廣發(fā)期貨：套利建議多焦煤空焦炭

【焦煤】 邏輯：美伊沖突推升原油天然氣價格，能源替代預(yù)期支撐焦煤；煤礦復(fù)產(chǎn)供應(yīng)增加，鋼廠限產(chǎn)解除后鐵水回升帶動需求，庫存端煤礦口岸累庫、焦企鋼廠去庫數(shù)據(jù)：焦煤主力2605合約1156.5元/噸，跌1.66%；山西主焦煤倉單1230元/噸，漲30元；煤礦產(chǎn)能利用率88.6%，增1.4%，總庫存3980.1萬噸，增69.6萬噸觀點(diǎn)：逢低做多2605合約，區(qū)間1100-1300元，套利建議多焦煤空焦炭，關(guān)注宏觀及供需變化。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)，盤面跟隨焦煤波動

【期現(xiàn)】 截至3月16日收盤，焦炭期貨延續(xù)反彈走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦炭主力2605合約+8.5（+0.49%）至1746.0，焦炭遠(yuǎn)月2609合約+1.5（+0.08%）至1813.5，5-9價差走強(qiáng)至-67.5現(xiàn)貨方面，3月4日主流鋼廠提降焦炭50/55元/噸，6日順利落地后企穩(wěn)，港口貿(mào)易報價跟隨期貨波動呂梁準(zhǔn)一級干熄冶金焦出廠價格報1475元/噸（第1輪提降價格），日環(huán)比+0.0元/噸，對應(yīng)廠庫倉單1675元/噸，基差-71.0元/噸；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1470元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，對應(yīng)港口倉單1734元/噸（對標(biāo)），基差-12.0元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議多焦煤空焦炭

【焦煤】 邏輯：海外能源價格波動疊加地緣風(fēng)險，國內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)帶動供應(yīng)增加，口岸庫存累庫；兩會鋼廠限產(chǎn)致鐵水產(chǎn)量下降，焦煤需求走弱，鋼廠提降焦炭壓制焦煤數(shù)據(jù)：焦煤主力2605合約跌3.98%收1121.5元/噸；汾渭88家煤礦產(chǎn)能利用率85.28%，增16.33%；總庫存3910.5萬噸，減22.1萬噸觀點(diǎn)：震蕩看待，區(qū)間1100-1250元，套利建議多焦煤空焦炭，關(guān)注產(chǎn)業(yè)供需和地緣風(fēng)險。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：套利推薦多焦炭空焦煤

【期現(xiàn)】截至2月5日收盤，焦炭期貨震蕩下跌走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦炭主力2605合約-32.0（-1.81%）至1738.0，焦炭遠(yuǎn)月2609合約-27.5（-1.5%）至1804.0，5-9價差走弱至-66.0新年主流焦企首輪提漲焦炭價格并于1月28日正式落地，30日執(zhí)行呂梁準(zhǔn)一級濕熄冶金焦出廠價格報1290元/噸（第1輪提漲價格），日環(huán)比+0.0元/噸，對應(yīng)廠庫倉單1670元/噸，基差-68.0；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1480元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，對應(yīng)港口倉單1745元/噸（對標(biāo)），基差+7.0。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭預(yù)計跟隨焦煤震蕩偏弱運(yùn)行

為規(guī)范政府采購競爭秩序，遏制“內(nèi)卷式”低價競標(biāo)，財政部近日發(fā)布通知，將于2026年2月1日起推動解決異常低價問題，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價、良性發(fā)展礦山及洗煤廠供應(yīng)寬松、蒙煤通關(guān)高位需求端鋼焦負(fù)荷回落，鐵水產(chǎn)量下滑，焦企虧損擴(kuò)大，鋼廠利潤回升現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1390元/噸，折盤面1305元/噸技術(shù)面，夜盤焦煤主力合約收漲0.84%至1134.5，K線收于20日與60日均線下方綜合來看，商品市場回暖，焦煤止跌反彈。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭開啟首輪提漲，焦煤交投氛圍尚可

①焦炭開啟首輪提漲，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，預(yù)計今日落地需求端本期鐵水下滑，關(guān)注后續(xù)復(fù)產(chǎn)情況焦煤方面，年后煤礦開啟復(fù)產(chǎn)，樣本礦山產(chǎn)量回升進(jìn)口蒙煤方面，隨著盤面價格反彈，口岸報價走強(qiáng)，口岸成交有所放量，然高價蒙煤接受程度有限總的來說，隨著庫存向下游轉(zhuǎn)移，或帶動價格回升，焦化廠存提漲計劃，建議繼續(xù)關(guān)注逢低做多機(jī)會以及備兌看漲期權(quán) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國進(jìn)口煉焦煤達(dá)9886.90萬噸，同比下降4.8%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤單邊觀望待政策驗證，套利關(guān)注多焦煤空焦炭

