Mysteel：以2016年后煤炭行業(yè)復(fù)蘇類比2023年地產(chǎn)前景合適嗎？

最近，有投資圈人士以2016年后煤炭行業(yè)復(fù)蘇類比23年地產(chǎn)前景，預(yù)測地產(chǎn)行業(yè)的強(qiáng)勁復(fù)蘇雖然對地產(chǎn)銷售的復(fù)蘇的速度和幅度飽存爭議，但僅對比2016年前后煤炭行業(yè)的供應(yīng)端和需求端變化，可以看出2023年的地產(chǎn)市場僅就供需基本面矛盾而言，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有2016年后的煤炭市場樂觀 2016年煤炭行業(yè)處于周期底部，歷經(jīng)供給側(cè)收縮（2016年煤炭產(chǎn)能收縮超過總產(chǎn)能的5%）和庫存出清，再經(jīng)歷2016年后地產(chǎn)市場繁榮帶動大宗需求，導(dǎo)致新的一輪價格上漲。

觀點(diǎn)

國際能源署：明年全球煤炭需求 預(yù)計隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇創(chuàng)新高

國際能源署（IEA）表示，隨著各地經(jīng)濟(jì)反彈，明年全球?qū)?em class='keyword'>煤炭需求可能創(chuàng)下歷史新高 IEA的一份報告說，由于新冠肺炎疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)放緩，燃煤發(fā)電在2020年下降了4%但它也發(fā)現(xiàn)，今年的電力需求超過了低碳能源的增長，導(dǎo)致許多富裕國家更加依賴化石燃料發(fā)電，燃煤發(fā)電廠的發(fā)電量今年就猛增了9% 該報告稱，全球天然氣供應(yīng)緊縮導(dǎo)致世界各地的天然氣價格創(chuàng)下新高，也有助長對燃煤炭需求。

熱點(diǎn)資訊

1日全球煤炭快訊：2021年海運(yùn)煤炭貿(mào)易階段性復(fù)蘇 嘉能可三季度冶金煤產(chǎn)量同比增長32%

2021年海運(yùn)煤炭貿(mào)易階段性復(fù)蘇 盡管近期出現(xiàn)回調(diào)，但煤炭出口在2021年迄今已顯著復(fù)蘇，海運(yùn)干散貨市場有所反彈船舶代理公司Banchero Costa表示，“事實(shí)證明，2020年對全球海運(yùn)煤炭貿(mào)易來說是真正的低谷 2021年的開局非常糟糕，但我們看到越來越多的跡象表明事態(tài)恢復(fù)“正?！?021年前9個月，全球海運(yùn)煤炭貿(mào)易量從2020年1月至9月的8.45億噸同比增長4.7% 至8.85億噸。

煤焦熱點(diǎn)

印度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動能源需求大增，未來煤炭等進(jìn)口還將進(jìn)一步上升

新華財經(jīng)孟買9月6日電（記者張亞東）在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動下，印度國內(nèi)用電量大幅增長與此同時，由于進(jìn)口運(yùn)能不足和國內(nèi)產(chǎn)能下降，印度國內(nèi)能源供應(yīng)非常緊張業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，隨著印度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)一步增強(qiáng)，印度國內(nèi)的能源需求還將進(jìn)一步上漲，印度勢必從海外市場進(jìn)口更多的煤炭等能源 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇刺激印度用電量加速上漲 隨著疫情防控措施的放松和經(jīng)濟(jì)增長的逐漸復(fù)蘇，印度近幾個月的用電量上漲明顯加速。

爐料

山東齊盛期貨：焦煤下跌動能減弱

疊加蒙古年度煤炭出口規(guī)劃的制定，蒙煤進(jìn)口量大概率穩(wěn)步提升，口岸庫存仍存上升壓力海運(yùn)煉焦煤方面，曹妃甸、京唐港等主流港口庫存始終處于充足狀態(tài)，現(xiàn)貨報價弱勢運(yùn)行 與供應(yīng)快速復(fù)蘇形成鮮明對比的是，下游需求復(fù)蘇節(jié)奏緩慢且力度有限焦化企業(yè)的焦煤庫存可用天數(shù)仍在11~12天的充裕水平，僅計劃按需采購鋼廠3月環(huán)保管控趨嚴(yán)，高爐復(fù)產(chǎn)進(jìn)度預(yù)計偏弱且成材市場銷售表現(xiàn)平淡，鋼廠對原料采購的積極性偏低同時，貿(mào)易環(huán)節(jié)觀望心態(tài)濃厚，煉焦煤線上競拍呈現(xiàn)跌多漲少的態(tài)勢，配焦煤等品種價格出現(xiàn)回落。

