Mysteel解讀：美伊沖突對全球鉬市場影響分析

三、運(yùn)輸受阻，導(dǎo)致短期印度市場氧化鉬供應(yīng)緊張 由于印度氧化鉬供應(yīng)高度依賴伊朗，美伊沖突升級直接沖擊了其進(jìn)口來源為彌補(bǔ)供應(yīng)缺口，印度市場亟需從其他渠道緊急采購氧化鉬這種突發(fā)性的需求轉(zhuǎn)移，將對國際氧化鉬價(jià)格形成短期強(qiáng)支撐。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：2026年鉬原料凈進(jìn)口格局會否延續(xù)？

前言：2025我國鉬原料供應(yīng)格局變化明顯，原料進(jìn)口量增大，氧化鉬由凈出口轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M(jìn)口，凈進(jìn)口量由2024年-7668.571噸增長至5320.658噸，增幅171.8%本文將從國內(nèi)原料供應(yīng)占比變化，2025年鉬下游消費(fèi)情況及2026年國內(nèi)新增產(chǎn)能等方面進(jìn)行簡析 一、2025年我國原料供應(yīng)情況 從國內(nèi)供應(yīng)情況粗算，據(jù)Mysteel調(diào)研，2024年我國鉬精礦總產(chǎn)量302593噸，凈進(jìn)口量42539噸，總供應(yīng)量345132噸，進(jìn)口占比12.3%；2025年我國鉬精礦總產(chǎn)量306200噸，凈進(jìn)口量61372噸，總供應(yīng)量367572噸，進(jìn)口占比16.7%。

研究報(bào)告

印度鉬鐵因原料短缺，全球價(jià)格走高而漲至近三個新高

價(jià)格主要由全球市場的上行趨勢，穩(wěn)定的倫敦鉬期貨價(jià)格，更高的賣家報(bào)價(jià)以及下游用戶較穩(wěn)的需求所驅(qū)動此外，全球市場均出現(xiàn)了氧化鉬的短缺，為價(jià)格上漲提供了支撐 印度鉬鐵出廠價(jià)為3,243,000印度盧比/噸（35,808美元/噸）價(jià)格目前處于2023年3月以來的最高位，創(chuàng)下了近三年的新高本周大約有70噸的交易以3,050,000-3,250,000印度盧比/噸（31,085-33,812美元/噸）的印度出廠區(qū)間價(jià)進(jìn)行成交。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel年報(bào)：2025震蕩中前行2026年鉬市場緊平衡下的轉(zhuǎn)型機(jī)遇

第三季度 7-8 月國際氧化鉬價(jià)格持續(xù)上漲，價(jià)格由22美元/磅鉬附近，最高上漲至 26 美元/磅鉬附近，歐洲需求表現(xiàn)不佳，本輪上漲的主要拉動力仍然是國內(nèi)市場，進(jìn)口價(jià)格持續(xù)走高，但是隨著9月國內(nèi)鉬價(jià)持續(xù)回調(diào)，國際氧化鉬也隨之跟跌，持續(xù)回落，9月底國際氧化鉬價(jià)格來到25美元/磅鉬附近，跌幅逐漸放緩，但是成交縮量，價(jià)格承壓運(yùn)行進(jìn)入四季度國內(nèi)假期結(jié)束國內(nèi)鉬價(jià)反彈，國際氧化鉬價(jià)格加快上漲，最高來到 25.4-25.5美元/磅鉬。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：傳統(tǒng)淡季影響下 鉬市場將如何前行

鉬原料到港量延續(xù)增長態(tài)勢，10-11月進(jìn)口氧化鉬價(jià)格折算月均價(jià)為3635元/噸度，粗略折合鉬鐵成本23.1萬元/噸，國際氧化鉬價(jià)格低于國內(nèi)，廠家轉(zhuǎn)向采購進(jìn)口原料，緩解廠家壓力 三、主流礦山集體出貨 市場接單情緒謹(jǐn)慎 臨近年底，國內(nèi)礦山完成年度銷售目標(biāo)的考慮，出貨意愿普遍增強(qiáng)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)河南、吉林、陜西、內(nèi)蒙等多家主流礦山出貨總量1800噸左右，市場流通貨源增加。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：節(jié)后鉬市博弈明顯 11月價(jià)格能否快速止跌

