黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)十年沉浮，四大難題待解

該背離現(xiàn)象揭示兩層關(guān)鍵傳導(dǎo)效應(yīng)：一是下游資金緊張沿產(chǎn)業(yè)鏈向上游傳導(dǎo)，建筑、機(jī)械、裝備制造等主要下游用鋼行業(yè)回款能力弱化、現(xiàn)金流約束加劇，進(jìn)而傳導(dǎo)至鋼鐵生產(chǎn)端，導(dǎo)致鋼企被動(dòng)接受更長信用賬期與賒銷條件；二是行業(yè)整體議價(jià)能力系統(tǒng)性走弱，在供強(qiáng)需弱、市場(chǎng)競爭加劇的行業(yè)格局下，鋼企為穩(wěn)定客戶、保住市場(chǎng)份額，普遍放寬信用政策，被迫接受更嚴(yán)苛的付款條件與結(jié)算方式，信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)向生產(chǎn)端累積多重壓力疊加下，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)企業(yè)被動(dòng)承接更多產(chǎn)業(yè)鏈信用風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)收賬款高企、壞賬風(fēng)險(xiǎn)抬升，成為制約行業(yè)盈利質(zhì)量與經(jīng)營穩(wěn)健性的關(guān)鍵約束。

鋼材

Mysteel：深化產(chǎn)業(yè)協(xié)同 共探市場(chǎng)趨勢(shì)——上海鋼聯(lián)赴浙江華順、浙江青桐舉行座談

作為深耕大宗商品市場(chǎng)二十五年的獨(dú)立第三方數(shù)據(jù)服務(wù)商，上海鋼聯(lián)已構(gòu)建覆蓋黑色金屬、有色金屬、新能源、再生資源等八大產(chǎn)業(yè)的百條產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)體系，Mysteel價(jià)格被廣泛用于國內(nèi)國際貿(mào)易結(jié)算及衍生品交易結(jié)算在不銹鋼領(lǐng)域，Mysteel已建立覆蓋卷平板、管型材等全品種的價(jià)格體系，并被眾多上下游企業(yè)廣泛采納為結(jié)算依據(jù) 隨后，上海鋼聯(lián)不銹鋼分析師羅強(qiáng)先生就進(jìn)出口方面及2026年趨勢(shì)展望進(jìn)行專題分享。

不銹鋼頭條

Mysteel：對(duì)美以伊沖突升級(jí)帶來的大宗商品溢價(jià)預(yù)判分析

【正文】 2026年2月28日，隨著美國和以色列對(duì)伊朗發(fā)起“先發(fā)制人”的軍事打擊，伊朗隨即展開強(qiáng)烈反擊，霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻、海灣多國遭遇襲擊，中東地區(qū)的地緣沖突驟然升級(jí)該事件迅速成為全球金融市場(chǎng)焦點(diǎn)，對(duì)大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生了直接而顯著的影響本文從局勢(shì)判斷入手，分析沖突可能的演變路徑，并在此基礎(chǔ)上評(píng)估其對(duì)能源、貴金屬、航運(yùn)、有色金屬及黑色金屬等板塊的影響與傳導(dǎo)路徑 一、局勢(shì)判斷：沖突烈度已達(dá)峰值，后續(xù)或?qū)⒅鼗卣勁凶?從當(dāng)前局勢(shì)來看，無論是伊朗還是美國，均不具備陷入持久戰(zhàn)的條件，沖突大概率在短期內(nèi)達(dá)到頂峰后逐步緩和，最終走向談判桌。

觀點(diǎn)

Mysteel：2026年初至今全球政經(jīng)事件復(fù)盤——美伊沖突后大宗商品定價(jià)邏輯的重構(gòu)

這一政策轉(zhuǎn)向?qū)Υ笞谏唐返挠绊懯侨S度的：其一，針對(duì)鋼鐵、鋁、汽車、半導(dǎo)體的定向高關(guān)稅，直接推高了相關(guān)工業(yè)品的進(jìn)口成本，加劇了全球通脹黏性，進(jìn)一步壓縮了美聯(lián)儲(chǔ)的降息空間，強(qiáng)化了此前的邏輯鏈條；其二，關(guān)稅壁壘加速了全球供應(yīng)鏈的近岸化重構(gòu)，美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2025年墨西哥以15.7%的進(jìn)口占比，首次超越中國成為美國第一大進(jìn)口來源國，直接改變了有色金屬、黑色系商品的全球貿(mào)易流向與區(qū)域需求格局；其三，截至2026年2月末，已有37個(gè)經(jīng)濟(jì)體出臺(tái)合計(jì)超1.2萬億美元規(guī)模的反制措施，WTO預(yù)測(cè)2026年全球商品貿(mào)易量增長率將從2025年的2.4%驟降至0.5%，外需下行壓力直接倒逼中國出臺(tái)穩(wěn)內(nèi)需政策。

