【聚焦周末】鋼材庫(kù)存持續(xù)去化 焦炭二輪提漲落地

多方： 鐵水產(chǎn)量回升，焦炭第二輪提漲有望落地，成本支撐偏強(qiáng) 鋼材基本面矛盾逐步修復(fù) 空方： 成品材整體雖呈去庫(kù)態(tài)勢(shì)，但等多品種庫(kù)存仍處年同比高位 需求韌性仍待觀察 商務(wù)部：2026年4月16日，二十國(guó)集團(tuán)（G20）在美國(guó)華盛頓召開(kāi)今年首次G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議。

一周回顧

【聚焦周末】鋼材庫(kù)存持續(xù)去化 焦炭提漲即將落地

多方： 鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升、鐵礦港口庫(kù)存持續(xù)去化、焦炭第一輪提漲即將落地 五大品種鋼材產(chǎn)量持平情況下社會(huì)庫(kù)存明顯去化 空方： 成品材整體雖呈去庫(kù)態(tài)勢(shì)，但螺紋、熱卷、鋼坯、帶鋼等多品種庫(kù)存仍處同比高位 需求端持續(xù)性修復(fù)仍存擔(dān)憂，鋼材消費(fèi)若不能匹配產(chǎn)量回升或引起負(fù)反饋效應(yīng) 商務(wù)部：3月25日，中方在世貿(mào)組織第14屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議期間，成功主辦“助力非洲工業(yè)化：中國(guó)投資”高級(jí)別會(huì)議。

鋼管調(diào)研

【聚焦周末】焦炭第四輪提降開(kāi)啟 短期鋼價(jià)或偏弱運(yùn)行

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)868.51噸，周環(huán)比增加9.66萬(wàn)噸，增幅1.1%。

主編視角

Mysteel解讀：解讀24年末焦炭與鐵礦價(jià)格分化——產(chǎn)業(yè)鏈短期視角

【核心觀點(diǎn)】 鐵礦石與焦炭同屬煉鐵原料，長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)通常保持一致然而，自2024年底以來(lái)，兩者出現(xiàn)顯著分化——鐵礦價(jià)格上漲，而焦炭價(jià)格下跌這一變化主要由以下核心因素驅(qū)動(dòng)： 因素一：供應(yīng)動(dòng)態(tài)的分化 鐵礦石受季節(jié)性因素（如惡劣天氣、港口例行檢修等）影響，發(fā)運(yùn)量減少，中國(guó)港口庫(kù)存顯著下降，供應(yīng)緊張局面明顯。

觀點(diǎn)

Mysteel：近期焦炭降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)增高，24年末或?qū)⑵椒€(wěn)度過(guò)

回顧焦炭四輪降價(jià)后的市場(chǎng)走勢(shì)，截止目前焦炭價(jià)格累計(jì)降幅200-220元/噸，第四輪相較于前三輪博弈周期變長(zhǎng)，期間鋼廠推動(dòng)提降力度減半全面落地后成材端價(jià)格窄幅震蕩，鋼廠陸續(xù)推進(jìn)年終檢修計(jì)劃，鐵水窄幅下行需求面走弱的同時(shí)，焦炭原料端因生產(chǎn)狀況良好疊加港口口岸庫(kù)存高位，焦煤價(jià)格持續(xù)下跌，成本方面弱支撐，伴隨著近期黑色期貨全線飄綠，市場(chǎng)再傳第五輪提降風(fēng)聲 一、供需方面：部分焦企限產(chǎn)，鋼廠檢修造成的供需差難持久 供應(yīng)端，近日部分省市焦企基于環(huán)保因素開(kāi)啟減產(chǎn)，據(jù)Mysteel最新調(diào)研結(jié)果顯示，多數(shù)焦企限產(chǎn)幅度為20%-30%，各省市限產(chǎn)時(shí)長(zhǎng)不一，預(yù)計(jì)日均影響焦炭產(chǎn)量1.0513萬(wàn)噸/天。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：焦炭近期提漲有空間，但月末降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也在增加