原料

Mysteel：對美以伊沖突升級帶來的大宗商品溢價預(yù)判分析

海外能源運(yùn)輸受阻且漲價后，可能促使國內(nèi)替代性能源煤炭的價格上漲，從而支撐和帶動焦煤、焦炭等價格 鋼材基本面變化不大，更多受國內(nèi)宏觀政策與需求復(fù)蘇節(jié)奏影響。

觀點(diǎn)

Mysteel：蒙5#原煤周內(nèi)震蕩調(diào)整，價格穩(wěn)中偏弱

甘其毛都口岸煤炭進(jìn)口通關(guān)量在前期（如2-23至2-28）維持在日均15.6萬-18.2萬噸水平，前期高通關(guān)量累積庫存，現(xiàn)庫存（425萬噸）疊加國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)恢復(fù)，壓制價格上行空間，對價格形成壓制期貨小幅反彈及短盤運(yùn)費(fèi)企穩(wěn)，緩解部分下行壓力本周蒙煤市場呈“供應(yīng)寬松、需求弱復(fù)蘇”特征，價格分化明顯主焦煤價格雖波動上行，但漲幅受制于供需平衡格局和市場謹(jǐn)慎情緒，需警惕高庫存與弱需求共振導(dǎo)致的進(jìn)一步下行風(fēng)險，預(yù)計下周主流口岸煉焦煤價格震蕩偏弱運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑：成本支撐與需求緩慢復(fù)蘇博弈，3月四川水泥價格或窄幅震蕩運(yùn)行

根據(jù)要求，2-3月累計錯峰生產(chǎn)天數(shù)需達(dá)44天調(diào)研顯示，3月參與錯峰的企業(yè)平均停窯天數(shù)為16天，部分企業(yè)長達(dá)26天預(yù)計3月全省熟料庫存將維持在中位水平，供應(yīng)端收縮態(tài)勢明確，對水泥價格形成有力支撐 展望3月：四川水泥市場將進(jìn)入春季復(fù)蘇期，但面臨復(fù)雜的博弈局面：一方面基建項(xiàng)目提供穩(wěn)定需求；嚴(yán)格的錯峰生產(chǎn)限制供給；煤炭價格上漲及物流成本上升，共同推高水泥生產(chǎn)成本，企業(yè)漲價意愿強(qiáng)烈。

月報

百年建筑月報：3月河北水泥價格上漲

成本支撐疊加企業(yè)提價意愿增強(qiáng)，煤炭價格企穩(wěn)，生產(chǎn)成本壓力緩解但仍處高位；疊加前期價格處于低位，企業(yè)盈利空間有限，提價穩(wěn)價意愿強(qiáng)烈華北區(qū)域協(xié)同力度提升，龍頭企業(yè)率先發(fā)布調(diào)價通知，帶動全省價格同步上行，行業(yè) “反內(nèi)卷” 效果顯現(xiàn) 四、總結(jié)與展望 2 月底河北水泥市場觸底回升、量價齊升，企業(yè)漲價意愿強(qiáng)烈進(jìn)入 3 月，錯峰生產(chǎn)結(jié)束、窯線逐步恢復(fù)，但需求復(fù)蘇快于供給釋放，疊加區(qū)域協(xié)同穩(wěn)定，河北水泥價格或?qū)⒀永m(xù)上漲態(tài)勢，漲幅集中在10–30 元 / 噸，主流價格穩(wěn)步抬升。

熱點(diǎn)文章

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2026.2.27）

截止2月13日，2026年美國煤炭運(yùn)輸總量累計346016車，同比增長2.5% 三、其他動態(tài)： 1.俄羅斯 據(jù)塔斯社調(diào)研相關(guān)行業(yè)人士報道稱，2026年俄羅斯煤炭出口量可能維持在2025年水平（1.95億至2億噸），主要因在亞太地區(qū)面臨外國供應(yīng)商的激烈競爭據(jù)BCS World of Investments股票分析師安德烈·斯米爾諾夫指出，當(dāng)前亞洲市場正受中國國內(nèi)產(chǎn)量下降、澳大利亞洪災(zāi)導(dǎo)致供應(yīng)中斷以及印尼計劃限制產(chǎn)量的多重因素影響，同時中國因長假需求上升、印度需求復(fù)蘇可能為俄羅斯煤炭帶來短期增長機(jī)遇。

