中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：當(dāng)前焦煤供需形勢雖偏弱，但利好因素正在逐步累積

展望后市，中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)表示，春節(jié)前后，國內(nèi)一線城市樓市延續(xù)成交熱度，二三線城市也呈現(xiàn)鞏固止跌回穩(wěn)態(tài)勢，房地產(chǎn)融資等指標(biāo)繼續(xù)改善，宏觀經(jīng)濟(jì)信心得到提振，帶動(dòng)鋼材市場平穩(wěn)運(yùn)行鋼價(jià)持穩(wěn)和原料成本下降，緩解了鋼廠近期運(yùn)營壓力；再加上節(jié)后各省相繼公布重大項(xiàng)目清單，基建項(xiàng)目開工集中，鋼材后期需求支撐較強(qiáng)，市場趨穩(wěn)概率較大在此背景下，考慮全國兩會(huì)宏觀政策可期以及礦山安監(jiān)力度強(qiáng)化，研判當(dāng)前焦煤供需形勢雖偏弱，但利好因素正在逐步累積，不宜再過度悲觀看待市場。

原料

上海航交所：本周煤炭市場迎來利好，沿海綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)上行

上海航運(yùn)交易所11日發(fā)布沿海（散貨）運(yùn)輸市場周度報(bào)告本周，煤炭市場受天氣與冬儲(chǔ)需求雙重影響，各航線運(yùn)價(jià)出現(xiàn)不同程度上漲，階段性提振沿海運(yùn)輸市場，綜合指數(shù)上行11月10日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1002.47點(diǎn)，較上期上漲5.0%

爐料

[合成氨日評(píng)]：交投較好 繼續(xù)上漲 (20260311）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利210元/噸，環(huán)比漲31.25%， ②、全國合成氨商品氨4萬噸/天，環(huán)比降3.43%。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel：伊朗局勢對我國進(jìn)口噴吹煤格局的影響

2.航運(yùn)成本：海運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)抬升，利好國內(nèi)噴吹煤替代 伊朗全面封鎖霍爾木茲海峽后，全球航運(yùn)公司紛紛暫停與伊朗相關(guān)的運(yùn)輸合約，部分船舶被迫繞行，沖突風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)率上漲，疊加運(yùn)費(fèi)增加，直接導(dǎo)致全球煤炭海運(yùn)成本大幅增加但對于進(jìn)口噴吹煤來說，90%以上的噴吹煤都通過俄羅斯遠(yuǎn)東港口運(yùn)輸至中國，并沒有直接受到?jīng)_突因素影響，但目前俄羅斯受極寒天氣影響發(fā)運(yùn)與港口受限，俄企為規(guī)避西邊港口發(fā)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)東鐵路需求進(jìn)一步提升，擠壓煤炭發(fā)運(yùn)，遠(yuǎn)東鐵路運(yùn)費(fèi)與港口費(fèi)用有增加預(yù)期，進(jìn)一步擠壓屬于全球價(jià)格洼地的中國噴吹煤進(jìn)口，利好國內(nèi)噴吹煤替代。

煤焦熱點(diǎn)

煤炭板塊反復(fù)活躍，陜西黑貓沖擊漲停

3月3日，煤炭板塊反復(fù)活躍，陜西黑貓沖擊漲停，中煤能源、中國神華、兗礦能源、鄭州煤電、大有能源、山西焦化跟漲消息面上，中信證券、國盛證券等多家機(jī)構(gòu)表示，美伊沖突背景下，原油價(jià)格上漲顯著提升替代能源需求煤炭作為重要化石能源，將從電力、化工等途徑替代原油，未來煤炭需求有望進(jìn)一步提升，尤其利好國內(nèi)煤化工產(chǎn)業(yè)鏈

原料

煤炭板塊午后拉升，中煤能源觸及漲停創(chuàng)17年新高

3月2日，煤炭板塊午后拉升，中煤能源觸及漲停，創(chuàng)2008年6月以來新高，恒源煤電、兗礦能源、中國神華、陜西煤業(yè)跟漲消息面上，中信證券認(rèn)為，中東地緣沖突升級(jí)，若油價(jià)上漲，或有效推漲煤價(jià)；同時(shí)，甲醇等化工品貿(mào)易物流若受到影響，國內(nèi)煤化工耗煤需求也有望增加，對煤價(jià)形成利好目前疊加印尼煤炭減量帶來的出口擾動(dòng)，國內(nèi)煤價(jià)預(yù)期有望持續(xù)向好