觀點(diǎn)

四川都鋼鋼鐵集團(tuán)股份有限公司進(jìn)入工業(yè)和信息化部擬符合《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件（2025年版）》的“規(guī)范企業(yè)”（第一批）公示名單

2026年2月25日，工業(yè)和信息化部發(fā)布公告，對(duì)擬符合《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件（2025年版）》的“規(guī)范企業(yè)”（第一批）名單予以公示四川都鋼鋼鐵集團(tuán)股份有限公司成功入選規(guī)范企業(yè)作為行業(yè)基礎(chǔ)門檻，包含6大一級(jí)指標(biāo)及20項(xiàng)二級(jí)指標(biāo)：涵蓋基本要求、工藝裝備、環(huán)保、資源消耗、安全、質(zhì)量，并覆蓋產(chǎn)能合規(guī)、排污許可、能效、安全事故、質(zhì)量體系等，必須全部達(dá)標(biāo) 四川都鋼鋼鐵集團(tuán)股份有限公司主要從事黑色金屬冶煉和壓延加工，具備生產(chǎn)各類高性能機(jī)械設(shè)備與零部件、高強(qiáng)度緊固件、無縫管制造、裝配式建筑、鋼結(jié)構(gòu)工程、光伏支架、輸電鐵塔、建筑高強(qiáng)鋼筋等領(lǐng)域用棒線材、優(yōu)特鋼型材能力。

午評(píng)

【湖北鑫威】節(jié)后廢鋼價(jià)格有望迎來修復(fù)性上漲

目前已有150條破碎線在全球投入運(yùn)營 雙系列產(chǎn)品線，全面覆蓋各類金屬廢料處理需求配合預(yù)碎設(shè)備及下游除塵系統(tǒng)、磁選系統(tǒng)，增加電流分選配置，可高效分選出高純度有色金屬和黑色金屬，提升破碎產(chǎn)能并擴(kuò)展物料處理多樣性 建百年鑫威，創(chuàng)世界品牌！ 。

廢鋼市場(chǎng)大家說

【重慶浩盟】預(yù)計(jì)節(jié)后型鋼市場(chǎng)價(jià)格或窄幅上漲

作為營運(yùn)穩(wěn)定且獲得行業(yè)認(rèn)可的企業(yè)，目前已于翅冀，晉南，日照，津西，包鋼萬騰等多個(gè)鋼廠建立密切溝通與合作關(guān)系主營貿(mào)易在黑色金屬領(lǐng)域已有穩(wěn)定的供需資源條件，并致力于保持“重慶市優(yōu)質(zhì)工程服務(wù)企業(yè)”的行業(yè)稱號(hào)，與鋼結(jié)構(gòu)，基建項(xiàng)目合作超百個(gè)，公司經(jīng)營覆蓋西南區(qū)域及其陜西、湖北等地公司已構(gòu)建完整的鋼鐵供應(yīng)鏈服務(wù)流程，致力于為黑色金屬客戶提供穩(wěn)定、高效服務(wù) 。

型材

持續(xù)拉升，“雙焦”市場(chǎng)風(fēng)向變了？

華寶期貨黑色研究專員馮艷成表示，近日，受“多家房企已不被監(jiān)管部門要求每月上報(bào)‘三條紅線’指標(biāo)”等消息刺激，股市房地產(chǎn)板塊上漲，疊加貴金屬、有色金屬價(jià)格持續(xù)拉漲，市場(chǎng)看漲情緒濃厚，從而帶動(dòng)黑色系期貨走強(qiáng) 龍佳新告訴記者，目前焦煤市場(chǎng)供需雖然仍處于緊平衡狀態(tài)，但其價(jià)格前期已大幅上漲，繼續(xù)上漲的空間有限當(dāng)下，山西個(gè)別煤種出現(xiàn)降價(jià)的情況蒙煤近期由于高庫存和高通關(guān)量，價(jià)格也較前期高點(diǎn)有一定回落。