日評

百年建筑月報：2月全國建筑砂石量價雙低，預(yù)計3月砂石需求分化，量升價穩(wěn)（2.01-2.28)

節(jié)后需求逐步復(fù)蘇，近期運(yùn)輸鋼材、煤炭偏多，因此預(yù)計3月份沿江運(yùn)費(fèi)或?qū)㈥懤m(xù)回升 六、預(yù)測2026年3月砂石供需及價格走勢情況 回顧2026年2月份全國砂石供需情況，春節(jié)前小年市場開始進(jìn)入休市狀態(tài)，砂石交易量大幅下降，加之運(yùn)費(fèi)持續(xù)回落，市場看跌心態(tài)較濃，節(jié)中備庫謹(jǐn)慎；少數(shù)礦山停工、停產(chǎn)，天然砂節(jié)前停采，節(jié)后正月初六至初十少數(shù)采區(qū)恢復(fù)開采，供應(yīng)量有限。

月報

【江蘇貿(mào)易商】預(yù)計2026年煤炭價格有望觸及周期性底部

從行業(yè)趨勢來看，當(dāng)前煤炭供給已基本觸頂，預(yù)計2026年國內(nèi)煤炭供應(yīng)將維持穩(wěn)定格局盡管2025年煤炭整體需求表現(xiàn)偏弱，但同比降幅已呈現(xiàn)收窄態(tài)勢在利率下行、貨幣政策趨于寬松的宏觀環(huán)境下，2026年煤炭需求有望實(shí)現(xiàn)一定程度復(fù)蘇，全年煤炭市場預(yù)計將朝著供需平衡方向發(fā)展，并可能出現(xiàn)階段性行情機(jī)會短期而言，春節(jié)后煤炭供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏或?qū)⒖煊谛枨螅?em class='keyword'>煤炭價格可能面臨一定的下行壓力隨著后續(xù)需求逐步回暖，煤炭價格有望在觸底后企穩(wěn)回升。

煉焦煤

[LNG]：陜西LNG市場節(jié)后復(fù)盤：需求緩慢爬坡，價格弱勢企穩(wěn)

3月中下旬及以后需求全面復(fù)蘇，支撐力度增強(qiáng)隨著全國復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面推進(jìn)，陜西地區(qū)煤炭運(yùn)輸、工業(yè)生產(chǎn)活動恢復(fù)常態(tài)，LNG終端出貨將持續(xù)改善；同時，2026年國內(nèi)LNG需求迎來V型反轉(zhuǎn)，預(yù)計3月中下旬需求回升至35-38萬噸，重回高位水平 節(jié)前價格已降至相對低位3300元/噸上下，節(jié)后需求緩慢回升，供需格局從節(jié)前的“供大于求”逐步轉(zhuǎn)向“供需趨于平衡”，價格將停止回落，進(jìn)入弱勢企穩(wěn)、小幅震蕩回升階段。

熱點(diǎn)聚焦

【濟(jì)寧興創(chuàng)】預(yù)計節(jié)后進(jìn)口煉焦煤價格持穩(wěn)運(yùn)行

總而言之，節(jié)后港口煉焦煤市場短期內(nèi)更可能呈現(xiàn)供增需穩(wěn)的格局，價格面臨調(diào)整風(fēng)險中長期走勢則取決于整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的需求復(fù)蘇力度以及政策層面的指引 公司簡介：濟(jì)寧興創(chuàng)能源有限公司成立于2019年10月24日，位于山東省濟(jì)寧市微山縣歡城鎮(zhèn)馮歡南路9-1號，是一家以從事煤炭批發(fā)業(yè)為主的企業(yè)。

煉焦煤

【某期貨公司】2026錫市：強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)的拉鋸戰(zhàn)

但若敘事邏輯反轉(zhuǎn)（如AI資本開支泡沫擠壓、各國PMI復(fù)蘇不及預(yù)期），下半年回歸基本面后，供應(yīng)處于恢復(fù)階段，強(qiáng)預(yù)期可能轉(zhuǎn)向弱現(xiàn)實(shí)，錫價或出現(xiàn)流暢下跌 問題2：您對2026年的供應(yīng)情況您有什么預(yù)期嗎？ 2026年錫供應(yīng)預(yù)計處于緩慢修復(fù)階段，高價可能刺激部分超預(yù)期供應(yīng)，但修復(fù)過程中可能存在黑天鵝事件擾動緬甸情況雖不明確，但近端數(shù)據(jù)顯示穩(wěn)定放量；印尼可能受煤炭和鎳配額影響情緒，但錫作為當(dāng)?shù)馗呃麧櫬寿Y源，政府不會刻意卡量，天馬公司議價權(quán)博弈下，量級難回22年前水平，6萬噸配額與預(yù)估基本一致，年底或略超；剛果金alphamin產(chǎn)量問題不大，但中美礦產(chǎn)博弈可能帶來戰(zhàn)略風(fēng)險；美國有本土供應(yīng)計劃，但數(shù)據(jù)未體現(xiàn)礦進(jìn)口。