進(jìn)口鉬原料成為重要補(bǔ)充，9月中國進(jìn)口鉬精礦6117.969 噸（實(shí)物量）環(huán)比大增 38.39%，中國進(jìn)口氧化鉬2963噸（實(shí)物量），環(huán)比上月漲254.60%，截止10月28日國內(nèi)冶金級氧化鉬最高價(jià)格4410元/噸度，國際氧化鉬降至4251元/噸度，價(jià)差159元/噸度，此時(shí)廠家采購國際市場原料成本更低 三、國慶節(jié)后終端需求釋放緩慢 招標(biāo)總量大幅下降 鋼招消費(fèi)方面，據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)主流鋼廠2025年1—10月鉬鐵招標(biāo)量12.6噸，同比去年同期上漲5.3%。

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Mysteel解讀：國內(nèi)鉬強(qiáng)消費(fèi)下的進(jìn)出口數(shù)據(jù)解析及展望

三季度國內(nèi)外氧化鉬價(jià)格先震蕩上行9月來到高點(diǎn)后小幅回調(diào)，國內(nèi)外價(jià)差逐漸縮小，9月價(jià)差最小值為53元/噸度在原料價(jià)格持續(xù)高位背景下，我國出口優(yōu)勢減弱，導(dǎo)致出口量下降，國際市場原料在5-6月與國內(nèi)價(jià)格差逐步縮小，故7-8月進(jìn)口雖有增量，但同比增幅下降 從理論上粗算，按照2025年1-8月國際氧化鉬8%折扣計(jì)算國內(nèi)鉬精礦價(jià)格，三季度進(jìn)口礦較國內(nèi)平均約有500-700元/噸度的價(jià)格優(yōu)勢，作為進(jìn)口商的利潤空間。

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Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)鉬市場高位震蕩局面難改

4月整體國際市場低位震蕩，上半月受國內(nèi)鉬價(jià)持續(xù)回調(diào)影響，氧化鉬最低跌至 19.5 美元/磅鉬，隨著國內(nèi)鉬價(jià)觸底反彈，國際也迎來買盤進(jìn)場補(bǔ)倉，在 19.5-19.6 美元/磅鉬放量成交，報(bào)價(jià)重心上移月底國際市場再次博弈分歧，報(bào)價(jià)重心上移至 20 美元/磅鉬附近5月國內(nèi)鉬價(jià)的持續(xù)上漲，進(jìn)口鉬原料市場活躍，帶動天津和釜山港國際市場價(jià)格上漲，國際氧化鉬一路上漲6月國際市場繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩走勢 三、進(jìn)出口情況 2025 年1-5月份進(jìn)口量來看鉬精礦、氧化鉬整體進(jìn)口量均有增加，2025 年 1-5 月我國鉬精礦進(jìn)口量累計(jì) 24604.24 噸，同比 2024 年1-5月增幅為 18.63%。

研究報(bào)告

印度鉬鐵價(jià)格堅(jiān)挺，終端用戶需求穩(wěn)定

截至6月6日的一周，交易量進(jìn)一步下降，延續(xù)了前一周在亞洲氧化鉬粉價(jià)格大幅上漲后的趨勢市場流動性也受到中國和韓國從6月2日開始的三個公共假期的影響，這減緩了整體交易 除中國國內(nèi)價(jià)格保持穩(wěn)定外，多數(shù)亞洲市場的鉬鐵價(jià)格走弱在歐洲，同期價(jià)格小幅上漲，但仍低于氧化鉬粉預(yù)估的轉(zhuǎn)化成本雖然亞洲現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)，但由于購買興趣疲軟，歐洲現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌。

海外鐵合金動態(tài)

本周海外鐵合金熱點(diǎn)（7.22-7.26）

需求減少 對取消氧化鉬進(jìn)口關(guān)稅的影響: 7月23日在聯(lián)邦預(yù)算中觀察到一項(xiàng)重大進(jìn)展，期中有關(guān)于取消鉬礦及鉬精礦2.5%的進(jìn)口關(guān)稅印度完全依賴進(jìn)口原材料，因此價(jià)格行情可能會發(fā)生變化然而，未來幾個月等新訂的原料到貨之后，對市場的影響才能顯現(xiàn)出來 印度國內(nèi)硅錳價(jià)格持續(xù)下跌 印度國內(nèi)硅錳價(jià)格繼續(xù)下行，跌至三個多月來的新低。