原料

[合成氨日評(píng)]：氨局部低位成交尚可 高位尚存壓力(20260304）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利167元/噸，環(huán)比穩(wěn)定， ②、全國合成氨商品氨3.94萬噸/天，環(huán)比漲1.16%。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel：2026上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)——建筑鋼材武漢站圓滿落幕

業(yè)內(nèi)對2026年行情偏樂觀，主要依據(jù)：國際成本傳導(dǎo)、國內(nèi)政策利好與產(chǎn)能嚴(yán)控、歷史低點(diǎn)形成技術(shù)支撐預(yù)計(jì)3—4月武漢市場價(jià)格有機(jī)會(huì)穩(wěn)中上漲，全年窄幅震蕩同時(shí)提示煤炭漲價(jià)或帶來成本壓力，建議貿(mào)易商分價(jià)位控庫；當(dāng)前下游復(fù)工偏慢，當(dāng)前發(fā)貨量僅恢復(fù)到正常水平的30%出頭，預(yù)計(jì)正月二十之后才會(huì)明顯好轉(zhuǎn) 湖北金盛蘭武漢區(qū)域負(fù)責(zé)人 王閩映 金盛蘭代表指出，鋼廠近年來持續(xù)進(jìn)行經(jīng)營調(diào)整，包括通過銷售鋼坯等方式主動(dòng)調(diào)節(jié)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有效削減了部分成品材的投放量，以此減輕市場供給壓力。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：3月5日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格行情

5日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行近期主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升，下游終端多保持按需采購，非電及站臺(tái)需求表現(xiàn)尚可，少數(shù)漲幅較大的煤礦市場接受度下降，煤價(jià)小幅下調(diào)，坑口整體漲勢有所放緩下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場隨盤面維持推漲態(tài)勢，內(nèi)地產(chǎn)區(qū)日內(nèi)部分競拍有流拍表現(xiàn)，目前貿(mào)易環(huán)節(jié)貨量略顯集中，追漲謹(jǐn)慎度提升，疊加運(yùn)費(fèi)抬升，密切關(guān)注中間環(huán)節(jié)兌現(xiàn)節(jié)奏；今日國內(nèi)尿素市場僵持偏弱運(yùn)行，部分企業(yè)報(bào)盤出現(xiàn)松動(dòng)，市場受情緒影響，成交活躍度相對有限，短期無明顯利好支撐之下，市場價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)松動(dòng)表現(xiàn)。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20260305）

本周市場商談價(jià)格環(huán)比上漲，國際油價(jià)環(huán)比上漲，煤炭價(jià)格環(huán)比上漲，成本端支撐較強(qiáng)；國內(nèi)供應(yīng)量環(huán)比減少，進(jìn)口到港量相對穩(wěn)定，整體供應(yīng)量呈減少之勢；正月十五以后，終端企業(yè)基本都已歸市，下游聚酯對原料采買熱情回升，開工負(fù)荷穩(wěn)步提升；供需預(yù)期偏暖，港口庫存存下降趨勢，多頭入市較為積極，市場商談價(jià)格穩(wěn)步上漲地緣局勢不確定性，市場內(nèi)外指向仍不明朗，市場參與者心態(tài)持謹(jǐn)慎態(tài)度仍然居多；成本壓力，加之國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)主走合約整體出貨壓力不大，個(gè)別大廠停工或轉(zhuǎn)產(chǎn)利好，多保持樂觀心態(tài)；下游聚酯需求提升不及預(yù)期，長線供需預(yù)期偏暖，但終端對目前局勢仍不樂觀，個(gè)別貿(mào)易商及下游企業(yè)對后市信心仍偏弱。

心態(tài)調(diào)查分析

[合成氨日評(píng)]：運(yùn)輸恢復(fù) 漲跌互現(xiàn)(20260224）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利153元/噸，環(huán)比漲16.79%。