【品種】焦煤 邏輯：煤礦減產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)偏緊，鋼廠盈利率改善帶動需求，期貨強(qiáng)勢上漲 數(shù)據(jù)：主力2605合約漲6.2%，山西主焦煤現(xiàn)貨環(huán)比+31元/噸，總庫存4104.3萬噸，周環(huán)比+59.7萬噸 觀點(diǎn)：單邊觀望待政策驗證，套利關(guān)注多焦煤空焦炭 【品種】焦炭 邏輯：元旦后第四輪提降落地，焦企限產(chǎn)保價，鋼廠需求穩(wěn)定但焦化利潤下滑。

機(jī)構(gòu)

國內(nèi)商品期貨收盤大面積上漲，焦炭、焦煤、不銹鋼漲停

1月7日，截至15:00，國內(nèi)商品期貨收盤大面積上漲，滬鎳、焦炭、焦煤、不銹鋼漲停，純堿漲超7%，玻璃漲超6%，滬錫漲超5%，氧化鋁漲近5%，碳酸鋰、燒堿、鐵礦石漲超4%，螺紋鋼、硅鐵、熱卷、BR橡膠漲超2%跌幅方面，集運(yùn)歐線跌超3%，原油、鉑、多晶硅跌超2%

原料

廣發(fā)期貨：套利關(guān)注多焦煤空焦炭

【期現(xiàn)】截至12月30日收盤，焦炭期貨震蕩反彈走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦炭近月2601合約-6.0（-0.38%）至1560.0，主力2605合約+34.5.0（+2.05%）至1715.0，1-5價差走弱至-54.012月29日零時主流鋼廠執(zhí)行焦炭第四輪提降，后市仍有提降預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級濕熄冶金焦出廠價格報1290元/噸（第3輪提降價格），日環(huán)比+0.0元/噸，對應(yīng)廠庫倉單1670元/噸（J2605合約濕熄焦扣價110元/噸，下同），基差-45.0；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1450元/噸，環(huán)比-10.0元/噸，對應(yīng)港口倉單1713元/噸（對標(biāo)），基差-2.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期受成本支撐，套利多焦煤空焦炭

【焦煤】 邏輯：山西、內(nèi)蒙古部分煤礦停產(chǎn)致供應(yīng)減，下游補(bǔ)庫需求回暖，蒙煤價格漲；但焦煤漲過快，貿(mào)易商謹(jǐn)慎，整體庫存中位略增 數(shù)據(jù)：焦煤主力2601合約漲4.83%至1302；山西主焦煤倉單1390元/噸（基差+88）；煤礦+洗煤廠+鋼廠等總庫存增60.6萬至3677.2萬 觀點(diǎn)：四季度看多，單邊逢低做多2601（區(qū)間1200-1350），套利多焦煤空焦炭。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭區(qū)間參考1650-1770，套利多焦煤空焦炭

【期現(xiàn)】截至10月22日收盤，焦炭期貨震蕩上漲走勢，焦炭主力2601合約上漲37.5（+2.24%）至1709.5，遠(yuǎn)月2605合約上漲37.0（+2.04%）至1854.5，1-5價差走強(qiáng)至-145.010月17日主流焦企開始提漲第二輪，主流鋼廠暫未接受，預(yù)計后期仍會落地目前呂梁準(zhǔn)一級濕熄冶金焦出廠價格報1290元/噸（第1輪提漲價格），日環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1560元/噸，基差-149.5；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1470元/噸，環(huán)比+20元/噸，對應(yīng)港口倉單1624元/噸（對標(biāo)），基差-85.5。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦煤區(qū)間參考1150-1300，套利多焦煤空焦炭

【期現(xiàn)】截至10月22日收盤，焦煤期貨震蕩下跌走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦煤主力2601合約上漲32.5（+2.76%）至1209.5，焦煤遠(yuǎn)月2605合約上漲34.5（+2.76%）至1284.5，1-5價差走弱至-75.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1340元/噸，環(huán)比+40元/噸，基差+130.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1293元/噸（對標(biāo)），環(huán)比+16元/噸，蒙5倉單基差+83.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

