瑞達(dá)期貨：緬甸復(fù)產(chǎn)推進(jìn)疊加雨季結(jié)束，提供了部分錫礦供應(yīng)增量

宏觀面，財(cái)政部：2026年繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，擴(kuò)大財(cái)政支出盤(pán)子，繼續(xù)支持消費(fèi)品以舊換新 基本面，供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)錫礦進(jìn)口供應(yīng)仍相對(duì)較緊，錫礦加工費(fèi)維持低位緬甸復(fù)產(chǎn)推進(jìn)疊加雨季結(jié)束，提供了部分錫礦供應(yīng)增量；但其地地區(qū)供應(yīng)仍具有較大不穩(wěn)定性，整體錫礦進(jìn)口量仍處于較低水平 冶煉端，當(dāng)前錫礦原料緊張，大部分企業(yè)原料庫(kù)存還是偏低，對(duì)大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)處于虧本狀況，預(yù)計(jì)精煉錫產(chǎn)量繼續(xù)受限，同比仍缺乏增量。

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Mysteel解讀：11月錫礦及精錫進(jìn)口環(huán)比雙增，緬甸貢獻(xiàn)主要錫礦增量

一、11月中國(guó)錫精礦進(jìn)口數(shù)據(jù)解讀 據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年11月錫礦砂及其精礦進(jìn)口量15099.34實(shí)物噸（折合約5578.04金屬?lài)崳┩认陆?.67%，環(huán)比增加12.73%其中從緬甸的進(jìn)口量為7190.21噸 （折合約1636.05金屬?lài)崳?同比增加92.16% ，環(huán)比增加89.94% ；除緬甸外11月從其他國(guó)家合計(jì)進(jìn)口量為7909.13噸（折合約3941.99金屬?lài)崳?，同比下?7.29%，環(huán)比下降3.58%。

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瑞達(dá)期貨：四季度我國(guó)自緬甸錫礦進(jìn)口量預(yù)計(jì)穩(wěn)步增加，但增量仍有限

宏觀面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示降息可能性增加：9月PPI環(huán)比增0.3%，核心PPI環(huán)比增速0.1%低于預(yù)期；ADP過(guò)去四周私營(yíng)部門(mén)就業(yè)崗位周均減少1.35萬(wàn)；9月零售銷(xiāo)售環(huán)比增0.2%遠(yuǎn)低于預(yù)期基本面，緬甸佤邦首批復(fù)采硐口進(jìn)入產(chǎn)能爬坡期，四季度我國(guó)自緬甸錫礦進(jìn)口量預(yù)計(jì)穩(wěn)步增加，但增量仍有限；而非洲以及澳洲地區(qū)超預(yù)期下滑，非洲后續(xù)即將進(jìn)入雨季，9月錫礦進(jìn)口環(huán)比下降印尼10月精煉錫出口大幅下降，緩解此前供應(yīng)增長(zhǎng)擔(dān)憂(yōu)。

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跨境業(yè)務(wù)再添新坐標(biāo)，“昆鋼”牌高等級(jí)鋼材直接出口緬甸實(shí)現(xiàn)零突破

11月17日，隨著一批承載著“昆鋼”牌品質(zhì)承諾的鋼材在緬甸順利完成進(jìn)口清關(guān)，武昆股份公司正式實(shí)現(xiàn)面向緬甸市場(chǎng)直接出口“零”的突破這一里程碑式成果不僅為公司跨境業(yè)務(wù)開(kāi)辟了新賽道，更以高等級(jí)鋼材供應(yīng)為紐帶，為中緬邊境區(qū)域合作注入了新動(dòng)能 企業(yè)聯(lián)動(dòng)破壁壘，跨境合作終落地 本次緬甸出口業(yè)務(wù)的達(dá)成，絕非一蹴而就的偶然，而是多方協(xié)同攻堅(jiān)、長(zhǎng)期深耕布局的必然成果。

經(jīng)營(yíng)管理

瑞達(dá)期貨：四季度我國(guó)自緬甸錫礦進(jìn)口量預(yù)計(jì)穩(wěn)步增加

宏觀面，美國(guó)10月ISM制造業(yè)PMI不升反降至48.7%，連續(xù)八個(gè)月萎縮，需求和就業(yè)疲軟，通脹降溫美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭：美聯(lián)儲(chǔ)政策過(guò)于緊縮，應(yīng)通過(guò)一系列50基點(diǎn)降息實(shí)現(xiàn)中性利率基本面，緬甸佤邦首批復(fù)采硐口進(jìn)入產(chǎn)能爬坡期，四季度我國(guó)自緬甸錫礦進(jìn)口量預(yù)計(jì)穩(wěn)步增加，但增量仍有限；而非洲以及澳洲地區(qū)超預(yù)期下滑，非洲后續(xù)即將進(jìn)入雨季，9月錫礦進(jìn)口環(huán)比下降不過(guò)印尼精煉錫出口四季度計(jì)劃加快釋放，關(guān)注后續(xù)實(shí)際表現(xiàn)。