每日點(diǎn)評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20260226）

本周市場商談價(jià)格環(huán)比下降，國際油價(jià)環(huán)比上漲，煤炭價(jià)格環(huán)比上漲，成本端支撐較強(qiáng)；國內(nèi)供應(yīng)量環(huán)比增加，進(jìn)口到港量相對穩(wěn)定，整體供應(yīng)量呈增加之勢；春節(jié)過后，終端陸續(xù)歸市，下游聚酯對原料采買熱情回升，開工負(fù)荷穩(wěn)步提升；供需預(yù)期偏暖，然港口庫存高位影響業(yè)者心態(tài)，多頭入市較為謹(jǐn)慎，市場商談價(jià)格上漲阻力較大假期后市場正逐步恢復(fù)，市場內(nèi)外指向仍不明朗，市場參與者心態(tài)持謹(jǐn)慎態(tài)度仍然居多；成本壓力，加之國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)主走合約整體出貨壓力不大，個(gè)別大廠停工或轉(zhuǎn)產(chǎn)利好，多保持樂觀心態(tài)；下游聚酯需求緩慢提升，長線供需預(yù)期偏暖，但終端恢復(fù)情況尚不明朗，個(gè)別貿(mào)易商及下游企業(yè)對后市信心仍偏弱。

心態(tài)調(diào)查分析

Mysteel盤點(diǎn)：長治市場噴吹煤價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行

進(jìn)口市場:國內(nèi)噴吹煤競拍價(jià)格基本持穩(wěn)，節(jié)前終端補(bǔ)庫基本結(jié)束，俄羅斯2月份煤炭發(fā)運(yùn)依舊受阻，進(jìn)口量預(yù)計(jì)有所收縮，噴吹煤市場冷清，節(jié)日氛圍濃厚，短期進(jìn)口噴吹煤預(yù)計(jì)偏穩(wěn)運(yùn)行燒結(jié)煤市場:燒結(jié)煤市場價(jià)格持穩(wěn)，大范圍礦點(diǎn)停產(chǎn)放假，節(jié)前價(jià)格無波動(dòng)鐵水日產(chǎn)恢復(fù)至230左右，需求開始逐漸釋放，動(dòng)力煤收供應(yīng)收縮，價(jià)格處于窄幅上行期，利好燒結(jié)煤作價(jià)格目前燒結(jié)市場行情冷淡，進(jìn)入休市狀態(tài)貿(mào)易商清庫落現(xiàn)，保持觀望態(tài)度，市場貿(mào)易多為訂單操作。

盤點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20260212）

本周市場商談價(jià)格環(huán)比下降，國際原油環(huán)比小幅下跌，煤炭價(jià)格環(huán)比上漲，成本端支撐較強(qiáng)；國內(nèi)供應(yīng)量環(huán)比增加，進(jìn)口到港量相對穩(wěn)定，整體供應(yīng)量呈增加之勢；臨近春節(jié)傳統(tǒng)淡季，終端多已退市，下游聚酯產(chǎn)銷清淡，企業(yè)庫存累積，對原料采買熱情回落，開工負(fù)荷下降明顯；供需預(yù)期偏弱影響業(yè)者心態(tài)，多頭入市較為謹(jǐn)慎，市場商談價(jià)格低位震蕩臨近春節(jié)假期，市場內(nèi)外實(shí)質(zhì)利好缺乏，市場逐步進(jìn)入休假狀態(tài)，市場參與者心態(tài)持謹(jǐn)慎態(tài)度仍然居多；成本壓力，加之國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)主走合約整體出貨壓力不大，個(gè)別大廠停工或轉(zhuǎn)產(chǎn)利好，多保持樂觀心態(tài)；傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游聚酯需求回落，長線供需偏弱趨勢難以扭轉(zhuǎn)，貿(mào)易商及下游企業(yè)對后市信心偏弱。

心態(tài)調(diào)查分析

Mysteel：疆內(nèi)蘭炭的樞紐困境——基于2025年哈密-玉門市場的中間環(huán)節(jié)擠壓與過度競爭觀察

哈密蘭炭價(jià)格的上漲，可能并非源于玉門等下游市場的需求拉動(dòng)，而是火運(yùn)政策利好與港口動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)的共同結(jié)果哈密蘭炭因其獨(dú)特的煤質(zhì)特性可以摻配進(jìn)電煤等煤炭產(chǎn)品中銷售。

主編視角

【銀河期貨】供需矛盾不突出，關(guān)注資金和情緒的擾動(dòng)

