國海良時期貨：加息風暴疊加基本面轉弱，滬鎳中線轉空

近期，有色板塊波動劇烈，在走出連續(xù)下跌行情后大幅反彈滬鎳也不例外，自反彈高點跌幅超過25%，本周前兩天反彈幅度達6%加息風暴疊加供需轉弱，滬鎳進入空頭市場，但連續(xù)下跌后價格已經反彈，注意不要殺跌 宏觀面上，加息風暴來臨6月15日晚間，美聯(lián)儲宣布加息75bp，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調至1.5%—1.75%美聯(lián)儲或擴大加息步伐以穩(wěn)定通脹預期，7月仍然存在加息75bp的可能。

市場播報

Mysteel：基本面支撐滬鎳偏強運行 不銹鋼期貨上行現(xiàn)貨盤整

那么對于原料鎳方面，鋼廠仍表現(xiàn)出補庫需求疊加庫存量持續(xù)下滑，滬鎳基本面表現(xiàn)強勢 政策方面，雖有印尼考慮對鎳鐵和鎳生鐵進行征稅行為，但這也并非首次提出2021年6月，10月均有相關說法從目前來看，由于政策實施需要市場的接受以及時間等諸多因素，短期內征稅的可能性不大，但產業(yè)還需做好準備迎接挑戰(zhàn) 二、不銹鋼主力合約上漲 期現(xiàn)貨基差由負轉正 不銹鋼期貨盤面從昨日晚間至今日午間都呈現(xiàn)飄紅跡象，其中SS2203截止發(fā)稿時間走至17855，SS2202沖上18000。

不銹鋼頭條

Mysteel鋰電早讀：電池級碳酸鋰晚盤市場價格下調6750元 三元正極材料利潤虧損有所緩和（2月9日）

美元走強壓制大宗商品價格，隔夜倫鎳收跌 0.37%，對滬鎳形成聯(lián)動影響有色板塊整體回調，市場情緒偏謹慎，進一步加劇滬鎳下行壓力 ◎ 華泰期貨：現(xiàn)貨端電池級碳酸鋰價格同步走弱，市場交投活躍度下降，期貨盤面缺乏基本面支撐。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰期貨主力合約觸及跌停 電池級碳酸鋰晚盤市場價格下調9450元（2月2日）

◎ 華泰期貨：美聯(lián)儲降息預期升溫，全球大宗商品風險偏好回升，有色板塊整體走強，資金流入推高價格；倫鎳隔夜偏強，對滬鎳形成外部支撐基本面方面，當前精煉鎳庫存持續(xù)高位，對鎳價形成壓制，雖鎳礦、鎳鐵價格上漲帶來成本支撐，但新能源汽車需求提振有限，難以抵消庫存高企的利空影響。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：電池級碳酸鋰晚盤市場價格下調850元 特斯拉在歐洲銷量持續(xù)“降溫”（1月29日）

隔夜美國耐用品訂單數(shù)據強勁，弱化了市場對美聯(lián)儲提前降息的預期，美元指數(shù)走強，壓制以美元計價的大宗商品價格，倫鎳收跌 0.64%，拖累滬鎳開盤表現(xiàn)同時，春節(jié)假期臨近，市場資金避險情緒升溫，投機資金逐步離場，進一步加劇價格回調壓力基本面方面，精煉鎳庫存持續(xù)高位，對鎳價形成壓制，雖鎳礦、鎳鐵價格上漲帶來成本支撐，但新能源汽車需求提振有限，難以抵消庫存高企的利空影響 ◎ 華泰期貨：碳酸鋰短期"強現(xiàn)實"與長期"弱預期"相互博弈。