一、近期焦炭市場(chǎng)運(yùn)行情況 自5月初至6月中旬，焦炭市場(chǎng)整體呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)具體表現(xiàn)為焦炭價(jià)格經(jīng)歷了兩次明顯的下調(diào)，分別于5月21日和12日下調(diào)100/110元/噸和50/55元/噸這兩次下調(diào)對(duì)市場(chǎng)情緒造成了一定沖擊，但隨后市場(chǎng)情緒逐漸修復(fù)，企業(yè)開(kāi)始看到焦炭價(jià)格上漲的基礎(chǔ)同時(shí)，鋼廠在需求高位和利潤(rùn)修復(fù)的背景下，對(duì)焦炭價(jià)格的敏感度有所降低，為焦企提漲提供了契機(jī)6月21日，焦企嘗試提漲50/55元/噸，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的充分博弈，這一輪提漲在6月26日成功落地執(zhí)行，標(biāo)志著市場(chǎng)情緒的回暖和價(jià)格修復(fù)的開(kāi)始。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周評(píng)：本周焦炭價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 周末首輪價(jià)格上漲落地（11.13-11.17）

一、焦炭價(jià)格 （1）本周主流市場(chǎng)焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，河北、山西、山東、內(nèi)蒙等地多家焦企對(duì)焦炭價(jià)格提出上調(diào)，干熄焦幅度110元/噸，濕熄焦幅度100元/噸，自2023 年11月14日起執(zhí)行，主流鋼廠目前暫無(wú)回應(yīng) （2）本周MyCpic焦炭絕對(duì)價(jià)格指數(shù)：綜合（日）報(bào)2191.3點(diǎn)，上個(gè)周期值為2190.6點(diǎn)，環(huán)比漲0.7點(diǎn)。

周評(píng)

【聚焦周末】焦炭提漲箭在弦上 成本推動(dòng)鋼價(jià)上漲

供應(yīng)方面，長(zhǎng)流程減量主要集中在本周，預(yù)計(jì)仍有部分減量在下周體現(xiàn)，同時(shí)由于短流程利潤(rùn)持續(xù)回升，因此下周建材產(chǎn)量整體或小幅回升。

主編視角

Mysteel月報(bào)：5月焦炭市場(chǎng)維持高位博弈 價(jià)格漲緩跌易

4月國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)在需求旺季回暖、成本端震蕩支撐、供應(yīng)高位偏穩(wěn)、鋼企利潤(rùn)博弈加劇等多重因素交織下，整體呈現(xiàn)止跌回升、兩輪提漲落地、下旬高位僵持的運(yùn)行格局月初承接3月末延后的提漲落地，中旬依托鐵水走高實(shí)現(xiàn)二輪提漲，月末受鋼材行情走弱，鋼廠盈利收縮牽制，三輪提漲博弈僵持，價(jià)格上行節(jié)奏放緩整體來(lái)看，剛需托底力度尚可，但終端成材表現(xiàn)偏弱，鋼廠成本管控趨嚴(yán)，限制焦炭價(jià)格大幅拉漲空間 一、價(jià)格方面 至4月末，冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1472.7；產(chǎn)地山西干熄準(zhǔn)一焦1595-1645元/噸，一級(jí)焦1755-1805元/噸；烏海二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1230元/噸，出廠價(jià)現(xiàn)金含稅；三級(jí)干熄焦出廠價(jià)承兌含稅報(bào)1475元/噸；港口濕熄準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù)價(jià)格1510元/噸，一級(jí)出庫(kù)價(jià)格1610元/噸；港口濕熄準(zhǔn)一級(jí)平倉(cāng)價(jià)格1570元/噸，一級(jí)平倉(cāng)價(jià)格1670元/噸。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：4月焦炭市場(chǎng)存承壓風(fēng)險(xiǎn) 價(jià)格漲幅空間有限

