Mysteel：鎳礦配額告急，國內不銹鋼期貨現(xiàn)貨聯(lián)動上漲

背景事件：海外鎳企釋放供應收緊信號 4月23日，國際礦業(yè)巨頭Eramet公布2026年第一季度財報，業(yè)績大幅增長的同時，釋放關鍵鎳礦供應收緊預期 財報數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)調整后營收達8.4億歐元，同比增長13%；其中鎳業(yè)務表現(xiàn)亮眼，調整后營收1.63億歐元，同比大幅攀升43%，增長主要依托鎳產(chǎn)品銷量增加與價格上行雙重利好 原料端，印尼WedaBay鎳礦一季度外部銷量830萬濕噸，同比增幅54%；同期LME鎳市場均價17362美元/噸，同比上漲12%。

主編視角

國內商品期貨早盤開盤，滬鎳跌逾3%

3月13日，國內商品期貨早盤開盤，多數(shù)下跌滬鎳跌逾3%，NR、紙漿等跌超1%，菜粕、豆粕等小幅下跌；滬銀漲超1%，熱卷、螺紋鋼等小幅上漲

市場播報

國內商品期貨多數(shù)收跌，動力煤、滬鎳跌近5%

8月29日，國內商品期貨多數(shù)收跌，動力煤、滬鎳跌近5%，錳硅、焦炭跌超3%，螺紋鋼、硅鐵、滬錫、焦煤跌超2%，滬銀、尿素、PTA、鐵礦石跌超1%

市場播報

國內商品期貨多數(shù)收漲，滬鎳漲超5%

8月11日，國內商品期貨多數(shù)收漲，滬鎳漲超5%，燃料油、棉紗、硅鐵、低硫燃料油、棉花漲超3%，瀝青、滬錫、鐵礦石、滬銅漲超2%，純堿、玻璃、雞蛋、尿素漲超1%

市場播報

國內商品期貨收盤走勢分化，滬鎳漲逾4%

8月12日，國內商品期貨收盤走勢分化，滬鎳漲逾4%，紅棗漲近4%，蘋果漲逾2%，滬錫、滬鋅、玉米、不銹鋼、瀝青、滬金、鄭醇漲逾1%；玻璃跌逾4%，尿素跌逾3%，菜粕、鐵礦、螺紋、熱卷跌逾2%

市場播報

Mysteel日報：期鎳走強現(xiàn)貨跟漲乏力 西南不銹鋼價格平穩(wěn)

5月19日Mysteel高鎳鐵國內出廠價報1140-1155元/鎳，整體維穩(wěn)運行，但不同品位鎳鐵走勢分化明顯，鋼廠采購意愿有所減弱，高價資源成交放緩，短期鎳鐵價格面臨一定回調壓力 今日西南市場各系別價格整體持穩(wěn)，未跟隨滬鎳走強而上漲，不銹鋼期貨盤面延續(xù)偏弱運行態(tài)勢，對現(xiàn)貨市場情緒形成明顯壓制，貿易商報價多以穩(wěn)為主，調價意愿不強，下游終端受期貨弱勢及宏觀不確定性影響，觀望情緒濃厚，詢價氛圍偏淡，成交延續(xù)清淡格局，貿易商表示接單反饋偏慢，批量訂單難見，實際成交仍以零星剛需小單為主，以價換量效果亦不明顯。

日報

Mysteel日報：不銹鋼焊管市場價格部分下調，下游需求跟進乏力

溫州市場：5月22日溫州市場不銹鋼焊管價格部分下調 價格方面，304Ф108*4溫州龍翔15500元/噸，平；富田16600元/噸，平；浙江宏遠15300元/噸，跌100元/噸；316LФ108*4富田31900元/噸，平；浙江宏遠31300元/噸，跌200元/噸 本周不銹鋼焊管價格明顯回調，周內滬鎳及不銹鋼期貨盤面震蕩運行，受國內外宏觀消息影響，市場對供應端收緊的預期升溫，周中卷板價格調高，但暫時對管端市場情緒的提振作用有限，終端客戶采購積極性依然偏低。

日報

Mysteel晚報：不銹鋼期貨盤面午后跌幅擴大，部分代理開啟低價限量出貨淡季效應初顯

周內滬鎳及不銹鋼期貨盤面震蕩運行，受國內外宏觀消息影響，市場對供應端收緊的預期升溫，周中卷板價格調高，但暫時對管端市場情緒的提振作用有限，終端客戶采購積極性依然偏低與此同時，鉬鐵價格延續(xù)高位回落態(tài)勢，成本支撐持續(xù)弱化，管企回調報價，其中304主流報價跌200-300元/噸，316主流報價跌400-500元/噸據(jù)悉，316資源前期采購成本居高不下，而下游需求跟進乏力，管企利潤空間被明顯壓縮本周焊管價格在成本回落及需求疲弱共同作用下明顯走低，管企經(jīng)營壓力加大，預計下周不銹鋼焊管價格主穩(wěn)個調運行。

