美伊戰(zhàn)爭(zhēng)的硝煙、印尼出口政策的陰影，以及全球航運(yùn)邏輯的重構(gòu)，正在共同繪制一張前所未有的煤炭價(jià)格版圖。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2026.3.4）

2025年1-12月，德國(guó)煤炭進(jìn)口量累計(jì)2705萬(wàn)噸，同比下降1.6% 三、其他動(dòng)態(tài)： 1.印度 據(jù)印度商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)報(bào)道稱(chēng)，巴拉特?zé)捊姑汗竟蓛r(jià)2日下跌2.87%至31.84盧比該公司最新數(shù)據(jù)顯示，2026年2月煉焦煤產(chǎn)量為326萬(wàn)噸，同比下降1.6%；當(dāng)月原煤產(chǎn)量微增0.1%至350萬(wàn)噸，但原煤銷(xiāo)量?jī)H216萬(wàn)噸，較去年同期的302萬(wàn)噸大幅下降28.7%。

日評(píng)

Mysteel年報(bào)：2026噴吹煤價(jià)格重心或?qū)⒗^續(xù)下移

主要進(jìn)口噴吹煤來(lái)源國(guó)分別是俄羅斯，其指標(biāo)是：俄羅斯Q>7600,A10-12,V<12,S0.4-0.6，HGI>60因多煤種配煤混噴為當(dāng)前噴吹煤主流，無(wú)法統(tǒng)計(jì)噴吹煤具體消耗量，且今年俄羅斯進(jìn)口噴吹相較去年同比下降約30%，俄羅斯進(jìn)口噴吹今年維持供需緊平衡的狀態(tài) 自2021年起，隨著國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)能趨于穩(wěn)定，進(jìn)口無(wú)煙煤（特別是來(lái)自俄羅斯的煤炭）因具有顯著的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，重新獲得市場(chǎng)青睞。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：2月供需雙向走弱 動(dòng)力煤價(jià)或窄幅震蕩運(yùn)行

單月來(lái)看：印尼將在2026年征收煤炭出口關(guān)稅、俄羅斯12月起上調(diào)鐵路運(yùn)費(fèi)、蒙古國(guó)生產(chǎn)量尚未完成年度任務(wù)等，多因素交織下形成一波“搶運(yùn)潮”，加之 12月內(nèi)貿(mào)煤價(jià)雖有下調(diào)，但回國(guó)海運(yùn)費(fèi)已降至年內(nèi)低點(diǎn)，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)依然明顯，部分火電供暖的剛性需求進(jìn)一步放大了進(jìn)口增量 印尼方面，能源和礦產(chǎn)資源部正在對(duì)各大礦方的生產(chǎn)配額重新調(diào)整，能礦部部長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)將于2026年將煤炭產(chǎn)量削減至6億噸，同比去年目標(biāo)產(chǎn)量下降約17.2%，若此舉確定實(shí)施，將給國(guó)際煤炭供給帶來(lái)一定壓力，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注印尼相關(guān)政策的落地情況。

月評(píng)

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2026.2.3）

在印度能源周活動(dòng)前夕，印美雙方官員舉行了雙邊會(huì)談美國(guó)能源部官員凱爾·豪斯特維特表示，美國(guó)正“積極努力”支持本國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)并增加出口，并稱(chēng)此訪旨在通過(guò)創(chuàng)新與技術(shù)轉(zhuǎn)讓深化合作雙方均未透露可能增加的進(jìn)口量具體規(guī)模此次磋商是在去年因政府溝通中斷導(dǎo)致談判破裂后，兩國(guó)就潛在雙邊貿(mào)易協(xié)定展開(kāi)的新一輪對(duì)話

日評(píng)