【證券時報】焦煤拉漲、焦炭跌幅收窄！雙焦期貨逐步回歸基本面

連續(xù)兩個交易日大跌后，8月4日，焦煤、焦炭期貨主力合約止住跌勢經(jīng)過兩周的價格大起大落，雙焦期貨盤面價格正逐步回歸基本面 截至8月4日收盤，主力合約中焦煤漲2.33%；焦炭主力合約4日收盤跌0.15%，至1615元/噸，較7月24日1822元/噸高點(diǎn)回落不少 相對于期貨盤面的大起大落，雙焦現(xiàn)貨市場價格整體維持了偏強(qiáng)上行格局 據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，7月煉焦煤價格大幅上漲，在階段性供需錯配疊加政策升溫導(dǎo)致情緒回暖加持下，煤價快速反彈，個別煤種甚至單次競拍價格上漲超過300元/噸。

媒體報道

廣發(fā)期貨：套利建議多焦炭空焦煤操作

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨弱勢下跌逢跌停，截至7月28日收盤，焦煤主力2509合約下跌136.0（-11.0%）至1100.5封跌停，焦煤遠(yuǎn)月2601合約-102.5（-7.99%）至1180.0，9-1價差走弱至-80.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1260元/噸，環(huán)比持平，基差-159.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1155元/噸（對標(biāo)），環(huán)比-20，蒙5倉單基差-54.5元/噸；S1.3G75蒙3倉單1085.0元，環(huán)比-31，蒙3倉單基差+15.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

國內(nèi)商品期貨收盤，焦煤、焦炭等主力合約跌停

7月28日，截至15:00，國內(nèi)商品期貨收盤，多數(shù)下跌焦煤、玻璃、焦炭、純堿、工業(yè)硅、碳酸鋰主力合約跌停，氧化鋁跌超6%，多晶硅跌超5%，NR、尿素等跌超3%，硅鐵、橡膠等跌超2%，滬鎳、豆一等跌超1%，白糖、國際銅等小幅下跌；紅棗漲超2%，原木、玉米等小幅上漲

原料

國內(nèi)商品期貨收盤，焦炭、焦煤等品種主力合約漲停

國內(nèi)商品期貨收盤，黑色、輕工領(lǐng)漲多晶硅、純堿、焦炭、焦煤、工業(yè)硅、玻璃多個品種主力合約漲停，氧化鋁漲超6%，丙烯漲逾4%，螺紋鋼、PVC等漲超3%，熱卷、甲醇等漲逾2%，PP、豆一等漲超1%，紙漿、滬鋁等小幅上漲；集運(yùn)歐線跌超6%，原油跌超2%，瀝青、菜籽油等跌逾1%，棕櫚油、豆油等小幅下跌

聚焦

廣發(fā)期貨：焦煤普漲焦化利潤下行，焦炭價格有望繼續(xù)反彈

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨強(qiáng)勢上漲走勢，截至7月21日收盤，焦炭主力2509合約上漲85.0（+5.60%）至1603.0，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲91.0（+5.82%）至1654.0，9-1價差走弱至-51.0主流焦化企業(yè)開啟第二輪提漲，預(yù)計22日，幅度為50/55元/噸，仍有提漲預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價格報1040元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1310元/噸，基差-293.0；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1270元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1384元/噸（對標(biāo)），基差-219.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭第三輪提降落地，焦煤弱勢讓利

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩偏強(qiáng)走勢，截至6月10日收盤，焦炭主力2509合約上漲6.5（+0.48%）至1349.0，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲1.0（+0.07%）至1364.5，9-1價差走強(qiáng)至-16主流鋼廠6月6日第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計降幅120/135元/噸，干熄焦額外降價20元/噸，后市仍有提降可能盡管現(xiàn)貨繼續(xù)走弱，但期貨開始走反彈預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價格報1040元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1310元/噸，基差-39.0；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1170元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1297/噸（對標(biāo)），基差-52.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤弱勢讓利，焦炭價格仍有提降可能

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨延續(xù)震蕩下跌走勢，截至5月28日收盤，焦炭主力2509合約下跌26（-1.91%）至1338.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌23.5（-1.70%）至1362.5，9-1價差走平至-24主流鋼廠第二輪提降5月28日落地，后市仍有提降空間呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價格報1110元/噸，環(huán)比-50，對應(yīng)廠庫倉單1380元/噸，基差+41.5；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1230元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1362/噸（對標(biāo)），基差-23.5。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤弱勢，焦炭價格仍有提降可能

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨延續(xù)震蕩調(diào)整走勢，截至5月27日收盤，焦炭主力2509合約下跌13（-0.94%）至1364，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌10（-0.72%）至1388，9-1價差走弱至-24焦炭現(xiàn)貨首輪提降落地后，主流鋼廠開啟第二輪提降，預(yù)計于5月28日落地，后市仍有提降空間呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價格報1160元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1435元/噸，基差+71；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1230元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1362/噸（對標(biāo)），基差-2。

機(jī)構(gòu)