海外鐵合金動態(tài)

本周海外鐵合金熱點(diǎn)（7.8-7.12）

然而，印度進(jìn)口氧化鉬價(jià)格保持在22.8-22.9美元/磅左右不變預(yù)計(jì)接下來鉬鐵繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行趨勢 購買活動有限 印度國內(nèi)硅錳價(jià)格下跌 在市場謹(jǐn)慎的情況下，印度國內(nèi)硅錳價(jià)格經(jīng)歷了周環(huán)比大幅下調(diào)（2500盧比/噸或68美元/噸）買家?guī)齑娉渥?，因此采購興趣不高7月9日，硅錳6014的價(jià)格周環(huán)比大幅下跌2300-2800盧比/噸（28-30美元/噸），跌至三個月低點(diǎn)。

海外鐵合金動態(tài)

本周海外鐵合金熱點(diǎn)（6.3-6.7）

高價(jià)氧化鉬供應(yīng)有限，加上需求良好，支撐了印度國內(nèi)鉬鐵的價(jià)格 6月5日，印度納格普爾60%鉬鐵的出廠價(jià)格為2,782,000盧比/噸（33,377美元/噸） 原料成本上升 印度國內(nèi)硅錳價(jià)格大幅上漲 本周三，印度國內(nèi)硅錳主產(chǎn)區(qū)價(jià)格大幅上漲與2024年5月29日相比，價(jià)格增長9300盧比/噸（約117美元/噸）價(jià)格大幅上漲的主要原因是近期原料成本上升。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel周報(bào)：本周鉬市場承價(jià)下壓 后市走勢猜測紛紛（3.22-3.29）

周四隨著大型鋼廠定價(jià)，招標(biāo)價(jià)格繼續(xù)下行，目前主流招標(biāo)價(jià)格圍繞21.1-21.3萬元/噸（現(xiàn)款-承兌）市場整體信心表現(xiàn)相對不足 國際市場方面，本周國際市場呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，據(jù)了解歐洲某三家鋼廠47.10-47.40美元/公斤的價(jià)格購買鐵鉬礦，國際鉬鐵價(jià)格弱勢運(yùn)行，進(jìn)一步擠壓氧化鉬價(jià)格走勢。

周評

Mysteel周報(bào)：節(jié)后歸來鉬市迎來“開門紅”下周市場力求新平衡點(diǎn)（2.9-2.23）

國際市場方面，本周國際市場整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢隨著中國假期回歸，給國際市場帶來了一定活力，市場詢盤開始活躍，國際氧化鉬空單積極買單，持貨商又限量報(bào)價(jià)快速拉漲鉬價(jià)，放量成交，隨后歐洲鉬鐵也上調(diào)報(bào)價(jià)周三歐洲某鋼廠以每公斤48.20美元購入20噸，臨近周中國內(nèi)市場上漲乏力，疊加前期積極成交，有考慮終端下游需求平平，整體來看，市場情緒較為復(fù)雜目前國際氧化鉬價(jià)格在20.25-20.45美元/千克鉬，歐洲鉬鐵價(jià)格48.15 -49美元/磅鉬。

周評

Mysteel年報(bào)：2023年國內(nèi)鉬市場回顧與2024年展望

6月下旬受歐洲傳統(tǒng)夏季消費(fèi)淡季影響，市場需求放緩，縮量運(yùn)行，到了月末國際氧化鉬報(bào)價(jià)重心下移至22美元/磅鉬上下，歐洲鉬鐵價(jià)格持穩(wěn)在51美元/千克鉬左右 第三季度本屬于傳統(tǒng)淡季但淡季不淡，7月初國際鉬市整體較為平衡，歐洲鋼廠基本停產(chǎn)夏修，需求疲軟，7月歐洲鉬鐵在53美元/千克鉬左右隨著7月中國鋼招超預(yù)期，疊加政策利好落地等因素，國際氧化鉬和歐洲鉬鐵受支撐上漲明顯8月，部分沿海城市受到臺風(fēng)影響，亞洲區(qū)域供應(yīng)緊張，疊加下游需求旺盛，國際氧化鉬繼續(xù)強(qiáng)勢運(yùn)行。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)鉬價(jià)急漲急跌 市場后續(xù)發(fā)展有待觀察（10.13-10.20）