熱點聚焦

Mysteel周報：鉬價高位運行 上下游博弈再現(xiàn)（1.2-1.9）

今日青山集團調整1月現(xiàn)貨價格和2月期貨價格，316L中65-130圓鋼1月現(xiàn)貨價格24100元/噸，漲1200元/噸；316L中65-130圓鋼2月遠期價格24100元/噸，漲1200元/噸本周在滬鎳和不銹鋼期貨盤面走強帶動下，市場情緒有所提振，現(xiàn)貨價格拉漲,300系整體資源消化速度稍加快，現(xiàn)貨成交回暖，但基本面并未發(fā)生根本性改善 綜合來看，春節(jié)備貨關口來臨，原料帶動鉬價上漲，當前高需求局面下，下游主動權有限，本輪博弈后或會迎來新的價格平衡點。

周評

Mysteel周報：汽車原材料價格（1.5-1.11）

未來需關注產能釋放節(jié)奏及政策擾動（如印尼鎳礦影響鋁聯(lián)動），建議投資者監(jiān)控交割庫變動及滬倫比值變化以把握套利機會 2、銅市場 上周銅市場經歷顯著波動，價格先因短期樂觀情緒上漲，后受庫存增加和比值調整拖累回落SHFE和LME銅價周內最大振幅約4%，廢銅及下游產品同步響應，基本面庫存變化暗示供應端壓力國貿期貨周報指出滬銅收盤價周環(huán)比微跌0.5%，冶煉廠開工率微升，但廢銅產量受限，可能支撐未來價格。

汽車

Mysteel鋰電早讀：鎳礦庫存減少17.62萬濕噸 高冰鎳冶煉硫酸鎳利潤轉盈為虧（12月8日）

近期宏觀情緒行情走完，基本面維持過剩局面，今日滬鎳走勢較為平淡，進入窄幅震蕩區(qū)間 ◎ 南華期貨：鋰礦端，預計下月港鋰精礦數(shù)量預計偏多，可緩解市場鋰礦端的緊張格局；供給方面，鹽湖產能釋放將持續(xù) 為鋰鹽市場補充供給，而“枧下窩復產速度”是關鍵變量，若其復產進度超市場預期，將直接擴大鋰鹽供給 規(guī)模，對價格形成潛在壓制。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：11月電解鈷產量環(huán)比下降45.13% 三元前驅體材料環(huán)比下降5.15%（12月1日）

同期國內電池級氫氧化鋰（粗顆粒）現(xiàn)貨價為7.87萬元/噸，價差約4676元 ◎ 華泰期貨：滬鎳主力合約呈現(xiàn)小幅震蕩下行走勢，未能延續(xù)前幾日的反彈行情，價格收于20日均線下方，且20日均線向下，技術面偏空宏觀利好情緒走完，滬鎳價格走勢重回基本面行情 ◎ 南華期貨：鋰礦端，預計下月港鋰精礦數(shù)量預計偏多，可緩解市場鋰礦端的緊張格局；供給方面，鹽湖產能釋放將持續(xù) 為鋰鹽市場補充供給，而“枧下窩復產速度”是關鍵變量，若其復產進度超市場預期，將直接擴大鋰鹽供給 規(guī)模，對價格形成潛在壓制。

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Mysteel鋰電早讀：硫酸鎳價格再度下跌 預計全球鋰需求量2026年達200萬噸碳酸鋰當量（11月26日）

◎ 華泰期貨：滬鎳主力合約震蕩走高，但上漲僅是對上周周線級別加速下行、周五收出光腳放量長陰線后的技術性修復，而非趨勢反轉宏觀方面，美聯(lián)儲發(fā)言偏鴿派，降息預期提升，帶動金屬期貨走強基本面方面，消費依然疲軟，全球鎳庫存處于5年內高位，將長期壓制鎳價反彈 ◎ 華泰期貨：期貨盤面偏弱震蕩運行，持倉大幅降低，短期消費有一定支撐。

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Mysteel鋰電早讀：印尼鎳礦價格下跌 碳酸鋰再度上漲1000元（12月16日）

