Mysteel日?qǐng)?bào)：倫滬鎳期貨皆停盤調(diào)整 精煉鎳市場(chǎng)交投冷清

2022年3月10日，滬鎳主力繼三個(gè)漲停板之后停盤調(diào)整，滬鎳個(gè)別合約繼續(xù)運(yùn)行，08、10、11合約開盤即跌停，03合約大幅下跌13.12%；倫鎳則繼續(xù)處于停盤當(dāng)中 金川出廠價(jià)上海地區(qū)報(bào)價(jià)249050元/噸，較上一交易日下跌44200元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：印尼鎳礦配額“腰斬式”縮減，全球鎳產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，大宗商品市場(chǎng)迎顛覆性沖擊

截至2026年2月25日，LME倫鎳收盤報(bào)17915美元/噸，較2025年底低點(diǎn)漲近30%，創(chuàng)近期新高；滬鎳主力收盤報(bào)142180元/噸，大漲4230元/噸（+3.07%），成為不銹鋼期貨上漲的核心驅(qū)動(dòng)同時(shí)，倫錫、倫銅等關(guān)聯(lián)有色金屬同步走強(qiáng)，其中倫錫突破5萬(wàn)美元/噸，漲幅達(dá)5.41%，反映市場(chǎng)對(duì)資源類大宗商品的看多情緒升溫 2、原料市場(chǎng)：供應(yīng)缺口顯現(xiàn)，成本系統(tǒng)性抬升 據(jù)測(cè)算，2026年印尼2.6-2.7億噸的配額，將導(dǎo)致全球鎳礦供應(yīng)減少1.2-1.3億噸，對(duì)應(yīng)鎳金屬量約70-80萬(wàn)噸，占全球總供應(yīng)量的15%-18%。

主編視角

Mysteel鋰電早讀：電池級(jí)碳酸鋰晚盤市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)6750元 三元正極材料利潤(rùn)虧損有所緩和（2月9日）

美元走強(qiáng)壓制大宗商品價(jià)格，隔夜倫鎳收跌 0.37%，對(duì)滬鎳形成聯(lián)動(dòng)影響有色板塊整體回調(diào)，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，進(jìn)一步加劇滬鎳下行壓力 ◎ 華泰期貨：現(xiàn)貨端電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格同步走弱，市場(chǎng)交投活躍度下降，期貨盤面缺乏基本面支撐。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鋰電早讀：電池級(jí)碳酸鋰晚盤市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)850元 特斯拉在歐洲銷量持續(xù)“降溫”（1月29日）

隔夜美國(guó)耐用品訂單數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，弱化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前降息的預(yù)期，美元指數(shù)走強(qiáng)，壓制以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格，倫鎳收跌 0.64%，拖累滬鎳開盤表現(xiàn)同時(shí)，春節(jié)假期臨近，市場(chǎng)資金避險(xiǎn)情緒升溫，投機(jī)資金逐步離場(chǎng)，進(jìn)一步加劇價(jià)格回調(diào)壓力基本面方面，精煉鎳庫(kù)存持續(xù)高位，對(duì)鎳價(jià)形成壓制，雖鎳礦、鎳鐵價(jià)格上漲帶來成本支撐，但新能源汽車需求提振有限，難以抵消庫(kù)存高企的利空影響 ◎ 華泰期貨：碳酸鋰短期"強(qiáng)現(xiàn)實(shí)"與長(zhǎng)期"弱預(yù)期"相互博弈。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel晚報(bào)：佛錫兩地價(jià)漲成交淡，庫(kù)存開始累積

進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-222.47美元/噸，滬倫比7.88交倉(cāng)盈虧虧損818.19元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單177.96元/噸，俄鎳倉(cāng)單-218.19元/噸，鎳豆提單781.81元/噸，鎳豆倉(cāng)單385.66元/噸，免稅鎳豆提單2241.1元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦價(jià)格維持漲價(jià)，備貨需求進(jìn)入尾聲 日內(nèi)鉻礦市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，期貨南非粉高價(jià)成交提振市場(chǎng)情緒，其他品種鉻礦價(jià)格期貨跟漲，津巴布韋鉻精粉漂貨成交到360-365，當(dāng)前備貨商家需要考慮您后市場(chǎng)預(yù)期，若船期太遲接貨價(jià)格過高或存在持貨風(fēng)險(xiǎn)。