對于春節(jié)后焦煤市場，下游鋼材需求有韌性但缺乏想象力，需求端難以拉升原料價(jià)格上行供給端，預(yù)計(jì)國內(nèi)煤礦生產(chǎn)較為平穩(wěn)；進(jìn)口蒙煤通關(guān)量持續(xù)處于高位，對焦煤價(jià)格構(gòu)成了最大壓制當(dāng)然也有一些潛在利好，印尼計(jì)劃在2026年削減煤炭產(chǎn)量配額以及對于煤炭出口征收關(guān)稅，印尼是動(dòng)力煤出口大國，也是我國進(jìn)口煤炭的主要來源國，如政策落地，對于動(dòng)力煤價(jià)格支撐較強(qiáng)，從而間接影響到焦煤，需重點(diǎn)關(guān)注印尼煤炭相關(guān)政策實(shí)際落地執(zhí)行情況 預(yù)計(jì)節(jié)后焦煤現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，無明顯趨勢。

焦炭

[隆眾聚焦]：周內(nèi)情緒變化明顯 PVC漲后回落

周初PVC漲后暫無消息面擾動(dòng)，而其自身春節(jié)前基本面的利好可支撐企業(yè)挺價(jià)，市場暫保持盤整態(tài)勢周中市場因印尼政府提出煤炭減產(chǎn)計(jì)劃出現(xiàn)黑色系帶動(dòng)的反彈，PVC期貨再度因情緒出現(xiàn)推漲結(jié)合產(chǎn)業(yè)基本面來看，當(dāng)前PVC生產(chǎn)企業(yè)因出口簽單的增量而減少年前內(nèi)銷量，疊加電石方面的漲價(jià)，導(dǎo)致年前現(xiàn)貨市場成交稀少的背景下期現(xiàn)端依然保持了向上驅(qū)動(dòng)，周中常州SG-5基準(zhǔn)價(jià)最高至4900元/噸但從后期的去庫壓力、國內(nèi)供需關(guān)系來說，春節(jié)后產(chǎn)業(yè)壓力仍然存在，4月1日的節(jié)點(diǎn)以及國內(nèi)房地產(chǎn)難好轉(zhuǎn)帶來的內(nèi)需承壓導(dǎo)致PVC價(jià)格出現(xiàn)上限。

熱點(diǎn)聚焦

[合成氨日評(píng)]：利好有限 再度補(bǔ)跌(20260203）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利186元/噸，環(huán)比降11%。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：市場走勢重回基本面 乙二醇回調(diào)后偏弱震蕩

導(dǎo)語：國際原油、煤炭價(jià)格雙雙上漲，成本端支撐較強(qiáng)；國內(nèi)供應(yīng)量小幅增加，進(jìn)口到港量變化不大，整體供應(yīng)量小幅增加；傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端織造開機(jī)率持續(xù)回落，下游聚酯產(chǎn)銷清淡，加之成本壓力，企業(yè)繼續(xù)降負(fù)排庫；外圍宏觀因素影響，加之海外裝置降負(fù)、檢修等利好消息拉動(dòng)，上周乙二醇價(jià)格快速拉漲，然臨近春節(jié)，進(jìn)入本周市場交投回歸基本面，供需偏弱情況下，市場價(jià)格高位回調(diào)后偏弱震蕩。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20260205）

本周市場商談價(jià)格環(huán)比下降，國際原油環(huán)比上漲，煤炭價(jià)格環(huán)比上漲，成本端支撐較強(qiáng)；國內(nèi)供應(yīng)量環(huán)比增加，進(jìn)口到港量相對穩(wěn)定，整體供應(yīng)量呈增加之勢；臨近春節(jié)傳統(tǒng)淡季，終端訂單持續(xù)減少，下游聚酯企業(yè)庫存累積，對原料采買熱情回落，開工負(fù)荷下降明顯；供需預(yù)期偏弱影響業(yè)者心態(tài)，多頭入市較為謹(jǐn)慎，市場商談價(jià)格漲后回落，低位震蕩整理為主臨近春節(jié)假期，市場內(nèi)外實(shí)質(zhì)利好缺乏，市場逐步進(jìn)入休假狀態(tài)，市場參與者心態(tài)持謹(jǐn)慎態(tài)度仍然居多；成本壓力，加之國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)主走合約整體出貨壓力不大，多保持樂觀心態(tài)；傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游聚酯需求回落，長線供需偏弱趨勢難以扭轉(zhuǎn)，貿(mào)易商及下游企業(yè)對后市信心偏弱。

心態(tài)調(diào)查分析