另一方面中東局勢(shì)緊張推高國(guó)際油價(jià)和海運(yùn)成本，間接支撐煤炭類資產(chǎn)估值成本端出現(xiàn)超預(yù)期上漲，焦企利潤(rùn)卻被大幅壓縮下游市場(chǎng)里，隨著重要會(huì)議的結(jié)束，鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，對(duì)焦炭需求持續(xù)增加然而，鋼廠短期利潤(rùn)不佳，尚待修復(fù)月底焦企提漲，3月內(nèi)未順利實(shí)現(xiàn)上漲，拖延至4月1日?qǐng)?zhí)行 二、價(jià)格方面 至月末，冶金焦（干熄）國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1516.0；產(chǎn)地山西干熄準(zhǔn)一焦1485-1535元/噸，一級(jí)焦1645-1695元/噸，烏海二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1130元/噸，出廠價(jià)現(xiàn)金含稅；三級(jí)干熄焦出廠價(jià)承兌含稅報(bào)1370元/噸；港口濕熄準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù)價(jià)格1490元/噸，一級(jí)出庫(kù)價(jià)格1590元/噸；港口濕熄準(zhǔn)一級(jí)平倉(cāng)價(jià)格1470元/噸，一級(jí)平倉(cāng)價(jià)格1570元/噸。

月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：河南廢鋼或窄幅趨強(qiáng)運(yùn)行

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2月5日(17:30)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

5日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行上月末焦炭首輪提漲落地，但隨著下游補(bǔ)庫(kù)漸進(jìn)尾聲，市場(chǎng)采銷節(jié)奏放緩，市場(chǎng)供需平衡逐步趨于平衡供應(yīng)方面，產(chǎn)地焦企利潤(rùn)修復(fù)，整體開(kāi)工保持高位，保持積極出貨為主下游方面，鋼廠高爐開(kāi)工相對(duì)高位，鐵水產(chǎn)量同比高位，焦炭剛性需求支撐較好，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤(pán)面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1520-1535元/噸，一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1630-1640元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：2月5日(09:00)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

5日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行上月末焦炭首輪提漲落地，但隨著下游補(bǔ)庫(kù)漸進(jìn)尾聲，市場(chǎng)采銷節(jié)奏放緩，市場(chǎng)供需平衡逐步趨于平衡供應(yīng)方面，產(chǎn)地焦企利潤(rùn)修復(fù)，整體開(kāi)工保持高位，保持積極出貨為主下游方面，鋼廠高爐開(kāi)工相對(duì)高位，鐵水產(chǎn)量同比高位，焦炭剛性需求支撐較好，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤(pán)面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1520-1535元/噸，一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1630-1640元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：12月15日河北市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

15日河北市場(chǎng)焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行臨近年末上游主動(dòng)停產(chǎn)煤礦增多，市場(chǎng)弱勢(shì)下行，隨著下游補(bǔ)庫(kù)情緒走弱，進(jìn)口增量較大，口岸庫(kù)存持續(xù)累積，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回調(diào)，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延需求端本期鐵水繼續(xù)下降，季節(jié)性下滑現(xiàn)象延續(xù)，需求繼續(xù)走弱，目前焦化開(kāi)工尚可，后續(xù)焦炭下調(diào)空間取決于焦煤價(jià)格是否延續(xù)下降后期仍需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤(pán)面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)定州準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1635元/噸，為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅；邯鄲準(zhǔn)一干熄報(bào)1605-1635元/噸不等，準(zhǔn)一濕熄報(bào)1440元/噸；唐山頂裝一級(jí)干熄報(bào)1860-1910元/噸，搗固一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1775-1845元/噸；邢臺(tái)準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1620元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：11月21日(17:30)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