持續(xù)拉升，“雙焦”市場(chǎng)風(fēng)向變了？

數(shù)據(jù)顯示，樣本煤礦今年放假時(shí)間為2~62天，平均放假天數(shù)為10.1天，與去年相差不大煤礦停產(chǎn)、減產(chǎn)計(jì)劃涉及的產(chǎn)能為7.44億噸，影響原煤產(chǎn)量1868萬(wàn)噸進(jìn)口方面，1月蒙煤通關(guān)量仍保持較高水平，口岸庫(kù)存量相對(duì)充足 記者注意到，近日印度政府宣布將煉焦煤作為關(guān)鍵戰(zhàn)略性礦產(chǎn) 對(duì)此，龍佳新表示，印度雖然是煤炭生產(chǎn)大國(guó)，但資源大多為動(dòng)力煤，焦煤存在較大缺口印度是煉焦煤的主要進(jìn)口國(guó)之一，同時(shí)也是全球第二大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)。

原料

2025年原煤產(chǎn)量超5000萬(wàn)噸煤炭企業(yè)（直報(bào)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)）達(dá)15家

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2025年規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量48.3億噸，同比增長(zhǎng)1.2%據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2025年全國(guó)進(jìn)口煤炭4.9億噸，同比下降9.6%據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)與信息部初步統(tǒng)計(jì)，2025年原煤產(chǎn)量超過(guò)5000萬(wàn)噸直報(bào)大型煤炭企業(yè)達(dá)到15家，較去年減少1家15家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計(jì)為27.0億噸，較去年增加0.2億噸，增長(zhǎng)0.7% 2025年原煤產(chǎn)量超億噸企業(yè)為7家，與去年持平分別是國(guó)家能源集團(tuán)6.12億噸，同比下降1.5%；晉能控股集團(tuán)4.08億噸，同比增長(zhǎng)1.5%；山東能源集團(tuán)2.79億噸，同比增長(zhǎng)0.7%；中國(guó)中煤集團(tuán)2.73億噸，同比下降0.4%；陜煤集團(tuán)2.58億噸，同比增長(zhǎng)2.4%；山西焦煤集團(tuán)1.85億噸，同比增長(zhǎng)1.6%；華能集團(tuán)1.09億噸，同比下降2.1%。

原料

2025年陜西煤炭產(chǎn)量達(dá)8.05億噸

12月末陜西省14個(gè)煤炭代表規(guī)格品中，煤炭價(jià)格環(huán)比上月有1個(gè)品種上漲，13個(gè)品種下降，平均下降47.9元/噸，降幅7.7%；與去年同期相比有12個(gè)品種下降，2個(gè)品種上漲，平均下降70.4元/噸，降幅10% 12月份，全國(guó)規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量4.4億噸，同比下降1.0%；日均產(chǎn)量1410萬(wàn)噸 1-12月全國(guó)煤炭產(chǎn)量48.32億噸，同比增長(zhǎng)1.2%；進(jìn)口煤炭4.91億噸，同比下降9.6%。

原料

Mysteel解讀：2025年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)3.57億噸 12月單月增量明顯

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、預(yù)計(jì)2026年動(dòng)力煤進(jìn)口量或繼續(xù)收縮 印尼方面，能源和礦產(chǎn)資源部正在對(duì)各大礦方的生產(chǎn)配額重新調(diào)整，能礦部部長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)將于2026年將煤炭產(chǎn)量削減至6億噸，同比去年目標(biāo)產(chǎn)量下降約17.2%，若此舉確定實(shí)施，將給國(guó)際煤炭供給帶來(lái)一定壓力，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注印尼相關(guān)政策的落地情況。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel年報(bào)：2026年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格中樞或略有上移

美國(guó)在政府推動(dòng)下，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)煤炭生產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)和去年持平，但出口量在關(guān)稅政策影響下，下滑超10%而澳大利亞則由于惡劣天氣及昆士蘭州煤炭稅率等影響，全年煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)持平或微降另外俄羅斯在煤炭出口量穩(wěn)增長(zhǎng)支撐下產(chǎn)量表現(xiàn)穩(wěn)定 需求面，呈現(xiàn)總量表現(xiàn)微增，區(qū)域分化嚴(yán)重亞洲市場(chǎng)中除中國(guó)市場(chǎng)因可再生能源激增下，導(dǎo)致電力需求放緩，煤炭需求預(yù)計(jì)小幅下滑印度在基礎(chǔ)建設(shè)發(fā)展拉動(dòng)下，需求保持增長(zhǎng)，且煤炭進(jìn)口逐漸多元化。

煤焦熱點(diǎn)