原料

Mysteel年報(bào)：2026年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或重心下移

盡管將面臨更有利的外部環(huán)境，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速慣性下降的勢(shì)頭需要溫和刺激政策的前置，行業(yè)穩(wěn)增長和反內(nèi)卷各有側(cè)重，以達(dá)到動(dòng)態(tài)平衡和增量保質(zhì)的效果全球流動(dòng)性共振對(duì)供給過剩的商品托舉力度有限，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)從通縮臨界點(diǎn)逐步走向低通脹，國外通脹水平降低和國內(nèi)通脹水平上升，達(dá)到內(nèi)外共振的全面通脹仍需時(shí)間因此2026年商品市場(chǎng)將呈現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性牛市，與下一輪圍繞人工智能展開的朱格拉周期從復(fù)蘇走向繁榮關(guān)聯(lián)性更高的有色等商品上漲彈性可能更大，而與中國和發(fā)達(dá)國家的建筑業(yè)周期仍繼續(xù)處于蕭條周期關(guān)聯(lián)性更大的黑色金屬將繼續(xù)受到壓力。

年報(bào)

用“安全氣囊”策略提升鋼鐵企業(yè)套保效果

中信中證資本提供的個(gè)性化、多情景保護(hù)的定制化期權(quán)方案，不僅增強(qiáng)了企業(yè)在不利市場(chǎng)條件下的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，還確保了企業(yè)在極端市場(chǎng)波動(dòng)中的穩(wěn)健經(jīng)營該項(xiàng)目充分證明了“安全氣囊”期權(quán)在優(yōu)化套期保值效果、提升企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力方面的顯著優(yōu)勢(shì)，為黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供了新的風(fēng)險(xiǎn)管理思路和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，也為未來企業(yè)應(yīng)對(duì)復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境提供了寶貴的借鑒

鋼材

黑色金屬國際化發(fā)展大會(huì)圓滿落幕

黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈面臨著安全形勢(shì)變化與挑戰(zhàn)，資源高度依賴疊加政策突變風(fēng)險(xiǎn)，部分能源和礦產(chǎn)資源對(duì)外依存度過高，缺乏國際定價(jià)中心地緣政治引發(fā)全球貿(mào)易格局變化，提前戰(zhàn)略布局應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，并且要堅(jiān)持國際合作資源開發(fā)和自主開發(fā)的探索之路高度重視重點(diǎn)行業(yè)供應(yīng)鏈安全監(jiān)測(cè)體系建設(shè)，提升安全水平企業(yè)層面來說，龍頭企業(yè)亟需提升全鏈條整合能力國家層面來說，教科文戰(zhàn)略先行，攜手合作，助力中國企業(yè)走出去以供應(yīng)鏈創(chuàng)新促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。

會(huì)議報(bào)道

鋁產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)硯山工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升

主要集中在資源開采和初級(jí)加工領(lǐng)域，如化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)占非鋁產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的58.7%，而高技術(shù)、高附加值產(chǎn)業(yè)占比低；三是產(chǎn)業(yè)鏈條短，如中成藥制造業(yè)雖然增速較快，但全縣僅有1家，生產(chǎn)鏈條短且以三七初加工為主，研發(fā)的三七保健品、化妝品等產(chǎn)品市場(chǎng)占有率極低，缺乏品牌建設(shè)，產(chǎn)品競爭力不強(qiáng)；四是創(chuàng)新能力不足非鋁企業(yè)研發(fā)投入占比普遍低，缺乏核心技術(shù)和專利產(chǎn)品，難以適應(yīng)市場(chǎng)需求變化。