晚報(bào)

Mysteel鎳早讀：滬鎳主力2603合約收盤漲1.79% 高鎳鐵出廠含稅指數(shù)價(jià)環(huán)比持平

◎ 倫敦基本金屬漲跌參半，LME銅漲4.73%報(bào)13705美元/噸，LME鋅漲2.65%報(bào)3453美元/噸，LME鎳漲1.37%報(bào)18520美元/噸LME錫跌2.6%報(bào)54500美元/噸；鉛、鋁小幅下跌 ◎ 美國(guó)國(guó)會(huì)參議院在程序性投票中未能推進(jìn)已獲眾議院通過的政府撥款法案，美國(guó)聯(lián)邦政府再次面臨部分“停擺”的危機(jī)美國(guó)數(shù)個(gè)聯(lián)邦部門的運(yùn)轉(zhuǎn)資金將于1月30日耗盡 ▌Mysteel調(diào)研 ▌期貨市場(chǎng) ◎ 1月30日凌晨LME鎳3M收盤價(jià)18486美元/噸，漲46美元；持倉(cāng)282072手，增864手；倉(cāng)單286470噸，增132噸。

鎳頭條

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】鎳價(jià)狂飆兩周暴漲逾20%，概念股集體走強(qiáng)，興業(yè)銀錫年內(nèi)漲超18%

1月6日，倫敦金屬交易三個(gè)月期鎳期貨價(jià)格一度飆升10.5%，接近每噸18800美元，這也是2022年末以來的最大單日漲幅分析指出，主要受到兩大因素推動(dòng)，一是全球最大鎳供應(yīng)國(guó)印尼面臨鎳礦減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，二是中國(guó)國(guó)內(nèi)金屬市場(chǎng)迎來大規(guī)模投資熱潮只是，這波鎳市“升溫潮”已有降溫的跡象截至1月9日，三個(gè)月期鎳期貨價(jià)格降至每噸17155美元，從年初至今累漲3.3% 受此影響，鎳相關(guān)概念股集體走強(qiáng)。

媒體報(bào)道

Mysteel指數(shù)評(píng)述：節(jié)前鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)近期鋼價(jià)震蕩運(yùn)行（12.29-12.31）

其中200系、300系、400系資源均有不同程度的消化元旦假期前一周，多家鋼廠延緩發(fā)貨進(jìn)度，市場(chǎng)到貨不多，可流通資源緊缺，部分代理惜售疊加滬鎳和不銹鋼期貨盤面持續(xù)拉漲，下游采買補(bǔ)庫(kù)情緒升溫，節(jié)前終端多入場(chǎng)拿貨，加速市場(chǎng)庫(kù)存消化 展望后期，海外政治沖突意外升級(jí)，引發(fā)全球金融及大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)，元旦假期外盤鎳價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，倫鎳盤中觸及近14個(gè)月高位節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易商部分補(bǔ)漲30-50元/噸。

鋼材指數(shù)評(píng)述

不銹鋼市場(chǎng)核心觀點(diǎn)

其中200系、300系、400系資源均有不同程度的消化元旦假期前一周，多家鋼廠延緩發(fā) 貨進(jìn)度，市場(chǎng)到貨不多，可流通資源緊缺，部分代理惜售疊加滬鎳和不銹鋼期貨盤面 持續(xù)拉漲，下游采買補(bǔ)庫(kù)情緒升溫，節(jié)前終端多入場(chǎng)拿貨，加速市場(chǎng)庫(kù)存消化 海外政治沖突意外升級(jí)，發(fā)全球金融及大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)，元旦假期外盤鎳價(jià)延續(xù) 強(qiáng)勢(shì)，倫鎳盤中觸及近14個(gè)月高位節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易商部分補(bǔ)漲30-50元/噸1月鋼廠 排產(chǎn)處于偏低水平，供應(yīng)壓力相對(duì)不大。