晚報

5月22日不銹鋼焊管簡評

周內滬鎳及不銹鋼期貨盤面震蕩運行，受國內外宏觀消息影響，市場對供應端收緊的預期升溫，周中卷板價格調高，但暫時對管端市場情緒的提振作用有限，終端客戶采購積極性依然偏低與此同時，鉬鐵價格延續(xù)高位回落態(tài)勢，成本支撐持續(xù)弱化，管企回調報價，其中304主流報價跌200-300元/噸，316主流報價跌400-500元/噸據(jù)悉，316資源前期采購成本居高不下，而下游需求跟進乏力，管企利潤空間被明顯壓縮本周焊管價格在成本回落及需求疲弱共同作用下明顯走低，管企經(jīng)營壓力加大，預計下周不銹鋼焊管價格主穩(wěn)個調運行。

快訊

Mysteel：高位跳水近1000點！不銹鋼短期回調or趨勢反轉？

當價格攀升至接近16000元的關鍵位置時，海外LME鎳價也觸及了20000美元的重要心理關口，這一高點不僅引發(fā)了部分多頭獲利了結，也促使此前持空倉的投資者進行回補操作與此同時，雖然期貨盤面一度試圖向上突破，但由于缺乏足夠的成交量支撐，形成了明顯的頂部背離結構，進而導致本周價格走勢呈現(xiàn)沖高后回落的格局 在現(xiàn)貨市場方面，受到期貨盤面大幅下挫的影響，代理商小幅下調報價以促進出貨隨著前期關于鎳的相關政策預期逐步在盤面中得到兌現(xiàn)，加之海外地緣局勢出現(xiàn)緩和跡象，國內政策也處于重要的窗口期，宏觀因素對價格的定價影響力有所減弱。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：不銹鋼市場個別規(guī)格高開試探，下游采購維持剛需氛圍

晚報

Mysteel：鋼廠發(fā)貨節(jié)奏重構庫存邏輯，不銹鋼成本托底，期現(xiàn)聯(lián)動下后市維持震蕩

成本端（鎳系原料、廢不銹鋼）雖仍提供底部支撐，但支撐力度邊際減弱；市場定價的核心變量已切換至終端需求復蘇強度與社會庫存去化速度 一、 排產(chǎn)預期增量，庫存止增反降，價格下行后關注隱性庫存 1. 4 月—5月上旬：需求持續(xù)走弱，鋼廠主動控貨，期貨現(xiàn)貨逆勢走強 需求端，自4月至5月上旬，不銹鋼下游家電廚具、機械加工、建筑裝飾、出口制品等行業(yè)開工低迷，國內終端按需采購、無投機補庫；大國關系、地緣因素等不確定性壓制海外訂單，內外需長期雙弱，真實購買力不足。

不銹鋼頭條

Mysteel：成本博弈需求，不銹鋼市場高位震蕩下的隱憂與展望

國內方面，上期所不銹鋼期貨厚度升貼水調整將于7月20日執(zhí)行，將進一步完善不銹鋼期貨交易規(guī)則，需密切關注市場對此的適應情況同時，《外科植入物 金屬材料 第1部分：鍛造不銹鋼》等新國標已正式發(fā)布，將推動不銹鋼產(chǎn)品質量提升和高端化發(fā)展，助力未來行業(yè)高質量發(fā)展 后市展望： 綜合來看，短期印尼鎳礦政策擾動延續(xù)，鎳原料成本支撐強勁，需關注印尼出口關稅、暴利稅等政策落地節(jié)奏；另外，五月鋼廠高排產(chǎn)到貨與庫存累積情況，5月鋼廠高排產(chǎn)下，市場到貨集中，若庫存持續(xù)累積而需求消化不足，將壓制價格上漲空間。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：成本強撐+鋼廠挺價，不銹鋼型鋼市場持續(xù)上行

1、鎳價高位堅挺：印尼持續(xù)推行控量保價政策，鎳礦出口配額收緊，疊加4月中旬鎳礦HPM計價新政落地，修正系數(shù)大幅上調，全球鎳礦定價中樞上移，鎳價維持強勢區(qū)間，滬鎳期貨主力合約長期在130000元/噸以上運行 2、鉻鉬價格走強：南非鉻礦供應擾動加劇，疊加歐盟碳關稅政策影響，鉻價持續(xù)堅挺；鉬鐵受供需偏緊格局影響，價格穩(wěn)步走高，進一步加劇鋼廠成本壓力 3、能源運費加持：國際能源價格高位波動，國內電價、運費成本持續(xù)增加，疊加人民幣匯率波動，鋼廠綜合生產(chǎn)成本不斷抬升，倒逼價格上行。