國內(nèi)資訊

[PVC]：隆眾早訊-周二版

國內(nèi)商品期市夜盤收盤多數(shù)下跌，化工品跌幅居前，瀝青跌1.82%；非金屬建材漲跌參半，玻璃跌1.63%；油脂油料全部下跌，豆一跌1.40%；農(nóng)副產(chǎn)品多數(shù)下跌，白糖跌1.34%；能源品多數(shù)下跌，燃油跌1.11%；黑色系漲幅居前，鐵礦石漲0.33% 人形機(jī)器人：正從概念驗(yàn)證邁向產(chǎn)業(yè)實(shí)訓(xùn) 美聯(lián)儲(chǔ)米蘭認(rèn)為關(guān)稅對(duì)通脹不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響 潛在通脹接近目標(biāo)水平 聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策過于緊縮 紐約聯(lián)儲(chǔ)行長威廉姆斯稱目前的貨幣政策已為2026年做好充分準(zhǔn)備 住建部部長倪虹：充分賦予城市政府房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控自主權(quán) 因地制宜調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策 首發(fā)經(jīng)濟(jì)“新供給”撬動(dòng)消費(fèi)增量 六部門：支持符合條件的服務(wù)外包企業(yè)利用多層次資本市場(chǎng)融資發(fā)展 華泰證券：全固態(tài)電池設(shè)備有望在2027-2030年實(shí)現(xiàn)放量 。

早間提示

上海鋼聯(lián)聯(lián)席董事長、總裁高波于2025（第十二屆）鋁產(chǎn)業(yè)年會(huì)發(fā)表致辭

目前，Mysteel價(jià)格不僅是國內(nèi)大宗商品交易的重要結(jié)算基準(zhǔn)，還成功參與到國際價(jià)格體系中除了現(xiàn)貨領(lǐng)域，我們的價(jià)格指數(shù)也被多家國際交易所采納為衍生品合約的結(jié)算指數(shù)，開創(chuàng)多項(xiàng)先河，為提升“中國價(jià)格”的國際影響力貢獻(xiàn)了力量 上海鋼聯(lián)目前員工超3500人，植根大宗商品數(shù)據(jù)服務(wù)25年，公司基本實(shí)現(xiàn)了對(duì)該領(lǐng)域的全面覆蓋，包括黑色金屬、有色金屬、能源化工、建筑材料、新能源、新材料、再生資源等，涵蓋百余條產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel年報(bào)：全球增長范式變遷下的大宗商品板塊輪動(dòng)——?jiǎng)恿C(jī)制與前景展望

結(jié)合歷史數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)總是領(lǐng)先PPI同比，目前來看，股市已經(jīng)先一步進(jìn)入牛市行情疊加反內(nèi)卷綜合整治相關(guān)政策有望逐步落地，從周期的角度，國內(nèi)走出通脹低谷的條件越發(fā)成熟 黑色金屬的補(bǔ)漲行情能否開啟，關(guān)鍵在于供給端的格局是否改變。

觀點(diǎn)

周智：架好“資源鏈接橋梁”，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展

首先，我謹(jǐn)代表五礦期貨向遠(yuǎn)道而來的各位專家、產(chǎn)業(yè)鏈伙伴，以及主辦方通威股份、上海鋼聯(lián)與各贊助單位、支持單位的各位同仁，致以最熱烈的歡迎和最誠摯的感謝！ 作為深耕產(chǎn)業(yè)服務(wù)三十二載的期貨機(jī)構(gòu)，五礦期貨始終以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為初心依托中國五礦的產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，我們?cè)谟猩?em class='keyword'>黑色金屬領(lǐng)域積累了深厚的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)；而在新能源賽道，我們更與鋰電產(chǎn)業(yè)共同成長——去年3月，我們聯(lián)合上海鋼聯(lián)在宜春舉辦第二屆江西鋰產(chǎn)業(yè)大會(huì)，發(fā)布的“五礦鋼聯(lián)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)（MMLC）”，已成為眾多鋰電企業(yè)現(xiàn)貨定價(jià)的主要參考；今年6月，我們?cè)谖鲗幝?lián)合舉辦的第三屆MMLC鋰產(chǎn)業(yè)大會(huì)上，進(jìn)一步發(fā)布“五礦問策”產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)，用 AI + 產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)為企業(yè)提供從行情分析到套保策略的全鏈條解決方案，這些實(shí)踐的落地與深化，離不開廣大產(chǎn)業(yè)伙伴的鼎力支持，更離不開在座各位的信任與期許。

會(huì)議

10月份我國物價(jià)走勢(shì)向好，釋放“內(nèi)需改善”積極信號(hào)