錫大家說市場

百年建筑月報：2月江蘇水泥價格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

價格端： 水泥價格預(yù)計以弱勢震蕩為主節(jié)前需求不足壓制價格上行，節(jié)后若需求恢復(fù)不及預(yù)期，價格仍將承壓成本端煤炭價格波動有限，企業(yè)盈利空間難有明顯改善整體來看，一季度價格大概率在低位徘徊，后期需觀察需求復(fù)蘇力度及行業(yè)協(xié)同情況

月報

徽商期貨：純堿偏空格局未改

隨著天然堿產(chǎn)能占比持續(xù)提升，行業(yè)成本曲線已被重塑，高成本的氨堿、聯(lián)堿企業(yè)現(xiàn)金流壓力持續(xù)加大，產(chǎn)能出清預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng) 綜合來看，短期純堿盤面或依托簽單提貨、堿廠挺價等因素震蕩運(yùn)行，但缺乏實(shí)質(zhì)支撐，后市反彈空間有限中期供應(yīng)過剩矛盾未解，在新產(chǎn)能釋放、庫存高企、需求疲軟、成本支撐弱化的背景下，價格仍面臨下行壓力春節(jié)臨近，需求或進(jìn)入季節(jié)性淡季后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注煤炭價格走勢、玻璃需求復(fù)蘇節(jié)奏以及新產(chǎn)能實(shí)際投放進(jìn)度。

市場播報

百年建筑：北方港口建材類貨種呈現(xiàn)“高鈣石強(qiáng)、砂石弱”的分化格局

4. 后期運(yùn)行情況:短期：1-2月沿海運(yùn)費(fèi)預(yù)計回落，或帶動海泡石、玄武巖少量外銷，但砂石發(fā)貨仍受需求制約，難以快速復(fù)蘇；長期：聚焦高鈣石、煤炭、鐵礦石等大宗散貨，強(qiáng)化能源原材料保供樞紐功能，依托深水港口優(yōu)勢吸引大型船舶靠泊，擴(kuò)大對華東、華南地區(qū)的原料輻射范圍 三、整體總結(jié) 北方港口建材類貨種呈現(xiàn)“高鈣石強(qiáng)、砂石弱”的分化格局，京唐港與曹妃甸港均將高鈣石、能源、礦石作為核心發(fā)展方向。

熱點(diǎn)文章

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （1月12日-1月16日）

供應(yīng)端市場到貨偏少，流通資源仍舊緊缺，支撐價格維持相對較高的位置房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇乏力，建筑裝飾領(lǐng)域需求難以顯著改善，庫存雖有下降，但仍舊處于同期高位弱勢基本面持續(xù)，市場成交維持剛需，投機(jī)需求疲軟，隨著情緒逐步消退后，定價權(quán)重回歸理性，價格或?qū)⒃俣瘸袎寒?dāng)前強(qiáng)預(yù)期占據(jù)定價權(quán)，預(yù)計不銹鋼下周價格維持震蕩偏強(qiáng)關(guān)注鋼廠排產(chǎn)、原料成交價格和不銹鋼市場庫存情況 鎳：本周鎳價維持高位震蕩，礦印尼能源和礦產(chǎn)資源部（ESDM）礦產(chǎn)和煤炭總局局長表示鎳礦石的生產(chǎn)目標(biāo)預(yù)計將在2.5億至2.6億噸左右。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel年報：2025年鎳礦市場回顧及2026年展望

全年來看，春節(jié)之后，大宗商品市場需求復(fù)蘇，帶動船運(yùn)需求增加，3月鎳礦海運(yùn)費(fèi)上漲至13美元/濕噸，后雖有回調(diào)，但整體仍在12美元/濕噸附近震蕩 下半年，受煤炭價格上漲，船運(yùn)市場船只緊張，海運(yùn)價格上漲，另一方面常規(guī)需求高峰期給予底部支撐至四季度，面臨船運(yùn)市場淡季到來，散貨船運(yùn)輸需求下滑，船舶租金下調(diào)，海運(yùn)價格小幅回調(diào)。

鎳頭條