不銹鋼頭條

Mysteel鋰電早讀：印尼提議上調銅、黃金、錫礦產(chǎn)特許使用費費率 硫酸鈷產(chǎn)量環(huán)比減少13.94%（5月11日）

4月，國內硫酸鈷原料緊缺，疊加三元前驅體廠以及四氧化三鈷廠需求減弱，故而國內硫酸鈷廠產(chǎn)量下滑2026年5月中國硫酸鈷產(chǎn)量預計為14943噸，環(huán)比增加5.77%，同比下降7.86%5月，預計硫酸鈷下游需求延續(xù)疲軟態(tài)勢，冶煉企業(yè)開工率已處于歷史低位，部分冶煉廠采購回收料做代加工，多數(shù)冶煉廠產(chǎn)能較4月持平，故而預計5月硫酸鈷產(chǎn)量穩(wěn)中小增 ▌Mysteel調研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎【5月8日SHFE基本金屬倉單變化情況】銅倉單減少2513噸至89928噸；鋁倉單增加7882噸至460976噸；鋅倉單增加633噸至100880噸；鉛倉單持平至55529噸；鎳倉單減少6噸至70388噸；錫倉單增加3156噸至9112噸。

早報

Mysteel：2026年五一期間全國不銹鋼線材市場運行情況

溫州市場貿易商普遍放假3天居多 從交投情況來看，放假期間稍有需求成交，主要表現(xiàn)為制品廠調貨為主，均為現(xiàn)貨需求價格情況來看，基本維穩(wěn)，市場需求呈現(xiàn)“弱勢”特征，而由于原料成本不斷抬升，市場看漲情緒濃厚下游方面，新開工項目少，行業(yè)競爭激烈，終端制品企業(yè)整體回款進度較慢，另外從宏觀層面來看，鎳期貨居高不下，國內實際需求層面來看，有預見性的青山等主流鋼廠300系開盤上調報價，因此，預計節(jié)后不銹鋼線材價格穩(wěn)中偏強運行。

不銹鋼頭條

上海期貨交易所鎳期貨及期權正式引入境外交易者參與交易

4月21日21時起，上海期貨交易所鎳期貨及期權正式引入境外交易者參與交易，同步向合格境外投資者開放同時上期所子公司上海國際能源交易中心上市20號膠和國際銅期權，并引入境外交易者參與交易，同步向合格境外投資者開放 鎳期貨及期權是上期所掛牌的首個對外開放的期貨及期權品種鎳不僅是不銹鋼的重要原料，更是新能源汽車電池、航空航天等高端制造的關鍵材料中國是全球最大的鎳消費國和進口國，同時全球鎳市場當前在礦產(chǎn)資源、生產(chǎn)及消費等方面正加速演進，因此國內外企業(yè)對價格波動的風險管理需求都很強烈。

原料

超200萬億元！2025年我國有色金屬期貨成交額同比增長43.8%

22日從上海期貨交易所（簡稱“上期所”）組織召開的有色金屬衍生品市場座談會上獲悉，2025年，我國有色金屬期貨累計成交207.2萬億元，同比上升43.8%，累計交割1429.3億元，同比上升18.6%經(jīng)過三十余年的發(fā)展，有色金屬期貨、期權品種已逐步成為國內商品期貨市場運行最成熟、產(chǎn)業(yè)參與度最高的板塊之一 從21日夜盤連續(xù)交易時段起，上期所鎳期貨及鎳期權品種正式引入境外交易者，并同步在其全資子公司上海國際能源交易中心（簡稱“上期能源”）上市20號膠期權與國際銅期權，進一步完善此前上市的20號膠期貨、國際銅期貨的期權產(chǎn)品交易，也直接對境外投資者開放。

國內資訊

上期所召開有色金屬衍生品市場座談會

群益期貨(香港)有限公司經(jīng)理顧文思表示，上期所的相關舉措，有助于進一步增強中國市場與國際市場的聯(lián)通性，提升價格發(fā)現(xiàn)的全球代表性隨著制度不斷完善與參與主體日益多元化，中國期貨市場將在全球金融體系中發(fā)揮更加重要的作用 經(jīng)過三十余年發(fā)展，上期所以銅、鋁、鎳等為代表的有色金屬期貨、期權品種已逐步發(fā)展成為國內運行最為成熟、產(chǎn)業(yè)參與度最高的商品期貨板塊之一2025年，有色金屬期貨全年累計成交金額207.20萬億元，同比上升43.81%，累計交割1429.34億元，同比上升18.64%。

國內資訊

Mysteel解讀：印尼鎳品牌登陸上期所——進口盈利窗口開啟，交割瓶頸制約近月合約壓力

這標志著印尼鎳產(chǎn)品正式打通國內期貨交割通道，市場隨之產(chǎn)生進口鎳大量涌入、壓制滬鎳價格的預期 回顧兩個品牌的注冊過程，實際經(jīng)歷了不少波折永恒項目于2024年9月生產(chǎn)滿一年，已達到上期所“連續(xù)穩(wěn)定生產(chǎn)至少1年以上”的注冊申請條件然而，當時恰逢雅加達發(fā)生大規(guī)模社會局勢擾動，上期所無法按期赴印尼進行現(xiàn)場審廠，注冊進程被迫延后直至2026年3月底，審廠工作才得以完成，隨后于4月下旬正式獲批注冊。

鎳頭條