分析報(bào)告

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （12月29日-12月31日）

全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存97.74萬(wàn)噸（五連降），周環(huán)比減2.76%其中200系、300系、400系資源均有不同程度的消化元旦假期前一周，多家鋼廠延緩發(fā)貨進(jìn)度，市場(chǎng)到貨不多，可流通資源緊缺，部分代理惜售疊加滬鎳和不銹鋼期貨盤面持續(xù)拉漲，下游采買補(bǔ)庫(kù)情緒升溫，節(jié)前終端多入場(chǎng)拿貨，加速市場(chǎng)庫(kù)存消化 展望后期，海外政治沖突意外升級(jí)，引發(fā)全球金融及大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)，元旦假期外盤鎳價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，倫鎳盤中觸及近14個(gè)月高位。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：不銹鋼價(jià)格上漲，庫(kù)存五連降（12.29-1.4）

其中200系、300系、400系資源均有不同程度的消化元旦假期前一周，多家鋼廠延緩發(fā)貨進(jìn)度，市場(chǎng)到貨不多，可流通資源緊缺，部分代理惜售疊加滬鎳和不銹鋼期貨盤面持續(xù)拉漲，下游采買補(bǔ)庫(kù)情緒升溫，節(jié)前終端多入場(chǎng)拿貨，加速市場(chǎng)庫(kù)存消化 2. 預(yù)計(jì)下周不銹鋼價(jià)格維持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì) 海外政治沖突意外升級(jí)，引發(fā)全球金融及大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)，元旦假期外盤鎳價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，倫鎳盤中觸及近14個(gè)月高位。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（1.5-1.11）

未來需關(guān)注產(chǎn)能釋放節(jié)奏及政策擾動(dòng)（如印尼鎳礦影響鋁聯(lián)動(dòng)），建議投資者監(jiān)控交割庫(kù)變動(dòng)及滬倫比值變化以把握套利機(jī)會(huì) 2、銅市場(chǎng) 上周銅市場(chǎng)經(jīng)歷顯著波動(dòng)，價(jià)格先因短期樂觀情緒上漲，后受庫(kù)存增加和比值調(diào)整拖累回落SHFE和LME銅價(jià)周內(nèi)最大振幅約4%，廢銅及下游產(chǎn)品同步響應(yīng)，基本面庫(kù)存變化暗示供應(yīng)端壓力國(guó)貿(mào)期貨周報(bào)指出滬銅收盤價(jià)周環(huán)比微跌0.5%，冶煉廠開工率微升，但廢銅產(chǎn)量受限，可能支撐未來價(jià)格。

汽車

銅、鋁、鋅、鎳、錫、鉛，全面大漲

” 而無(wú)論如何，對(duì)于一直受到電動(dòng)汽車電池的鎳需求低于預(yù)期困擾的鎳市場(chǎng)而言，周二的大漲可謂是一劑強(qiáng)心針這也標(biāo)志著倫敦金屬交易所鎳合約的復(fù)蘇，此前在2022年經(jīng)歷了歷史性的逼空之后，該合約的交易量曾大幅下滑 業(yè)內(nèi)人士觀察到的交易動(dòng)態(tài)表明，本周中國(guó)投資者在推動(dòng)包括鎳、銅和錫在內(nèi)的金屬價(jià)格大幅走高方面影響顯著：金屬價(jià)格在LME亞洲時(shí)段大漲并伴隨著高成交量，并在上海期貨交易所夜盤開盤后再度走強(qiáng)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 廢不銹鋼穩(wěn)中有漲

金川資源廠家雖放貨增加，但市場(chǎng)現(xiàn)貨緊缺狀態(tài)尚需時(shí)日逐漸改善，現(xiàn)貨升水目前仍維持高位，其余各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水整體持穩(wěn)為主 進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-151.78美元/噸，滬倫比7.97交倉(cāng)盈虧虧損339.99元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單1658元/噸，俄鎳倉(cāng)單1260.01元/噸，鎳豆提單2710.01元/噸，鎳豆倉(cāng)單2312.03元/噸，免稅鎳豆提單4088.63元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦采買情緒偏好，市場(chǎng)挺價(jià)意愿明顯 2025年1月6日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在53-53.5元/噸度，散船1.3鉻精粉南非期貨價(jià)格263-265美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場(chǎng)維持平靜，鉻礦價(jià)格平穩(wěn)

進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-170.31美元/噸，滬倫比8.02交倉(cāng)盈虧盈利412.47元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單2561.13元/噸，俄鎳倉(cāng)單2162.47元/噸，鎳豆提單3462.47元/噸，鎳豆倉(cāng)單3063.81元/噸，免稅鎳豆提單4760.27元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦價(jià)格平穩(wěn)，市場(chǎng)節(jié)前稍顯平淡 2025年12月30日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在52-53元/噸度，散船1.3鉻精粉南非期貨價(jià)格263-265美元/噸。