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瑞達(dá)期貨：緬甸錫礦產(chǎn)量緩慢爬坡

宏觀面，經(jīng)中美雙方商定，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理何立峰將于10月24日至27日率團(tuán)赴馬來(lái)西亞與美方舉行經(jīng)貿(mào)磋商基本面，印尼普拉博沃總統(tǒng)下令關(guān)閉邦加勿里洞1000座非法錫礦，或加劇錫礦供應(yīng)緊張；9月錫礦進(jìn)口環(huán)比下降，緬甸錫礦產(chǎn)量緩慢爬坡，非洲以及澳洲地區(qū)超預(yù)期下滑，非洲后續(xù)即將進(jìn)入雨季。

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瑞達(dá)期貨：自緬甸進(jìn)口錫礦量有所回升

宏觀面，美方揚(yáng)言再加關(guān)稅報(bào)復(fù)中方稀土管制，中國(guó)外交部回應(yīng)：這不是同中方打交道的正確方式中國(guó)9月以美元計(jì)價(jià)出口同比增長(zhǎng)8.3%，進(jìn)口同比增7.4%，均超預(yù)期，工業(yè)機(jī)器人和風(fēng)電出口增長(zhǎng)強(qiáng)勁 基本面，印尼普拉博沃總統(tǒng)下令關(guān)閉邦加勿里洞1000座非法錫礦，或加劇錫礦供應(yīng)緊張；自緬甸進(jìn)口錫礦量有所回升，隨著采礦證審批通過(guò)，短期供應(yīng)有改善跡象，目前錫礦加工費(fèi)維持歷史低位 冶煉端，云南產(chǎn)區(qū)原料短缺依舊嚴(yán)峻；江西產(chǎn)區(qū)廢料回收體系承壓，開(kāi)工率保持在較低水平。

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廣州期貨：緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)緩慢導(dǎo)致原料供應(yīng)持續(xù)緊張

錫：震蕩偏強(qiáng) 近期錫市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，高錫價(jià)對(duì)于需求的壓制依然存在，緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)緩慢導(dǎo)致原料供應(yīng)持續(xù)緊張，疊加冶煉端季節(jié)性檢修，近期錫錠庫(kù)存大幅下降，錫價(jià)回調(diào)也刺激了一部分補(bǔ)庫(kù)需求，疊加10月國(guó)內(nèi)重要會(huì)議前政策預(yù)期形成支撐，滬錫或呈現(xiàn)高位區(qū)間內(nèi)回升，主波動(dòng)區(qū)間參考26.8-27.5萬(wàn)，操作上依舊保持逢低買(mǎi)入思路

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歐維姆助力緬甸最大跨徑鋼絞線(xiàn)斜拉橋達(dá)拉大橋順利合龍

2025年8月30日，柳州歐維姆機(jī)械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)歐維姆公司）提供斜拉索并負(fù)責(zé)斜拉索安裝施工的緬甸達(dá)拉大橋（DALA橋）順利合龍 緬甸達(dá)拉大橋位于緬甸仰光市中心，連接達(dá)拉鎮(zhèn)與仰光市。

企業(yè)投稿

百年建筑：9月23日云南金江滄源工業(yè)有限公司對(duì)臨滄、普洱、西雙版納、緬甸市場(chǎng)水泥價(jià)格進(jìn)行調(diào)整

廠(chǎng)家調(diào)價(jià)：9月23日，云南金江滄源工業(yè)有限公司通知對(duì)臨滄、普洱、西雙版納、緬甸市場(chǎng)地區(qū)各品種水泥價(jià)格上調(diào)100元/噸 。

調(diào)價(jià)信息

中國(guó)—緬甸農(nóng)業(yè)合作委員會(huì)第二次會(huì)議在京召開(kāi)

9月2日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部副部長(zhǎng)張治禮與緬甸農(nóng)牧灌溉部副部長(zhǎng)丁圖在京共同主持召開(kāi)中緬農(nóng)業(yè)合作委員會(huì)第二次會(huì)議。

行業(yè)要聞

緬甸西部發(fā)生5.3級(jí)地震

據(jù)歐洲-地中海地震中心測(cè)定，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月22日11時(shí)26分，緬甸西部發(fā)生5.3級(jí)地震，震源深度10公里，震中位于北緯23.3863度，東經(jīng)94.1816度

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