Albemarle的DLE試點工廠驗證成功，顯示出較高的鋰回收率和水資源利用率三星SDI和Liontown的公司簽署供應協(xié)議，進一步支持市場需求Rio Tinto則調整擴張計劃，將重點投資現(xiàn)有項目建議投資者保持理性，以官方消息為準基本面上暫未出現(xiàn)顯著變化，周度碳酸鋰庫存環(huán)比-1.88%，去化延續(xù)速率微有放緩，后續(xù)可繼續(xù)追蹤周度庫存去化速度來驗證需求邊際表現(xiàn) ▌產業(yè)資訊 ◎ Mysteel鋰電資訊：萬華化學年產65萬噸磷酸鐵鋰項目落地萊州，湖南裕能擬擴大磷酸鐵鋰產能（12月15日） 詳情>> ◎ 湖南裕能擬擴大磷酸鐵鋰產能 詳情>> ◎ 廣期所修改碳酸鋰期貨、期權業(yè)務細則 詳情>> ◎ 賽力斯：積極響應《汽車行業(yè)價格行為合規(guī)指南》 詳情>> ◎ 蔚來在滬建成500座充換電站，補能網絡正趨向“滿格” 詳情>> ◎ 新能源重卡11月銷2.8萬輛再破紀錄，滲透率破35% 詳情>> ◎ 三部門：適當減免汽車以舊換新過程中提前結清貸款產生的違約金 詳情>> ▌Mysteel關注 Mysteel：剛果（金）四季度鈷中間品出口延期解讀 詳情>> Mysteel解讀：流通釋放11月硫酸鎳大幅下跌 成本支撐12月價格有望觸底 詳情>> Mysteel數(shù)據：澳洲鋰輝石精礦11月供應情況 詳情>> Mysteel：11月硫酸鎳價格見頂 驅動因素由需求切換至成本 詳情>> Mysteel解讀：2025年10月新能源汽車市場銷量數(shù)據分析 詳情>> Mysteel：2025年三季度澳礦項目追蹤 詳情>> Mysteel解讀：10月硫酸鎳市場“前熱后冷” 成本端擾動鹽廠采購心態(tài) 詳情>> Mysteel：一圖看懂鋰電正極材料2025年10月產量數(shù)據 詳情>> ▌熱門報告 。

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Mysteel晚報：鎳鐵市場詢單轉淡，佛錫兩地不銹鋼略有回調

金川出廠價對滬鎳升水持續(xù)高位，貿易商拿貨謹慎，此外鎳價低位下游企業(yè)廠家直提比例高，貿易商庫存有限市場現(xiàn)貨偏緊，周內升水繼續(xù)上漲；華友等品牌供應相對充足，現(xiàn)貨升貼水變化不大；挪威、俄鎳資源偏緊，市場現(xiàn)貨難尋美聯(lián)儲降息預期再度升溫及中美通話緩和提振市場情緒，但印尼鎳礦下月基準價下跌，基本面供應壓力持續(xù)，預計鎳價回升空間有限 ◎ 鉻礦：鉻礦價格偏弱，市場逢低采購 2025年11月28日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價格在51.5-52.5元/噸度，散船1.3鉻精粉南非期貨價格270美元/噸。

晚報

Mysteel鋰電早讀：滬鎳創(chuàng)近五年新低 碳酸鋰價格上漲4100元（11月19日）

◎ 華泰期貨：昨日滬鎳主力合約呈現(xiàn)明顯弱勢下行走勢，價格延續(xù)11月14日破位后跌勢近日，美聯(lián)儲政策不確定性增加，美元指數(shù)走強，對大宗商品形成普遍壓制疊加供需關系趨于寬松，庫存持續(xù)走高，滬鎳短期下行趨勢較為明確 ◎ 廣州期貨：碳酸鋰核心驅動在于儲能與動力電池需求旺盛，行業(yè)周度庫存持續(xù)去庫驗證基本面強勁。

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Mysteel鋰電早讀：本周中國港口庫存增幅1.88% 立中現(xiàn)有六氟磷酸鋰產能1萬噸（11月17日）

昨日宏觀方面美國政府重啟在即，但受基本面疲軟拖累，滬鎳反彈動力不強，預計未來仍將保持低位震蕩態(tài)勢 ◎ 南華期貨：本月到港鋰精礦數(shù)量預計偏多，可緩解市場鋰礦端的緊張格局鹽湖產能釋放將持續(xù)為鋰鹽市場補充供給，而復產速度是關鍵變量。