晚報(bào)

LME計(jì)劃2026年7月6日起對(duì)關(guān)鍵合約及相關(guān)合約實(shí)行持倉(cāng)限額

倫敦金屬交易所（LME）周一（12月15日）發(fā)布最新報(bào)告稱，為了適應(yīng)金融行為監(jiān)管局（FCA）關(guān)于大宗商品市場(chǎng)頭寸限額的新制度，LME發(fā)布了頭寸管理新規(guī)則 根據(jù)新規(guī)則，從2026年7月6日起，設(shè)定和管理頭寸限額、豁免和其他頭寸管理控制的責(zé)任將從FCA轉(zhuǎn)移到LME據(jù)介紹，新規(guī)則將適用于“關(guān)鍵合約”（LME的核心期貨合約：鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅）以及“相關(guān)合約”（包括期權(quán)、TAPO和結(jié)算交易合約）。

國(guó)際資訊

倫敦金屬交易所計(jì)劃明年7月起實(shí)施持倉(cāng)限額新規(guī)

12月16日，倫敦金屬交易所（LME）發(fā)表聲明，計(jì)劃由明年7月起執(zhí)行持倉(cāng)限額新規(guī)，以遵守英國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定聲明稱，新安排將加強(qiáng)LME直接調(diào)整和管理倉(cāng)位限額的能力，確保維持適當(dāng)限額，并對(duì)市場(chǎng)動(dòng)向作出反應(yīng)新規(guī)則將適用于關(guān)鍵合約，涉及該交易所的核心鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅期貨產(chǎn)品；以及涉及期權(quán)和交易結(jié)算合約的相關(guān)合約調(diào)整包括在單個(gè)實(shí)體和集團(tuán)層面以凈額為基礎(chǔ)計(jì)算倉(cāng)位，并以問責(zé)閾值取代現(xiàn)有的問責(zé)水平，以便LME更全面地了解風(fēng)險(xiǎn)敞口情況。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)，佛錫兩地穩(wěn)價(jià)候單為主

挪威資源部分貿(mào)易商出售少量存貨，多于日內(nèi)售空，升貼水成交重心大幅上移，其余品牌現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)為主 進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-201.94美元/噸，滬倫比7.91交倉(cāng)盈虧虧損2415.1元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-661.66元/噸，俄鎳倉(cāng)單-1065.1元/噸，鎳豆提單634.9元/噸，鎳豆倉(cāng)單231.45元/噸，免稅鎳豆提單1818.71元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦價(jià)格弱穩(wěn)，市場(chǎng)預(yù)期不佳 2025年12月2日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在51.5-52.5元/噸度（集裝箱成交51-51.5之間），散船1.3鉻精粉南非期貨價(jià)格263美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 鉻礦交投不佳

進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-196.5美元/噸，滬倫比7.92交倉(cāng)盈虧虧損3268.98元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-1512.44元/噸，俄鎳倉(cāng)單-1918.98元/噸，鎳豆提單-218.98元/噸，鎳豆倉(cāng)單-625.53元/噸，免稅鎳豆提單986.45元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦交投不佳，市場(chǎng)情緒仍較低迷 2025年11月11日，天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在54-55元/噸度，散船1.3鉻精粉南非期貨價(jià)格278-282美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場(chǎng)較為平靜，鉻鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

目前市場(chǎng)整體多空交織成本端表現(xiàn)依舊堅(jiān)挺，鎳價(jià)短期難以走出趨勢(shì)性行情，受有色板塊帶動(dòng)明顯 進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-211.5美元/噸，滬倫比7.94交倉(cāng)盈虧虧損2878.24元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-1121.52元/噸，俄鎳倉(cāng)單-1528.24元/噸，鎳豆提單171.76元/噸，鎳豆倉(cāng)單-234.95元/噸，免稅鎳豆提單1376.5元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦現(xiàn)貨行情偏弱，市場(chǎng)信心減弱 2025年11月4日，天津港口天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在54.5-55.5元/噸度（集裝箱54-55），散船1.3鉻精粉南非期貨價(jià)格278-282美元/噸。

晚報(bào)