“在看到積極變化的同時(shí)，也應(yīng)看到，當(dāng)前我國PPI同比仍在下降，產(chǎn)能和生產(chǎn)要素利用不充分的情況尚待緩解”張立群提示，下一步，要在有效擴(kuò)大內(nèi)需方面進(jìn)一步發(fā)力，發(fā)揮好政府公共產(chǎn)品投資對(duì)擴(kuò)大需求的引領(lǐng)作用 連平認(rèn)為，下一階段，我國推動(dòng)物價(jià)回升至合理水平，仍有不少有利條件比如，當(dāng)前，美國已暫停了高額關(guān)稅、取消歧視性關(guān)稅，年內(nèi)國際貿(mào)易條件有所改善，外需增長預(yù)期上升；產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，“反內(nèi)卷”加快恢復(fù)行業(yè)競爭合理秩序；“好房子”建設(shè)刺激改善性住房需求，有望帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈尤其是黑色金屬及非金屬建材價(jià)格回升等。

國內(nèi)

鐵礦石行業(yè)年度風(fēng)向標(biāo)｜2025六大榜單發(fā)布，誠信筑基、綠色突圍、創(chuàng)新領(lǐng)航

2025（第十六屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)暨首屆金屬礦產(chǎn)與航運(yùn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同創(chuàng)新大會(huì)于11月18日在福建廈門盛大召開會(huì)上由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（Mysteel）發(fā)起的全球鐵礦石生產(chǎn)、貿(mào)易及加工企業(yè)評(píng)選的系列榜單隆重揭曉，不僅表彰了杰出企業(yè)，更折射出產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心趨勢(shì)評(píng)選基于全球視野，聚焦生產(chǎn)、貿(mào)易與加工全鏈條，涵蓋企業(yè)誠信度、綠色轉(zhuǎn)型能力、市場(chǎng)響應(yīng)力及未來潛力等維度，旨在為行業(yè)參與者提供戰(zhàn)略參考具體榜單如下： 關(guān)鍵數(shù)據(jù) 1、Top20上榜企業(yè)2025年1-8月鐵礦貿(mào)易量超5億噸、高品精粉及球團(tuán)總產(chǎn)量2.4億噸?，鐵礦石混選加工產(chǎn)量超1億噸；? 2、“2025全球綠色精粉&球團(tuán)生產(chǎn)商20強(qiáng)”上榜企業(yè)中三成企業(yè)未來產(chǎn)能將持續(xù)攀升。

鐵礦評(píng)選

湖北鑫威機(jī)床股份有限公司確認(rèn)贊助2025年全國廢鋼鐵大會(huì)

工廠擁有20,000平方米生產(chǎn)車間，通過ISO9000質(zhì)量管理體系認(rèn)證，擁有100余家長期合作供應(yīng)商及100余名管理和高級(jí)技術(shù)工人目前已有150條破碎線在全球投入運(yùn)營 雙系列產(chǎn)品線，全面覆蓋各類金屬廢料處理需求配合預(yù)碎設(shè)備及下游除塵系統(tǒng)、磁選系統(tǒng)，增加電流分選配置，可高效分選出高純度有色金屬和黑色金屬，提升破碎產(chǎn)能并擴(kuò)展物料處理多樣性 建百年鑫威，創(chuàng)世界品牌 ！ 。

廢鋼會(huì)展

浙江優(yōu)礦進(jìn)出口有限公司確認(rèn)參加2026年第二屆鐵合金商品周暨第十六屆中國鐵合金產(chǎn)業(yè)大會(huì)

公司主營業(yè)務(wù)有黑色金屬以及有色金屬的原料貿(mào)易，石油化工原料貿(mào)易，煤炭等公司可提供的優(yōu)勢(shì)礦產(chǎn)品品種，錳礦：澳塊、澳籽、南非半碳酸、巴西等主流錳礦；鐵礦：埃及粉、pb粉、澳州HG粉、中東精粉、中東塊礦、泰國塊礦等公司有15 年鐵礦進(jìn)口貿(mào)易全鏈條經(jīng)驗(yàn)，主導(dǎo)與非主流礦產(chǎn)地頭部礦商建立長期戰(zhàn)略合作，年均鎖定優(yōu)質(zhì)鐵礦資源超 200萬噸，保障貨源穩(wěn)定性深度對(duì)接國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)，精準(zhǔn)匹配不同鋼廠的礦石品位需求；能敏銳捕捉國際鐵礦價(jià)格波動(dòng)規(guī)律，幫助客戶規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

會(huì)議