21日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格漲后持穩(wěn)運(yùn)行上周末焦炭4輪落地執(zhí)行，漲幅50-55元/噸，區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)稍有改善，整體開(kāi)工一般，暫無(wú)復(fù)產(chǎn)跡象，焦炭供應(yīng)依舊保持低位持穩(wěn)下游方面，鋼廠目前利潤(rùn)空間收窄，繼續(xù)給原料端讓利意愿較小，但鐵水產(chǎn)量相對(duì)高位，焦炭需求支撐較好，后續(xù)焦炭價(jià)格漲跌兩難，預(yù)計(jì)短期焦炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤(pán)面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1685-1695元/噸，一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1795-1805元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：11月21日(09:00)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

21日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格漲后持穩(wěn)運(yùn)行上周末焦炭4輪落地執(zhí)行，漲幅50-55元/噸，區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)稍有改善，整體開(kāi)工一般，暫無(wú)復(fù)產(chǎn)跡象，焦炭供應(yīng)依舊保持低位持穩(wěn)下游方面，鋼廠目前利潤(rùn)空間收窄，繼續(xù)給原料端讓利意愿較小，但鐵水產(chǎn)量相對(duì)高位，焦炭需求支撐較好，后續(xù)焦炭價(jià)格漲跌兩難，預(yù)計(jì)短期焦炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤(pán)面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1685-1695元/噸，一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1795-1805元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：11月20日(17:30)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

20日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格漲后持穩(wěn)運(yùn)行上周末焦炭4輪落地執(zhí)行，漲幅50-55元/噸，區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)稍有改善，整體開(kāi)工一般，暫無(wú)復(fù)產(chǎn)跡象，焦炭供應(yīng)依舊保持低位持穩(wěn)下游方面，鋼廠目前利潤(rùn)空間收窄，繼續(xù)給原料端讓利意愿較小，但鐵水產(chǎn)量相對(duì)高位，焦炭需求支撐較好，后續(xù)焦炭價(jià)格漲跌兩難，預(yù)計(jì)短期焦炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤(pán)面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1685-1695元/噸，一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1795-1805元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：11月20日(09:00)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

20日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格漲后持穩(wěn)運(yùn)行上周末焦炭4輪落地執(zhí)行，漲幅50-55元/噸，區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)稍有改善，整體開(kāi)工一般，暫無(wú)復(fù)產(chǎn)跡象，焦炭供應(yīng)依舊保持低位持穩(wěn)下游方面，鋼廠目前利潤(rùn)空間收窄，繼續(xù)給原料端讓利意愿較小，但鐵水產(chǎn)量相對(duì)高位，焦炭需求支撐較好，后續(xù)焦炭價(jià)格漲跌兩難，預(yù)計(jì)短期焦炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤(pán)面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1685-1695元/噸，一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1795-1805元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：11月19日(17:30)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

19日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格漲后持穩(wěn)運(yùn)行上周末焦炭4輪落地執(zhí)行，漲幅50-55元/噸，區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)稍有改善，整體開(kāi)工一般，暫無(wú)復(fù)產(chǎn)跡象，焦炭供應(yīng)依舊保持低位持穩(wěn)下游方面，鋼廠目前利潤(rùn)空間收窄，繼續(xù)給原料端讓利意愿較小，但鐵水產(chǎn)量相對(duì)高位，焦炭需求支撐較好，后續(xù)焦炭價(jià)格漲跌兩難，預(yù)計(jì)短期焦炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤(pán)面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1685-1695元/噸，一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1795-1805元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：11月19日(09:00)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

19日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格漲后持穩(wěn)運(yùn)行上周末焦炭4輪落地執(zhí)行，漲幅50-55元/噸，區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)稍有改善，整體開(kāi)工一般，暫無(wú)復(fù)產(chǎn)跡象，焦炭供應(yīng)依舊保持低位持穩(wěn)下游方面，鋼廠目前利潤(rùn)空間收窄，繼續(xù)給原料端讓利意愿較小，但鐵水產(chǎn)量相對(duì)高位，焦炭需求支撐較好，后續(xù)焦炭價(jià)格漲跌兩難，預(yù)計(jì)短期焦炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤(pán)面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1685-1695元/噸，一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1795-1805元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)