國際市場方面，本周國際鉬市止跌回暖周初回歸，整體需求壓抑，歐洲鉬鐵下跌，韓國地區(qū)市場活躍度低，氧化鉬成交較少到了周三，市場情緒略有提升，活躍度增加，交易向好，國際鉬價(jià)也開始積極回調(diào)目前歐洲的鐵鉬價(jià)格漲至48.55-49.1美元/千克鉬；國際氧化鉬回彈到19.05-20.2美元/磅本次回調(diào)主要受觸底反彈，中國需求回歸等因素影響隨著進(jìn)入2023年Q4，國際市場也開始逐步進(jìn)行2024年的部分合同，對市場預(yù)估也產(chǎn)生一定影響。

周評

Mysteel周報(bào)：8月鉬市增速亮眼，靜待需求價(jià)格同頻（7.28-8.4）

周初國際氧化鉬報(bào)價(jià)23.3美元/千克鉬上下，歐洲鉬鐵報(bào)價(jià)53.55美元/磅鉬左右，隨著中國鉬市不斷上漲向好支撐，國際市場交投氛圍濃厚，信心增加，整體價(jià)格重心上移，周三單日歐洲市場已有超過100噸的國際氧化鉬以23.4-23.5美元/千克鉬的價(jià)格成交；昨日天津港在23.65-24美元區(qū)間積極成交目前國際氧化鉬價(jià)格漲至23.5-24美元/千克鉬，歐洲鉬鐵價(jià)格55-55.55美元/磅鉬綜合來看，8月開局高活躍度下，國際鉬市迎來上漲。

周評

Mysteel周報(bào)：本周鉬市穩(wěn)健上漲 堅(jiān)定信心 維護(hù)下周鉬市穩(wěn)定(6.30-7.7)

從上周周末開始國際市場開始出現(xiàn)小幅上漲到了周中，市場議價(jià)重心上移，歐洲鉬鐵報(bào)價(jià)和交易都在52美元左右，韓國釜山氧化鉬成交在22.5美元左右周三下午開始國際開始表現(xiàn)平靜，目前國際氧化鉬價(jià)格保持在22-22.45美元/千克鉬，歐洲鉬鐵價(jià)格52-53.05美元/磅鉬短期來看，受歐洲夏季淡季影響，行動力上逐漸減弱，國際市場繼續(xù)維穩(wěn)運(yùn)行 終端下游方面，本周不銹鋼市場整體平穩(wěn)運(yùn)行，隨期貨盤面強(qiáng)勢下，現(xiàn)貨價(jià)格仍以持穩(wěn)為主。

周評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（2月16日）

綜合來看，隨著下游主流鋼廠招標(biāo)價(jià)在36.3萬元/噸，隨著鋼招陸續(xù)進(jìn)場，鉬鐵價(jià)格有望沖高，但上沖空間會逐步收窄三四月份隨著需求端緩慢回升，疊加成本支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)鉬市后期高位震蕩 【國際鉬】：本周國際鉬市觸底反彈，市場進(jìn)行新一輪補(bǔ)貨，詢盤活躍，成交價(jià)格重心上移歐洲鉬鐵96.5美金有成交，目前報(bào)價(jià)95-98美金，國際氧化鉬報(bào)價(jià)36-38美金整體看基本面還是偏強(qiáng)，短期預(yù)計(jì)國際市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（4月14日）

整體來說國內(nèi)鉬市上漲受阻，市場市場謹(jǐn)慎情緒有所增多，預(yù)計(jì)短期鉬市將盤整運(yùn)行 【國際鉬】：國際市場繼續(xù)僵持運(yùn)行周一浦項(xiàng)鉬鐵招標(biāo)價(jià)格44.45美元，低于市場價(jià)格周三釜山市場詢盤有所好轉(zhuǎn)，氧化鉬有多單成交，價(jià)格19.2-19.3美元/噸左右廠家保留庫存，惜售明顯隨著國內(nèi)礦價(jià)上漲，進(jìn)口詢盤增加，后因礦價(jià)上沖受阻，進(jìn)口詢盤有所減弱整體看，國際市場仍維持弱穩(wěn)狀態(tài)，需關(guān)注后期成交情況。

日評