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Mysteel晚報：佛錫兩地不銹鋼現(xiàn)貨價格持續(xù)下調，成交情緒較為低迷

19日鉻鐵市場偏弱運行長協(xié)訂單較少的工廠零售出貨困難，低價出售意愿較強，但下游依舊謹慎接貨，當前北方工廠報價環(huán)比下跌100元在7900-8100元/50基噸之間當前鉻礦期現(xiàn)價格均小幅下跌，工廠采購意愿不高，且壓價心較重鉻鐵成本支撐減弱，疊加供應持續(xù)增加而需求疲軟的基本面難以改善，市場多看跌鋼廠長協(xié)價格，需警惕預計短期鉻鐵零售仍有下行壓力 ◎ 廢不銹鋼：廢不銹鋼：成品現(xiàn)貨低位整理 廢不銹鋼延續(xù)承壓態(tài)勢 市場方面：19日，滬鎳飄紅，不銹鋼期貨盤面震蕩，現(xiàn)貨價格地低位震蕩，目前市場庫存消化速度仍有待提升，商家觀望情緒逐漸升溫，日內成交節(jié)奏有所放緩。

晚報

Mysteel鋰電早讀：硫酸鎳供不應求 三元市場需求維持高位（11月3日）

同期國內電池級氫氧化鋰（粗顆粒）現(xiàn)貨價為7.45萬元/噸，價差約2813元 ◎ 華泰期貨：昨日滬鎳主力合約呈現(xiàn)震蕩偏強走勢宏觀政策預期轉好，提振整體有色、黑色金屬板塊走強，受此影響，滬鎳在基本面較弱的情況下，依然小幅收漲。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：鈷系市場價格上漲 碳酸鋰價格上漲1500元 下游需求充足（10月29日）

◎ 華泰期貨：昨日滬鎳主力合約呈現(xiàn)震蕩上行走勢在基本面沒有較大變化的情況下，宏觀情緒帶動了鎳價走勢，今日中美在馬來西亞吉隆坡舉行會談，雙方就關稅等一系列問題形成初步共識，利好鎳等一系列有色金屬。

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Mysteel晚報：近期鎳礦市場有成交落地，鉻礦市場穩(wěn)中走弱

金川集團上海市場銷售價格123100元/噸，較上一交易日下跌500元/噸，折算滬鎳2512合約10:15盤面升貼水為+2400元/噸 市場方面，宏觀情緒轉暖推動鎳價震蕩上漲，精煉鎳現(xiàn)貨維持觀望，各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水小幅上漲宏觀方面，美聯(lián)儲利率決議以及中美即將會晤提振市場基本面短期缺乏明顯波動，但鎳礦強勁為鎳價提供底部支撐供需端維持壘庫，鎳價上方空間受限預計短期鎳價維持震蕩 ◎ 鉻礦：鉻礦市場穩(wěn)中走弱，進一步下降空間較小 2025年10月29日，天津港口天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價格在55-56元/噸度（集裝箱54-55），散船1.3鉻精粉南非期貨價格280-282美元/噸。

晚報

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰價格上調1500元 欣旺達推出新一代固態(tài)電池（10月24日）

◎ 南華期貨：滬鎳不銹鋼市場近期持續(xù)震蕩，基本面無明顯變動，宏觀層面仍有降息預期和中美關稅進展影響風險偏好鎳礦方面，26年配額預計有所下行；新能源方面，下游采購需求持續(xù)處于高位，市場流通偏緊。

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Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰維持去庫態(tài)勢 為后市提供價格支撐（10月17日）

◎ 華泰期貨：美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)言表示，量化緊縮政策已接近尾聲，10月降息25個基點概率達到98.9%，基本符合市場預期在基本面變化不大的情況下，昨日滬鎳主力合約呈現(xiàn)弱勢震蕩的趨勢 ◎ 南華期貨：本周碳酸鋰市場運行態(tài)勢震蕩走弱，符合之前預期。

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